多年来，民生银行积极融入国家发展大局，在体制机制及产品创新方面持续发力，将服务科技创新作为 全行战略的重中之重，全力做好科技金融大文章，支持一大批具有核心技术的创新型企业成长壮大，以 实际行动将金融活水引向科技创新最前沿。 本次发布的"中证—民生银行ESG科技创新债券指数"，深度融合科技创新增长动力与ESG投资理念，从 全市场甄选符合标准的科技创新主题债券，引导资金流入兼具科技成长性与社会责任担当的优质发行 人。科创债指数化及产品应用对于提振科创债市场活跃度、便利投资者参与、提供市场指引及更好服务 实体经济具有重要意义。 10月29日，民生银行（600016）在京举办科创债券交流会，发布与中证指数公司联合研发的"中证—民 生银行ESG科技创新债券指数"。民生银行副行长李彬、中证指数公司副总经理李茹出席交流会，民生 银行科技类企业客户、同业合作伙伴代表参会，来自中国银行间市场交易商协会与业界的专家就科创债 的政策、市场环境进行分享和深入交流。 民生银行相关负责人表示，将以本次"中证—民生银行ESG科技创新债券指数"发布为契机，持续优化金 融产品与服务，做好科技金融大文章，为推动高质量发展贡献力量。 ...

当前，中国经济正处在转变发展方式和转换增长动力的关键时期。推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，必须找到持续而强劲的内生动 力。有效带动社会投资不仅关乎短期经济稳定增长，更关系到长期实现高质量发展与积蓄现代化建设持久动力的全局。社会投资作为市场化程 度高、创新嗅觉敏锐的资本形态，通过市场化机制可以充分调动民间资本、企业资本和外资等多元主体积极性，打造驱动产业升级以及畅通国 民经济循环的核心引擎。 图/中经视觉 深刻认识社会投资驱动高质量发展的内在机理 作为经济增长的重要引擎，社会投资是推动高质量发展的重要力量，是衡量市场经济活力的核心指标。充分调动各类社会资本积极性，有效引 导它们投向国家重大战略和关键领域，是实现市场决定性质作用与政府有效作为协同发力的关键，也是构筑高质量发展持久动力的根本保障。 社会投资对高质量发展的支撑作用，主要体现在以下几个方面。 从要素配置效率看，社会投资是提升全要素生产率的市场先锋。相较于政府投资，社会资本具有更强的市场敏锐度和效率导向。在有效的市场 信号引导下，它会自发地流向投资回报率更高、技术前景更优和商业模式更可持续的领域和主体。这种流动过程，就是一个不断将资本、技术 和人 ...

核心观点 - 2025年9月第三周至第四周 A股绿色周报第215期显示12家上市公司暴露环境风险 其中9家为国资控制企业 涉及股东143.89万户[7][11][12] - 环境风险事件主要涉及固体废物违规处置 包括未编制建筑垃圾处理方案、未核实受托方技术能力等 处罚金额从12.7万元至100万元不等[7][12][14] - 涉及上市公司行业分布广泛 包括煤炭、汽车、公用事业、交通运输等 区域覆盖安徽、四川、浙江、福建等省份[6][9] 环境处罚事件 - 中国中铁控股公司中铁上海工程局集团第一工程有限公司因未编制建筑垃圾处理方案被罚100万元 处罚文号2509180239 依据《固体废物污染环境防治法》第一百一十一条[2][7][12] - 鲁银投资控股公司山东岱岳制盐有限公司因未核实受托方技术能力被罚37万元 处罚文号泰环罚〔2025〕DY-04号 涉及2020-2023年炉渣违规处置[3][5][14] - 中国长城控股公司武汉长光电源有限公司因危废库防护措施不达标被罚12.7万元 处罚文号武经开（汉南）环罚〔2025〕11号 存在渗滤液收集缺陷及防渗层破损等问题[13] - 皖能电力控股公司安徽钱营孜发电有限公司因未核实受托方技术能力被罚26.2万元 处罚文号皖宿环（埇）罚〔2025〕33号 涉及粉煤灰处置违规[15] 涉及企业概况 - 中国中铁市值1361亿元 2025年度已受罚次数超过1次[2] - 鲁银投资市值42亿元[4] - 本期共涉及19个区域、9个行业 处罚总额未明确披露[5] 数据来源与方法 - 数据基于31省份337地级市政府环境监管记录 覆盖数千家上市公司及其数万家关联公司[7] - 环境信息采集依据《环境信息公开办法》及《环境保护法》第五章信息公开条款[16] - 公众环境研究中心(IPE)与每日经济新闻联合发布 自2020年9月起持续更新[1][7]

