在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，中 国证监会主席吴清发表了题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。吴清指出，要更大力 度支持科技创新，加力实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融"五篇大文章"，持 续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感，持续提升资本市场内在稳定性。 吴清指出，推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司。持续深化并购重组市场改革，提升再融资机 制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企 业。研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力。督促和引导上市公司强化 回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠 道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。 在营造更具吸引力的"长钱长投"制度环境方面，吴清指出，要继续积极创造条件构建中长期资金"愿意 来、留得住、发展得好"的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A 股规模和比例。扎实推进公募基金改革，推动与投资者利益绑定的考核评价和激 ...

扩大中国资本市场自主开放一系列举措的最新一环。 时隔五年，QFII（合格境外机构投资者）制度再迎优化。 10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上表示，《合格境外投资者制度优化工作方案》（下 称《方案》）将于当日推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境 外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。 当天晚间，证监会在官网发布了合格境外投资者资格审批行政许可事项服务指南、合格境外投资者资格 审批与开户"一件事"服务指南。第一财经关注到，根据上述指南，合格境外投资者资格审批方面，对于 国际组织、主权基金、养老金高校慈善基金等类型申请人，符合条件、材料齐备的，实施"绿色通道"， 承诺审批时限3个工作日。 记者获悉，此次落地的《方案》，是扩大中国资本市场自主开放一系列举措的最新一环，有针对性地聚 焦外资在投资运作中的关切与诉求。对于QFII制度优化，瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，该 制度持续完善，将有力提升中国金融市场的国际化与市场化程度，进一步激发海外投资者参与中国市场 的积极性。 稳步扩大高水平制度型对外开放 吴清在发言中表示，在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健 ...

其一，重构资本市场的资产端。吴晓求认为，要推动科创板、创业板发展，支持更多高科技企业、科创 型企业上市，"因为中国经济发展的未来在于调整产业结构，推动产业升级迭代，提升科技水平。" "学习四中全会精神，展望中国资本市场'十五五'"学术研讨会10月26日在北京召开。中国人民大学原副 校长、中国资本市场研究院院长吴晓求在会上表示，"十五五"时期，中国资本市场改革的重要目标是要 基于推动中国经济高质量发展，推动科技创新。 吴晓求指出，过去很长一段时间，资本市场主要是融资功能，是传统金融体系融资的补充。他认为，资 本市场应该是对创新者和财富创造者的激励机制，同时也是普通人通过证券化投资实现财富增长的财富 管理机制。 在谈到"十五五"时期资本市场改革时，吴晓求指出，其重点在于"重构中国资本市场生态链"，以创新激 励机制和社会财富管理机制为核心。 责任编辑：何俊熹 其二，在资金端，吴晓求建议"解除对大资金进入市场的制度规则约束"，即是重构资金端，释放保险资 金、社保基金、大学教育基金会等长期资本的市场活力。此外，央行应该关注资本市场稳定性，起 到"兜底"的功能，稳住投资者的底线信心。 其三，在制度端，吴晓求认为，制度改革 ...

长江商报奔腾新闻记者 李璟 中国证监会日前召开的党委（扩大）会议提出，进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市 场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设。 会议强调，证监会系统要牢牢把握"六个坚持"，坚守监管的政治性、人民性，紧扣防风险、强监 管、促高质量发展的工作主线，进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性 和吸引力、竞争力，更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设。 会议部署了下一步资本市场改革的五个"着力"点。 着力增强资本市场的韧性和抗风险能力。培育和发展高质量的上市公司群体，完善"长钱长投"的市 场生态，加强长效化稳市机制建设，持续夯实市场稳定的内在基础。 着力提高资本市场制度的包容性、适应性。深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权 和创业投资等多层次股权市场培育功能，强化债券和期货市场功能发挥。 着力提升监管执法的有效性和震慑力。突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规 活动，加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设，不断提升监管效能和投资者权益保护质 效。 着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平。统 ...

会议核心精神与目标 - 证监会系统需认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神和全会决策部署，牢牢把握"六个坚持"，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [2] - 会议核心目标是进一步深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力，以更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [2] - 证监会系统需将学习宣传贯彻全会精神作为重大政治任务，推动全会精神入脑入心，并全力以赴完成全年工作目标，为"十五五"时期高质量发展打下坚实基础 [3] 增强资本市场韧性与抗风险能力 - 着力增强资本市场的韧性和抗风险能力，培育和发展高质量的上市公司群体 [1][2] - 完善"长钱长投"的市场生态，加强长效化稳市机制建设，以持续夯实市场稳定的内在基础 [2] 提高资本市场制度包容性与适应性 - 着力提高资本市场制度的包容性、适应性，具体措施包括深化科创板、创业板改革 [1][2] - 充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能，并强化债券和期货市场功能发挥 [2] 提升监管执法效能与震慑力 - 着力提升监管执法的有效性和震慑力，突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动 [1][2] - 加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设，以提升监管效能和投资者权益保护质效 [2] 推动资本市场高水平开放 - 着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平，统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放 [1][2] - 加快建设世界一流交易所，支持香港巩固提升国际金融中心地位，并深化国际监管合作以提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [2] 加强系统内部建设与规划 - 着力加强证监会系统党风廉政建设和干部队伍建设，压实管党治党政治责任，扎实推进巡视整改和作风建设 [1][2] - 对标对表全会部署，大兴调查研究，科学谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措 [3]

