行业政策与目标 - 江苏省多部门联合印发《江苏省农机装备高质量发展行动方案》，旨在以科技创新引领农机装备产业向价值链高端迈进，打造全国高端智能农机装备发展高地与丘陵山区小型机械创新推广标杆 [1] - 方案设定具体量化目标：到2027年，攻关研制20台（套）以上具有引领性的农机装备标志性产品，突破5种以上关键核心零部件技术瓶颈，建成3个以上高水平农机中试验证平台，建设30个以上特色鲜明的农机中试熟化测试场 [1] - 方案提出产业规模目标：力争到2027年全省农机装备制造产值突破800亿元，并在主要智能农机装备保有量上走在全国前列 [1] 产业发展与集群规划 - 江苏省将构建以常镇扬地区为核心的智能农机产业集群，并支持镇江、常州、无锡、苏州、盐城、徐州等地结合产业基础进行差异化、特色化发展 [1] - 重点发展的细分领域包括：新能源拖拉机、高端动力机械、智能导航、收获机械以及设施农业、果茶桑、水产养殖等专用机械产业集聚区 [1] - 行业将实施“智改数转”专项行动，建设智能工厂，鼓励产业链龙头整合资源以提升整体配套能力和供应链韧性 [1] 企业培育与竞争力提升 - 方案旨在推动农机智能制造水平显著提升，并培育一批具有核心竞争力的龙头企业和专精特新企业 [1]

文章核心观点 - 广东农机出口呈现爆发式增长，智能装备是最大亮点，企业正通过科技赋能、市场多元化布局及“设备+服务”模式，从单纯制造向提供解决方案转型，积极开拓全球市场 [4][5][7][44] - 农机出海被视为产业迈向高质量发展、破除国内存量竞争困境的必然选择，行业未来将向高端化、智能化、绿色化及全产业链生态竞争方向发展 [24][25][26][45][57] 出口表现与增长数据 - 2025年1-10月，广州关区所辖七地市农机出口数量近111万台，同比激增93%，出口金额逼近8.4亿元，增长27.76% [4][5] - 拖拉机品类实现爆发式增长，1-10月累计出口数量同比增长920%，金额增长688% [5][6] - 在无人机领域，广东省无人机出口金额占全国的95%左右，主导全球供应链 [8][9] 领军企业与产品创新 - 大疆创新农业无人机全球累计销量突破50万台，产品销往超100个国家和地区，其新品T100S搭载激光雷达，定义“空中智驾”，公司从卖设备转向提供农业智能无人化解决方案 [11][12][13] - 极飞科技在全球70多个国家和地区开展业务，海外营收占比达30%以上 [14][15] - 除无人机外，电动农机（如电动果树修枝锯、修剪机）和智能农机（如电动智能旋耕机、蔬菜播种机、果园碎枝机）也在全球多个市场获得认可并实现出口 [16][17][19][20][21] 市场多元化布局 - 出口市场呈现多元化：东盟为第一大市场，占出口总量35%；非洲市场占比约20%；拉美市场占比15% [28][29] - 企业根据产品特性选择市场，例如非洲市场农业机械化需求快速释放，中国农机因质量好、价格实在而受欢迎；日本市场用户对高端智能农机价格接受度更高 [30][31][32][37] - 企业积极通过参加海外展会、成立海外公司、对接当地渠道商等方式开拓市场，并计划重点开拓欧洲等新市场 [22][38][39] 商业模式升级与服务深化 - 企业出海模式正从单纯设备出口向“设备+服务”及提供农业全程解决方案转变 [40][51][52] - 具体举措包括：根据客户需求调整农机参数实现定制化、提供便捷维修服务、建立海外培训中心培养本地化操作人员、在海外设立备件仓库实现24小时快速响应、与本地合作伙伴采用“双轮驱动出海”策略等 [34][35][40][41][42][52][53][54] - 海外市场利润更好，是企业愿意走出去的重要原因 [37] 产业优势与未来展望 - 广东在无人机、智慧农业等新兴赛道出口优势显著，主要依托珠三角完整的产业链集群、企业高研发投入（如大疆、极飞研发投入占比超8%）以及广交会等国际商贸网络优势 [47][48][49] - 行业未来增长引擎将来自新兴市场，主流趋势是绿色低碳、智能升级及全产业链生态竞争 [45] - 政府推动农机企业与零部件企业、供应链、金融机构等抱团出海，以应对国际风险，是一项系统工程 [55][56] - 展望2026年，广东农机出口有望继续保持稳定增长，产品结构将进一步向高端化、智能化、绿色化方向发展 [57]