核心观点 - 2025年9月第三周至第四周 A股绿色周报显示12家上市公司暴露环境风险 涉及固体废物处理违规等问题 其中9家为国资控制企业[10][13] - 环境风险信息覆盖31个省区市337个地级市 基于政府权威环境数据 涉及数千家上市公司及数万家关联公司[9][10] - 本期环境风险榜关联上市公司股东达143.89万户 可能面临投资风险[14] 上市公司处罚案例 - 中国中铁控股公司上海第一工程因未编制建筑垃圾处理方案被罚100万元 处罚文号2509180239[10][14] - 鲁银投资控股公司岱岳制盐因未核实受托方技术能力被罚37万元 处罚文号泰环罚〔2025〕DY-04号[3][4][16] - 中国长城控股公司长光电源因危废库防护措施不达标被罚12.7万元 处罚文号武经开（汉南）环罚〔2025〕11号[15] - 皖能电力控股公司钱营孜发电因未核实受托方资质被罚26.2万元 处罚文号皖宿环（埇）罚〔2025〕33号[17] 行业分布特征 - 环境风险榜涉及行业包括煤炭 汽车 公用事业 农林牧渔 环保 交通运输 商贸零售 计算机 基础化工 建筑装饰等行业[8][11] - 固体废物污染环境防治法为主要处罚依据 涉及条款包括第一百一十一条 第一百零二条及第一百一十二条[14][15][16][17] 数据统计 - 本期生态环境违法违规风险信息关联12家上市公司[13] - 罚款总额达321.8875万元[6] - 涉及上市公司总市值超1361亿元[2]

公司业绩与规模 - 近一年权益类理财产品净值取得较大幅度增长，多只“天工”系列产品表现亮眼 [1] - 公司自2020年9月成立，五年间管理规模跻身万亿级资管机构，产品管理规模较成立首年末实现翻番 [1][4] - 2025年6月，公司产品管理规模突破万亿元大关，近年来规模增速连续保持较高水平 [4] - 公司行外代销及直销规模占比约60%，累计服务客户超千万户 [4] 产品策略与创新 - “天工”系列是布局权益市场的创新之举，具有运作透明、客户接受程度高、费率较低、市场主题清晰等优势 [1] - 公司构建涵盖现金管理、固收、权益、混合、ESG等七大系列的多元化产品体系 [3] - “天工”系列产品矩阵完备，主要聚焦国家重点支持的产业政策方向，自主编制市场稀缺指数，管理费、托管费等与国际成熟市场接轨 [6] - 公司积极加大中长期限产品供应，并加强产品功能场景创新，如消费支付、夜市理财、定投定赎等以提升客户体验 [3] “理财工厂”运营模式 - 公司确立了“理财工厂”运作模式，突出投研引领、信评保障、策略生产等核心工序，形成标准化产品输出 [2] - 该模式已完成从1.0版本到2.0版本的升级，2.0版本突出定制化生产、体系化运作、标准化流程等七大特征 [2] - “理财工厂”模式推动业务从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，加强对销售渠道的专业赋能和对终端客户的陪伴服务 [2] - 该模式已成为公司核心竞争力，公司表示将不断升级完善此特色模式 [8] 客户服务与渠道建设 - 公司成立客户体验部，打造“产品+投顾”的全周期陪伴，后续争取实现“千人千面”的服务 [3] - 依托线上线下融合的销售体系，深化与母行合作并积极布局行外代销机构，形成覆盖广泛的销售网络 [4] - 公司下一步将聚焦产品、渠道、客户三个维度做好增量，突出投销一体化作战单元引领作用 [5] 践行国家战略与ESG投资 - 公司指数型理财产品覆盖A股、港股、可转债REITs等多类资产，引导理财资金入市，服务国家重大战略 [6] - 在科技金融方面，公司发行多只科创股权投资理财产品，投资近30家科创企业，并加大科创债券配置强度 [6] - 作为国内首家加入PRI的商业银行资管机构，公司累计发行ESG理财产品超过320亿元，ESG理念已与理财业务全融合 [7] - 在普惠金融、养老金融、数字金融方面持续创新，发行多款专属理财产品并加大科技投入 [7] 未来发展规划 - 公司表示将以万亿规模为新的起点，持续推进规模稳定增长，提升发展效益和发展赋能水平 [1][4] - 公司将围绕产品业绩比较基准达标率和超额收益，丰富产品投资策略，形成规模、收益、质量和公司效益的良性互促 [5] - 面向“十五五”时期，公司将大力加强投研能力建设，深耕金融“五篇大文章”，提升服务实体经济的能力 [8]

