收购背景与战略意义 - 2014年中国五矿以70亿美元收购秘鲁拉斯邦巴斯铜矿，当时国际铜价低迷，项目因高海拔(4000米)、基础设施薄弱和政治复杂被多数企业回避[3] - 该矿探明储量仅10%已确认铜储量超1000万吨，矿石品位高达48.5%，伴生银资源每吨含293克，属全球顶级矿藏[5] - 收购不仅保障中国铜资源安全(对外依存度75%)，更成为全球铜定价权的重要筹码，项目估值已突破千亿美元[7][13][28] 生产运营与产业协同 - 2016年投产后前五年平均年产铜45万吨，占当时中国国产铜20%，截至2025年累计产铜270万吨[5][7] - 形成"矿山-海运-冶炼"闭环：铜精矿经马塔拉尼港运至南京港，直供江西铜业等企业，支撑电线、电动车、光伏等产业[9][11] - 80%流程实现自动化，部署智能头盔、远程调度系统，安全系数远超传统矿区[15][17] 社会效益与本地化建设 - 累计向秘鲁缴纳税费128亿元，当地阿普里马克大区人均GDP增长近3倍，创造5600个就业岗位且98.4%为本地员工[19][23] - 投入2340万元援建学校并配备电子设备，种植190万株乔灌木恢复368公顷生态，设立女性职业培训使平均薪资提升40%[21][23][25] - 建立职业培训中心培养电焊工、选矿工程师等技能人才，自建生态监测实验室实现环境数据实时监控[23][25] 长期价值与行业影响 - 剩余可采储量超千万吨，生命周期预计超20年，未开发区域达90%，持续支撑中国制造业需求[7][28] - 带动中国设备出口与标准输出：运输船、港口设计、金融清算等全产业链协同，每船铜矿关联数百国内订单[13][15] - 项目模式被秘鲁政府誉为"转型样板"，建立"税收-就业-基建-教育"多维共生系统，重塑中企海外形象[19][27]

智能矿山建设进展 - 全球矿业正经历数字革命 中国作为矿产资源生产与消费大国 智能矿山建设迎来历史性机遇 [1] - 2026年全国煤矿智能化产能占比目标不低于60% 危险岗位机器人替代率超30% 井下作业人员减少10%以上 [1] - 截至2024年9月 全国建成1642个智能化采掘工作面 应用2640台机器人 1328台无人驾驶车辆 1.7万个固定岗位实现无人值守 [1] - 露天矿无人驾驶 井下5G专网等场景进入"准成熟期" 国家能源集团曹家滩煤矿通过"5G+边缘计算"方案提升采煤效率 [1] 市场规模预测 - 2025年智能矿山市场规模预计达670亿元 2035年突破1200亿元 [2] - 2030年智能煤矿与非煤矿山市场总规模预计超2.3万亿元 [2] 行业挑战 - 技术适配性不足 透明地质 数字孪生等前沿技术仍处于爬坡期 [2] - 中小企业转型困难 500万元以上大型项目仅占28.1% 中小矿山资金受限 多聚焦硬件采购 软件定制能力薄弱 [2] - 运维人才缺口大 智能化工程师供需比达1:4.3 部分企业面临"有设备无医生"问题 [2] 发展建议 - 强化矿山数字化 智能化的顶层设计与政策引导 加大财税 金融支持力度 [2] - 遴选基础好 意愿强的矿山企业打造智能化示范矿山 形成可复制推广模式 [2] - 推动建立矿山数据标准体系 解决数据孤岛问题 [2] - 开发适合中小型矿山的模块化 低成本 易部署智能化解决方案 [2]

