人工智能对教育行业的重塑 - 人工智能技术推动教师角色从“知识传授者”向“学情分析师”和“教育引导者”深化转型 [1][3] - 行业目标为经过3至5年努力，使教师数字素养全面提升，熟练应用数字化手段开展教育教学成为新常态 [1] - 技术发展重构教师教学能力，打破传统“经验型”教学模式，要求教师掌握数据分析和智能工具应用等新兴技能 [2] 教师能力与职能的演变 - 教师能力结构正经历范式迁移，未来能力图谱需包含数字技术驾驭、跨学科知识整合及智慧课堂掌控能力 [4] - 教师职能转变为学生主动学习的协作者和综合能力指导者，从知识传递者进阶为“人机协同”的架构师 [3][4] - 人工智能替代部分机械重复工作，使教师能将更多精力投入课堂教学设计与学生个性化学业指导，提升育人效能 [2] 教学模式与教学场景的创新 - 人工智能助推教学模式从“一刀切”向“个性发展”转变，实现基于学情分析的个性化教学 [3] - 2025年世界数字教育大会勾勒出“师—生—机”协同共育的新模式，初步构建智慧教育平台五级应用 [1] - 教学场景经历智能重构，未来需设计“课堂学习—虚拟实践—岗位运用”三位一体的教学环境 [4] 行业未来发展方向 - 教师需同时扮演“数字实践者”和“教育改革引领者”角色，通过重构教育价值链构建人机协同的智慧教育新生态 [4] - 人工智能与教学过程的融合重塑了教学模式和教学环境，教师角色更加多元，教学效果显著提升 [3] - 行业共识为“技术维新”，确保技术赋能而非替代教师，最终优化教学效果 [4]

核心经营进展 - 公司与最大客户中国农业银行的框架合同已于2025年9月到期，公司将持续跟进其项目机会并积极准备投标 [5] - 2025年公司聚焦市场开拓与业务多元化，重点深耕智慧金融、城市管理两大战略赛道，以及政务及特种、智慧教育两大创新领域 [5] - 2025年前三季度，公司来自农业银行以外的其他客户营收占比近90%，该部分收入金额同比增长135.52% [5] 财务数据表现 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内公司未发生同一控制下企业合并 [6] - 2025年起未首次执行新会计准则或涉及调整年初财务报表 [10]

智慧教育建设调研活动 - 枣庄市市中区政协副主席褚洪昌一行于10月21日上午赴东湖小学就“推进智慧教育建设，赋能优质均衡发展”主题开展专题调研 [1] - 调研组深入教学一线，实地观摩了学校将智慧教育手段融入常规课堂的实践情况 [1] - 学生熟练运用平板电脑等智能终端进行学习，数字化资源与互动形式有效激发学习兴趣并提升教学效率与质量 [1] 智慧教育应用成果 - 信息技术与教育教学深度融合展现出积极成果，为课堂教学注入新活力 [1] - 学校校园科技馆设有3D打印、激光切割、无人机以及各类人工智能课程，引起调研组浓厚兴趣 [2] - 调研组对学校在培养学生科学素养和创新实践能力方面的努力与成效给予高度赞赏 [2] 公司未来发展 - 东湖小学表示将以此次调研为契机，持续深化智慧校园建设 [2] - 公司计划探索信息技术赋能教育的新路径 [2] - 公司目标为推动区域教育优质均衡发展贡献力量 [2]

股价表现 - 诺科达科技股价上涨6.67%，报收0.32港元 [1] - 成交额为166.44万港元 [1] 战略合作 - 公司附属公司诺科达智驾与和记电话签署谅解备忘录，计划在香港就教育、人形机械人和零售领域的流动连接机械人产品及解决方案探索合作 [1] - 合作旨在结合双方技术优势和市场资源，开拓智慧教育、零售与人形机械人等新兴市场 [1] - 诺科达智驾将作为和记电话在香港的业务伙伴，负责相关领域的业务拓展及项目运营 [1] - 截至公告日期，双方尚未订立任何具法律约束力的协议，合作须待进一步磋商及签署正式协议 [1]

