除深耕环保业务及加速推进生物能源转型业务外，维尔利也在积极布局液冷与机器人等新兴业务领域， 旨在与现有业务形成协同，扩展可持续发展服务边界。公告显示，维尔利布局液冷业务，主要基于公司 子公司南京都乐制冷的冷凝技术和子公司维尔利能源高效冷却系统的设计、实施经验。公司称，结合现 在数据算力需求暴涨的行业背景，AI目前还处于发展早期，未来会催生出更多相关需求。公司已成立 专业平台聚焦数据中心和大工业领域的制冷业务，积极对接外部资源，挖掘潜在订单。 中证报中证网讯(王珞)维尔利（300190）近日发布公告称，公司于12月26日在浙江山鹰生物天然气建设 地举行调研，吸引了长江证券、兴全基金、富国基金、中信证券、中银国际等数十家机构参与。维尔利 介绍，基于二十余年的业务资源及项目积累优势，公司正加速推动从"有机废弃物资源化专家"向"工业 领域可持续发展服务商"转变，实现战略升级。 机器人业务布局方面，公司此前公告与Primech Holdings Ltd.(以下简称"PMEC")签署了《战略合作框架 协议》。维尔利在参与PMEC海外市场业务的同时，双方还将共同搭建合作平台，聚焦工业机器人技术 领域的创新研发、场景适配及应 ...

行业技术经济性分析 - 根据行业测算，生产一吨绿色甲醇大概需要消耗1500立方米沼气[1] - 绿色甲醇的原料成本和合成成本都比较高[1] 公司业务定位与战略 - 公司的生物天然气能作为绿色甲醇的原料[1] - 从当前业务布局和规划来看，公司目前会主要集中精力拓展生物天然气项目[1] - 后续也可以和甲醇企业探索合作，为其提供基础原料[1]

公司战略转型与业务规划 - 公司正从“有机废弃物资源化专家”向“工业领域可持续发展服务商”战略转型，核心是切入绿色能源赛道 [2][3] - 业务转型聚焦两大方向：开拓生物天然气业务及生物燃油业务 [3] - 未来生物燃油（UCO）业务规划整体处理能力提升至 **30万吨/年** [10] 生物天然气业务基础与优势 - **项目与资源基础**：累计承建垃圾渗滤液处理项目 **400余项**，餐厨及厨余处理项目 **70余项**，以及数百项沼气工程项目 [3] - **待开发资源**：在全国范围内已积累超 **200万立方米/天** 的沼气待开发资源 [5] - **技术优势**：掌握膜分离法、醇胺法、加压水洗法及变压吸附法四种主流沼气提纯工艺 [5] - **运营与协同**：具备多场景项目运营能力，致力于构建“环保+能源”一体化解决方案 [5][6] 生物天然气溢价实现路径 - **碳减排属性溢价**：生物天然气碳排放几乎为零，可与需求企业合作实现碳税节约溢价，例如应对欧盟碳边境调节机制（CBAM） [4] - **绿色燃料转化溢价**：生物天然气转化为绿色LNG后，扣除基础工业气价仍有可观溢价空间，可满足航运业对绿色LNG、绿色甲醇的需求 [4][5] - **合作进展**：已与中油合能（四川）新能源开发有限责任公司达成合作，开展绿色权益交易业务 [5] 生物天然气项目开发与出海规划 - **项目规模标准**：目前暂不布局低于设定规模和边界条件要求的小规模项目 [8] - **小项目盈利模式**：对符合条件的小规模项目，优先采用并入城市管网模式，并严控成本 [8] - **出海路径规划**： - 国内：推动符合规模要求的项目制成生物LNG，形成稳定气量积累以提升绿色溢价能力 [7] - 海外：积极探索东南亚地区的沼气资源项目，并帮助国内出口企业通过绿色认证满足欧盟减排要求 [7] 其他能源与新兴业务布局 - **生物甲醇**：生产一吨绿色甲醇需消耗约 **1500立方米** 沼气，公司目前主要作为原料供应商与甲醇企业探索合作 [11] - **液冷业务**：基于子公司技术基础，成立专业平台聚焦数据中心和大工业领域的制冷业务，对接AI算力增长需求 [12][13] - **机器人业务**：与合作伙伴PMEC共同开发面向高危、复杂工业环境（如污水池清淤、设备巡检）的机器人解决方案 [13] 市场拓展与项目选择策略 - **主要开拓方向**：持续开发市政和农业类项目，并积极拓展气量较大的轻工业领域 [12] - **暂不考虑的领域**：目前暂不考虑投资从原料端开始的全流程增量沼气项目，主要因投资大、原料供应稳定性与成本影响经济性 [12]

