文章核心观点 - 江苏省及南京市通过统筹设立大规模母基金、构建产业基金集群、打造国际科创基金街区等一系列举措，系统性地布局“耐心资本”，旨在推动科技创新与产业创新深度融合，培育硬科技企业，并已取得显著成效 [1][4] 资本布局与基金集群建设 - 南京市统筹300亿元母基金，打造“4+N”产业基金集群，已累计决策组建52只基金，总规模超1300亿元 [1][4] - 紫金山国际科创基金街区于2026年1月揭牌，按“1+2”功能布局（建邺区为基金集聚区，江宁区、栖霞区为投资赋能区），旨在打造集政策、资本、产融协同于一体的国际化平台，服务江苏省1650产业体系和南京市1026产业布局 [1][4] - 资本网络的核心使命是让国有资本和财政资金成为科技创新的坚实后盾，构建覆盖重点产业、贯穿企业生命周期的投资体系 [4] 投资成效与标杆案例 - 通过合作子基金投资的摩尔线程成为国内首家登陆资本市场的全功能GPU企业，上市首日涨幅超400% [5] - 通过多只子基金投资的沐曦股份，上市首日涨幅飙升至692.95% [5] - 借助南京华映中小企业发展基金助力的壁仞科技，跻身“港股GPU第一股”，开盘市值突破1000亿港元 [5] - 截至2025年底，创投集团通过子基金及直跟投累计对外投资超2300家企业，其中南京企业近800家，支持高新技术企业超320家、专精特新企业超160家 [7] - 已培育近150家独角兽、培育独角兽企业和瞪羚企业，并推动磁谷科技、集萃药康等30余家南京科技型企业，以及直投企业汉桑科技（2025年8月登陆创业板）成功上市 [7] 产业招商与生态培育 - 以“招投联动”搭建项目与城市共同成长的生态桥梁，在硬科技领域助力落地银河航天、追觅科技、星河动力等重大项目，并为芯德半导体等项目建立快速响应机制 [6] - 推动市区招投联动，建设产业研究中心，已成功举办9场南京市重点产业项目路演对接会，聚焦集成电路、智能制造装备、低空经济等前沿领域，吸引104个优质项目报名，创投集团、毅达资本、同创伟业等50余家知名投资机构及20余家主流金融机构参与，累计超250人次深度对接 [6] 机制创新与融资支持 - 在融资渠道上，创投集团成功发行三期总规模20亿元的科技创新公司债券，5年期限与科创产业周期匹配，票面利率均创同类同期限债券历史新低，为基金注入低成本资金 [8] - 落地“投保联动”模式，联合省战新、江苏人保为叁砖科技（南京）有限公司投保“科技研发转化综合保险”（“天使保”首单业务），以降低企业研发失败风险 [8] - 通过数字化转型提升管理能级，包括打通“eFront投资管理系统”与OA系统实现线上审批，自主设计“基金及项目评价系统”提供科学决策支撑，以及建设“中央数据库数据地图系统”实现跨系统数据汇聚 [9]

2026年创新科技金融服务与资本市场展望 - 2026年是“十五五”开局之年，坚持创新驱动、培育壮大新动能是经济工作重点任务，创新科技金融服务是中央经济工作会议明确的重点工作之一 [1] - 2025年已进行多项探索，包括启动形成万亿资金规模的国家创业投资引导基金，将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点 [1] - 国家金融监督管理总局扩大金融资产投资公司（AIC）股权投资试点至全国18城，引导银行系资本“投早、投小、投硬科技” [1] - 多地试点知识产权质押或推动知识产权证券化，将分散专利打包成标准化金融产品进入资本市场 [1] 创新科技金融服务核心举措 - 创新科技金融服务的核心是打通“科技—产业—金融”良性循环，让金融资源精准匹配硬科技企业全生命周期发展需求 [2] - 2026年将推出多项举措，包括健全知识产权质押融资机制，推进知识产权质押贷款“前补偿”试点 [2] - 扩大“投贷联动”“投保联动”试点范围，实现银行贷款与股权投资结合，风险共担、收益共享 [2] - 培育耐心资本，推动AIC股权投资和科技创新债券发展，引导长期资本投早、投小、投硬科技 [2] - 