报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产区去库继续加快，客商积极处理自存货源，全国主产区苹果冷库库存量环比减少且去库速度加快高于去年同期，山东和陕西产区库容比均下降，出货有所加快，但销区到货车辆密集且中转库及地面车辆积压较多，果农一般货源稳中偏弱，优质货源价格稳定，长假临近需短期注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为9517元/吨，主力合约持仓量为102387手，环比减少8178手，期货前20名持仓净买单量为6624手，环比增加1669手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞等地不同规格苹果现货价格环比无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果产量为5128.51万吨，环比增加168.34万吨，水果批发价、富士苹果平均批发价环比分别增加0.08元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存为619.81万吨，环比减少34.24万吨，山东和陕西苹果库容比分别为0.47、0.49，环比分别减少0.02、0.02 [2] - 苹果出口数量当月值为160000吨，环比增加40000吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1775355万美元，苹果出口金额当月同比为30.7%，一二级纸袋苹果80存储商利润为0.3元/斤，环比无变化 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价环比分别变化-0.07元/公斤、0.08元/公斤、0.2元/公斤，广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量环比分别增加10.4辆、16.2辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率为27.01%，平值看跌期权隐含波动率为27.03%，环比增加0.89% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 库存苹果春节备货无明显变动，客商包装自有货源为主 局部低价产区果农货交易有起色 陕西高价优质产区交易清淡 行情变动不大 [2] - 春节备货进入增量阶段 产区走货速度加快 甘肃产区好于其他产区 客商发自存货为主 [2] - 截至2026年1月28日 全国主产区苹果冷库库存量654.05万吨 环比减28.73万吨 去库速度环比加快 略高于去年同期 [2] - 山东产区库容比49.01% 较上周减1.29% 整体包装发货增加 部分礼盒发货 出货加快 果农货成交一般 [2] - 陕西产区库容比50.85% 较上周减1.91% 去库环比加快 渭南、咸阳成交转好 客商打包发运多 果农货两极货源走货为主 [2] - 销区市场中转库及地面车辆积压多 礼盒类货源销售速度一般 [2] - 果农一般质量货源稳中偏弱 优质货源价格稳定 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9485元/吨 主力合约持仓量101361手 环比减8125手 期货前20名持仓净买单量909手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞苹果现货价格分别为5.25元/斤、2.4元/斤、4.2元/斤、3.7元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 水果批发价苹果周均价9.47元/公斤 环比降0.05元/公斤 [2] 产业情况 - 富士苹果平均批发价周均价9.33元/公斤 环比增0.04元/公斤 全国苹果冷库总库存654.05万吨 环比减28.73万吨 [2] - 山东苹果库容比0.49 环比减0.01 陕西苹果库容比0.51 环比减0.02 苹果出口数量当月值160000吨 环比增40000吨 [2] - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值1775355万美元 苹果出口金额当月同比30.7% 一二级纸袋苹果80存储商利润为0 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨、香蕉、西瓜周均价分别为6.52元/公斤、6.97元/公斤、5.9元/公斤 环比分别增0.02元/公斤、降0.07元/公斤、增0.05元/公斤 [2] - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为17.4辆、7.8辆、35辆 环比分别增6.2辆、未提及、增11.6辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权和看跌期权隐含波动率均为26.29% 环比增0.84% [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

苹果产业日报 2026-02-02 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) -138 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 9380 | | 109486 | 3227 | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | -513 | -1242 | | | | 现货市场 | 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, 山东沂源苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, | 5.25 | 0 | 2.4 | 0 | | | 元/斤) 陕西洛川苹果现货价格(纸袋70#以上半 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | 4.2 | 元/斤) 0 | 3.7 | 0 | | 上游情况 | 商品)(日,元/斤) 二级果农货)(日,元/斤) 全国:苹果产量(年,万吨) 168.34 