12月6日，上汽奥迪AUDI品牌发布旗下首款量产SUV外观设计图。该车定位为大型纯电SUV，计划2026年北京车展首发亮相。 作为AUDI家族的标志性视觉元素，前后环形灯面框塑造强烈的视觉辨识度，竖向布置的数字矩阵式LED大灯具备高分辨率投影与场景沟通能力，实现与周 围环境直观交互。该车型将提供300千瓦与500千瓦两种功率版本电机，峰值扭矩分别达到500牛米与800牛米。 AUID E7X外观高度还原AUDI E SUV概念车设计理念，与AUID E5 Sportback一脉相承，进一步提升气场。车身尺寸为长5049毫米、宽2002毫米、高1708毫 米，整体线条流畅。 ...

产品交付表现 - 小米YU7自7月6日开启交付以来已交付超4万台 [1] 续航能力测试 - 满电行驶至电量耗尽测试里程达784公里 [1] - 高速工况下测试里程达652公里 [1] - 续航表现对定价25万级别中大型纯电SUV展现长途驾驶潜力 [1] 性能表现 - 浙江国际赛车场测试中使用原厂轮胎的"预期"Max版车型取得1分43秒384圈速成绩 [1] - 该成绩使其成为该赛道总榜100万以内速度最快SUV车型 [1]

小米YU7产品策略 - 小米YU7原规划标准版续航为620公里，后因实测认为不足而取消该版本 [1] - 公司将835公里长续航版本改为新的标准版，且价格维持不变 [1] - 公司创始人认为调整后的YU7方案与特斯拉Model Y相比具备极强竞争力 [3] 行业对标与竞争格局 - 特斯拉Model Y在2024年销量达到48万辆，是中高端纯电SUV市场的销量冠军 [3] - 包括小米、小鹏、蔚来在内的多家车企均将特斯拉Model Y作为对标和超越的目标 [3] - 公司对竞争对手产品进行深入研究，曾拆解3辆Model Y以学习其零部件设计 [3]

产品发布 - 理想汽车正式公布全新大五座纯电SUV理想i6内饰官图 计划于9月26日上市[1] - 新车采用家族化简约科技风格 前排配备一体式双连屏设计 取消传统液晶仪表盘 完全依赖HUD抬头显示系统[1] - 后排配备21.4英寸娱乐屏 零重力座椅及大容量冷暖冰箱 强化家庭用车舒适体验[1] 产品配置 - 车身尺寸为4950×1935×1655mm 轴距3000mm 通过短前后悬设计实现车内纵向可用空间超3.3米[1] - 基于800V高压平台打造 后驱版功率250kW续航710-720km 四驱版功率400kW续航660km 支持充电10分钟续航500公里[1] - 智能方面搭载AD Max 3.0智驾系统 支持城市NCA 配备高通8295芯片座舱[1] 市场定位 - 新车主打25-30万元市场 后排21.4英寸娱乐屏为非全系标配[1] - 二排右侧座椅支持脚踏板加安全带集成设计 搭配双拼色软质包裹 隐藏式氛围灯和天空音响系统[1]

股价表现与交易数据 - 理想汽车-W(02015)股价上涨4.3%至104.4港元 成交额达24.01亿港元 [1] 新产品发布计划 - 公司宣布理想i6纯电SUV定于9月26日发布 该车型为第二款纯电SUV产品 [1] - 下半年高压纯电产品加速发力 7月已上市六座纯电SUV理想i8 [1] - 9月上市五座纯电SUV理想i6后将形成4款增程电动SUV+1款旗舰MPV+2款高压纯电SUV的产品布局 [1] 机构观点与定价策略 - 摩根士丹利建议将i6指导价从25-30万元下探至20-25万元区间 [1] - 公司需在20%毛利率和月销2万辆之间做出战略选择 [1] - 长江证券认为新车周期将打开销量空间 后续车型规划清晰且直营渠道持续布局 [1]

公司股价表现 - 股价涨幅扩大至超5%，报388.4美元，创2月4日以来新高，连续两日涨幅超5% [1] 产品市场表现 - Model Y L在中国市场售罄，新订单最早预计交付时间为2025年11月 [1] - Model Y L为加长轴距版六座纯电SUV，于8月19日在特斯拉中国官网上线，售价33.9万人民币起 [1] - 行业估计该车型发布当天订单超过3.5万辆 [1] 行业分析与前景 - 高盛分析指出，Model Y L针对三排座SUV细分市场，将显著提升公司在全球关键市场的影响力 [1] - 预计到2027年，该车型年销量有望达到37.5万辆 [1]