设立科技金融专营机构，开展科技企业并购贷款和研发贷款等特色产品 [2] - 完善科技信贷风险补偿政策，优化考核机制 [2] 创新融资工具发展 - 2025年加大了科技型企业信用贷款、中长期贷款投放，对现金流回收周期长的流动资金贷款最长可延长至5年 [3] - 建立债券市场“科技板”，运行7个月，近100家机构发行超2500亿元科技创新债券 [3] - 鼓励科技型企业发行科创票据、资产支持票据等，银行强化承销服务，引导资管机构加大科创类债券投资配置 [3] - 融资工具端探索偏向“让科技资产可定价、可交易、可风控” [3] - 知识产权质押融资从“能做”转向“好做”，推动流程标准化并引入担保增信与风险补偿 [3] - 供应链与订单类融资更贴近科创企业现金流特征，以应收账款、合同、里程碑回款作为授信依据 [3] - 债券与票据端强调精准滴灌，科创票据、科创公司债、ABS等更突出募投用途与信息披露的科技属性 [3] 知识产权质押融资展望 - 2026年在知识产权质押融资领域可能建立全国统一的知识产权评估、登记、流转平台 [4] - 推动知识产权质押融资纳入金融“五篇大文章”考核 [4] - 推动知识产权证券化从试点走向常态化，支持更多区域发行ABS [4] - 可能实施专项额度倾斜，扩大覆盖范围并向科技型中小企业重点倾斜 [4] - 试点范围拓展，深化知识产权金融生态综合试点，研究扩大知识产权内部评估试点区域 [4] - 生态协同发力，联合政府部门、中介机构开展专利供需撮合，配套专利产业化融资支持 [4] - 知识产权质押融资将在评估定价更市场化、风险分担更制度化、处置流转更便利化上加力，并推动“质押+信用+股权”综合授信 [5] 投贷联动与投保联动探索 - 创新科技金融服务重点是破解科技企业“轻资产、高风险、融资难”痛点，构建“科技—产业—金融”闭环体系 [6] - 2025年政策鼓励银行与投资机构合作开展“贷款+外部直投”业务，支持银行发起设立金融资产投资公司 [6] - 部分机构搭建银投合作“白名单”，共享企业数据降低风险 [6] - 头部金融集团组建股权投资联盟，以“股—贷—债—保”联动模式，整合超3000亿元基金资源服务科技企业 [6] - 投保联动方面，2025年健全了科技保险产品体系，覆盖科技创新全流程，设立国家重大技术攻关科技保险共保体 [6] - 2025年“投贷联动”更强调从概念走向可复制的业务闭环，银行与创投/产业基金信息共享更深入，产品更偏“分阶段、里程碑式”的授信安排 [7] - “投保联动”更突出用保险为科技风险与融资风险“兜底”，与贷款保证保险、履约保证保险叠加 [7] - 2026年投贷联动将采取分层扩容模式，扩大试点银行与地区范围，优先向科技企业密集、股权投资活跃区域延伸 [8] - 完善资本监管规则，优化“投贷联动”业务资本占用计量，建立容错备案机制 [8] - 投保联动方面，逐步扩大推广范围，深化保险资金与创投机构合作，保险资金继续以LP形式参与投资基金 [8] - 头部保险资管机构会加大股权投资支持力度，通过直投、跟投以及新设投资机构或参与S基金来支持股权投资市场 [8] - 丰富科技保险产品类型，推动保险资金更多参与国家重大科技任务投资，完善风险分担与再保险机制 [8] - 全面推开的关键在于规则边界与风险分担机制是否成熟，更现实的路径是优先在科创资源集中、基金体系完善、财政分险到位的地区和行业推广 [8] 培育耐心资本与完善长钱长投机制 - 政府着力构建“长钱长投”生态与“募投管退”全链条闭环，通过设立20年存续期、70%资金投向种子期/初创期的国家创投引导基金培育耐心资本 [9] - 搭配国资考核优化与容错机制，以税收优惠、风险补偿、知识产权质押等政策工具降低投资成本 [9] - 借助S基金常态化交易、实物分配股票试点等举措畅通退出渠道，破解股权投资市场“不敢投、不愿投、退不出”痛点 [9] - 2025年资本市场支持硬科技企业上市融资，核心在“把资源向科技属性更强、研发投入更高、产业带动更大的企业倾斜” [9] - 