公司概况与市场地位 - 公司为潍柴动力子公司，原计划于2022年分拆至A股创业板上市，后于2025年转至港股上市 [3] - 公司是中国农机与智能农机行业的领导者，2024年总收入为174亿元人民币，占据中国农机行业21.2%的市场份额，排名第一 [5] - 在智能农机领域，公司2024年销售收入为54亿元人民币，占据中国智能农机行业46%的市场份额，远超第二名 [6] - 公司是中国第一家也是唯一一家能够提供成套智能农机装备和智慧农业整体解决方案的企业，产品线覆盖农业生产全环节 [9] 产品结构与市场份额 - 公司核心产品为拖拉机和收获机械，2024年两者合计贡献收入占比达92.9% [13][14] - 2024年，拖拉机产品平均单价为10.7万元/台，收获机械平均单价为17.8万元/台 [15] - 公司在多个细分产品市场占据领先地位：拖拉机总销量市场份额22.6%排名第一，智能拖拉机市场份额52.7%排名第一，轮式谷物收获机械销量市场份额53.5%排名第一，玉米收获机械销量市场份额21.5%排名第一，智能收获机械销量市场份额66.0%排名第一 [11] 财务表现与盈利能力 - 公司2022年至2024年营业收入分别为159.5亿、146.8亿、174亿元人民币 [13] - 同期扣非归母净利润分别为7.68亿、8.71亿、9.56亿元人民币，逐年递增 [23] - 同期扣非净利率分别为4.8%、5.9%、5.5% [24] - 公司净利率低于主要竞争对手一拖股份，后者2022年至2024年扣非净利率分别为6.1%、8.0%、7.3% [25][26] 研发投入与团队 - 公司研发投入持续增长，2022年至2024年研发费用分别为5.71亿、6.77亿、8.39亿元人民币 [23][29] - 截至2024年末，公司拥有超过2500人的研发团队，规模为行业最大，其中硕士及以上学历人员占比33.5% [29] - 公司研发支出高于一拖股份，后者同期研发支出分别为5.29亿、4.61亿、5.16亿元人民币 [29] 销售市场与客户 - 公司产品销往全球超过120个国家和地区 [17] - 海外收入成为增长亮点，从2022年的9.49亿元人民币增长至2024年的17.25亿元人民币，2024年占比达9.9% [17][18] - 销售模式以经销为主，客户集中度低，2024年前五大客户销售收入合计占比仅为5.2% [20] 股东背景与竞争优势 - 公司控股股东为潍柴动力，持股61.10% [32] - 公司继承了潍柴动力在重型发动机领域的技术与人才积淀，以及优秀的管理团队与文化 [33] - 高级管理团队平均行业从业年限超过15年，董事长王桂民深耕装备制造行业超过30年 [33] - 公司可与控股股东潍柴动力及山东重工集团实现业务协同，借助集团全球化经营基础 [34] - 公司实施了员工持股计划，135名核心业务骨干合计持股约1.45% [34] 行业前景与公司机遇 - 行业整体规模相对较小，2024年全球农机总销售收入约1.5万亿元人民币，中国农机总销售收入约3000亿元人民币，其中智能农机收入仅118.4亿元人民币 [35] - 中国政府对粮食安全的高度重视及农业现代化转型，为农机行业带来巨大发展机会 [37] - 行业正向大型、高端、智能、绿色方向发展，智慧农业成为解决“科学种地”问题的核心动能 [37] - 公司作为行业领导者，最有能力和责任推动中国农机向智能化、国际化发展 [38]