核心观点 - 问界M8纯电版以35.98-44.98万元定价进入市场，产品力全面对标同价位竞品，品牌力和智能化是核心优势 [1][2] - 主要竞争对手为理想i8、乐道L90、特斯拉Model Y及蔚来ES8，其中理想和蔚来受冲击最大 [3][8][10][11] - 目标客群为35-45岁多孩家庭男性，注重品牌力与综合体验，购车决策受华为品牌效应显著影响 [2][6][10][11] 产品竞争力 - 尺寸、续航、电池规格、智能化、驾乘舒适度及智驾能力均达到主流竞品水平，采用"油电同价"策略体现定价诚意 [2] - 对比理想i8：采用主流SUV造型，空间表现更优，外观协调性更佳，受众覆盖面更广 [2] - 对比乐道L90：华为品牌认可度更高，鸿蒙生态和智驾系统用户体验获得积极反馈 [2][4] - 对比特斯拉Model Y：尺寸定位差异显著，六座版存在有限竞争，五座版无直接竞争关系 [10] 市场竞争格局 - 理想i8受非主流造型设计及近期舆论风波影响，市场份额可能被挤压 [3][8] - 蔚来ES8预售价与问界M8重叠，导致40万元价位段竞争加剧 [3][5] - 特斯拉Model Y主打年轻客群和驾驶操控，与问界M8家庭定位形成差异化 [10] - 小米车型客群认为问界M8设计偏传统，主要吸引年轻时尚群体 [11] 用户画像与需求 - 70%用户为35-45岁男性，多孩家庭占比高，职业以小企业主、教师、高管为主 [2] - 核心购车因素排序：品牌力＞智能化与智驾＞舒适度＞电池规格与安全性 [2] - 高端用户需求特征：要求配置无短板，标配冰箱/电视/大沙发，智驾系统需达到顶级水平 [7][10] - 品牌效应显著，部分用户因身边朋友购买问界M9而产生跟随购买行为 [11] 价格策略与市场定位 - 起售价35.98万元被部分消费者认为偏高，若降价2万元叠加国补将显著增强竞争力 [11] - 采用与特斯拉相似的高端下探策略（M9→M8），借助已建立的品牌势能向下延伸产品线 [10] - 在40万元价位段形成"配置内卷"，需具备竞品全部配置并额外增加差异化功能 [10]

公司纯电战略目标 - 公司计划2025年正式进入纯电SUV市场 目标为高端纯电赛道"争五保三" [1] - 理想i8车型稳定后月销量目标6000辆 理想i6车型目标月销量9000-10000辆 [1] - 包含理想MEGA在内的纯电车型整体月销量目标稳定在18000-20000辆 [1] 产品发布进展 - 公司于7月29日发布首款纯电SUV理想i8 并于8月5日调整配置版本 以理想i8 Max作为标准配置 [3] - 五座纯电SUV理想i6上市筹备工作进展顺利 计划9月底上市并开启交付 [3]

财务表现 - 2025Q2单季营收302.5亿元 同比-4.5% 环比+16.7% [1] - 汽车业务收入288.9亿元 同比-4.7% 环比+17.0% [1] - 归母净利润10.9亿元 同比-0.8% 环比+68.0% [1] - non-GAAP归母净利润14.6亿元 同比-2.7% 环比+43.8% [1] - 汽车业务毛利率19.4% 同比+0.7pct 环比-0.3pct [1][2] - 经营性利润8.3亿元 利润率2.7% 同比+1.3pct 环比+1.7pct [2] - 平均售价由26.6万元降至26.0万元 [2] 销量与产品结构 - 2025Q2交付11.1万辆 同比+2.3% 环比+19.6% [1][2] - L6占比46.8% L7占比23.8% L8占比13.3% L9占比13.0% Mega占比3.1% [2] - 其他业务营收13.6亿元 同比+0.1% 环比+9.0% [2] 成本与费用 - 研发费用28.1亿元 同比-7.2% 环比+11.8% 费用率9.3% [3] - 销售管理费用27.2亿元 同比-3.5% 环比+7.4% 费用率9.0% [3] - 经营活动现金净流出30亿元 自由现金流-38亿元 [3] 基础设施与网络 - 零售中心530家覆盖151城 售后维修中心511家覆盖222城 [3] - 超充站2,902座 充电桩15,945根 覆盖255城 [3] 未来展望 - 2025Q3预计交付9.0-9.5万辆 同比-41.1%至-37.8% [4] - 2025Q3预计收入248-262亿元 同比-42.1%至-38.8% [4] - 纯电SUV i6计划9月发布 起售价25万元 续航720km [4] - VLA系统9月覆盖增程AD Max车型 11月有重大更新 [4] - 预计2027年实现L4自动驾驶 [4] 长期预测 - 预计2025-2027年收入1,272.1/1,780.4/2,009.5亿元 [4] - 预计同期归母净利润50.1/114.1/145.5亿元 [4]

产品发布与市场反馈 - 理想i8于7月29日上市 推出Pro Max Ultra三款车型[4] - 市场反馈超预期 超98%用户钟情Max和Ultra版本[4] - 公司于8月5日官宣调整车型配置及售价[4] 产品配置与性能参数 - 标配97.8度三元锂5C超充电池 CLTC综合工况续航720公里[7] - 标配理想高级辅助驾驶AD Max系统 含VLA司机大模型[7] - 双电机智能四驱系统 零百加速4.5秒[7] - 前排双15.7英寸超清屏搭配超清HUD抬头显示[7] - 智能冷暖双用冰箱列为标配 后舱娱乐屏作为选装配件[7] 价格调整策略 - Max版本售价从34.98万元调整为33.98万元[4] - 额外赠送价值10000元铂金音响[4] - Ultra版本原价36.98万元 调整后34.98万元可获同等配置[4] - 后舱娱乐屏套装选装价格10000元[4] 展会参与计划 - 9月4日-8日参加2025齐鲁秋季车展[1] - 车展将在山东国际会展中心举行[1] - 消费者可通过车展现场了解产品并享受购车福利[7]