文章核心观点 - 江苏省通过“系统整合、场景创新、跨界融合”的路径，在能源、产业与城乡领域进行绿色转型，构建了从大规模稳定供给到局部灵活消纳的立体化绿色能源系统，并深入城市代谢系统与产业协同循环，重塑发展逻辑 [1][3] 能源系统柔性升级与立体化构建 - 江苏国信溧阳抽水蓄能电站总装机容量达150万千瓦，设计年发电量20.07亿千瓦时，每年输送绿电超18亿千瓦时，节约标煤50万吨，减少二氧化碳排放100万吨，是华东电网调峰调频的骨干电源点 [1] - 该电站累计投入生态建设资金1.2亿余元，实施绿化工程235公顷，植被恢复率达99%，污水回收利用率达100% [2] - 溧阳高新区的“两网一中心”体系通过智慧能源网实现“源荷互动”柔性调控，园区光伏装机超500MW，年发绿电超5亿度，并实现100%就地消纳 [4] - 该体系下的创智园综合微电网稳定运营17个月，已发电729.84万度，减碳4101.77吨，系统线损率从8%大幅降至1.6% [5] - 智能运载网以电动重卡、新能源船舶为载体，通过“车能路云”平台构建零碳物流体系 [4] - 零碳场景创新中心作为“智慧大脑”，集展示、调度、管理于一体，为新技术提供首用场景，形成“研发-试验-产业”敏捷闭环 [4] 产业协同循环与城市生态重塑 - 苏州工业园区循环经济产业园占地728亩，通过管廊相连、工艺耦合，将污水处理厂、污泥处置厂、餐厨垃圾处理厂等七大类设施整合，构建“污水处理—污泥与有机废弃物协同处理—热电联产与生物天然气利用”的循环产业链 [5][7] - 截至2024年底，该产业园累计处理污水近10亿吨，生产生物天然气超3846万立方米，相当于减排二氧化碳约80万吨 [7] - 产业园自身的碳排放总量通过工艺优化和光伏等项目，从2019年的约48万吨降至2024年的约27万吨 [7] - 新建元零碳馆通过建筑本体光伏系统、储能与能效设计，实现运行阶段能源自产自销与净零排放，并获得德国DGNB铂金级等国际认证，成为展示绿色产业链解决方案的“活体展厅” [9] - 苏州高铁新城的区域能源站将供能系统集约于地下，通过集中供暖供冷替代分散空调系统，其能效比超过6.0，大幅降低用户成本并减少区域整体电力与燃气装机容量需求 [9]

