行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，仅提供投资评级说明框架（超配/中配/低配），但正文未对电力设备行业给出具体评级结论 [64] 核心观点 - 电力设备板块正逐步进入“业绩兑现与估值再平衡”阶段，建议重点关注各细分环节中机构持仓比例较低、基本面优质且具备业绩增长潜力的标的 [1] - 本周重点推荐机构持仓比例较低的优质标的，推荐东方电气、大金重工、四方股份、许继电气，建议关注固德威、铜冠铜箔、华盛锂电 [1] - 陕西拟优化分时电价政策，将系统运行费纳入工商业用电分时电价浮动范围，跳出只调节上网电价的传统思路，把系统成本信号进一步向终端用户传导，国内独立储能套利空间有望增厚 [1] - 能源领域首台套公布，能源AI项目推动电力高效稳定运行，能源领域新技术转化和项目推广持续进行 [1] 分时电价与储能 - 陕西省发改委发布《关于优化分时电价政策有关事项的通知（征求意见稿）》，明确将系统运行费纳入工商业用电分时电价浮动范围，契合以新能源为主体的新型电力系统运行特性 [1] - 储能板块推荐德业股份、阳光电源，建议关注思格新能、海博思创 [1] 电力设备 - 电力设备推荐特锐德、宏发股份、中熔电气、神马电力、许继电气、平高电气，建议关注金冠电气、大连电瓷 [1] - 可控核聚变建议关注旭光电子、合锻智能 [1] - 国家能源局公布第六批能源领域首台（套）重大技术装备，将“16兆瓦级漂浮式海上风力发电机组”等90项技术装备列入，要求依托工程开展应用，并在投产运行一年后开展自评价 [48] - 国家能源局综合司公示“人工智能+”能源试点项目清单，拟将“变电主设备检修智能决策”等93个项目列入试点清单，公示时间为11月5日至11月11日 [49] - ITER 17号环向场线圈完成34千安通电测试（达68千安额定运行电流的一半），测试温度4K，线圈重约330吨，准备进入托卡马克总装 [50] 锂电产业链 - 富临精工控股子公司内蒙古富临时代在建项目发生火情，起火部位为2号研磨厂房东侧导热油管廊，由导热油泄漏引燃，未造成人员伤亡，主产线核心设备未受影响，预计不会对项目建设及产能规划造成实质性不利影响 [44] - POSCO Future M与LG新能源签署谅解备忘录，拟于2027—2033年供应合计72万吨正负极材料，计划将韩国浦项工厂高镍三元正极材料生产线转换为磷酸铁锂产线，于2027年初开始供货，并将在韩国和越南生产人造石墨负极材料 [45] - 锂电产业链核心环节推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份，建议关注富临精工、华盛锂电、天赐材料 [2] - 脑机接口建议关注普利特；消费电池推荐豪鹏科技、珠海冠宇；固态电池推荐当升科技，关注宏工科技、厦钨新能、先惠技术 [2] 人形机器人 - Meta携手傅利叶打造人形机器人Max，双方仅用三个月完成原型机开发，机器人身高约1.5米、重48公斤，搭载英伟达Thor芯片，配备五指灵巧手、面部显示屏及扬声器，主要作为Meta AI智能体Muse的物理载体，面向家庭服务与日常辅助场景，目前已启动第二代Max 2研发 [54] - 人形机器人板块推荐兆威机电、科达利、福莱新材，建议关注汉威科技、恒勃股份、浙江荣泰 [2] - Agility Robotics通过SPAC方式以25亿美元估值登陆纳斯达克，股票代码AGLT，成为首家实现真实商业部署的人形机器人上市公司，核心产品Digit已累计运行超6.5万小时、搬运超10万个周转箱，新一代Digit 5已获得超3亿美元多年期订单 [55] - 小米人形机器人在小米汽车工厂实现连续8小时稳定作业，具备自主纠偏及产线协同能力，部分工位作业成功率达98%；家庭场景方面基于Xiaomi-Robotics-1模型完成跨3个房间、50余项任务的连续自主操作 [56] 商业航天与AIDC - 百亿元估值火箭“心脏”制造商九州云箭启动上市辅导，11月6日在上海证监局办理辅导备案登记，辅导机构为国泰海通证券，国内商业航天领域拟上市企业队列再次扩容 [3] - 商业航天推荐设备标的迈为股份、奥特维，推荐太空封装先驱福斯特，建议关注泰胜风能、华菱线缆 [3] - OpenAI新一轮融资已收到大约110亿美元首期款项，对公司估值为1.25万亿美元，本轮融资剩余部分预计将在未来几周内完成，融资总额最高可能达到200亿美元 [51] - AIDC建议关注SOFC板块先导基电，建议关注MFC产业链星源材质、高凯技术；推荐东方电气、思源电气，建议关注威胜控股、博盈特焊、蔚蓝锂芯、爱科赛博 [3] - 液冷板块建议关注冰轮环境、大元泵业、磁谷科技、鑫磊股份、远东股份；PCB上游材料国产替代提速，推荐电子铜箔德福科技，关注海亮股份、铜冠铜箔、洪田股份、泰金新能；关注AI电极箔海星股份 [3] 风电 - 2026年1—10月中国风电整机中标139.9GW，统计期内951个项目开标、10家整机商中标，其中国内111.7GW、海外28.2GW [4][52] - 全口径看金风科技以28.6GW、20.45%居首，远景能源23.1GW、16.53%次之，三一重能22.3GW、15.94%，明阳智能17.7GW、12.66%，运达股份15.0GW、10.72%，电气风电12.3GW、8.79%；前三家合计74.0GW、占52.9% [52] - 国内海上项目中标5.6GW，占国内整机中标111.7GW的5.0%，电气风电以2.34GW、41.7%居首，远景能源0.93GW、16.5%，金风科技0.77GW、13.8%；前三家合计4.04GW、占72.0%，集中度明显高于整体52.9% [4][53] - 