行业趋势：矿山运输向“无驾驶室+纯电”无人驾驶转型 - 今年以来，一批新型“无驾驶室+纯电”矿卡接连发布和投产，引领矿山无人驾驶新潮流 [1][4][6] - 新型矿卡取消驾驶室，采用一体化车头和摄像头，并转向电能驱动，成为矿山无人驾驶的“原生平台” [3] - 我国露天煤矿矿卡年需求量保持在3万辆左右，正朝电动/混动+智能化方向发展 [5] 技术优势：电动化与无人驾驶深度融合 - 电机控制响应速度可达零秒级，扭矩输出精准，与无人驾驶系统无缝衔接，提升复杂路况下的控制精度与运行效率 [7] - 电动矿卡结构简单、故障点少，维护周期更长、成本更低，且为激光雷达等传感器提供了更稳定的工作环境 [3][9] - 分布式动力系统等电动平台技术可提升传动效率，节能效果大于7%，并有效解决车辆打滑等传统难题 [9] - 电动平台的高供电能力、快速响应与智能算法融合，使矿卡成为具备自主感知、决策与执行能力的“矿山机器人” [10] 应用实例与规模 - 5月，内蒙古伊敏露天矿投运多辆纯电动无人驾驶矿卡，取消驾驶室，安装564千瓦时电池组，满电可拉载90吨货物行驶约60公里，每年可替代柴油1.5万吨，减排二氧化碳4.8万吨 [6] - 准能集团计划未来五年推进双向行驶无驾驶室纯电无人驾驶矿卡和电池+侧架线矿卡应用 [6] - 易控智驾已实现超2000辆无人驾驶矿卡中，95%以上是电动矿卡，累计运行里程已突破8000万公里 [10] 当前挑战与发展瓶颈 - 向更大吨位迈进时，电动无人矿卡面临提升有效载重与保证电池续航、功率输出、使用寿命及安全性能之间的平衡挑战 [3] - 随着矿卡吨位提升，电池组需增加，但过重电池会降低有效载重，并可能影响行驶稳定性和操控性 [11] - 无人驾驶矿卡优势在于更长运行时间（每年最多可工作7000小时），但长时间高强度运行及无人驾驶技术带来的电耗上升，对电池能量密度、功率密度和安全性提出更高要求 [11] - 新能源矿卡的电池寿命和充电速度仍是满足全天候作业要求的痛点 [11] 替代技术路径：增程式方案 - 国内多座露天煤矿引进增程式矿卡，例如准能集团对载重290吨的930E矿卡进行油电混动改造，通过动能回收，单车每年可回收电量40046.72千瓦时，节油1.31万升，节油率8.8% [12] - 相较纯电矿卡，增程式矿卡充电时间更短且无需额外补电，2023年以来其数量呈现上升趋势 [12]

公司市值与股东回报 - 公司理解投资者对市值表现的关切，但指出股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多因素综合影响[2] - 自2022年8月1日上市以来，公司每年均进行分红，累计现金分红已超2.5亿元[2] - 累计回购金额约5000万元（不含交易费用）[2] 公司业务与战略 - 公司专注于工业互联网领域，持续深耕煤矿智能化业务[2] - 不断拓展其他工业领域的智能化市场，例如非煤矿山、化工行业[2] - 公司坚持研发投入，以构建自身核心竞争力[2] - 积极推进矿山无人驾驶、AI等新型业务的发展[2]

股价表现与成交 - 公司早盘股价涨幅一度超过11%，截至发稿时上涨7.76%，报28.88港元 [1] - 成交金额达到4810.9万港元 [1] 业务进展与合作协议 - 公司打造的无人驾驶专用矿卡将于11月21日全球首发 [1] - 公司与福建日鑫机械租赁有限公司签署无人驾驶战略合作框架协议 [1] - 根据协议，福建日鑫拟向公司采购不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务 [1] - 该批设备将用于矿山土方剥离、采装、运输和排卸等作业场景 [1] - 此次合作标志着公司在矿山无人驾驶商业化应用方面取得新进展 [1] 融资与资金用途 - 公司近期宣布拟配售最多1000万股新H股，预计净筹资约2.4亿港元 [1] - 筹资额中约1.7亿港元将用于海外光伏及储能项目投资开发 [1] - 约0.4亿港元将用于偿还计息借款 [1] - 约0.4亿港元将用于多模态大型模型驱动的无人驾驶矿卡协同调度系统研发 [1]