新兴市场投资情绪 - 全球机构投资者对新兴市场乐观情绪创新高 61%受访者认为新兴市场股票将跑赢发达市场 较6月49%大幅提升[1][2] - 对未来三个月新兴市场持看多态度受访者比例从44%大幅跃升至62% 看空比例从14%降至7%[1][2] - 调研覆盖100家机构投资者 管理新兴市场资产总规模达4230亿美元[1] 地区偏好与增长预期 - 亚洲被视为净增长加速最快地区 因内生增长动力及全球供应链重构中的重要地位[2] - 大多数受访者预期发展中国家经济活动将在未来12个月内加速[2] 中国市场表现与信心 - 超过半数受访者对中国内地股市最为看好 比例从6月约三分之一大幅提升[1][3] - 恒生指数上涨0.16% 恒生中国企业指数上涨0.32% 恒生科技指数涨幅达1.30% 上证综指上涨0.10%[3] - 投资者信心源于中国促进经济增长政策 中美贸易关系积极进展 及经济结构调整成果[3][4] 资本市场改革与吸引力 - 沪深港通 债券通等互联互通机制完善 MSCI和富时罗素提升中国资产纳入比例 增强国际资本吸引力[4] 风险因素认知 - 28%受访者将关税和贸易紧张局势视为新兴市场最大威胁[6] - 主要经济体可能出现衰退被视为第二大风险因素[6] 积极催化因素 - 33%受访者认为资本从美国外流和重新配置是新兴市场最重要机遇[6] - 19%受访者将中国股市近期反弹视为积极因素[7] 投资理念转变 - 81%受访者考虑将可持续发展因素完全或部分纳入投资策略[7] - ESG投资理念在机构投资者中获广泛接受 反映对长期价值创造和风险管理的重视[7]

日前，银河证券联合北京市晓更助残基金会、融爱融乐心智障碍者家长支持中心等慈善机构，成功在京 举办筹款慈善音乐会。鸣石基金、念空科技、艮岳投资、巨量边界、量子金服、阳泽投资、无隅资产、 启林投资和简文投资等多家知名私募管理人积极参与并捐款。 这场音乐会的主角是一群特殊的"心青年"——心智障碍者群体。他们用音乐展现了生命的坚韧，也让在 场的金融从业者进一步加深了对企业社会责任的理解。作为本次活动的公益支持方，银河证券以实际行 动践行"政治性"和"人民性"的企业使命，体现国有金融企业服务人民的责任担当，诠释资本向善的时代 价值。 聚焦民生关切 奏响公益乐章 融爱融乐负责人表示："这个群体在生活中面临着诸多隐形障碍，就业是他们最迫切的需求，也是最难 的环节。" 融爱融乐目前和多家酒店、餐饮企业合作设立就业实习基地，让心智障碍青年尝试布草整理、物品分拣 等基础岗位，但类似的机会仍属稀缺。这些青年需要经过漫长的转型期才能真正融入职场，而这一过程 离不开就业辅导员的陪伴与指导。音乐会的捐赠资金将主要用于聘请专业就业辅导员，帮助他们逐步融 入职场。 当前，金融行业正全力推进扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字 ...

