【顺丁橡胶市场价格近日波动有限，短期偏强调整】8月7日消息，上一国内高顺顺丁橡胶市场现货价格 变动不大。华北、华东地区BR9000市场价格在11300 - 11400元/吨附近，华南地区为11400 - 11400元/ 吨。 上一合成橡胶期货价格区间震荡，原料丁二烯市场成交好转，持货商报盘探涨。但顺丁橡胶现货充足， 买盘刚需询盘、择低成交，交投重心变化小。 不过市场货源预期充裕，下游轮胎产能释放不足，原料采买观望、压价商谈，预计今日市场价格整理， 探涨较难。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 预计今日高顺顺丁橡胶市场价格窄幅整理。丁二烯市场交投好转、价格偏强，为顺丁橡胶提供底部支 撑。期货夜盘波动对现货指引有限，持货商或延续探涨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前合成橡胶供应端有部分装置检修但新产能释放影响仍在，供应压力存在；需求端难短期内大幅改善，下游抵触高价产品，产销压力难缓解；成本端对价格有一定支撑，预计期货价格维持震荡运行；中长期随着汽车产业升级和新能源汽车发展，市场规模有望扩大，投资者可关注宏观政策及供需变化等因素 [12] 根据相关目录分别进行总结 月度行情综述 未提及 合成橡胶产业链分析 6月原料丁二烯价格震荡走低，对SBS持续偏空影响，限制SBS反弹空间 [5] 合成橡胶成本与利润 成本方面，6月初丁二烯出厂价格周内累计上调500元/吨至12500元/吨；利润方面，6月合成橡胶企业利润较差，多处于亏损状态，截至6月12日，顺丁橡胶生产成本为15985元/吨，山东地区生产利润为 -185元/吨，到6月20日，合成橡胶税后利润为 -1230.09元/吨，6月下半月丁二烯供应转松价格下降，合成橡胶利润略有改善 [7] 合成橡胶期货市场 合成橡胶期货不同交割月份情况：br2508月开盘价10925元/吨，最高价11780元/吨，最低价10595元/吨，月收盘价11250元/吨，涨跌255元/吨，持仓量28291手，持仓变化 -14518手；br2509月开盘价10900元/吨，最高价11685元/吨，最低价10555元/吨，月收盘价11140元/吨，涨跌220元/吨，持仓量22101手，持仓变化8048手；br2510月开盘价10845元/吨，最高价11655元/吨，最低价10540元/吨，月收盘价11085元/吨，涨跌165元/吨，持仓量1968手，持仓变化1454手 [10] 合成橡胶进出口情况 中国5月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为60.7万吨，1 - 5月累计进口量为347.6万吨，同比增加23.5%，1 - 5月合成橡胶进口量同比增13%至58.7万吨，整体进口量呈增长趋势，若无特殊情况，6月进口量可能延续增长态势 [11] 结论与后市展望 当前合成橡胶供应端虽有部分装置检修，但新产能释放的长期影响仍在，供应压力依然存在；需求端难以短期内大幅改善，下游对高价产品抵触情绪明显，产销压力难缓解，不过成本端对价格仍有一定支撑，预计合成橡胶期货价格将维持震荡运行；中长期来看，随着汽车产业升级、新能源汽车发展等因素，合成橡胶市场规模有望持续扩大，投资者可重点关注宏观政策及供需变化等因素 [12]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 生产企业库存总体下降，贸易企业库存总体提升，成本面因素影响下供价或保持坚挺，但下游终端对高价抵触情绪明显，预计产销压力难有缓解 [2] - 本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，企业排产逐步恢复至常规水平，部分企业为满足订单需求适度提产，另有个别企业因电厂检修生产暂停，短期企业产能利用率表现或基本稳定，全钢胎企业排产暂稳运行，检修半钢胎企业复工对整体产能利用率形成一定拉动 [2] - r2508合约短线预计在11400 - 11900区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11770元/吨，环比增加30；主力合约持仓量为15134，环比减少1643 [2] - 合成橡胶7 - 8价差为140元/吨，环比增加20；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为800吨，环比减少4370 [2] 现货市场 - 主流价顺丁橡胶（BR9000，齐鲁石化、大庆石化）山东为11750元/吨，环比增加150；主流价顺丁橡胶（BR9000，大庆石化）上海为11750元/吨，环比增加150；主流价顺丁橡胶（BR9000，茂名石化）广东为11800元/吨，环比增加150 [2] - 基差合成橡胶为180元/吨，环比增加170 [2] - 布伦特原油为76.7美元/桶，环比增加0.25；石脑油CFR日本为633.13美元/吨，环比增加7.5 [2] - 东北亚乙烯价格为820美元/吨，环比增加10；中间价丁二烯CFR中国为1070美元/吨，环比无变化 [2] - WTI原油为75.14美元/桶，环比增加0.3；市场价丁二烯山东市场主流价为9500元/吨，环比增加100 [2] 上游情况 - 产能丁二烯当周值为14.77万吨/周，环比无变化；产能利用率丁二烯当周值为68.98%，环比增加0.96 [2] - 港口库存丁二烯期末值为21000吨，环比减少6000；开工率山东地炼常减压为45.12%，环比减少1.88 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.94万吨，环比增加1.79；产能利用率顺丁橡胶当周值为65.03%，环比减少2.22 [2] - 生产利润顺丁橡胶当周值为 - 576元/吨，环比增加306；社会库存顺丁橡胶期末值为3.39万吨，环比减少0.01 [2] - 厂商库存顺丁橡胶期末值为27650吨，环比减少650；贸易商库存顺丁橡胶期末值为6210吨，环比增加530 [2] 下游情况 - 开工率国内轮胎半钢胎为77.98%，环比增加4.12；开工率国内轮胎全钢胎为61.24%，环比减少2.23 [2] - 全钢胎产量当月值为1182万条，环比减少126；半钢胎产量当月值为5415万条，环比减少124 [2] - 库存天数全钢轮胎山东期末值为41.74天，环比减少0.13；库存天数半钢轮胎山东期末值为46.28天，环比增加0.44 [2] 行业消息 - 截至6月19日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.37万吨，较上期（20250618）减少0.02万吨，环比 - 0.56% [2] - 截至6月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.54%，环比 + 1.56个百分点，同比 - 8.52个百分点，中国全钢胎样本企业产能利用率为61.39%，环比 + 2.69个百分点，同比 - 0.45个百分点 [2] - 2025年5月份，中国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%；今年1 - 5月，中国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同比小幅增长约1% [2]

合成橡胶期货行情 - 6月13日盘中合成橡胶期货主力合约最高上探至11560 0元 收盘报11455 0元 涨幅2 19% [1] 机构观点 新湖期货 - 合成胶基本面较弱 产量高 需求弱 库存去化困难 利润微薄 [1] - 价格与原料丁二烯高度相关 6月丁二烯处于检修旺季 负荷难大幅回升 [1] - 裕龙石化20万吨装置即将投产 短期内将冲击市场 [1] - 6月丁二烯进口量可能增加 但流通货源少导致价格波动剧烈 进口到港量对价格影响显著 [1] 瑞达期货 - br2508合约短线预计在10700-11300区间波动 [1][2] - 原料丁二烯供应充足 顺丁橡胶成本支撑减弱 [2] - 近期国内顺丁橡胶企业检修较多 贸易商补货但出货受阻 生产企业库存略降 贸易企业库存上升 [2] - 轮胎企业产能利用率环比下滑 部分企业检修后逐步重启 但订单表现一般 成品去库偏慢 个别企业仍存检修计划 [2]