业绩数据 - 2024年总收入174亿元，年增长率18.5%[36] - 2024年国内业务收入157亿元，占总收入90.1%，年增长率16.8%[36] - 2024年海外业务收入17亿元，占总收入9.9%，年增长率37.2%[36] - 2024年经调整净利润9.764亿元，年增长率12.1%[36] - 2024年经营活动所得现金流量净额38亿元[36] - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为159.5亿元等[97] - 2022 - 2025年公司毛利2024年增加18.7%等[103] - 2022 - 2025年持续经营业务年度利润2024年增长9.8%等[105] 市场份额 - 以销售收入计，在中国农机装备市场份额为21.2%，在中国智能农机市场份额为46.0%[36] 产品销售 - 2022 - 2025年，智能农机产品净收入从1157472千元增长到4905068千元[49] - 2022 - 2025年，农机销售占总收入比例维持在98.7% - 99.1%[53] - 2022 - 2025年6月，拖拉机收入、销量、平均售价有变化[56] - 2022 - 2025年6月，收获机械收入、销量、平均售价有变化[56] 研发情况 - 截至最后实际可行日期，中国大陆专利数量2806个，发明专利数量259个[36] - 截至2025年6月30日，研发人员数量2500+[36] - 拥有中国+日本+欧洲全球研发布局，推出中国首台240马力商业化CVT无级变速智能拖拉机[36] 生产基地 - 截至2025年6月30日，拥有7个农机和相关零部件生产基地和11条生产线[66] 产能利用率 - 拖拉机工厂2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] - 轮式谷物收获机械工厂2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] - 履带式谷物收获机械工厂2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] - 农机具工厂2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] - 零部件工厂（临沂基地）2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] - 零部件工厂（潍坊基地）2022 - 2025年设计产能和利用率有变化[69] 客户与供应商 - 2022 - 2025年6月30日各期末中国经销合作伙伴数量分别为588等家，海外分别为140等家[78] - 2022 - 2025年6月30日各期分销收入占比分别为98.0%等，直销收入占比分别为2.0%等[80] - 2022 - 2025年6月30日各期前五大客户销售总收入分别占公司总收入的5.5%等[84] - 2022 - 2025年6月30日各期从五大供应商采购金额分别为3039.7百万元等[86] 未来展望 - 中国智能农机市场2030年预计达1039亿元，2024 - 2030年复合年增长率约43.6%[89] 财务指标 - 2022 - 2025年EBITDA分别为878,013千元等[100] - 2022 - 2025年经调整EBITDA分别为878,013千元等[100] 股权与分红 - 截至最后实际可行日期，分别由潍柴动力和潍柴控股直接持有约61.10%和27.26%的股权[124] - 2025年6月6日董事会通过方案，每股派发现金股息0.2元，股息总额2.292亿元[128] 其他 - 公司面临农业现代化转型适应等风险[95] - 采用EBITDA、经调整EBITDA和经调整净利润作为补充财务指标有局限性[99]

公司业务与运营模式 - 公司核心业务为承包土地种植稻米，承包面积达600多亩，并已实现植保无人机、大型收割机等智能农机的机械化作业[2] - 公司通过短视频与直播电商拓展销售渠道，从销售未加工稻子转向销售加工后的成品大米，使收益直接翻了一番[3] - 公司利用线上流量为本地乡亲带货销售鸡蛋、蔬菜等农产品，虽不以此盈利，但旨在服务社区并提升品牌影响力[3] - 公司线上账号在抖音和微信视频号上总计拥有超过50万粉丝，仅短视频平台流量奖励年收入即达约10万元[3] - 公司创始人自2016年起率先在村内引入并使用植保无人机，成为当地智能农机应用的技术顾问与推广者[3] 行业趋势与市场机遇 - 农业机械化趋势显著，智能农机如植保无人机能大幅提升效率，实现“一个人能干完过去几十个人才能完成的农活”[2] - “新农人”群体利用互联网与智能技术改变传统农业生产与销售模式，形成“反差感”营销内容，易于获得市场关注[2] - 短视频与直播电商成为农产品销售的重要新渠道，能有效打通销路、提升产品附加值并直接连接消费者[3] - 乡村文旅开发与线上流量结合存在协同机遇，线上宣传可带动地方旅游，进而促进本地农产品销售[4] - 当前在乡村仅靠传统种地难以盈利，抓住互联网带来的线上销售与品牌建设机遇成为关键增长路径[4] 战略规划与未来发展 - 公司计划将更多资源投入短视频与直播业务，目标是将线上电商作为其大米产品的主要销售渠道[4] - 公司计划学习更多农业技术，探索使用大棚种植市场需求旺盛的绿色食品，以丰富产品线[4] - 公司计划利用自身线上流量与影响力，协助宣传所在地安徽桐城的文旅项目，以吸引游客并反哺农产品销售[4]