业绩下滑与财务披露问题 - 2024年归属于母公司股东的净利润为3,302.90万元，同比下降60.83%，扣非净利润为3,036.11万元，非经常性损益为266.79万元 [1] - 业绩快报中扣非净利润为3,612.63万元，非经常性损益为-442.21万元，前后差异较大且未披露更正公告 [1] - 未披露业绩预告的原因是初步测算净利润下降44%，未触及披露标准，但后续补提信用减值损失导致净利润下降超过50% [3] - 应收账款回款34,754.77万元，较上年增加2,186.08万元，但对坏账准备估计不足导致信用减值损失增加 [3] 非经常性损益差异原因 - 差异主要来自单独进行减值测试的应收款项减值准备转回591.94万元 [4] - 2023年对某集团3,231.44万元应收账款计提坏账准备646.29万元，2024年完成债务重组转回590.94万元 [4] - 业绩快报统计时未考虑该事项，导致非经常性损益差异 [4] 内部控制与整改措施 - 公司建立了完善的财务会计及内控制度，包括《财务管理制度》《内部审计制度》等 [5] - 问题根源在于对坏账准备估计不足和非经常性损益计算错误，内控制度不存在重大缺陷 [5] - 整改措施包括加强监督、全员培训、修订制度、优化应收账款管理机制等 [6][7][8][9] 经营业绩分析 - 2024年营业收入3.29亿元，同比下降17.04%，其中智能矿山工业软件收入2.76亿元，占比84.21% [11] - 第四季度营收1.14亿元，同比下降20.93%，归母净利润-1,602.15万元，首次单季度亏损 [11] - 毛利率从52.52%降至51.03%，期间费用同比增加1,744.07万元，上涨17.85% [18] - 收入下降主要因煤炭价格回落导致客户投资谨慎，以及示范矿井验收放缓 [13][18] 行业对比与市场地位 - 智能矿山工业软件领域无完全可比上市公司，同行业公司2024年收入变动均值为-3.81% [17] - 公司参与建设46处国家级示范煤矿，市场渗透率领先，累计实施地质保障系统120余对矿井 [15][26] - 2024年新获发明专利39项，累计国内发明专利71项，国际专利17项 [24] 应收账款情况 - 2024年末应收账款余额5.06亿元，占资产总计53.83%，前五大欠款方均为大型国有煤炭企业 [31][32] - 3年以上长账龄占比10.74%，期后回款5,177.16万元 [32] - 坏账准备计提比例高于同行业平均水平，计提充分 [43] 代垫股权激励税款 - 2024年7月为58名股权激励对象代垫税款533.13万元，2025年4月已全部收回 [44][45] - 公司已制定《股权激励税务操作指引》，加强相关制度建设和执行 [46]

收购背景与战略意义 - 2014年全球铜价跌至6600美元/吨低位时，公司以70亿美元收购秘鲁邦巴斯铜矿，相当于市场价三折[3] - 该矿探明储量达千万吨级别，是全球最大铜矿之一，收购后公司跻身全球十大铜矿生产商[1][8] - 矿区位于海拔4000米的安第斯山脉，运输条件恶劣导致欧美矿商不敢接盘，但公司三年内完成基础设施改造[3][5] 运营效益与财务回报 - 投产后年产45万吨铜精矿，占中国自产铜量的20%，2025年累计产量将达310万吨[6] - 开采成本仅3200美元/吨，显著低于行业水平，铜价8000美元时仍能盈利[6] - 按当前1万美元/吨铜价计算，矿区估值超千亿元，仅开采10%即收回投资成本[6] - 伴生资源包括每吨293克白银和12.5万吨钼，带来额外收益[6] 产业链协同与安全保障 - 长协价比现货低12%，保障国内新能源车、光伏电缆等产业需求[8] - 矿石通过自有船队从秘鲁运至南京港，直接进入江西铜业冶炼厂，形成完整供应链[8] - 该矿使中国铜精矿进口依赖度从75%得到缓解，增强资源安全[8] 技术创新与输出 - 采用远程操控采矿+智能头盔监测系统，80%流程实现自动化[13] - 高压辊磨新工艺使选矿回收率提升9%，相当于增加9%产量[13] - 相关技术反哺国内装备制造业，沈阳重工智能采矿设备获南美订单[13] 社会责任与可持续发展 - 矿区种植190万棵树，复垦368公顷土地，获秘鲁生态部门认可[11] - 本地员工占比98.4%，2023年新增5600个岗位，带动区域人均GDP增长3倍[11] - 配套建设学校、光纤网络等设施，培养爆破工、选矿工程师等技术人才[11]