公司战略转型 - 公司正加速从“有机废弃物资源化专家”向“基于稳定运营环保设施的绿色能源供应商”进行战略升级 [1] - 转型旨在为公司寻找第二增长曲线 转型基于对生物能源行业的长期看好、传统业务的自然延伸以及对当前商业模式的重塑 [4] - 转型不意味着对原有业务的收缩 传统业务将以运营类项目为主构成业绩基本盘 新增业务将开始提速以尽快体现规模效应 [5] 生物天然气业务 - 业务模式为多赢合作模式 由业主方提供原料气 公司负责沼气资源化利用系统的投资、建设及运营 并进行后端天然气并网销售 运行逻辑类似于分布式光伏 [2] - 项目正式投入运营后产气量快速达到预期 通过长期协议锁定燃气售出与原料买入价格 项目内部收益率达合理水平 该模式几乎不存在账期问题 能为公司带来稳定现金流 [2] - 公司凭借在传统业务中积累的厌氧产沼环节经验 在全国积累了200万立方米/天的沼气待开发资源 [4][5] - 公司已签订项目合计日产生物天然气超20万立方米 目标在未来两年内日产达到100万立方米 [6] - 公司正分行业梳理具有可靠沼气来源的领域 与行业龙头企业合作打造标杆示范样板 以帮助项目快速复制 [6] - 生物天然气具备减排优势 未来获得绿色认证后可与企业共享绿色收益 产量达到一定程度时可转化为绿色LNG以获取进一步溢价 [2] 生物燃料油业务 - 公司基于餐厨垃圾处理领域积累 成立专业团队打造废弃油脂源头收运体系 积极布局废弃油脂预处理工厂 [1][3] - 未来规划年产能30万吨 未来将依据油源分布在码头城市建立废油脂处理厂 形成面向国际客户的产、销、运一体化网络 [1][6] - 业务目标是从简单的废弃油脂销售 升级为向可持续航空燃料工厂直供合格原料的模式 持续探索开发可持续航空燃料初级原料端供应商与生产端国际客户领域 [3][6] 转型优势与基础 - 政策为绿色燃料打开成长空间 生物能源是航空航运等行业脱碳的关键 公司旨在及早取得先发优势以受益于未来政策空间提升 [4] - 公司凭借自主掌握的渗滤液处理、厌氧发酵及提纯核心工艺 能对沼气产量和品质进行调研判断 并对客户前端生产进行指导 保障沼气生产稳定可靠 [5] - 业务转型带来客户结构改变 未来将大幅提升对工业客户的开拓力度 在市场化程度更高的领域验证技术优势 [5]

文章核心观点 - 维尔利正加速从“有机废弃物资源化专家”向“基于稳定运营环保设施的绿色能源供应商”进行战略升级，通过布局生物天然气和生物燃料油构建第二增长曲线 [1] 战略转型与商业模式 - 公司转型生物能源是对行业发展的长期看好，也是其在有机物处理领域业务的自然延伸，旨在重塑商业模式并寻找第二增长曲线 [3] - 转型并不意味着收缩原有业务，传统领域业务将以运营类项目为主，构成业绩基本盘，新增业务将开始提速以尽快体现规模效应 [4][5] - 业务方向的改变带来客户结构变化，未来将大幅提升对工业客户的开拓力度，在市场化程度更高的领域验证技术优势 [4] 生物天然气业务布局 - 公司生物天然气项目模式为由业主方提供原料气，公司负责沼气资源化利用系统的投资、建设及运营，并进行后端天然气并网销售 [1] - 该模式类似于分布式光伏，是多赢合作，能为公司带来10年以上的稳定收益和稳定现金流，且几乎不存在账期问题 [2] - 公司凭借在传统业务中积累的厌氧产沼环节经验，在全国积累了200万立方米/天的沼气待开发资源 [4] - 公司已搭建专门能源业务平台，落地了包括临江示范项目、浙江山鹰纸业项目在内的多个项目，其中浙江山鹰项目产气量快速达到预期 [1][5] - 公司已签订项目合计日产生物天然气超20万立方米，目标在未来两年内日产达到100万立方米 [5] - 生物天然气未来可能获得绿色认证溢价，公司可与有需求企业共享绿色收益，在产量达到一定程度时还可转化为绿色LNG以进一步获取溢价 [2] 生物燃料油业务布局 - 公司基于餐厨垃圾处理领域经验，成立专业团队打造废弃油脂源头收运体系，积极布局废弃油脂预处理工厂 [1][3] - 未来规划废弃油脂预处理工厂年产能达到30万吨 [1] - 公司推动业务从简单销售废弃油脂，升级为向可持续航空燃料（SAF）工厂直供合格原料（UCO）的模式 [6] - 公司在全国建设及运营六十多个餐厨处理项目，清楚油源分布，计划依据油源分布在码头城市建立废油脂处理厂，形成面向国际客户的产、销、运一体化网络 [6] - 公司将持续探索开发SAF初级原料端供应商与SAF生产端国际客户领域，打造持续稳定的SAF原料供应链 [3] 转型优势与基础 - 公司在传统环保业务中积累的渗滤液处理、厌氧发酵及提纯核心工艺，使其能对沼气产量和品质进行调研判断，并指导客户前端生产，保障沼气生产稳定可靠 [4] - 政策为绿色燃料打开成长空间，生物能源是航空航运等行业脱碳的关键，公司旨在及早取得先发优势以随政策空间提升而受益 [3]