股价表现 - 公司股价早盘涨幅超过11%，截至发稿时上涨7.76%，报28.88港元 [1] - 成交额为4810.9万港元 [1] 业务进展 - 公司打造的无人驾驶专用矿卡将于11月21日全球首发 [1] - 公司与福建日鑫机械租赁有限公司签署无人驾驶战略合作框架协议 [1] - 福建日鑫拟向公司采购不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务，用于矿山作业场景 [1] - 此次合作标志着公司在矿山无人驾驶商业化应用方面取得新进展 [1] 融资与资金用途 - 公司拟配售最多1000万股新H股，预计净筹资约2.4亿港元 [1] - 筹资额中约1.7亿港元将用于海外光伏及储能项目投资开发 [1] - 约0.4亿港元将用于偿还计息借款 [1] - 约0.4亿港元将用于多模态大型模型驱动的无人驾驶矿卡协同调度系统研发 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价午后涨超5%，截至发稿时上涨3.7%，报29.68港元，成交额达8111.14万港元 [1] 公司业务进展与产品发布 - 公司将于11月21日举行无驾驶室纯电动矿卡下线仪式暨新车发布会 [1] - 公司与福建日鑫机械租赁有限公司签署无人驾驶战略合作框架协议，福建日鑫拟向公司采购不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务 [1] - 此次合作标志着公司在矿山无人驾驶商业化应用方面取得新进展 [1] 行业趋势与公司产品技术 - 公司董事长表示，越来越多客户主动选择电动化，表明矿山电动化已具备相当的成本优势，行业正从政策导向迈向市场驱动阶段 [1] - 公司产品涵盖电动装载机、电动矿卡等多种类型，如BRT105E纯电动矿卡配备700kWh动力电池组，最新开发的BRT135E矿卡电池达到800kWh级别 [1] - BRT135E矿卡专为满足重载上坡的矿山场景需求设计，具备高效动能回收系统，可有效降低能耗并提升续航水平 [1]

股价表现 - 公司股价午后涨超5%，截至发稿涨3.7%，报29.68港元，成交额8111.14万港元 [1] 公司业务进展 - 公司将于11月21日举行无驾驶室纯电动矿卡下线仪式暨新车发布会 [1] - 公司与福建日鑫机械租赁有限公司签署无人驾驶战略合作框架协议，后者拟采购不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务 [1] - 此次合作标志着公司在矿山无人驾驶商业化应用方面取得新进展 [1] 行业趋势与产品技术 - 公司董事长表示，越来越多客户主动选择电动化，表明矿山电动化已具备相当的成本优势，行业进入从政策导向迈向市场驱动的阶段 [1] - 公司产品涵盖电动装载机、电动矿卡等，BRT105E纯电动矿卡配备700kWh动力电池组，最新开发的BRT135E矿卡达到800kWh级别，专为重载上坡的矿山场景设计 [1] - 产品具备高效动能回收系统，有效降低能耗，提升续航水平 [1]

公司股价表现 - 公司股价早盘涨幅超过12%，截至发稿时上涨9.2%，报38港元，成交额达3614.78万港元 [1] 公司业务进展 - 公司与福建日鑫机械租赁有限公司签署无人驾驶战略合作框架协议 [1] - 福建日鑫拟向公司采购不少于150台电动矿卡及配套无人驾驶服务，用于矿山作业场景 [1] - 此次合作标志着公司在矿山无人驾驶商业化应用方面取得新进展 [1] 行业需求分析 - 终端金属价格上涨将导致矿企利润增加，进而增强其设备采购意愿 [1] - 设备需求随金属价格上涨幅度增加而增加，初期通过延长开采时间和增加工作面来扩大产量，车辆、耗材及维保服务需求先增加 [1] - 当金属价格进一步上涨，新开发矿山投资速度会加快，新设备采购将增加 [1]

河南能源企业战略重组 - 河南省委省政府决定对河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组 [1][7] - 中国平煤神马集团控股平煤股份、神马股份、易成新能、硅烷科技4家上市公司 [7] - 河南能源集团控股大有能源、九天化工2家上市公司 [7] - 2024年中国平煤神马集团营业收入为1688亿元，河南能源集团营业收入为1210亿元 [8] - 受重组消息影响，相关上市公司股价集体大涨，易成新能20%涨停，神马股份、大有能源亦涨停，硅烷科技涨超14%，平煤股份涨近5% [2][8] A股市场整体表现 - A股市场主要指数普遍下跌，截至中午收盘，上证指数下跌0.18%，深证成指下跌0.79%，创业板指下跌1.17%，科创50指数下跌0.52%，北证50指数下跌0.97% [4] - 传媒板块领跌，板块跌幅超过2%，计算机、通信、电子、医药生物等板块跌幅居前 [4] - 石油石化、房地产、农林牧渔等板块盘中涨幅居前 [4] 个股重大事件 - 市值超千亿元的赛力斯盘中一度触及涨停，公司收到证监会关于境外发行上市的备案通知书 [2][6] - 新股昊创瑞通上市，上午盘中一度大涨超过250%，公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 [9][11] - 港股通标的股博雷顿盘中一度大涨超过40%，公司与鸣阳矿业订立战略合作协议，拟购买不低于1000台电动矿卡无人驾驶车辆及服务 [3][13][14]