风电板块推荐大金重工、天顺风能、东方电缆、三一重能，建议关注金风科技（港股） [4] 光伏 - 2026年10月国内企业中标光伏组件项目共136项，总计10.30GW，相比上一统计区间下降0.96GW；有19家披露中标价格，中标价格分布区间集中在0.66~0.89元/瓦，采购加权均价0.689元/瓦，相比上一统计区间下降0.03元/瓦 [47] - 光伏板块推荐爱旭股份、协鑫科技、福莱特，建议关注信义光能、海优新材 [4] - 硅料价格持平，致密料均价持平于每公斤40元，颗粒料均价持平于每公斤40元；N型复投料参考价42-43元/kg，N型颗粒硅成交区间维持在40-41元/kg；预估十一月国内企业硅料产量将降至约8.2万吨，十月底硅料企业自身在手库存仍有约38-39万吨 [32][33] - 硅片价格整体小幅松动，183N与210N均价分别持平于每片1元、1.15元，210RN均价下降至每片1.03元；183N成交维持在每片0.95-1.00元，210RN主流成交下探至每片1.01-1.03元，210N维持在每片1.13-1.15元 [34] - 电池片价格：183N均价下跌至每瓦0.295元，210RN持平于每瓦0.31元，210N上涨至每瓦0.31元；183N、210RN与210N价格区间分别为0.29-0.3元、0.305-0.315元与0.305-0.315元 [36] - 组件价格下降，TOPCon中国区均价下调2厘至每瓦0.715元，分布式下调5厘至每瓦0.73元；集中式项目交付价格约落在每瓦0.65-0.71元，分布式项目约落在每瓦0.68-0.76元；BC集中式项目约落在每瓦0.75-0.77元，分布式项目约落在每瓦0.78-0.81元；海外TOPCon组件均价维持每瓦0.114美元 [37][38] - 光伏玻璃价格持平，2.0mm镀膜玻璃主流报价11.0-11.5元/平方米，周均价11.25元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜玻璃主流报价18.0-18.5元/平方米，周均价18.25元/平方米，环比持平 [40] 新能源汽车销量 - 10月国内8家新能源主流车企共交付79.73万辆，同环比+15.25%/+4.15%；1-10月累计交付615.99万辆，同比+9.10% [9] - 比亚迪10月交付49.01万辆，同环比+10.96%/+5.72%，1-10月累计交付362.17万辆，同比-2.46% [11] - 零跑10月交付10.61万辆，同环比+50.95%/+0.38%，1-10月累计交付77.27万辆，同比+65.88% [11] - 蔚来10月交付3.42万辆，同环比-15.34%/-8.56%，1-10月累计交付33.44万辆，同比+38.41% [11] - 极氪10月交付3.24万辆，同环比+51.24%/-12.90%，1-10月累计交付32.08万辆，同比+94.42% [11] - 理想10月交付2.90万辆，同环比-8.71%/-8.81%，1-10月累计交付32.25万辆，同比-1.97% [11] - 埃安10月交付4.23万辆，同环比+56.59%/+19.15%，1-10月累计交付32.48万辆，同比+23.96% [11] - 小鹏10月交付5.02万辆，同环比+19.49%/+21.55%，1-10月累计交付33.46万辆，同比-5.82% [11] - 岚图10月交付1.30万辆，同环比-24.50%/0.00%，1-10月累计交付12.85万辆，同比+12.49% [11] 产业链价格动态 - 本周动力电池价格环比下降：523方形三元电芯（动力型）价格0.55元/Wh，周环比-1.80%；方形磷酸铁锂电芯（动力型）价格0.34元/Wh，周环比-2.86%；方形磷酸铁锂电池（储能型280Ah）价格0.36元/Wh，周环比-0.41% [21] - 本周锂盐价格涨跌互现：电池级碳酸锂价格9.36万元/吨，环比持平；电池级氢氧化锂价格8.88万元/吨，周环比+0.57% [21] - 本周镍价1.61万美元/吨，周环比+6.94%；硫酸镍价格2.74万元/吨，周环比-0.49%；电解钴报价均价23.50万元/吨，周环比+11.90%；硫酸钴报价均价4.41万元/吨，周环比+0.23% [23] - 本周正极材料价格环比下降：三元材料523价格15.87万元/吨，周环比-0.56%；三元材料811价格17.07万元/吨，周环比-0.52%；磷酸铁锂（动力型）价格4.17万元/吨，周环比-4.79%；三元材料622价格15.84万元/吨，周环比-0.56% [25] - 本周负极材料价格环比持平：人造石墨负极（中端）价格2.95万元/吨，天然石墨负极（中端）价格3.70万元/吨 [26] - 本周隔膜价格环比持平：7μm湿法基膜价格0.82元/平米，9μm湿法基膜价格0.88元/平米 [29] - 本周电解液价格环比下降：三元圆柱电解液（2600mAh）报价3.00万元/吨，周环比-0.99%；三元常规动力型电解液报价均价3.28万元/吨，周环比-2.09%；电解液（磷酸铁锂用）价格3.18万元/吨，周环比-2.76%；国产六氟磷酸锂报价均价10.00万元/吨，周环比-4.76%；出口六氟磷酸锂报价均价11.00万元/吨，周环比-4.35% [29] 一周行情小结 - 本周中信电力设备涨跌幅为+8.33%，创业板涨跌幅为+2.14%，上证综指涨跌幅为+1.39% [58]