发行上市端更强调以信息披露为中心，审核关注点围绕关键核心技术先进性、持续研发能力等“硬科技共性问题” [9] - 并购重组与再融资工具更注重服务产业整合与补链强链，鼓励围绕关键技术、核心零部件、平台型能力的并购协同 [9] - 交易端与投资端持续培育长期资金、耐心资本，推动机构投资者更重视研发与长期增长 [9] 资本市场支持硬科技企业上市 - 已有多项举措，包括深化科创板、北交所改革，推动“科创债”常态化 [10] - 批准首批科创创业人工智能ETF、多只科创板芯片ETF，引导长期资金精准配置硬科技 [10] - 优化上市审核机制，提升对未盈利、高研发企业包容性，支持“硬科技+新质生产力”企业上市 [10] - 预计2026年科创板将进一步强化对“卡脖子”技术、人工智能、量子信息、商业航天等前沿领域企业的上市支持 [10] - 完善“长钱长投”机制，引导社保、保险资金长期持股，形成“投早投小—上市退出—再投资”良性循环 [11] - 2026年硬科技企业科创板上市进程将进一步提速，政策将延续新质生产力培育导向，深化科创成长层建设、扩大第五套上市标准适用范围、简化红筹企业回归流程 [11] - 将持续优化机构定价机制、再融资与并购重组规则，强化信息披露与监管平衡 [11] - 随着半导体、AI、商业航天等领域产业化进程加速，科创板将有效承接核心企业上市浪潮 [11] - 硬科技企业在科创板上市预计仍会是重点方向，但更可能体现为“更严的质量门槛+更强的科技含量导向”，支持真正具备核心技术、商业化路径清晰的企业，同时对“伪科创”“带病闯关”保持高压态势 [11]

核心观点 - 公司通过整合华英证券与民生证券投行业务优势 确立"产业投行、科技投行、财富投行"新战略方向 构建特色企业文化体系 [1] - 文化融合推动业务成效显著 2025年上半年IPO承销家数和承销金额均排名市场第七 申报IPO数量跻身行业前五 新三板挂牌家数排名第二 [2] - 以合规筑基、专业赋能、区域深耕为核心竞争力 通过投保联动与行业组建设培育差异化优势 服务国家战略与新质生产力发展 [3][4][6] 文化融合与战略定位 - 融合华英证券"风清气正"文化底色与民生证券"民生在勤"精神特质 形成"合规筑基、专业赋能、协同共赢"文化体系 [1] - 文化融合推动2025年上半年IPO承销家数和金额双第七 IPO申报数量行业前五 新三板挂牌家数第二 [2] - 战略定位聚焦"精品投行、特色投行" 行为规范强调"勤耕不辍、服务至上" [2] 合规风控体系 - 构建"华英合规根基+民生服务基因"模式 融合事前防范、事中管控、事后追责与三道防线有机服务理念 [3] - 将第二、三道防线职能升级为与第一道防线并肩控风险、同促发展的主动服务角色 [3] - 通过内控标准化模块搭建 严守项目质量底线并提供业务发展安全垫 [3] 专业化能力建设 - 从"投资+投行"模式升级为"投保联动+行业组"战术 打破资源壁垒构建内部资本+社会资本服务体系 [4] - 组建覆盖生物制药、智能制造、新材料、新能源等12个前沿领域的行业组 持续优化分组并设立专项组拥抱新质生产力 [4] - 通过专业培训+项目实战推动团队从通用型服务向行业专家型服务转型 [4] 区域与行业布局 - 以无锡为根据地 布局北京、上海、深圳及长三角、珠三角产业核心城市 加强西南、西安、合肥等科创高地覆盖 [6] - 深入研究各地优势产业布局 聚焦战略新兴产业提供全链条金融服务 [6] - 紧抓"并购六条"政策红利发力并购重组 新设国际业务部拓展跨境服务 [6] 文化落地与品牌建设 - 构建党建引领、制度支撑、文化赋能体系 将党建要求纳入公司章程 设立党员示范岗与先锋队 [7] - 融合华英证券"德才兼备"选人标准与民生证券"能者上、优者进"激励机制 [7] - 凭借文化业务协同优势斩获新财富最佳股权承销投行、最佳IPO投行、最佳再融资投行、科技与智能制造产业最佳投行多项大奖 [7] 未来发展方向 - 以勤奋为魂、专业为魄 持续夯实产业投行、科技投行、财富投行三大支柱 [8] - 深化专业化、特色化、国际化发展道路 将文化优势转化为业务竞争力 [8]