武汉数字经济发展战略与政策支持 - 中共中央总书记习近平向2020中国5G+工业互联网大会致贺信，希望湖北武汉大力推动数字经济发展，服务构建新发展格局[1][4] - 武汉市委常委会会议要求全市把握数字经济发展机遇，突破性发展数字经济，加快构建新发展格局重要枢纽[4] - 武汉市成立由市委书记和市长挂帅的数字经济发展委员会，印发《武汉市突破性发展数字经济实施方案》，目标未来三年数字经济占GDP一半[6] 武汉数字经济产业基础与优势 - 武汉是国家互联网顶级节点城市，拥有20多个数字经济国家级项目，全国数字经济百强企业四成在武汉[4] - 武汉拥有“光芯屏端网”产业集群，全产业链优势在同类城市中十分突出[5] - 武汉拥有工业互联网发展的枢纽优势、交通区位优势和高校云集的人才资源优势[4] 数字基础设施建设进展 - 武汉市已累计建成超过2.5万个5G基站，实现三环内连续高质量覆盖和新城区重点覆盖，千兆宽带中心城区小区全覆盖[15] - 已建成数据中心机架3万个，正在建设机架9万个，规划超算中心算力规模达到1000P[15] - 工业互联网标识解析已接入二级节点7个，标识注册量累计超过16亿次，获批建设国家新型工业化产业示范基地[19] 智慧城市与智慧教育建设 - 武汉建设智慧城市基础平台（一期），归集20个部门数据，形成54个可发布应用场景，整合40多项民生服务事项[13] - 武汉成为全国首批8个“智慧教育示范区”创建区域之一，疫情期间通过“空中课堂”确保104万中小学生停课不停学[22] - 武汉智慧教育将全面推进智慧教育环境建设、信息素养提升、课堂革命等六大行动[23] 线上经济与工业互联网发展计划 - 武汉市出台线上经济政策，对年营收3000万元以上且线上收入占比50%的企业认定为重点企业，对交易额5亿元以上平台认定为重点平台[32] - 对获评重点企业（平台）给予宽带费、云服务费补贴（每年最高50万元）和新增就业培训补贴（1000元/人），对领军企业、特色平台和国家级项目分别给予30万、50万和200万奖励[32] - 武汉将争取5G+工业互联网大会继续举办，计划支持10个以上工业互联网优秀平台和应用，并突破芯片、模组等卡脖子技术，构建安全保障体系[34][37]

行业政策与趋势 - 教育部强调需加强数字教育公共服务能力与制度保障，推动教育数字化走向制度化、规范化和长效化 [1] - 教育部提出要坚持应用导向，依托国家平台提供公共服务产品，服务终身学习，并提升教育治理与国际合作能力 [1] - 教育部联合九部门发布文件，明确到2025年实现90%中小学智慧校园覆盖率的目标 [1] 市场规模与增长 - 中国智慧教育市场规模预计在2025年突破9000亿元 [1] - 中国智慧教育市场年复合增长率达到21% [1] 技术发展与应用 - 数字技术特别是人工智能被指正在重构人的知识结构和能力素质，对教育提出新要求 [1] - 人工智能技术正从工具辅助升级为深度融入教学全过程的生态体系，智慧教育从“工具赋能”转向“生态重构” [1] 相关公司 - 新闻提及的智慧教育相关公司包括魅视科技和佳发教育 [2]

教育 - 国家智慧教育平台深化应用试点工作推进会在深圳召开 教育部强调数字技术特别是人工智能正在重构教育体系 要求推动教育数字化制度化、规范化和长效化 并促进教育公平[1] - 中国智慧教育市场规模2025年将突破9000亿元 年复合增长率达21%[1] - 教育部联合九部门提出到2025年实现90%中小学智慧校园覆盖率 人工智能教育建设全普及目标[1] 超导 - 中国科学院合肥物质院等离子体物理研究所牵头研制全超导磁体实现35.1特斯拉中心稳态磁场 创造世界纪录 关键技术100%自主可控[2] - 超导产业列为"十四五"前沿新材料重点工程 中央财政投入超百亿元支持技术攻关[2] - 预计2030年全球超导材料市场规模突破250亿美元 中国占比大幅提升 高温超导主导能源、交通等领域 低温超导支撑量子计算、核聚变等高端应用[2] 原子级制造 - 工信部表示原子级制造是具有战略性、引领性、颠覆性特点的未来产业 正研究纳入"十五五"规划[3] - 原子级制造建设方向包括面向集成电路、航空航天等高端制造需求 推动重大装备系统开发 形成设计—工艺—装备一体科研范式[3] 宏观政策 - 中共中央政治局研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题[4] - 国家发改委支持国产算力、模型、语料库发展 加大"两新"政策对企业支持力度[4] - 机械行业稳增长工作方案目标2025—2026年营业收入年均增速3.5%左右[4] 行业动态 - 商务部等5部门支持北京市试行世贸组织《电子商务协定》[8] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可[8] - 智元开放式具身智能体验中心9月30日开放 DeepSeek-V3.2-Exp模型开源且API价格下调超50%[8] 市场表现 - 大金融板块中国盛金控、华泰证券等受三季度月度日均股票成交刷新历史新高及两融余额提升影响[9] - 固态电池板块因科学家取得聚合物电解质研究进展及锂电材料集体涨价 涉及天际股份、多氟多等企业[9] - 机器人板块受特斯拉推进Optimus人形机器人规模化生产推动 包括万向钱潮、目盈电子等[9]