水果批发价:苹果(周,元/公斤) | 5128.51 | | | | | | -0.05 平均批发价:富士苹果(周,元/公斤) 全国苹果冷库总库存(周,万吨) -2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区春节备货不温不火行情稳定，果农货成交略好转但成交量有限，部分产区降雪影响发运，销区到车量减少、中转库存积压、客源稀少出售慢，盘面上节日效应有限、短期价格博弈加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9466元/吨，环比-69；主力合约持仓量103809手，环比-3709；期货前20名持仓净买单量-225手，环比2688 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价格3.7元/斤，环比均为0 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.52元/公斤，环比0.19元/公斤；富士苹果平均批发价9.29元/公斤，环比0.09元/公斤；全国苹果冷库总库存682.78万吨，环比-21.88万吨；山东苹果库容比0.5，环比-0.01；陕西苹果库容比0.53，环比-0.02；苹果出口数量当月值160000吨，环比增加40000吨；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1775355万美元，苹果出口金额当月同比30.7%；一二级纸袋苹果80存储商利润0元/斤，环比0 [2] 下游情况 - 鸭梨水果批发价6.5元/公斤，环比-0.21元/公斤；香蕉水果批发价7.04元/公斤，环比0.01元/公斤；西瓜水果批发价5.85元/公斤，环比-0.02元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量11.2辆，环比-0.6辆；广东下桥批发市场早间日均到车量23.4辆，环比-2.2辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量15.6辆，环比-1.2辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率24.11%，环比-0.91%；平值看跌期权隐含波动率24.14%，环比-0.88% [2] 行业情况 - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，客商发自存货源；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货稳定走货尚可；山东产区成交一般，礼盒零星包装，少量75和三级货源出库为主交易不多；截至2026年1月21日全国主产区苹果冷库库存682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度加快，山东产区库容比50.30%较上周减少0.87%，陕西产区库容比52.76%较上周减少1.56%，山东产区整体出货略有加快但降雪影响个别产区发货，库内看货客商稍有增加，陕西去库环比加快，延安、渭南等产区询价客商增多，客户包装自存货源发运发货较前期增加，果农货成交以好统货、高次等为主 [2] 销区市场情况 - 销区市场到车量减少，中转库存积压，市场客源依旧稀少，出售相对缓慢 [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 截至2026年1月21日全国主产区苹果冷库去库速度环比加快但低于去年同期，产区春节备货氛围偏淡，销区中转库积压严重走货慢，受备货需求支撑短期价格调整到位后或上调 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价71元/吨，主力合约持仓量9489手环比减少4980手，期货前20名持仓净买单量2778手环比减少2823手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞不同规格苹果有对应现货价格，部分价格有变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，某商品价格168.34元/斤 [2] 产业情况 - 水果批发价苹果9.52元/公斤环比涨0.03元/公斤，富士苹果平均批发价9.2元/公斤；全国苹果冷库总库存682.78万吨环比减少21.88万吨，山东苹果库容比0.5环比降0.01，陕西苹果库容比0.53环比降0.02；苹果出口数量当月值120000吨，出口金额当月同比16.2%，鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元环比减少216418万美元；一二级纸袋苹果80存储商利润为0 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价有变化，广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量有变化 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨、看跌期权隐含波动率均为25.54%环比降0.2% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 苹果产区开始春节备货，整体备货氛围偏淡，全国主产区冷库去库速度环比加快但低于去年同期，山东产区出货略加快但仍清淡，陕西去库环比略加快，销区市场中转库积压严重、客源少、走货慢，苹果期价短期可能偏弱运行 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为9371元/吨，主力合约持仓量为109865手，环比减少1282手，期货前20名持仓净买单量为 -4914手，环比减少3186手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞等地不同规格苹果现货价格环比无变化，分别为5.25元/斤、2.4元/斤、4.2元/斤、3.7元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量为5128.51万吨，水果批发价苹果为9.33元/公斤，环比降0.1元/公斤，富士苹果平均批发价为9.2元/公斤，环比涨0.03元/公斤 [2] 产业情况 - 