5G-A技术升级与行业应用 - 5G-A技术从"仅连接"向"泛在感知""智能协同"升级演进，引入多载波聚合、智能上行、新型频谱利用等关键能力，提供更高带宽、更低时延和更强可靠性 [1] - 5G-A加速在能源、制造、交通、公共安全等重点领域规模化落地，为行业数字化、智能化转型注入强劲动力 [1] - 全球首个5G-A露天矿在内蒙古伊敏矿区落地，实现"车云网"规模化协同应用，标志着智能矿山建设向智控迈进 [1] 华能睿驰无人电动矿卡项目 - 全球首个百台无人电动矿卡集群投入运营，单车载重力达90吨，无人驾驶感知系统国产化率达100% [2] - 车端智能系统通过激光雷达、毫米波雷达与AI算法融合，在暴雪沙尘等低能见度天气下实现40米自动识别障碍物 [2] - 项目全面实现以电代油，每年可替代柴油超1.5万吨，减少二氧化碳排放4.8万吨，形成"光储充换"一体化零碳链路 [2] - 单车综合运输效能达人工的120%，6分钟内完成换电，配合光伏电站形成完整零碳能源闭环 [2] - 矿卡在零下40℃极寒环境中稳定作业，实现人员与装备、恶劣环境的物理隔离，大幅降低安全风险 [2] 5G-A网络技术支撑 - 采用5G-A 3CC技术升级网络，单基站覆盖500-600米，满足500Mbps稳定上行和20ms@99.99%低时延要求 [3] - 云端池化调度将运营效率提升20%，实现秒级实时采集和分钟级地图更新 [3] - 车端全景融合感知算法保障恶劣天气下持续作业，实现矿卡厘米级精准停靠 [3] 5G-A行业应用进展 - 截至2025年3月底，我国建成5G基站439.5万个，5G-A基站突破1.3万个，86个城市启动万兆光网试点部署 [4][5] - 低空经济领域：长沙移动构建"中移凌云低空数字底座"，部署20个5G-A基站实现无人机避障和路径规划 [5] - 智慧港口领域：福建移动部署5G-A通感一体网络实现20公里近海船只实时监控 [5] - 民生服务领域：重庆移动推出5G-A套餐，下行速率最高达3Gbps，支持超高清视频、云游戏等应用 [5] 政策与产业协同 - 工信部等十二部门印发《5G规模化应用"扬帆"行动升级方案》，明确推进5G向5G-A升级演进 [4] - 5G-A与AI、云计算、物联网等技术融合深化，正重塑产业格局，成为推动经济高质量发展的核心引擎 [6]

