海峡两岸新能源与智能网联汽车产业合作 - 两岸汽车产业界人士齐聚武汉经开区共谋融合发展 聚焦技术创新协同 产业链互补和生态共建 [1] - 大陆新能源汽车发展全球领先 两岸智能网联汽车合作空间广阔 [1] - 武汉作为大陆六大汽车制造基地之一 在新能源与智能网联领域具备产业基础与创新优势 [1] 产业示范基地与合作协议 - 中部地区首家两岸智能网联汽车产业融合发展示范基地落户武汉经开区 系大陆第二家同类基地 [2] - 武汉经开区智能网联产业园与海峡两岸车辆技术创新联盟签约 推动技术 产品 人才等要素深度融合 [2] - 东风汽车发布技术产品规划 两岸企业代表分享新能源与智能网联汽车前沿趋势 [2] 区域产业基础与联盟发展 - 湖北拥有"武襄十随"国家级汽车产业集群 武汉经开区建成全国最大5G车路协同自动驾驶示范区 [2] - 海峡两岸车辆技术创新联盟成立两年吸纳近百家产业链企业 促成东风集团等整车厂与台企研发合作 [3] - 联盟推动两岸新能源与智能网联技术协同创新 武汉经开区有望升级为国家级产业融合示范区 [3] 台商投资与历史渊源 - 武汉是中部地区台商投资最密集城市 自1990年代起多家台资汽车产业链企业落户经开区 [1] - 顶益 顶津 武汉铭祥 广佳汽车饰件等台企长期深耕武汉经开区 [1]

活动概况 - 第十九届湖北·武汉台湾周于7月4日在武汉开幕，主题为"融合发展共建支点"，1700余名两岸嘉宾参与 [1] - 活动持续至7月9日，在武汉设主会场，襄阳、宜昌、黄石设分会场，共举办14项活动 [4] 经贸合作 - 39个鄂台经贸合作项目现场集中签约，总金额139.75亿元人民币，其中投资超10亿元项目4个，5亿元以上项目6个 [1][2] - 签约项目涵盖半导体、新材料、电子信息、生物医药、精密制造、文化旅游、汽车零部件、农产品加工、现代服务业等领域 [2] - 湖北省台办与中国银行、湖北银行、富邦华一银行签署合作协议，优化台胞台企投融资环境 [2] 产业合作 - 重点围绕人工智能、新能源与智能网联汽车、电子信息和乡村振兴等产业展开合作 [1][2] - "两岸(武汉)智能网联汽车产业融合发展示范基地"授牌，为全国第二家，首家在江苏常州 [2] - 宜昌分会场签约18个电子化学品产业项目，总投资62.57亿元人民币，累计批准台资企业229家，投资金额19.38亿美元 [4] - 襄阳分会场聚焦新一代光芯屏技术产业，利用台湾半导体材料、精密光学技术与襄阳终端应用市场互补 [4] - 黄石分会场聚焦电子信息产业，2024年台企工业总产值突破115亿元，同比增长25.6%，增幅高于全市规上工业11个百分点 [5] 企业数据 - 黄石市台资企业达114家，其中年产值超30亿元的1家，纳税过亿元的2家，吸纳就业1.5万人 [5] - 宜昌累计批准台资企业229家，累计投资金额19.38亿美元 [4]

两岸经贸合作 - 第十九届湖北·武汉台湾周在武汉开幕，1700余名两岸嘉宾参与，聚焦人工智能、新能源与智能网联汽车、电子信息和乡村振兴等领域 [1] - 湖北省台办与3家银行签订金融服务合作框架协议，10个鄂台经贸合作项目集中签约 [2] - 台湾周涵盖主体活动、鄂台经贸产业对接、青年交流交往三大板块共14项活动，在武汉设主会场，襄阳、宜昌、黄石设分会场 [2] 产业合作领域 - 两岸合作重点领域包括人工智能、新能源与智能网联汽车、电子信息等新兴产业 [1] - 大陆具备制度优势、市场需求优势、产业供给优势和人才优势，为两岸经济合作提供新动能 [1] 青年交流 - 两岸青年交流活动为年轻人提供学习机会，拓展视野，促进两岸关系稳健发展 [1] - 台湾周期间将举办第十九届两岸媒体荆楚行和2025鄂台职工交流活动 [2]