报告核心观点 - 本周国内顺丁橡胶期货价格下探回升，期现价差扩大及原料成交转好使补空单需求跟进，但下游终端询盘弱，实单成交难放量，主流销售公司高顺顺丁橡胶出厂价下调300元/吨，截止6月5日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价在11400 - 11500元/吨 [8] - 近期顺丁橡胶生产成本小幅下降但仍亏损，部分民营企业或降负，成本面弱势及宏观经济预期偏空使贸易商倒挂出货，本周生产企业库存小幅提升，贸易企业库存小幅下降 [8] - 本周国内轮胎企业产能利用率环比下滑，“端午假期”部分企业检修，多数已复工，个别半钢胎企业复工推迟，检修企业重启后装置产出恢复，但轮胎企业整体订单一般，成品去库慢，个别企业仍有检修计划限制产能利用率提升幅度 [8] - br2507合约短线预计在10750 - 11500区间波动 [7] 期现市场 期货市场 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度涨幅1.39% [12] - 截止6月6日，丁二烯橡胶7 - 8价差为145 [20] - 截至6月6日，顺丁橡胶仓单5950吨，较上周减少260吨 [23] 现货市场 - 截至6月5日，山东市场齐鲁石化BR9000报11400元/吨，较上周下降150元/吨 [28] - 截至6月5日，丁二烯橡胶基差为440元/吨，较上周增加235元/吨 [28] 产业情况 上游情况 - 截至6月5日，日本地区石脑油CFR中间价报557.13美元/吨，较上周下降13美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报780美元/吨，较上周持平 [31] - 截至6月6日，丁二烯周度产能利用率68.02%，较上周下降1.08%；港口库存27000吨，较上周减少1500吨 [34] 中游情况 - 2025年5月国内顺丁橡胶产量13.94万吨，较上月增加1.79万吨；截至6月5日，国内顺丁胶周度产能利用率67.25%，较上周下降6.29% [38] - 截至6月5日，国内顺丁胶生产利润 - 882元/吨，较上周增加12元/吨 [41] - 截至6月6日，国内顺丁胶社会库存3.4万吨，较上周减少0.05万吨；厂商库存28300吨，较上周增加200吨；贸易商库存5680吨，较上周减少680吨 [46] 下游情况 - 截至6月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.05%，环比下降8.46个百分点，同比下降16.12个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为55.65%，环比下降5.15个百分点，同比下降5.94个百分点 [49] - 2025年4月，中国轮胎出口量在69.68万吨，环比下降7.14%，同比增加6.11%，1 - 4月中国轮胎累计出口264.55万吨，累计同比增加6.01% [52]

合成橡胶期货市场表现 - 5月28日盘中合成橡胶期货主力合约急速下挫，最低探至11155元，收盘报11210元，跌幅3.24% [1] 机构观点 方正中期期货 - 合成橡胶或弱势盘整，天然橡胶板块走强提振市场情绪，但成本端支撑弱化 [1] - 丁二烯现货价格持续下调，下游需求偏弱导致成交不足拖累价格 [1] - 合成橡胶仓单将在6月集中注销，主力虚实盘比快速走强，可能引发多头资金交易仓单题材 [1] - 操作建议暂时观望，BR主力支撑位11400-11500，压力位11800-11900 [1] 瑞达期货 - br2507合约短线预计在11250-11850区间波动 [2] - 原料丁二烯价格受需求较强及装置意外停车影响持续走高，顺丁橡胶生产成本大幅抬升 [2] - 华北地区民营顺丁橡胶装置降负，但下游观望情绪导致出货压力持续，成交跟进不佳 [2] - 上周生产企业及样本贸易企业库存增加，贸易商对主流供价下调预期增强 [2] - 国内轮胎企业产能利用率环比提升，但个别企业排产下调，月底检修计划或拖累整体利用率 [2] 市场供需动态 - 现货市场价格缺乏支撑，老仓单低价资源流通，买盘延续低价跟进且难放量 [1] - 需求方谨慎关注原料端行情及主流供方价格政策，采购积极性不高 [1]