美联储面临的挑战 - 美联储处于"非同寻常的经济不确定性时期"，需应对当前挑战并推进货币政策框架改革 [1] - 美联储双重目标（低通胀和充分就业）均受威胁，同时面临白宫的政治压力 [2] - 美元近期疲软表现引发对美国金融霸权潜在威胁的担忧 [2] 四大不确定性因素 - 美国关税政策反复无常，政策模糊性影响企业和投资者预期 [3] - 政府政策整体不确定性，包括公共财政、就业重置和去监管计划缺乏明确性 [4] - 经济数据出现异常不一致，软数据警告增长放缓和通胀上升，硬数据尚未证实 [5][6] - 创新（如人工智能）带来的生产力提升潜力存在不确定性，传统经济模型可能失效 [6] 政策可信度与滞胀风险 - 美联储政策可信度削弱，影响前瞻性政策指导的有效性 [6] - 滞胀风险上升，美联储预测和行动难度加大 [6] - 政策可信度丧失会影响货币政策传导机制和效果 [7] 政策建议 - 美联储需采取防守姿态，同时通过推出更可信的货币政策框架采取进攻性行动 [8] - 改善沟通机制，提高透明度和可预测性，包括发布前瞻性政策指导框架和工作人员预测 [8] - 更开放地使用情景分析，提升对经济力量影响的细致理解 [8] - 建议审查2%的通胀目标，因经济结构变化可能使该目标不再合适 [9][10] 系统性改革需求 - 美联储需进行系统性框架改革，包括技术层面改进和制度层面完善 [10] - 传统经济关系正在变化，历史数据参考价值下降，需更强适应性和创新能力 [10] - 滞胀风险若重现，影响可能比1970年代更加深远 [10]