文章核心观点 - 基础模型能力持续超预期提升，行业增长逻辑未变，维持“增持”评级 [1] - 模型能力的突破性进展将提升应用场景渗透率，同时重塑价值链格局并侵蚀应用层公司边界 [1] - 投资建议关注确定性强的算力层、模型层公司及深度嵌入业务流程的B端应用厂商 [1] Gemini 3模型性能表现 - Gemini 3 Pro在Humanity's Last Exam中得分37.5%，大幅超越GPT-5.1的26.5%和ClaudeSonnet 4.5的13.7% [2] - 在数学能力测试MathArena Apex中得分23.4%，大幅超越GPT-5.1的1.0%和ClaudeSonnet 4.5的1.6% [2] - 在MMLU-Pro、Video-MMMU等多模态评测中均取得SOTA成绩 [3] Gemini 3的技术与生态创新 - 推出生成式用户界面方案，能自动生成完全定制的交互式响应，实现定制化交互体验 [3] - 推出智能体开发平台Google Antigravity，支持开发者免费使用Gemini 3 Pro等模型编排多个AI Agent并行工作 [3] - 搜索场景推出Search AI Mode，其AI Overview月度用户量已达20亿量级，查询扇出技术获重大升级 [4] 行业趋势与价值链格局 - 基础模型大厂呈现全栈布局趋势，在基础层自研芯片和搭建算力集群 [5] - 应用层厂商正从模型提供商迈向平台，并进一步走向通用工作流或类应用 [5] - 在通用知识工作、办公与代码开发等横向场景中，独立SaaS产品正被整合为基础模型的模块、Agent或App接口 [5]

核心观点 - 公司基础大模型和智能体平台商业化取得实质性进展 价值近人民币2亿元的项目计划于2025年底前完成交付 [1] 商业合作与项目进展 - 公司与国内知名企业等合作伙伴深入合作 将基于自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙Agent智能体平台进行项目实施部署 [1] - 项目总价值近人民币2亿元 计划将于2025年底前完成交付 [1] 技术平台与知识产权 - 项目实施部署基于公司自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙Agent智能体平台 [1] - 该进展标志着公司基础大模型和智能体平台技术的领先性得到进一步认可 [1] 未来战略方向 - 公司将在具备深厚优势的智慧生活领域进一步深耕大模型和智能体的研发及商业化落地 [1]

核心观点 - 公司基础大模型和智能体平台商业化取得实质性进展，获得价值近人民币2亿元的项目 [1] - 该进展标志着公司技术领先性得到进一步认可，是商业化落地进程中的重要一步 [1] 商业化进展 - 与国内知名企业等合作伙伴深入合作，实现价值近人民币2亿元的基础大模型和智能体项目实施部署 [1] - 项目计划将于2025年底前完成交付 [1] - 项目实施部署基于公司自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙Agent智能体平台 [1] 技术平台与战略 - 公司技术平台包括自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙Agent智能体平台 [1] - 公司将在具备深厚优势的智慧生活领域进一步深耕大模型和智能体的研发及商业化落地 [1]

商业化进展 - 公司基础大模型和智能体平台商业化取得实质性进展，近期实现价值近人民币2亿元的项目实施部署 [1] - 该进展标志着公司在大模型和智能体平台技术的领先性得到进一步认可 [1] - 公司计划将于2025年底前完成该价值近2亿元项目的交付 [1] 技术平台与合作 - 项目实施将基于公司自有知识产权的算力调度平台、山海大模型以及兽牙Agent智能体平台 [1] - 公司近期与国内知名企业等合作伙伴进行了深入合作 [1] 未来战略方向 - 公司将在具备深厚优势的智慧生活领域进一步深耕大模型和智能体的研发及商业化落地 [1]

新产品和新技术研发 - 公司基础大模型和智能体平台商业化取得实质性进展[3] 市场扩张和并购 - 与国内知名企业合作实施近2亿基础大模型和智能体项目[3] - 项目计划2025年底前完成交付[3]

公司产品发展策略 - 讯飞星火产品演进以技术进步及行业需求为导向[1] - 公司正通过智能体平台等形式完善生态链接与场景化服务能力[1] 行业竞争动态 - OpenAI开发了Apps inside ChatGPT 支持自然语言查询并生成互动地图等复杂功能[3] - 投资者关注公司是否有开发类似OpenAI第三方应用集成产品的计划[3]

大模型使用策略 - 建议对比使用不同类型的大模型 不同大模型的训练数据和算法逻辑存在差异 输出结论与分析视角会有所不同 [2] - 进行大模型输出结果的溯源验证 主流商业化大模型平台提供溯源链接或引用文献 需核查溯源材料的发布时间以判断时效性 并验证信源可靠性 [2] - 利用智能体平台构建自定义工具 智能体平台开放自定义功能 个人投资者可结合自身投资习惯与分析方法搭建专属智能体 [2]