市场表现与成交数据 - 2026年1月12日，沪深两市成交额达到3.6万亿元，刷新了2024年10月8日创下的34549.33亿元的历史记录，较上一交易日放量4787亿元 [1] - 当日沪指涨超1%，走出17连阳，且两市成交额连续第2个交易日突破3万亿元，连续第10个交易日突破2万亿元 [1] 杠杆资金动态 - 2026年开年首周（1月5日至9日），A股融资净流入规模达857.79亿元，位列A股历史单周第五，其中前四天每日净流入均超百亿元 [3] - 截至2026年1月9日，A股两融余额达26276.01亿元，创历史新高，占A股流通市值2.55%，其中融资余额26099.35亿元，融券余额176.66亿元 [3] - 2025年全年新开两融账户达154.21万户，较2024年增加53.36万户，增幅超52%，2025年末两融账户总数突破1564万户 [5] 资金流向板块 - 2026年第一周，除公用事业、食品饮料板块出现融资净流出外，其余板块均获杠杆资金买入 [5] - 电子行业融资净流入158.12亿元，规模居首；有色金属行业融资净流入95.62亿元，位列第二；国防军工行业融资余额新增91.73亿元 [5] 机构市场观点 - 中信证券认为年初行情缘于跨年踏空资金集中密集入场，主题板块及量化影响较大的小票表现活跃，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能延续至两会前后 [6] - 华泰证券指出强动量效应下春季行情或仍有空间，但交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升 [6] - 开源证券认为A股潜在的新边际动力包括A500ETF的“异常流入”及汇金等资金的持续发力、人民币升值反映国际资本信心修复，以及商业航天、脑机接口等强主题活跃激活资金热情 [7]

市场整体表现与杠杆资金动态 - 2026年首周A股市场活跃，指数迎来“开门红”，市场人气迅速聚集，1月9日全市场成交额突破3万亿元大关[2][4] - 开年首周（1月5日至9日）融资净流入规模达857.79亿元，位列A股历史单周净流入规模第五[2][5] - 前四日融资净流入均超百亿元，分别为192.66亿元、188.87亿元、249.02亿元、159.44亿元，显示资金加速入场，但第五日放缓至67.81亿元[6] - 历史单周净流入规模前四位为：2024年10月国庆后首周1383.62亿元、2024年11月首周1031.35亿元、2025年8月最后两周分别为913.44亿元和1053.46亿元[7] - 首周增量两融资金主要来自存量客户加仓或返场，以追逐热点、偏短线操作为主，新增开户热度尚未明显体现[3][8] - 有投资者在2025年12月已提前融资加仓券商股，首周主要享受上涨过程，并小幅加仓储能概念[9] 融资资金行业与个股配置 - 除公用事业、食品饮料板块外，其余板块在开年首周均获融资净买入，呈现“大扫货”态势[11] - 电子行业最受青睐，首周融资净流入158.12亿元，规模远超其他板块[12] - 有色金属行业位列第二，获融资净流入95.62亿元；国防军工行业融资余额新增91.73亿元[13] - 非银金融、计算机行业也获融资客关注，双双获得超过60亿元的融资净买入[14] - 超过70%的两融标的实现融资净买入[15] - 共有7只个股融资净买入额超过10亿元：信维通信、中国平安均超18亿元，金风科技16.24亿元，中信证券14.53亿元，蓝色光标、招商银行、香农芯创也超10亿元[16] 市场前景与策略观点 - 首周“开门红”背后是多重流动性因素的共振效应[18] - 潜在新边际动力包括：A500ETF的“异常流入”叠加汇金等资金持续发力；人民币持续升值反映国际资本对中国信心的修复；涨价线索、商业航天、脑机接口等强主题激活资金热情，杠杆资金出现加速[19] - 本轮春季行情仍有进一步演绎空间，即便存在阶段性波动，或仍是布局良机[19] - 科技仍是中长期市场主线，建议关注AI应用落地的细分板块[19] - 阶段性可关注部分价值板块配置机会，如低估值地产、业绩预期有望改善的非银、内需政策发力的传统消费和受益涨价逻辑的上游资源品[19] - 春季没有重大下行风险，只有短期行情演绎充分后的休整，“开门红”行情还有演绎空间[20] - 短期市场涨速较快，1个月内赚钱效应扩散可能趋于充分，后续市场特征可能再变化[21] - 2月关注潜在科技重磅催化提供新主题线索，3月后进入政策、技术进步、经济数据验证期，A股可能确认新的震荡区间[21] - 短期需关注情绪变化、政策转向风险或风险事件冲击，但人民币持续升值叠加躁动预期助推市场，短期无明显风险项，需重点关注春节前的季节性缩量，总体风险可控[22]

