公司业务拓展 - 全资子公司重庆远达烟气治理特许经营有限公司拟成立前詹分公司 [1] - 前詹分公司将依托国电投(揭阳)前詹发电有限公司2×1000MW机组建设脱硫脱硝设施 [1] - 与前詹电厂签订《特许经营合同》以开展烟气治理特许经营业务 [1] 项目投资与战略意义 - 投资项目为前詹电厂2×1000MW燃煤机组烟气治理特许经营项目 [1] - 该项目符合公司发展定位 [1] - 是公司在广东省的首个百万燃煤机组烟气治理特许经营项目 [1] 市场与财务影响 - 有利于公司在广东及周边区域进一步拓展市场 [1] - 有利于公司获得长期稳定收益 [1] - 项目将形成新的利润增长点 [1]

市场表现回顾 - 本周沪深300指数上涨0.82%，公用事业指数上涨2.42%，环保指数上涨2.71%，周相对收益率分别为1.60%和1.89% [1][2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业及环保板块涨幅分别位列第9和第7名 [1][2] - 电力子板块中，火电上涨2.09%，水电上涨2.00%，新能源发电上涨3.08%，水务板块上涨1.05%，燃气板块上涨1.23% [1][2] 重要政策动态 - 国务院总理李强签署国务院令公布《生态环境监测条例》，自2026年1月1日起施行 [2] - 该条例要求加快建立现代化生态环境监测体系，提升监测的自动化、数字化、智能化水平，并加强公共监测网络建设 [2] 基金持仓分析 - 2025年第三季度，公用事业和环保板块遭基金减持，共有122支股票获基金重仓，数量较二季度末减少4支 [3] - 基金持股总市值合计496.95亿元，较二季度末降低29.64%，持股市值占基金股票投资市值比为0.55%，较二季度末下降0.43个百分点 [3] 投资策略与推荐标的 - 火电领域推荐华电国际和上海电力，因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平 [4] - 新能源发电领域推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及金开新能，受益于国家政策支持 [4] - 核电领域推荐中国核电、中国广核及电投产融，预计盈利维持稳定，且国家电投正整合核电资产 [4] - 水电领域推荐长江电力，全球降息背景下其高分红防御属性凸显 [4] - 燃气领域推荐九丰能源，因其具备海气贸易能力及特气业务 [4] - 环保板块建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用，并推荐聚光科技、山高环能、长青集团等细分领域标的 [4][5]

财务表现 - 2025年第三季度销售额为1820万欧元，同比增长108%或177万欧元，收入增长主要受关键投资所需的价格调整影响[1][4] - 2025年第三季度净利润为496万欧元，同比增长103万欧元，九个月期间净利润为976万欧元，同比增长69%，增长由运营效率和投资回报驱动[6] - 水服务销售收入增长135万欧元，主要源于自5月1日起生效的新水服务价格，该价格考虑了私人和商业客户服务价格统一的法律义务以及投资需求[5] - 联产电厂的成功运营对财务业绩贡献显著，9个月内从废水中产生的能源已达到全年计划产量[7] 运营与投资 - 2025年总投资计划约为6000万欧元，其中污水处理厂投资计划为800万欧元[1][10] - 第三季度完成了四个重要雨水接收系统的建设或接近完工，并在泵站安装了发电机以确保关键服务的连续性[1] - 截至第三季度末，已修复和建造了32公里管道，其中近一半（超过14公里）使用环保的非开挖技术，计划到年底共建设44公里管道[10][12] - 污水处理厂运行优异，处理后排放水质所有参数均优于法定标准，第三季度从废水中去除了约200吨固体废物、63吨砂砾、476吨氮和62吨磷[4][14] 水质与客户服务 - 第三季度采集了800多个水样，饮用水质量满足超过98%的质量要求，水质与去年相似保持高位[2][15] - 配水管网的水损率从去年同期的1247%降至1224%，公司通过持续在线监测和计划中的管网修复计划维持低水损率[15] - 截至2025年第三季度，已为79%的客户安装了智能水表，新表具可提供用水信息，有助于尽早发现客户管道泄漏[16] - 夏季公司在塔林开设了60个公共饮水点供居民使用至10月底，并在多项活动中提供饮用水，推广自来水益处和环境保护[17][18] 公司概况与财务指标 - 公司是爱沙尼亚最大的水务公司，为塔林及周边市镇约25,000名私人和商业客户以及约500,000名最终消费者提供服务，主要股东为塔林市（5506%）和Utilitas能源集团（2036%）[19] - 第三季度毛利率为4326%，同比增长25个百分点，折旧摊销前营业利润率为4787%，同比增长54个百分点[21] - 总资产从2024年底的313841千欧元增至2025年9月30日的342842千欧元，主要增长来自非流动资产中的物业、厂房和设备[22] - 九个月经营活动现金流量为21827千欧元，投资活动现金流量为-31504千欧元，主要用于收购物业、厂房和设备[26]

中期业绩表现 - 2025年上半年收益为34 00亿港元 较去年同期下降3% [1] - 除利息 税项 折旧及摊销前盈利为9 74亿港元 较去年同期下降11% [1] - 公司权益股东应占盈利为1 91亿港元 较去年同期增加33% [1] - 中期股息为每股2 8港仙 [1] 主营业务及项目情况 - 主营业务包括生物质综合利用 危废及固废处置 环境修复 光伏发电及风电 [1] - 截至2025年6月30日 已落实环保投资类项目142个 总投资额达约人民币306 50亿元 [1] - 累计承接环境修复等轻资产类项目70个 涉及总合同金额约人民币18 55亿元 [1] 市场拓展及产能新增 - 新增年供热规模52万吨 [1] - 拓展首个生物天然气项目 新增年供生物天然气产能1 000万吨 [1] - 新增环境修复业务合同额约人民币1 28亿元 [1] - 售电业务完成本年度签约电量7 5亿千瓦时 [1] 新能源项目布局 - 光伏发电项目总装机容量达176 12兆瓦 主要布局在江苏省 香港及德国 [1] - 香港光伏项目累计13个 总设计发电装机容量3 60兆瓦 [1] - 风力发电项目总装机容量96兆瓦 主要布局在山西省 [1]