公司战略布局 - 公司核心测试资源和业务重心位于华东地区，正评估全国其他潜力区域布局机会，探索合作模式，目标是构建全国性测试验证服务网络 [3] 业绩增长因素 - 国内自主品牌汽车市场扩张、整车厂多品牌战略深化、汽车出口态势强劲、新能源与智能网联技术发展、政策法规要求升级带来测试验证需求增加 [3] 增长路径 - 持续丰富与升级测试场景能力，如投入湿圆环湿操控测试道路和智能网联汽车试验场 [3] - 打造“一站式”技术服务能力，提供研发验证全流程解决方案 [3] 检测机构情况 - 大的检测机构有天津检验中心、长春检验中心、达安检验中心、上海机动车检测中心等，绝大部分是中央或国有企业 [4] - 检测机构收入来源从国家强制性检验变为企业委托的研发测试需求，原因是国内自主品牌研发投入增加 [5] 智能网联业务 - 长三角（盐城）智能网联汽车试验场是募投项目，实际效益受多种因素影响，产能逐步释放，已签业务合同为产能释放奠定基础 [6] - 智能网联汽车测试周期动态且差异化，公司助力客户缩短研发周期；收费模式有按试验时间或里程收费和项目制收费 [6][7] 仿真测试 - 仿真测试能提前介入车辆开发，解决实际道路测试难题，优势是构建难复现场景、加速开发进程、提高产品质量和安全性 [7] 客户业务占比 - 2024年中汽中心及其关联方相关业务占公司年度营业收入约18% [7]

政府支持东风公司转型发展 - 武汉市委书记郭元强强调要全力支持东风汽车转型发展，打造世界级汽车产业集群 [1] - 武汉市将加大支持力度，完善产业引导政策，支持东风公司推动产品技术创新、商业模式创新与经营管理创新 [6] - 武汉市将搭建产业创新平台，支持东风公司、高校院所成立产业创新联合实验室，围绕新能源与智能网联方向加强创新突破 [6] - 武汉市将营造产业发展氛围，帮助东风公司提升品牌影响力、开拓海内外市场 [6] - 武汉市将提升产业服务能力，帮助协调解决东风公司发展中的难题 [6] 东风公司转型发展举措 - 东风公司推出豪华电动越野品牌猛士汽车科技公司，作为转型重要支撑 [3] - 东风公司将充分发挥科研实力强劲、产品布局完整等优势，推动科技创新和产业创新深度融合 [5] - 东风公司将努力抢占新能源与智能网联汽车发展新赛道，提升国内外市场占有率 [5] - 东风公司将加快合资品牌和零部件板块转型步伐，积极拓展国际国内市场 [7] 武汉市汽车产业发展规划 - 汽车产业是武汉的支柱产业，东风公司是汽车行业龙头企业 [5] - 武汉正把握机遇，加快推动产业转型升级，构建现代化产业体系 [5] - 武汉市将围绕"抓创新、拓市场、创品牌"全力落实支持东风公司加快转型发展的政策措施 [7] - 武汉市将强化全方位支持，围绕落实东风公司转型发展三年行动，强化目标引领和项目支撑 [7] - 武汉市将强化政策集成，围绕技术研发、供需对接等重点领域发挥产业基金、政策性资金等组合带动效应 [7] - 武汉市将强化服务保障，建立常态化沟通衔接机制，为东风公司转型升级创造一流环境 [7]