会议核心观点 - 中国证监会召开党委会议传达学习党的二十届四中全会精神并部署贯彻落实举措 [1] - 会议明确以服务"十五五"发展目标和金融强国建设为核心工作方向 [1] - 会议提出五方面具体工作内容以深化投融资综合改革增强资本市场功能 [1][2] - 会议要求系统内深入学习全会精神并全力以赴完成全年工作目标为"十五五"开局打下基础 [3] 资本市场韧性与抗风险能力 - 培育和发展高质量的上市公司群体 [1] - 完善"长钱长投"的市场生态 [1] - 加强长效化稳市机制建设持续夯实市场稳定的内在基础 [1] 资本市场制度包容性与适应性 - 深化科创板创业板改革 [2] - 充分发挥新三板私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [2] - 强化债券和期货市场功能发挥 [2] 监管执法有效性与震慑力 - 突出打大打恶打重点依法从严打击各类证券期货违法违规活动 [2] - 加快推进数字化智能化监管 [2] - 加强资本市场法治建设提升监管效能和投资者权益保护质效 [2] 资本市场开放层次与水平 - 统筹开放与安全有序推进市场产品和机构双向开放 [2] - 加快建设世界一流交易所支持香港巩固提升国际金融中心地位 [2] - 深化国际监管合作提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [2] 证监会系统自身建设 - 着力加强系统党风廉政建设和干部队伍建设 [2] - 压实管党治党政治责任扎实推进中央巡视整改和作风建设常态化长效化 [2] - 加快锻造"三个过硬"的监管铁军 [2] 后续工作部署 - 把学习宣传贯彻全会精神作为当前和今后重大政治任务 [3] - 对标对表全会部署大兴调查研究科学谋划"十五五"时期资本市场战略任务 [3] - 全力以赴完成全年工作目标做好"十四五"任务收官为"十五五"高质量发展实现良好开局打下基础 [3]

中国证监会党委传达贯彻党的二十届四中全会精神。 10月24日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，认真传达学习党的二十届四中 全会精神，按照金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议的工作要求，研究部署贯彻落实举措。 会议认为，党的二十届四中全会是在我国即将胜利完成"十四五"主要目标任务，进入基本实现社会主义 现代化夯实基础、全面发力的关键时期召开的一次重要会议。习近平总书记在全会上的重要讲话高屋建 瓴、思想深邃、视野宏阔，深刻回答了基本实现社会主义现代化的一系列方向性、根本性重大问题，为 今后五年我国发展指明了方向与路径，具有很强的政治性、思想性、指导性。全会审议通过的《中共中 央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，科学分析了新时期世情国情，对未来五年 经济社会发展作出顶层设计和战略擘画，是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总 部署。 会议指出，过去五年，面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，以习近平同志为 核心的党中央团结带领全党全国各族人民，迎难而上、砥砺前行，推动我国经济社会发展取得新的重大 成就。这些成就的取得，根本在于以习近平同志 ...

资本市场发展目标 - 增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力，服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [1] - 着力增强资本市场韧性和抗风险能力 [1] 市场生态与机制建设 - 培育和发展高质量上市公司群体 [1] - 完善"长钱长投"市场生态 [1] - 加强长效化稳市机制建设，夯实市场稳定内在基础 [1] 多层次市场改革 - 深化科创板、创业板改革 [1] - 充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [1] - 强化债券和期货市场功能发挥 [1] 监管执法与开放 - 提升监管执法有效性和震慑力，突出打大打恶打重点 [1] - 依法从严打击各类证券期货违法违规活动 [1] - 推动资本市场开放，有序推进市场、产品和机构双向开放 [1] - 加快建设世界一流交易所 [1]

资本市场韧性建设 - 培育和发展高质量的上市公司群体，完善长钱长投的市场生态，加强长效化稳市机制建设 [2][4] - 着力增强资本市场的韧性和抗风险能力，持续夯实市场稳定的内在基础 [1][4] 市场制度与结构改革 - 深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [2][4] - 着力提高资本市场制度的包容性、适应性，强化债券和期货市场功能发挥 [1][4] - 进一步深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [3] 监管执法与法治建设 - 突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动，提升监管执法的有效性和震慑力 [2][4] - 加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设，不断提升监管效能和投资者权益保护质效 [2][4] 市场开放与国际合作 - 统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放，加快建设世界一流交易所 [2][5] - 支持香港巩固提升国际金融中心地位，深化国际监管合作，提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [2][5] - 着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平 [1][5]

上交所"十四五"时期成绩单昨日出炉。"十四五"时期，上交所锚定高质量发展首要任务，主动融入国家 经济社会发展大局，稳步推进世界一流交易所建设。目前，上交所已成为全球第三大股票市场、全球最 大交易所债券市场、亚洲第二大ETF市场，期权交易量也稳居全球同类产品前列。 数据显示，"十四五"时期，沪市含"科"量不断提升，新上市公司中近七成为科技创新企业；市场韧性进 一步增强，上证综指年化波动率15.9%，较"十三五"时期下降2.8个百分点；上市公司积极实施分红，沪 市年均股息率接近2.5%。 "起"势： 服务新质生产力聚点成面 以设立科创板并试点注册制、全面注册制等重大改革为牵引，"十四五"时期，上交所支持高科技企业发 行上市和持续发展的制度体系基本成形。五年来，沪市科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占 比从27%升至32%。 布以来，沪市披露资产重组996单、重大资产重组114单，同比分别增长20%、138%。申万宏源非银金 融首席分析师罗钻辉指出，并购重组加速了科技成果产业化进程，通过横向整合与产业链延伸，助力企 业攻克关键核心技术。 "十四五"时期，上交所还积极落实推动中长期资金入市相关安排，大力倡导 ...