公司业务进展 - 公司与中油合能（四川）新能源开发有限责任公司签约，就维尔利沼气资源化利用项目产出的约1100万方生物天然气绿色权益交易达成合作 [1] - 此次绿色权益购销协议的签订是国内首例生物天然气从生产端到应用端跨区域消纳应用的案例 [1] - 该合作为公司后续项目盈利能力的提升和保障提供了可以借鉴的渠道和示范 [1] 公司产能与战略目标 - 维尔利生物能源公司现有9个在执行的生物天然气项目，生物天然气总产能接近1亿立方米/年 [1] - 公司力争在2-3年内完成日产生物天然气100万方的战略目标 [1] - 公司战略目标是成为中国最大的生物燃料原料供应企业 [1] 合作前景与行业意义 - 中国石油西南油气田分公司经济与管理首席专家提出了与维尔利集团在生物天然气领域共同投资、产品输配、绿气购销、绿气认证、技术装备研发等一系列合作建议 [1] - 双方将充分发挥各自在技术、资源与市场渠道方面的优势，共同推进生物天然气在区域能源结构优化与碳减排领域的规模化应用 [2] - 合作旨在为城市和工业的低碳转型提供一条可量化、可交易、可复制的绿色能源应用路径，为生物天然气行业绿色属性交易提供行业示范 [2]

公司业务进展 - 公司正在结合各项目实际情况及应用场景积极推进ISCC等相关认证工作 [1] - 公司此举旨在挖掘生物天然气的绿色价值 [1] - 公司目标是实现生物天然气业务的高质量增长 [1]

公司业务转型与战略布局 - 公司在持续深耕传统业务的基础上 正积极推进生物能源业务转型 重点布局生物天然气和生物燃料油等绿色能源领域 [2] - 公司正联合有关院校开展基于生物燃气与绿氢的生物甲醇制备课题研究 未来将结合自身业务发展探索相关领域 [2] 生物天然气业务 - 公司拥有醇胺法等主流沼气提纯工艺以及项目运营案例 [2] - 采用醇胺法工艺可将生物天然气的甲烷纯度提高到99.97%以上 并将硫含量降低至0.1ppm以下 [2] - 经深冷液化后得到的液态甲烷 可作为符合火箭燃料标准的液氧甲烷的原料 [2] - 目前公司生物天然气的主要利用方式为就近并入城镇燃气管网或生产压缩天然气 [2] 生物燃料油业务 - 公司依托多年餐厨垃圾处理业务积累的项目资源 主要聚焦废弃油脂业务 并深耕生物航煤上游原料端布局 [2] - 公司通过相关技术对废弃油脂进行预处理 生产的工业级废弃油脂符合行业标准 [2] - 公司将工业级废弃油脂提供给下游企业 用于生产氢化植物油 生物航煤及低凝点柴油等绿色能源产品 [2]

公司战略转型 - 公司在持续深耕传统业务的基础上 正积极推进生物能源业务转型 重点布局生物天然气和生物燃料油等绿色能源领域 [2] - 公司正联合有关院校开展基于生物燃气与绿氢的生物甲醇制备课题研究 未来将结合自身业务发展探索相关领域 [2] 生物天然气业务 - 公司拥有醇胺法等主流沼气提纯工艺以及项目运营案例 [2] - 采用醇胺法工艺可将生物天然气的甲烷纯度提高到99.97%以上 并将硫含量降低至0.1ppm以下 [2] - 经深冷液化后可得到液态甲烷 可作为符合火箭燃料标准的液氧甲烷原料 [2] - 目前公司生物天然气的主要利用方式为就近并入城镇燃气管网或生产压缩天然气 [2] 生物燃料油业务 - 公司依托多年餐厨垃圾处理业务积累的项目资源 主要聚焦废弃油脂业务 深耕生物航煤上游原料端布局 [2] - 公司通过相关技术对废弃油脂进行预处理 生产的工业级废弃油脂符合行业标准 [2] - 公司将工业级废弃油脂提供给下游企业 用于生产氢化植物油 生物航煤及低凝点柴油等绿色能源产品 [2]