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 今年中国股市表现亮眼，这助推了资管行业发展。赵欣舸发现，有很多理财产品也是以股票为基础的， 投资者的风险偏好不同，理财产品越来越丰富。从长远来看，散户占比高并不是市场最佳选择，美国市 场的机构投资者占据主导，期待机构投资者也能助推中国资管行业发展，未来中国资管行业发展前景广 阔。 在赵欣舸看来，全球资管中心竞争格局表现为两大演进方向，一是科技驱动，AI模型、智能投研、智 能投顾正在成为未来资管的核心竞争力，中美两国是头部竞争者。二是新兴市场正在更多地承担新增金 融资产供给的角色，在底层资产领域，孟买和上海今年的排名仅次于纽约。 展望未来，赵欣舸分析称，下一阶段全球资管中心的竞争主要围绕三个新赛道：一是资管科技的竞 争，"基础设施—模型—应用"的纵向贯通将决定资管中心位次的跃迁。谁能把"数字基础设施→AI风投 与人才→模型与算法专利→面向资管场景的落地应用"串成闭环，谁就更有系统性优势。二是底层资产 的"新供给"与"新定价"，传统股票/债券之外，数字资产、绿色/转型资产、新兴市场的另类资产成为新 增量。三是长期资金的"制度型增量"，养老金、主权基金、保险金等长期资金 ...

● 本报记者 葛瑶 日前，银河证券联合北京市晓更助残基金会、融爱融乐心智障碍者家长支持中心等慈善机构，成功在京 举办筹款慈善音乐会。鸣石基金、念空科技、艮岳投资、巨量边界、量子金服、阳泽投资、无隅资产、 启林投资和简文投资等多家知名私募管理人积极参与并捐款。 这场音乐会的主角是一群特殊的"心青年"——心智障碍者群体。他们用音乐展现了生命的坚韧，也让在 场的金融从业者进一步加深了对企业社会责任的理解。作为本次活动的公益支持方，银河证券以实际行 动践行"政治性"和"人民性"的企业使命，体现国有金融企业服务人民的责任担当，诠释资本向善的时代 价值。 聚焦民生关切 奏响公益乐章 以资本之能，解社会之需。此次慈善音乐会旨在为心智障碍者群体筹集就业支持资金，促进社会各界对 这一特殊群体的了解与关注。银河证券表示，作为国企券商始终把"政治性"和"人民性"放在首位，本次 参与组织活动正体现其"人民性"的一面。 融爱融乐目前和多家酒店、餐饮企业合作设立就业实习基地，让心智障碍青年尝试布草整理、物品分拣 等基础岗位，但类似的机会仍属稀缺。这些青年需要经过漫长的转型期才能真正融入职场，而这一过程 离不开就业辅导员的陪伴与指导。音乐 ...

核心观点 - 4家上市公司在2025年9月第二周暴露环境风险 其中2家为国资控制企业 涉及股东58.15万户 [5][6][10][11] - 武汉天源旗下两家控股公司因大气污染物排放问题合计被罚73.44万元 [2][5][12][14] - 上海洗霸联营企业因未按规定提供环境服务活动被罚18.4万元 [2][15][16] 处罚详情 武汉天源相关处罚 - 控股公司重庆坤源因逃避监管排放大气污染物被罚45.44万元 配套废气处理设施未运行 [12] - 控股公司蚌埠开源因臭气浓度超标被罚28万元 检测显示臭气浓度超标准值20无量纲 [12][13] - 两家公司合计罚款金额约73.44万元 [14] 上海洗霸相关处罚 - 联营企业上海卓谱未按规范提供环境服务活动被罚18.4万元 [15][16] - 上海洗霸称该企业已不再并入合并范围 但督促其进行全面整改 [16] 数据统计 - 本期环境风险涉及4家上市公司 覆盖环保、建筑装饰等行业 [4][10] - 地域分布包括湖北省、上海市和北京市 [4] - 武汉天源市值92亿元 上海洗霸市值182亿元 [2]