项目概述 - 全球首个百台无人电动矿卡集群"华能睿驰"在内蒙古伊敏露天矿投入编组运营，标志着全球首个露天矿生产实现5G-A网络下的"车-云-网"规模化协同 [1] - 该项目由中国华能集团携手徐州工程机械集团、华为技术、国网智慧车联网等共同打造，建成全球首个零碳、无人、智能的露天矿运输系统 [3] - 华能睿驰无人驾驶电动矿卡达到全球行业领先水平，可在零下40摄氏度的极寒环境连续作业 [3] 技术突破 - 项目实现了绿电驱动、智能换电、无人驾驶等功能，国产化率达100% [3] - 突破了大型矿卡核心部件及无人驾驶感知技术的瓶颈，实现了高寒环境下露天煤矿矿卡电动化和无人化的大规模运行 [3] - 集成了无人驾驶、5G通讯、智能换电等核心技术，标志着我国在零排放、高效率、全智能矿山装备领域取得重大突破 [3] 网络支持 - 华为为露天矿作业提供人工智能算法，加速煤矿行业从"人控"迈向"智控" [4] - 内蒙古移动联合华为采用5G-A 3CC技术进行网络升级，可满足500Mbps大上行与20毫秒低时延 [4] - 网络升级为无人驾驶矿卡的高清视频回传和云端调度提供了坚实支撑 [4] 运营效益 - 显著降低了能耗和人工成本，减少了二氧化碳排放 [3] - 提升了矿山运输效率和本质安全水平 [3] - 作为国内首个取消驾驶室的无人矿卡项目，将人员与装备、恶劣环境隔离，大幅降低安全风险 [3] 未来发展 - 华为将继续携手华能、徐工、国网及更多合作伙伴，推动矿山运输装备转型升级 [5] - 共同打造"安全、高效、绿色"的智慧矿山 [5]

公司概况 - 公司是国内工业炸药产能领先、矿山工程资质齐全、矿服规模领跑行业的矿山民爆一体化服务商，形成民爆、矿服、防务装备三大板块 [1] - 混合所有制凸显公司体制机制优势，员工积极性高，2010-2024年归母净利润CAGR高达17% [1] - 公司工业炸药产能69.95万吨/年，位列行业第二，新疆当地产能21.95万吨 [2] 业务板块 民爆业务 - 公司混装炸药比例61%，领先行业平均水平（35%），单线包装炸药产能大于1.2万吨 [1][2] - 行业集中度仍有提升空间，头部企业或凭借持续收并购实现产能扩张 [1] - 安全化、智能化、集中化、一体化是民爆行业重要发展方向 [1] 矿服业务 - 公司矿服规模领跑行业，多家子公司爆破资质齐全，在手订单逾300亿元 [2] - 矿服市场超2000亿，但2024年民爆企业矿服收入仅为353亿元，成长空间广阔 [1] - 矿服壁垒更高，是产业获取长期发展的抓手 [1] 防务装备业务 - 防务装备是公司战略转型重点板块，布局国内及国际军贸两大市场 [2] - 产品包括导弹武器系统、精确制导弹药、黑索今等业务 [2] - 公司控股广东省军工集团，实现省内优质资源赋能 [2] 成长路径 - 民爆产能持续整合、矿服渗透西部及海外市场、转型防务装备获取长期成长 [1] - 西部地区收入持续高增，仍有持续整合及向西部转移趋势 [2] - 海外收入行业领先，跟随紫金矿业拿下多个海外项目，收购秘鲁炸药产能，在赞比亚建设炸药厂 [2] 行业趋势 - 需求端各区域呈现分化态势，新疆煤炭及西藏水利工程景气提振，西部大开发站上舞台中央 [1] - 一带一路矿产资源丰富，空间广阔，为行业提供持续的发展动力 [1] - 西部转移与出海布局将是行业未来主旋律 [1] 技术创新 - 公司积极推进智能矿山建设，与华为合作无人矿山，研发"悟空爆破大模型" [2] 财务预测 - 预测2025-2027年收入分别为222.19/260.10/293.43亿元，归母净利润分别为11.68/14.68/17.28亿元 [3] - 对应增速分别为30%/26%/18%，3年归母净利润CAGR为24% [3] - 2025年PE约20倍，高于可比公司平均PE 18倍 [3]