对于受影响的员工，一汽南京提供了三种处置路径：最优选项为接受"N+4"倍月薪的特殊离职补偿；次选为集团内部异地调配至 长春研发总部；第三方案为参与集团跨体系岗位竞聘。后两种方案均不附带任何经济补偿，且存在岗位适配性风险。 一汽集团于5月22日回应称，网传"南京子公司裁员"为不实信息，此次属企业正常业务调整，并为所有员工预留岗位；对于因异 地原因无法返厂的自愿解除合同关系的人员，还给予行业最高补偿N+4。 此次一汽南京的组织调整并非突发决策。2025年首季期间，该企业南京研发中心曾爆发过重大劳资纠纷，员工因年终绩效争议 发生集体维权事件。有分析认为，当前车企在转型期的人员与机构优化将成为常态，但如何平衡效率与员工权益，仍需制度保 障与透明沟通。 一汽集团近年持续推进研发体系改革，2024年曾宣布投入150亿元用于新能源与智能网联技术研发。此次南京公司的业务调整， 被视为集团深化内部协同、优化区域布局的举措之一。 5月23日多家媒体报道称，中国汽车工业巨头一汽集团旗下的核心研发机构一汽南京科技开发有限公司（以下简称"一汽南京"） 被曝启动整体性组织重构。据爆料，此次调整涉及100多名员工，该公司原本有200多人， ...

尤为引人注目的是，展会期间即将隆重推出的"行业采购对接大会暨大型品牌主机厂见面会"，将有超过 20家大型品牌主机厂受邀出席。拟邀请来自北京、天津、河北省的10余家整车企业齐聚于此。此外，电 动摩托整车厂如雅迪、宝岛、小刀、九号智能、小鸟、台铃、爱玛等也将亮相。 本次展会汇聚超过20+大型电动汽车电动摩托品牌主机厂进行采购对接，致力于打造一站式汽车供应链 采购平台，方式涵盖采购对接、合作洽谈以及大型品牌主机厂见面会等，更为采购商提供了多种专享权 益。组委会为采购商提供交通补助，减轻出行成本;采购商提前注册便能领取参观证件，便捷入场，同 时还可免费获取大会礼品和午餐一份。采购商可以提前预约供应商到场对接，极大地节省参观时间;展 会现场免费提供洽谈场地、饮品及甜点，营造舒适的交流环境;若现场洽谈成功完成采购签约，还能参 与抽奖，诸多惊喜大奖等待揭晓。 20+电动汽车电动摩托大型品牌主机厂的参与为相关产业注入了一剂"强心针"，将产生多维度的深远影 响。产业资源整合层面，展会现场，20+主机厂将与供应商直接对话，既能优化供应链、降低成本，也 为中小企业提供进入头部企业供应链的机会，推动产业生态升级。技术创新层面，企业分 ...