核心技术突破 - 团队将北斗导航技术融入农机装备核心，打破国外农机导航技术垄断，为国产智能农机装上“中国芯” [1][4] - 成功将导航系统成本从十几万元降低至6000元，使农民买得起 [4] - 2006年成功研制中国首台无人驾驶插秧机，实现核心作业环节从“受制于人”到“自主可控”的关键跨越 [4] - 研发的水稻精量穴直播技术已在泰国、越南等国落地，帮助当地农户实现1天播种50亩，节水30%、节肥15% [8] 商业模式与应用实效 - 推出“一键种地”的“交钥匙”服务模式，将复杂操作转化为简单易懂的流程，降低农民使用门槛 [1][6] - 在广东河源万绿智慧农场，技术应用使每亩成本降低300元，亩产比传统种植提高100公斤 [7] - 农场托管周边3万亩农田，带动村集体年增收200万元，实打实的收益促使农户主动拥抱技术 [7] 行业政策与市场机遇 - “十五五”国家规划建议锚定推进高端智能、丘陵山区适用农机装备的研发应用，为行业指明发展方向 [2] - 中国农业出海势头正劲，国内无人机企业深耕全球植保市场，智慧农业国际化版图日渐清晰 [8] - 智慧农业技术的核心价值在于提高劳动生产率、土地产出率与资源利用率，成为推动乡村振兴的强劲动力 [7] 研发体系与人才培养 - 探索构建“情怀引领、创新赋能、实践强基”的现代农机类研究生培养模式，培养大批农机人才 [9] - 发起强农教育基金，助力品学兼优的学生和支持投身科研的青年教师，强调爱农情怀与兴农报国 [10] - 团队已培养出大批扎根农业一线的技术与研发人才，在行业内形成骨干专家梯队，如王在满、胡炼、杨洲等 [11] - 2022年，团队入选“全国高校黄大年式教师团队”，获得对团队深耕农业的真切认可 [11]

智能农机技术突破与国产化 - 团队成功将北斗导航技术融入农机装备核心，打破国外农机导航技术垄断 [1][5] - 自主研发的导航系统成本从十几万元降低至6000元，使国产智能农机装上“中国芯” [5] - 2006年首台无人驾驶插秧机问世，实现农机核心作业环节从“受制于人”到“自主可控”的关键跨越 [5] 智慧农业应用与效率提升 - 推出“一键种地”的“交钥匙”模式，将复杂操作转化为简单流程，降低技术使用门槛 [8] - 在广东河源市1500亩核心区应用后，每亩成本降低300元，亩产比传统种植提高100公斤 [9] - 技术托管周边3万亩农田，带动村集体年增收200万元，展示了显著的降本增效成果 [9] 技术国际化与海外推广 - 水稻精量穴直播技术已推广至泰国、越南、柬埔寨、缅甸和老挝等国家 [12] - 在泰国东北部，使用中国直播机后每天可播种50亩，实现节水30%和节肥15% [12] - 智能农机装备助力中国智慧农业国际化，为海外农业生产注入高效动能 [11][12] 行业政策支持与发展方向 - “十五五”国家规划建议明确提出推进高端智能、丘陵山区适用农机装备的研发应用 [2] - 行业发展方向聚焦于促进良田良种良机良法集成增效，为智能农机持续进阶提供重要节点 [2] - 智慧农业被视为现代农业的发展方向，技术革新正推动农业新质生产力的发展 [6][11] 人才培养与行业传承 - 探索构建“情怀引领、创新赋能、实践强基”的现代农机类研究生培养模式 [13] - 已培养大批扎根农业一线的技术与研发人才，如王在满、胡炼、杨洲等行业骨干专家 [14] - 2022年农业工程教师团队入选“全国高校黄大年式教师团队”，获得国家级认可 [14]