同时，在建设具有全球影响力的教育中心上取得新突破。中国会同联合国教科文组织合作设立的奖项， 十年让全球19个国家600万女童受益。"十四五"以来，我国已经与183个国家和地区建立教育合作关系。 建立与东盟、中亚等周边国家和"一带一路"共建国家的教育合作机制，打造中国—中亚教育交流合作中 心等一批项目品牌。与亚非欧合作建成36个"鲁班工坊"，已经成为中国教育的新名片。 在建设具有全球影响力的教育中心上取得新突破。 今天上午，国务院新闻办公室举行高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发布会，教育部部长怀进鹏介 绍，数字教育方面，建成覆盖200多个国家和地区、1.7亿多学习者、世界规模最大且高质量的智慧教育 平台，获得联合国教科文组织教育信息化奖，发布了《中国智慧教育白皮书》，推出国家终身学习教育 平台，服务学习型社会构建。 ...

业务战略转型 - 公司旗下生学教育业务从智慧教育细分赛道扩展至智慧城市和智慧医疗领域 [1] - 下一步计划在智慧管理领域大力发展 [1] - 公司将根据地区政策及实际需求推动产品在多区域应用推广 [1]

投资评级 - 报告对山东出版维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 2025H1业绩承压主要因教辅收入下降 但合同负债同增36.1%至15.5亿元 显示后续收入确认潜力 [5] - 公司教育业态加速建设 包括研学项目和智慧教育平台 [5] - 山东省区域人口优势显著 对教材教辅产品需求旺盛 公司主业中长期增长动能充足 [5][6] 财务表现 - 2025H1收入50.1亿元 同比下降15.7% 归母净利润6.7亿元 [5] - 2025Q2收入25.3亿元 归母净利润3.5亿元 [5] - 公司新增中期分红 拟派发现金红利1.3亿元 [5] - 2025E营业收入预计104.25亿元(同比下降11.04%) 归母净利润14.79亿元(同比增长16.44%) [5] - 2026E营业收入预计105.82亿元(同比增长1.50%) 归母净利润16.41亿元(同比增长10.99%) [5] - 2027E营业收入预计109.58亿元(同比增长3.56%) 归母净利润18.39亿元(同比增长12.07%) [5] - 当前市值对应2025-2027年估值分别为11.4x 10.2x 9.1x P/E [5] 业务分析 - 出版业务2025H1收入16.3亿元 公司实施"四名工程"提升核心竞争力 [5] - 发行业务2025H1收入34.6亿元 创新打造"阅伴新华文化书院"品牌 已建成20家 [5] - 教材教辅品种不断丰富 2025年秋季新增55个品种(系列) [5] - 一般图书在开卷零售市场排名第10位 实洋占有率同比提升0.64个百分点 [5] 费用结构 - 2025H1销售费用率9.3%(同比+0.20个百分点) 管理费用率11.6%(同比+1.41个百分点) 研发费用率0.2%(同比+0.04个百分点) [5] - 管理费用率提升主要因折旧费增加及收入下降所致 [5] 财务指标 - 2025E毛利率预计40.5% 2026E43.1% 2027E44.9% [7] - 2025E净利率预计14.2% 2026E15.5% 2027E16.8% [7] - 2025E净资产收益率预计9.3% 2026E9.8% 2027E10.4% [7] - 2025E每股收益预计0.71元 2026E0.79元 2027E0.88元 [7] 公司基本状况 - 总股本2,086.90百万股 流通股本2,086.90百万股 [3] - 当前股价8.06元 市值168.20亿元 流通市值168.20亿元 [3]