全国苹果冷库总库存为704.66万吨，环比减少16.24万吨，山东苹果库容比为0.51，环比降0.01，陕西苹果库容比为0.54，环比降0.01，苹果出口数量当月值为120000吨，环比增40000吨，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1117946万美元，环比降216418万美元，苹果出口金额当月同比为30.5%，一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价分别为6.71元/公斤、7.03元/公斤、5.87元/公斤，环比分别无变化、涨0.1元/公斤、降0.6元/公斤，广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为11.8辆、17.8辆、24.6辆，环比分别降0.8辆、无变化、增1辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨、看跌期权隐含波动率分别为26.79%、26.81%，环比均降0.59% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苹果产区春节备货氛围偏淡 全国主产区冷库去库速度环比加快但低于去年同期 销区市场走货慢 苹果期价短期可能偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9345元/吨 主力合约持仓量111147手 环比减少10855手 前20名持仓净买单量为 -1728手 环比减少4416手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞等地不同规格苹果现货价格环比持平 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 水果批发价9.33元/公斤 富士苹果平均批发价9.2元/公斤 环比增加0.03元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存704.66万吨 环比减少16.24万吨 山东苹果库容比0.51 环比减少0.01 陕西苹果库容比0.54 环比减少0.01 [2] - 苹果出口数量当月值120000吨 环比增加40000吨 鲜、干水果及坚果进口金额当月值16.2亿美元 苹果出口金额当月同比 -216418万美元 [2] 产业情况 - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价分别为6.71元/公斤、7.03元/公斤、5.87元/公斤 香蕉批发价环比增加0.1元/公斤 西瓜批发价环比增加0.03元/公斤 [2] - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为11.8辆、24.6辆、17.8辆 江门到车量环比减少0.6辆 槎龙到车量环比增加1辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率27.38% 环比增加0.45% 平值看跌期权隐含波动率27.4% 环比增加0.48% [2] 行业情况 - 产区春节备货进行 部分副产区走货好转 陕西果农货成交以少量两极货源为主 甘肃产区走货尚可 山东产区成交一般 礼盒零星包装 [2] - 销区中转库积压严重 客源少 走货慢 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产区库内晚富士春节备货陆续开始，各产区交易氛围不一，全国主产区苹果冷库去库速度环比略有增快但同比仍低于去年同期，销区市场成交清淡、销售有压力但节日备货刚需增加，苹果短期震荡偏强运行可能 [2] 各目录总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9630元/吨，环比-59；主力合约持仓量129001手，环比-16135；期货前20名持仓净买单量6264手，环比-1942 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格5.25元/斤，环比0；山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格2.4元/斤，环比0；陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4.2元/斤，环比0；山东烟台栖霞（纸袋80以上一二级果农货）现货价格4元/斤，环比0 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨；水果批发价苹果周均价环比增0.06元/公斤；富士苹果平均批发价周均价环比增0.06元/公斤 [2] 产业情况 - 全国苹果冷库总库存720.9万吨，环比-12.66万吨；山东苹果库容比51.85%，环比-0.57%；陕西苹果库容比55.35%，环比-0.80%；苹果出口数量当月值120000吨，环比增40000吨；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元，环比-216418万美元；苹果出口金额当月同比16.2%；一二级纸袋苹果80存储商利润周均价0元/斤，环比0 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨周均价6.71元/公斤，环比-0.04元/公斤；水果批发价香蕉周均价5.84元/公斤，环比增0.03元/公斤；水果批发价西瓜周均价6.93元/公斤，环比增0.05元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量12.4辆，环比-4.85辆；广东下桥批发市场早间日均到车量23.6辆，环比-8.15辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量17辆，环比-4.25辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果日均值26.24%，环比增1.22%；平值看跌期权隐含波动率苹果日均值26.21%，环比增1.19% [2] 行业 - 产区库内晚富士春节备货开始，客商包装自存货源为主，果农货成交氛围不旺，各产区交易氛围不一，果农货源多集中在甘肃、辽宁产区，其余产区走货未明显加快 