公司活动信息 - 活动类别为 2024 年年度网上业绩说明会 [1] - 时间是 2025 年 05 月 07 日下午 15:00 - 17:00 [1] - 地点是东方财富路演（http://roadshow.eastmoney.com/luyan/4699252） [1] - 接待人员有董事长石晓霞女士、副总经理等 [1] 煤炭防爆开关市场 - 矿用防爆开关受煤矿开采及企业效益影响，智能矿山推进对其智能化和系统集成要求提高，未来机遇和挑战并存 [1] 新业务领域 - 2024 下半年布局算力服务业务，当年营收 3000 多万且盈利，24 年算力服务营收占公司营收比重约 2%，今年营收和利润贡献将继续释放 [2] - 随着智能矿山建设推进，煤矿算力服务需求会随 AI 技术发展增加，公司会持续加大投入 [2] 公司业务概念 - 目前公司没有人形机器人相关业务 [2] 财务盈利情况 - 2025 年第一季度报告显示，归属于上市公司股东的净利润为 2063 万元，扣除非经常性损益的净利润为 1998 万元 [2] 未来盈利驱动因素 - 制造板块中，防爆电气以矿用和厂用防爆电器共同发展，依托华夏大连公司优势在煤矿及非煤矿山发力，永磁电机是重点发展方向 [2] - 算力服务板块会加大投入，发展各种模式业务，提高营收和利润贡献占比 [2] 行业发展前景 - 石油、化工等行业对防爆电器需求呈稳定增长态势，市场对矿用防爆电器要求提高，智能化和系统集成能力成关键指标 [3] - 产品综合性能、性价比和售后服务成企业竞争核心要素，具备技术创新和系统解决方案优势的企业将获更大发展空间 [3]

智能矿山技术应用 - 迪迈科技董事长王李管受邀在洛钼集团上海总部举办专业技术讲座，旨在通过前沿技术分享推动矿业智能化、绿色化发展 [1] - 讲座主题为"金属矿智能矿山全作业链关键技术与应用"，围绕露天与地下双模式，从资源数字化、作业智能化、管理信息化和安全监管智能化四大维度构建全链条数智化架构 [2] - 强调以数字化规划、智能化作业、智慧化安保和数智化管控为抓手，构建矿山智能化开采新模式，应对新质生产力重塑全球矿业的战略机遇 [2] 技术落地与产学研合作 - 王李管教授针对金属矿全作业链数智化建设的关键环节及实施路径进行详细解读，提供系统性技术落地思路 [4] - 双方计划在人才培养上深度合作，通过定向研究生培养、专题研修与技术沙龙等措施，搭建产学研融合通道，培育复合型"数字矿山"人才 [4] - 各方一致认为需强化企业、高校与科研机构协作，共享技术成果与数据资源，构建智能化生态体系，推动矿业绿色化、智能化与高端化发展 [4] 未来合作与发展方向 - 迪迈科技与洛钼集团在智能矿山技术、人才培养、科研合作等方面达成共识，为智能化解决方案全面推广奠定基础 [6] - 未来双方将加速新质生产力与矿业深度融合，助力矿业降本增效、安全提升与可持续发展，为行业高质量发展注入新动能 [6]

一季度业绩表现 - 公司2025年一季度营收3 09亿元 同比减少20 55 [1] - 净利润3146 54万元 同比减少33 24 [1] - 业绩下降主因是项目竣工验收周期性因素 2024年一季度有超大规模人工智能项目集中验收 而2025年一季度无同等规模项目 [1] 业务与订单情况 - 公司业务在各季度分布不均衡 2024年四季度签订订单较多 预计后续季度业绩将逐步体现 [1] - 核心业务为智能矿山和工业互联网 [1] - 公司是煤炭行业信息技术细分领域头部企业 提供矿山 化工 电力 新能源 园区等行业数字化解决方案 [1] 费用与现金流 - 销售费用同比上升50 69 达1153 81万元 主因加大市场开拓导致人力资源费 差旅费 促销费增加 [2] - 研发投入同比下降6 72 为1777 35万元 [2] - 经营现金流净额-2 36亿元 同比减少453 10 主因项目回款以银行承兑汇票形式实现 [2] 历史业绩回顾 - 2022-2024年营业收入同比增长分别为114 69 4 62 18 35 [2] - 2022-2024年归母净利润同比增长分别为42 58 146 17 50 11 [2]