本次融资资金将主要用于 产品开发与市场拓展等。 文 ｜ 韩永昌 编辑 ｜ 张博文 来源｜ 36氪Pro(ID：krkrpro) 封面来源 ｜ Pexels 36氪获悉，继获得长城资本数千万元战略投资，近日，苏州清研精准汽车科技有限公司（以下称"清研精准"）再次获得陕汽资本 战略投资，本次融资资金将主要用于产品开发与市场拓展等。 截至目前，清研精准已获得包含百度风投、壳牌资本、奇绩创坛、长城资本、陕汽资本等多家机构的投资。 清研精准成立于2018年，由清华大学苏州汽车研究院孵化，致力于成为中国领先的智能电动汽车软硬件测试测量平台。 据介绍，清研精准的测试平台可以覆盖新能源汽车研发、生产、售后的全生命周期场景，其业务可以分为三个板块，整车的智网 仿真、生产测试，电池测试及零部件测试，以及汽车后市场测试服务。 在整车端，清研精准分别研发了针对三电、底盘、智驾、座舱、通信等的检测设备。比如验证整车的上下电、加减速、扭矩协 调、充电、故障模拟等功能。 在电池业务上，清研精准的电池检测业务则可以为电池企业提供研发、生产制造过程中的性能、功能测试解决方案。像充放电测 试、综合功能测试、BMS测试等，可以帮助电池企业实现产线 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年年报及2025年一季报业绩符合预期，2024年营收46.97亿元同比+14.65%，归母净利润9.08亿元同比+8.56%，2025Q1营收8.87亿元同比+0.62%，归母净利润1.78亿元同比+6.29% [7] - 技术持续突破与试验场整合，深化新能源与智能网联布局，2024年氢能产业化与装备业务零突破，新增试验场合作运营权并控股南方试验场公司，拓展海外服务网络 [7] - 双轮创新驱动新兴业务发展，能源动力事业部聚焦三大战略方向深化产业链布局，信息智能事业部在前沿领域取得技术突破带动业务增长 [7] - 经营性利润稳健释放，研发投入强化技术壁垒，2024年综合毛利率44.5%同比+1.3pct，研发费用2.78亿元同比+7.86% [7] - 下调2025 - 2026年营收与归母净利润预测，预计2027年营收73.7亿元、归母净利润14.4亿元，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|4,096|4,697|5,471|6,322|7,365| |同比（%）|24.48|14.65|16.50|15.55|16.50| |归母净利润（百万元）|836.17|907.78|1,114.41|1,275.21|1,437.57| |同比（%）|21.33|8.56|22.76|14.43|12.73| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.83|0.90|1.11|1.27|1.43| |P/E（现价&最新摊薄）|22.77|20.98|17.09|14.93|13.25| [1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|19.12| |一年最低/最高价|15.01/21.33| |市净率(倍)|2.65| |流通A股市值(百万元)|18,999.20| |总市值(百万元)|19,182.82| [5] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|7.22| |资产负债率(%,LF)|25.53| |总股本(百万股)|1,003.29| |流通A股(百万股)|993.68| [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|4,905|5,848|7,581|9,629| |非流动资产|5,129|5,091|5,043|4,990| |资产总计|10,035|10,939|12,624|14,619| |流动负债|2,078|2,055|2,386|2,845| |非流动负债|507|254|254|254| |负债合计|2,585|2,310|2,640|3,099| |归属母公司股东权益|7,061|8,184|9,469|10,927| |少数股东权益|389|445|516|593| |所有者权益合计|7,450|8,629|9,984|11,520| |负债和股东权益|10,035|10,939|12,624|14,619| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|4,697|5,471|6,322|7,365| |营业成本(含金融类)|2,605|3,256|3,793|4,493| |税金及附加|46|71|82|96| |销售费用|185|181|209|243| |管理费用|399|416|480|560| |研发费用|278|290|335|390| |财务费用|(4)|(25)|(21)|(35)| |加:其他收益|85|11|76|88| |投资净收益|(34)|0|0|0| |公允价值变动|4|6|8|9| |减值损失|(115)|(26)|(39)|(50)| |资产处置收益|15|66|46|57| |营业利润|1,142|1,340|1,535|1,723| |营业外净收支|(1)|0|12|23| |利润总额|1,140|1,341|1,547|1,745| |减:所得税|173|170|201|230| |净利润|968|1,170|1,346|1,515| |减:少数股东损益|60|56|71|77| |归属母公司净利润|908|1,114|1,275|1,438| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.90|1.11|1.27|1.43| |EBIT|1,158|1,258|1,423|1,584| |EBITDA|1,568|1,675|1,891|2,106| |毛利率(%)|44.52|40.50|40.00|39.00| |归母净利率(%)|19.33|20.37|20.17|19.52| |收入增长率(%)|14.65|16.50|15.55|16.50| |归母净利润增长率(%)|8.56|22.76|14.43|12.73| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|495|1,210|1,470|1,838| |投资活动现金流|(624)|(312)|(362)|(391)| |筹资活动现金流|(438)|(284)|(9)|(9)| |现金净增加额|(566)|614|1,098|1,438| |折旧和摊销|409|417|468|522| |资本开支|(690)|(292)|(342)|(371)| |营运资本变动|(1,017)|(328)|(326)|(170)| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|7.04|8.16|9.44|10.89| |最新发行在外股份（百万股）|1,003|1,003|1,003|1,003| |ROIC(%)|13.38|13.27|12.98|12.52| |ROE - 摊薄(%)|12.86|13.62|13.47|13.16| |资产负债率(%)|25.76|21.11|20.91|21.20| |P/E（现价&最新股本摊薄）|20.98|17.09|14.93|13.25| |P/B（现价）|2.70|2.33|2.01|1.74| [8]