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前影响苹果价格走势的核心矛盾在于03、04合约受节前备货提振短期偏强运行，但旺季消费不及预期时节后去库压力大、淡季合约后续有回落风险，05合约最终可能缺货，跟随近月回落后有安全垫价格、后续或再创新高 [2] - 短期苹果行情定位为强势上涨，近月合约突破前高，05合约涨幅更大，盘面呈Contango结构，上周得利席位增加净多 [7] 各章节总结 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 - 03、04合约受春节前备货影响，短期偏强运行，但替代品对苹果需求有压制，若旺季消费不及预期，节后去库压力大、后续有回落风险 [2] - 05合约最终可能缺货，因入库量历史最低、可交割果稀有，库存货源在多节假日后更稀少，苹果硬度下降快，可交割品稀缺性达顶峰，跟随近月回落后有安全垫价格、后续或再创新高 [2] 1.2 投机型策略建议 - 行情定位为短期强势上涨，近月合约突破前高，05合约涨幅更大，盘面呈Contango结构，上周得利席位增加净多，净持仓增加1006手至5508手 [7] - 基差策略因现货标的确定困难不好制定，月差策略建议观望 [8] 1.3 产业客户操作建议 - 苹果价格区间预测为9200 - 10000元/吨，当前波动率10.5%，当前波动率历史百分位57.8% [9] - 库存管理方面，担心新苹果丰产收购价过低，可做空苹果期货锁定利润、卖出看涨期权收取权利金降低成本，套保比例均为25%，入场区间分别为9800 - 10000、160 - 180 [9] - 采购管理方面，担心旧作库存下降、新季好货少收购价过高，可买入苹果期货提前锁定采购成本、卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例分别为50%、75%，入场区间分别为9300 - 9400、140 - 160 [9] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 2.1 本周重要信息 - 截至2026年1月7日，全国主产区苹果冷库库存量为720.90万吨，环比上周减少12.66万吨，去库速度环比略有增快，同比仍低于去年同期 [12] - 截至2026年1月8日，全国冷库库存比例约为51.13%，较去年同期低4.92%，近两周全国冷库库容比下降2.18%，去库存率8.48% [12] - 本周晚富士产区询价客商略有增多，果农货源出货集中在甘肃、辽宁产区，其余产区走货缓慢，客商多包装自存货源，果农交易以低价货源为主，整体发货量不大，价格弱稳 [12] - 广东三大批发市场车辆较上周整体减少，元旦后市场走货转缓，近期消费转缓，下游拿货积极性下降，到车日内消化有压力，仍以甘肃好货货源走货为主，二三级批发商按需拿货 [12][13] 2.2 下周重要信息 - 关注卓创、钢联每周四库存数据 [16] 第三章 盘面解读 3.1 价量及资金解读 - 单边走势上，上周苹果期货前期回调后强势上涨，主力05合约持仓季节性回落，本周上涨驱动下持仓增加但低于去年水平，上周得利席位增加净多，净持仓增加1006手至5508手，05合约短期偏强但上方有压力 [16] - 基差月差结构方面，苹果基差结构复杂，因每年苹果质量情况不一、期货交割规则不停修改，今年可交割果存在不确定性；3 - 5价差自12月以来重新转强，受近月交割逻辑驱动，可交割果少使近月合约对标价格上涨推升价差，但后续是否进一步推升存疑，03合约走势比04和05合约更强，近月好货短缺明显 [18] 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 - 苹果利润分种植利润和存储利润，短期市场关注存储利润，其好坏与开秤价有关，今年好货少差货多，存储面临巨大考验 [20] 第五章 供应及库存推演 5.1 供需平衡表推演 - 受春季热干风、收获期雨水天气影响，今年苹果产量和质量均明显下降，2025年苹果总产量约3400万吨，相比去年减产8%、减少300万吨 [22] - 根据入库情况推算，钢联和卓创数据均显示相比去年同期减少10%，相对期初库存在750 - 770万吨之间，因次果等较多，有效库存可能更低 [22]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 截至2026年1月7日全国主产区苹果冷库去库速度环比略增但同比低于去年同期 产区整体交易氛围不旺 客商按需采购 销区车厘子等水果占市场热度 不过产地进入节日备货阶段 短期价格将偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9531元/吨 主力合约持仓量122541手 环比减11108手 期货前20名持仓净买单量5464手 环比减1061手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞苹果现货价格分别为5.25元/斤、2.4元/斤、4.2元/斤、4元/斤 环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 环比增168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.43元/公斤 富士苹果平均批发价9.1元/公斤 环比降0.04元/公斤 陕西苹果库容比55.35% 环比降0.80% 全国苹果冷库总库存720.9万吨 环比减12.66万吨 山东苹果库容比51.85% 环比降0.57% 苹果出口数量当月值120000吨 环比增40000吨 鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元 环比减216418万美元 苹果出口金额当月同比16.2% 一二级纸袋苹果80存储商利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价分别为6.71元/公斤、6.93元/公斤、5.84元/公斤 环比分别降0.04元/公斤、升0.05元/公斤、降1.35元/公斤 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为17.25辆、21.25辆、31.75辆 环比分别降3.15辆、无变化、降4.05辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨、看跌期权隐含波动率均为25.08% 环比升0.09% [2]