杉杉股份2024年业绩表现 - 2024年公司实现营业收入186.8亿元，归属于上市公司股东的净利润-3.67亿元，扣非净利润-7.68亿元，亏损主要源于参股企业亏损、非核心资产减值计提及母公司财务费用影响 [2] - 剔除非经常性因素后，核心业务（负极材料和偏光片）合计实现营收186.36亿元，净利润6.59亿元 [2][4] - 2024年负极材料业务营收同比增长12.80%，偏光片业务营收同比增长0.25% [1] - 2024年经营性现金流净额由负转正达18.60亿元，年末资产负债率控制在51.23% [4] 负极材料业务 - 2024年负极材料销量同比增长28.44%，人造负极材料出货量全球领先 [2] - 行业面临产能过剩、价格下跌等挑战，但公司通过深耕市场、深化头部客户合作保持领先地位 [2] - 2025年一季度负极材料价格环比上涨2000-3000元/吨，行业供需关系边际改善 [5] - 2025年一季度负极材料业务销量同比大幅增长，带动净利润显著上升 [5] 偏光片业务 - 2024年公司在大尺寸偏光片的出货面积份额约33%，全球第一 [3] - LCD电视用偏光片和LCD显示器用偏光片市场份额均排名全球首位 [3] - 2024年显示面板行业复苏，大型国际赛事带动需求，但行业竞争加剧导致价格承压 [3] - 预计2025年大尺寸OLED出货量同比增长32.7%，85英寸及以上电视/显示器出货量同比增长34% [5] 2025年一季度业绩 - 2025年一季度实现营业收入48.04亿元，同比增长28.04% [1][5] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比转亏为盈 [1][5] - 业绩改善主要受益于行业企稳回升和公司降本增效举措 [5]

显示技术分类 - 显示面板分为发射型和非发射型 发射型包括OLED和等离子显示(PDP) 非发射型主要为LCD 其中TFT-LCD是主流技术 [1] - 当前主流显示技术为LCD和OLED 等离子面板因厚度大、分辨率低、价格高已完全退出市场 [3] 技术性能对比 - 光输出：液晶和OLED占优 等离子略弱 - 黑度：OLED优于等离子优于液晶 - 对比度：OLED优于等离子优于液晶 - 分辨率：液晶优于OLED优于等离子 - 可视角度：等离子优于OLED优于液晶 - 能耗：液晶优于等离子和OLED - 价格：等离子(依尺寸而定)优于液晶优于OLED - 使用寿命：等离子和液晶优于OLED [5] 液晶电视面板市场 - 全球液晶电视面板出货量从2018年起逐年下降 2023年降至2.26亿片 2024年回升至2.37亿片 同比增长5.1% [5] - 大尺寸需求带动液晶面板出货面积增长 从2019年1.62亿平方米增至2024年1.75亿平方米 [7] OLED电视市场 - 全球OLED电视出货量波动增长 2024年达709万台 同比大幅增长34% [10] 竞争格局 - OLED市场核心参与者：京东方、维信诺、华星光电、深天马等 京东方、维信诺、华星光电因资金实力在中国市场突出 [11] - TFT-LCD市场主要企业：京东方、惠科、华星光电、群创等 京东方、华星光电、群创、友达因产能优势领衔中国市场 [11]