市场资金动态 - 2026年首周A股市场活跃，指数迎来“开门红”，市场人气迅速聚集，1月9日A股全市场成交额突破3万亿元大关 [1][3] - 作为市场重要资金力量之一，两融资金同步放量活跃，开年首周（1月5日至9日）融资净流入规模达857.79亿元，位列A股历史单周净流入规模第五 [1][4] - 融资资金呈现“加速入场”态势，前四天每日净流入规模均超百亿元，分别为192.66亿元、188.87亿元、249.02亿元、159.44亿元，第五日放缓至67.81亿元 [4] 历史数据对比 - 历史单周融资净流入规模前四位分别为：2024年10月国庆后首周1383.62亿元、2025年11月首周1031.35亿元、2025年8月最后两周分别为1053.46亿元和913.44亿元 [4] - 截至2026年1月9日，沪深北合计两融余额为26276.01亿元，其中融资余额为26099.35亿元 [5] 投资者行为分析 - 券商营业部反馈显示，首周增量两融资金主要来自存量客户，老客户“返场”或进一步加仓，操作上以追逐热点为主，偏短线 [1][6] - 新增两融开户热度在首周尚未明显体现，但有接到相关咨询 [6] - 有投资者表示在2025年12月已提前融资加仓券商股，首周主要享受上涨过程，并小幅加仓了储能概念 [6] 行业与个股配置 - 从板块看，除公用事业、食品饮料出现融资净流出外，其余板块均获融资客净买入，呈现“大扫货”态势 [8] - 电子行业最受青睐，首周融资净流入158.12亿元，规模远超其他板块 [8] - 有色金属位列第二，融资净流入95.62亿元；国防军工融资余额新增91.73亿元 [8] - 非银金融、计算机也获融资客重点布局，双双获得超过60亿元的融资净买入 [8] - 超过70%的两融标的实现融资净买入，其中7只个股融资净买入额超10亿元 [8] - 信维通信、中国平安融资净买入规模双双在18亿元以上，金风科技获16.24亿元，中信证券为14.53亿元，蓝色光标、招商银行、香农芯创融资净买入额也超过10亿元 [8] 市场观点与后市展望 - 分析师指出，首周“开门红”背后是多重流动性因素的共振效应 [10] - 潜在的新边际动力包括：A500ETF的“异常流入”叠加汇金等资金或持续发力；人民币持续升值反馈国际资本对中国信心的修复；涨价线索、商业航天、脑机接口等强主题活跃，激活资金热情，杠杆资金出现加速 [10] - 对于沪指16连阳后的操作，有观点认为本轮春季行情仍有进一步演绎空间，即便存在阶段性波动，或是布局良机 [10] - 结构上，历史春季行情期间成长与价值均有机会，科技仍是中长期市场主线，建议关注AI应用落地的细分板块 [10] - 阶段性可关注部分价值板块配置机会，如低估值的地产等“老登”资产，以及业绩预期有望改善的非银、内需政策发力的传统消费和受益涨价逻辑的上游资源品 [10] - 有分析认为春季没有重大下行风险，只有短期行情演绎充分后的休整，全部A股赚钱效应指标仅略高于历史中位数，成长相对价值的赚钱效应扩散也不充分，“开门红”行情还有演绎空间 [11] - 短期市场涨速较快，1个月内赚钱效应扩散可能趋于充分，后续市场特征可能再变化 [11] - 2月关注潜在科技重磅催化提供新主题线索，3月后进入政策、技术进步、经济数据验证期，A股可能确认新的震荡区间 [11] - 对于16连阳后市场演绎，需短期关注情绪变化、政策转向风险或风险事件冲击，但人民币持续升值叠加躁动预期助推市场，短期无明显风险项，需重点关注春节前的季节性缩量，总体风险可控 [11]