公司投资动态 - 公司董事会审议通过与控股股东等共同发起设立股权投资基金议案 [1] - 公司通过子公司厚生投资作为有限合伙人出资3000万元参与设立信辉一号基金 [1] - 该基金已在中国证券投资基金业协会完成备案并取得备案证明 [1] 基金合作方与结构 - 基金合作方包括控股股东常州投资集团有限公司及基金管理人常州信辉私募基金管理有限公司 [1] - 关联董事沈喆、谈洁在相关议案表决时进行了回避 [1] 基金投资方向 - 信辉一号基金将投资于先进制造项目 [1] - 投资重点聚焦高端制造、智能农机、新能源、新动力等战略性新兴产业和未来产业 [1]

湖南省农机装备产业政策规划 - 核心目标是打造具有全国影响力的智能农机产业链发展高地和以长沙为核心的创新引领区 [1] - 提出“一中心三基地三示范区”发展布局，即长沙为创新研发中心，娄底、郴州、常德为制造基地，并建设三个机械化示范区 [1] - 计划到2027年，全省农机装备规模以上工业企业营业收入突破200亿元，年均增长10%以上 [1] - 计划培育1家百亿企业和3家十亿企业 [1] 长沙市的创新研发中心布局 - 将依托岳麓山实验室、岳麓山工业创新中心等平台，开展人工智能类高端装备和生态绿色类设备开发 [2] - 筹建省级农机中试平台，提供样机试制、检测认证等全链条服务 [2] - 推动企业研发中心集聚，支持链主企业建设数字研发平台，吸引产业链上下游企业设立区域总部 [2] 智能农机发展目标与中联重科的定位 - 计划到2027年，智能农机的占比超过60% [3] - 中联重科的农机业务基于工程机械板块的技术积累，可实现机电液、新能源、智能化等技术的共享与关键零部件移植 [3] - 公司智能农机产品覆盖农业生产“耕、种、管、收、烘”全环节，包括动力换向轮式拖拉机、智能水稻插秧机等十余款产品 [3] 海外市场拓展战略 - 政策明确加快拓展海外市场，计划在重点展会设立农机特色展区，并引导企业面向“一带一路”国家开展合作 [4] - 中联重科农机海外拓展领先，近期在德国汉诺威国际农机展展示了四台新能源农机和多款农具，吸引广泛关注 [4] - 公司依托全球400多个网点和超过8000人的海外本地化团队，在欧洲、北美、东南亚等区域推进本地化产品与服务 [4] - 目标是用大约三年时间，将中联重科打造成在欧洲本地化运营的中国农机主流品牌 [4]

投资主体与基金结构 - 公司通过全资子公司常州厚生投资有限公司作为有限合伙人出资3000万元[1] - 与控股股东常州投资集团有限公司及常州信辉私募基金管理有限公司共同发起设立常州常投信辉一号股权投资基金[1] - 信辉一号基金总规模为7000万元[1] 投资方向与战略重点 - 基金将投资于先进制造项目[1] - 重点聚焦领域包括高端制造、智能农机、新能源、新动力等战略性新兴产业和未来产业[1] 交易性质与关联方 - 投资集团为公司控股股东，信辉私募为投资集团全资子公司[1] - 厚生投资为公司全资子公司，本次投资构成关联交易[1] 合作优势与发展路径 - 合作可结合控股股东金融资本与公司产业资源优势，发挥协同效应[1] - 为公司提供探索“蝶变升级”的新路径，有利于长远发展[1]