行业动态 - 矿山无人驾驶行业正在从"试验场"迈向"规模化商用"的临界点，2025年被认为是规模化应用起量之年 [5] - 2025年上半年矿山无人驾驶领域融资事件集中爆发，仅4月-6月就有6起投融资事件，披露融资总金额超12亿元 [5] - 2024年国内无人驾驶矿卡部署量增长近100%，达到2500台 [11] - 2024年中国矿区无人驾驶解决方案市场规模达20亿元，2021-2024年复合年增长率为204.7%，长期潜在市场总规模达1850亿元 [12] - 2024年露天煤矿无人驾驶矿卡数量达2500辆，同比增长超120%，全球市场规模预计从2024年7亿美元增至2030年81亿美元 [12] 公司动态 - 易控智驾6月25日向港交所递交招股书，6月24日完成超4亿元D轮融资 [3] - 易控智驾成立于2018年5月，是国内无人驾驶行业头部企业，全球领先的L4级无人驾驶解决方案提供商 [6] - 截至2024年末，易控智驾运营1000台矿山无人驾驶车辆，是全球最大矿区无人驾驶解决方案提供商，市场占有率18.2% [6] - 2022-2024年易控智驾营收分别为5991.7万元、2.71亿元、9.86亿元，三年复合年增长率305.8% [6] - 2022-2024年易控智驾净亏损分别为2.16亿元、3.34亿元、3.90亿元，三年累计亏损9.40亿元，2024年毛利率仅7.6% [7] 业务模式 - 易控智驾业务模式分为TaaS模式(持车模式)和ATaaS模式(不持车模式) [8] - TaaS模式收入从2022年5983.5万元增至2024年5.2亿元，但收入占比从99.9%降至52.7% [9] - ATaaS模式2023年收入1.13亿元，2024年达4.53亿元，占总收入46% [10] - 一台无人驾驶矿卡成本约200-250万元，ATaaS模式可减轻企业现金流压力 [10] 技术发展 - 易控智驾2020年起获得多个矿区无人驾驶项目，2023年车队规模突破200台 [6] - 2023年易控智驾在单一矿区同时运营超200台无人驾驶矿卡，创造世界纪录 [6] - 目前无人矿卡工作效率未达预期，日均作业时间未达18-20小时目标 [7] - 行业聚焦露天矿区无人驾驶，矿区内部无人驾驶尚未纳入发展方向 [12] 政策环境 - 2024年国家矿山安监局要求到2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30% [13] - 政策要求2026年全国矿山井下人员减少10%以上，单班作业人员不得超50人 [13] - 新疆准东、山西、江苏等地近年发布文件对矿区无人化率提出要求 [13] - 政策倒逼矿山企业短期内完成智能化改造，催生巨大订单需求 [13]

矿山无人驾驶行业概述 - 矿山无人驾驶是智能矿山建设的重要组成部分，融合IT、汽车、采矿等技术，通过自动化实现矿山运输无人化操作[1] - 技术层面已达到L4级别无人驾驶，因道路简单、人流少、低速等特点成为最适合自动驾驶落地的场景[2] - 核心技术包括环境感知、导航定位、路径规划、运动控制等，形成感知-规划-控制的递进体系[4] 行业发展历程与现状 - 国外发展领先于国内，自2008年起进入商业化阶段，代表性企业包括卡特彼勒、小松等[7] - 国内起步较晚但发展迅速，2024年被视为商业化元年，从小规模试点转向大规模应用推广[8] - 2021年市场规模1亿元，2024年达20亿元（同比增长233%），预计2030年超300亿元[14][30] 市场应用数据 - 露天煤矿无人驾驶矿卡数量从2019年9辆增至2024年9月1510辆，预计2024年末达2500辆[20] - 已完成"去安全员"的无人驾驶车辆占比55.3%[20] - 渗透率从2021年1.1%提升至2024年5.7%[18] 商业模式与产品结构 - 商业模式分为TaaS（持车，占比44.9%）和ATaaS（不持车，占比55.1%）[16][18] - 百吨级无人矿卡占比最高（46.3%），其次为70吨级（14.6%）[22] - 增程宽体车占据58.6%市场份额，刚性矿卡/电动轮占20.6%[24] 竞争格局 - 市场参与者分为方案商（80%份额）、主机厂（15%）、IT厂商（小份额）[26] - 头部企业易控智驾（49.2%）、中科慧拓、踏歌智行合计占72.4%市场份额[28] - 主机厂代表包括三一重工、徐工机械、同力股份等[26] 政策与趋势 - 国家政策大力支持智能化建设，推动无人驾驶矿卡联合作业[11] - 未来将向金属矿、石灰岩矿等多元化场景延伸[30] - 无驾驶舱矿车成为技术发展方向，更符合无人作业要求[30]