核心财务表现 - 上半年实现营业收入593.5亿元，归母净利润46.5亿元 [1] - 实施中期分红0.18元/股，总额达18亿元，约占上半年净利润的40% [1][5] 产量与产能突破 - 商品煤产量7360万吨，同比增长6.5%，创历史同期新高 [2] - 陕蒙基地商品煤产量2355万吨，同比增长10%，利润贡献占比达53% [2] - 全年商品煤产量预计突破1.8亿吨，同比增加4000万吨以上 [2] - 化工品产量474.5万吨，同比增长13.5% [2] 成本控制成效 - 吨煤销售成本降至328元/吨，同比下降8.7%，超出原计划3%-5%的降本目标 [3] - 甲醇单位销售成本1225元/吨，同比下降21% [3] - 醋酸单位销售成本2082元/吨，同比下降11.1% [3] 化工板块增长 - 化工板块贡献归母净利润10.7亿元，同比增盈9.5亿元 [2] - 煤化一体协同优势成为第二增长曲线 [2] 财务稳健性 - 总资产3756.7亿元，较年初增长4.8% [4] - 净资产1364.5亿元，较年初增长2.6% [4] - 平均融资利率降至2.61%，较年初降低0.37个百分点 [4] 价格与市场策略 - 自产煤综合平均价格降至529元/吨，同比下降20.7% [4] - 通过提高长协客户占比、精煤创效、定制销售及对接大型火电项目缓解价格波动影响 [4] 股东回报机制 - 上市28年累计分红总额达868亿元，位列A股现金分红总额榜第24位、股息率榜第13位 [5] - 拟出资0.5亿-1亿元回购A股，1.5亿-4亿元回购H股 [5] - 控股股东承诺不减持并适时增持 [5]

业绩表现 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约46.5亿元，同比下降约38% [1] - 煤炭供需总体宽松导致煤价大幅下降，业绩下滑幅度符合市场预期 [1] - 公司商品煤产量同比增长6.54%至7360万吨，创历史同期新高 [2] - 自产煤销售成本为318元/吨，同比下降13.8%，降幅超出市场预期 [2] - 甲醇产量同比增长6.71%至212.71万吨，尿素产量同比增长18.6%至125万吨 [2] 行业状况 - 秦皇岛港5500大卡动力煤均价为678元/吨，同比下降23% [1] - 山东气精煤均价为984元/吨，同比下降29% [1] - 内蒙古鄂尔多斯5500卡电煤均价为476元/吨，同比下降28% [1] - 澳大利亚API5指数均价为72美元/吨，同比下降21% [1] - 煤炭开采和洗选业营业收入和利润总额分别为1.24万亿元、1491.6亿元，同比下降21%、53% [1] 公司战略 - 持续推进增产降本，核心竞争力凸显 [2] - 深化全流程管理，煤炭业务毛利率保持较高水平 [2] - 煤化工板块逆势增长，产业协同效应显现 [2] - 聚焦"3亿吨煤炭产能"规划目标，不断内增外拓提升煤炭产能 [5] - 承诺2024年至2026现金分红比例不低于60%，每股现金股利不低于0.5元 [5] 未来展望 - 下半年煤炭价格触底回升动能已显现，业绩环比改善趋势明确 [1][3] - 秦皇岛5500卡动力煤价格已回升至约690元/吨 [3] - 新收购的西北矿业拥有3605万吨/年产能，将显著增厚业绩 [3] - 前期滞后销量回补叠加价格弹性，为下半年业绩改善添动力 [4] - 中长期煤炭仍具有需求韧性，公司将持续为股东创造价值 [3][5]