农业无人机金融支持 - 农行深圳市分行推出“飞手贷”专属个贷产品 无需抵押 通过手机操作即可放款 用于购买农业无人机[1] - 该产品自2024年11月上线以来已惠及农户超1.3万户 覆盖河南 山东 河北等主要农业省份 累计投放贷款超7亿元[1] - 无人机作业效率达每小时150亩 相当于20个工人全天工作量 用药量比人工减少30%[1] 科技企业融资创新 - 工行深圳市分行采用数字化信贷模型 通过量化评价高价值专利 研发投入和人才队伍等高科技表征为企业提供精准评级[3][4] - 针对医疗器械企业瑞沃德 该行通过知识产权质押融资切入 提供超190项专利的量化评价 配套国际结算 代发工资等综合金融服务[3][4] - 推出深圳首笔著作权质押融资和广东省首笔跨境知识产权质押融资 为港资企业紫晟科技解决缺乏传统抵押物问题[6] 金融服务模式升级 - 农行深圳市分行建立“千帆企航”品牌 采用“集团协同+投贷联动”模式 通过私募股权投资基金向机器人企业投资5000万元 配套3000万元信用贷款[8] - 工行深圳市分行弱化对企业当期营收和利润考核 重点评估人才结构 研发能力 投资人认可度和知识产权含金量等未来价值维度[5] - 深高新投首创“投保联动”模式 通过担保业务筛选潜力企业后以股权投资方式陪跑 2025年上半年服务深圳科创企业超4100家 其中85%为高新技术企业和战略性新兴产业企业[10][11] 产业领域投资布局 - 农行深圳市分行2025年6月联合设立20亿元AIC试点基金 为深圳首只注册备案的AIC基金 已储备30余个半导体和新能源领域优质项目[9] - 深高新投在生物医药领域投资约8亿元覆盖59家企业 在人工智能领域设立20亿元专项产业金融计划并累计投资超10亿元 在商业航天领域布局16家企业投资超2亿元[11] - 工行深圳市分行服务范围覆盖人工智能平台 创新药研发 高端医疗设备和生物材料企业 并延伸至新能源 半导体和人工智能等硬核科技领域[4] 生态化服务平台建设 - 工行深圳市分行联合深交所举办超20场路演 帮助120余家中小科技企业对接全国投资机构 形成“以贷促投 以投引贷”闭环[12] - 农行深圳市分行牵头组建“融智联盟” 聚集80多家科研院所 科技园区 券商 会计师事务所 律师事务所 创投机构和产业资本等合作伙伴[12][13] - 通过“科担e贷”合作增强风险缓释 工行深圳市分行通过产业链数据建模为比亚迪上游供应商自动审批贷款 不良率控制在0.3%以下[13] 行业挑战与瓶颈 - 创投机构面临退出渠道狭窄问题 某半导体初创公司因投资者担心退出困难而融资受阻[14] - 金融机构存在数据壁垒 无法直接获取企业研发补贴信息 需耗时近一个月调取工信部报告[14] - 知识产权处置存在难点 2024年某机器人企业5项专利仅以评估价50%拍卖 因专业性强导致接盘企业稀少[15]

联盟成立背景与目标 - 吉林产投管理集团牵头组建吉林省产投金融联盟 联合30余家头部金融机构包括国家级基金 银行 保险 证券等 [1] - 联盟首批制定500项服务实体经济的工作举措 全面助推吉林省产业转型升级 [1] - 预计2025年完成体系构建 建立"省产业投资基金领投+机构跟投+银行跟贷"的投贷联动机制 [1] - 2028年目标实现储备项目500个 服务企业500家 金融支持500亿元的"三个五"目标 [1] - 2030年最终达成项目储备 服务企业 资金规模"三个千"的倍增计划 [1] 联盟运营机制 - 构建"投贷""投保""投担"联动机制以增加资金投放 [1] - 为优质企业开通"联盟客户绿色通道"实现最快放款 [1] - 推动成员单位提供行业最优惠金融产品以降低融资成本 [1] 增值服务与专项计划 - 组建"产业+金融"双导师团队提供IPO诊断等全周期服务 助力企业提高运营水平 [1] - 发布《重点产业链需求清单》在碳纤维等重点领域设立产业链专项基金 [1]