公司股价表现与业务进展 - 金阳新能源早盘涨超6% 截至发稿涨6.29%报1.52港元 [1] - 公司光伏业务进展显著 成功开发利用单晶铸锭硅片制造高效本征薄层异质结(HJT)太阳能电池技术 [1] - 今年内与金阳泉州及合作伙伴订立HBC升级改造项目合资协议 [1] 光伏行业供给侧改革 - 光伏成为反内卷代表性行业 整治低于成本价销售背景下产业链价格端已取得初步成效 [1] - 硅料 硅片 电池已成功顺价 [1] - 硅料格局最为集中 企业数量最少 整合难度最小 有望率先实现供给侧改革 [1] - 行业推动兼并重组并降低产出 硅料在后续利润分配中将处于强势地位 [1] 多晶硅能耗标准修订 - 多晶硅综合能耗持续降低 正在推进修订单位产品综合能耗标准 [1] - 现行多晶硅单位产品综合能耗1级 2级 3级标准分别为≤7.5 8.5和10.5 kgce/kg [1] - 拟修订后对应标准为≤5 6和7.5 kgce/kg 以实现推动落后产能出清 [1]

应对产业无序竞争和产能过剩的海外经验 日本经验：形成交叉持股、兼并收购的产业"网络" - 20世纪50-80年代日本政府推动企业合并联合以解决规模过小导致的过度竞争问题，1953年修订《反垄断法》放松管制，1963年通产省提出"新产业体制论"鼓励合并发挥规模优势 [2][49] - 1960-1990年日本企业中金融机构持股占比从30%提升至45%，六大集团平均交叉持股比例从1962年12%升至1998年18% [2][49] - 形成"经连会"企业集团："横向经连会"通过交叉持股和集团银行贷款缓解银企信息不对称，"纵向经连会"通过关联企业纵向持股稳定产业链、抑制价格战 [3][15][50] 英美经验：市场化出清同时做好民生保障 - 英国1980年代中期全面停止煤炭财政补贴，1985-1986年关闭全国约1/3煤矿，1994年《煤炭工业私有化法案》实施后矿井从200余座减至26座 [4][51] - 美国1986年《税制改革法案》取消钢铁业10%投资税抵免，1998-2003年累计淘汰粗钢产能5280万吨，前四名企业市占率从1999年38%升至2005年67%，毛利率从4%升至15% [4][51] - 英国推出"企业津贴计划"、"矿区再培训基金"等就业帮扶措施，美国设立养老金保障公司(PBGC)至2005年接管3500个养老金计划保障70万退休人员 [5][32][52] 德国经验：制定产业高标准推动差异化竞争 - 1516年《啤酒纯净法》规定啤酒仅能使用大麦、水和啤酒花三种原料，保障质量纯度并限制进口保护本土产业 [7][53] - 1994年《商标和其他标志保护法》明确地理标志商标规定，科隆、慕尼黑等城市型啤酒获欧盟PGI认证确保地域生产规范 [7][39][53] - 对接BJCP等国际标准按酿造工艺、风味特征等细分啤酒风格类别，引导市场向高质量、非价格竞争方向发展 [7][39][54]

应对产业无序竞争和产能过剩的海外经验 日本经验：形成交叉持股、兼并收购的产业"网络" - 日本政府通过修订《反垄断法》放松管制，鼓励企业合并联合以发挥规模经济优势，1953年将金融机构持股上限从5%提至10% [2][9] - 1960-1990年日本企业中金融机构持股占比从30%提升至45%，六大集团平均交叉持股比例从1962年的12%升至1998年的18% [2][9] - "横向经连会"通过交叉持股和集团银行贷款组成，缓解银企信息不对称；"纵向经连会"包含生产型、分销型、资本型，稳定产业链并抑制价格战 [3][15] 英美经验：市场化出清同时做好民生保障 - 英国1980年代中期全面停止煤炭财政补贴，1985-1986年关闭全国约1/3煤矿，矿井从200余座减至26座，矿工减少约90% [4][19] - 美国1986年取消钢铁业10%投资税抵免，1998-2003年累计淘汰粗钢产能5280万吨，前四名企业市占率从38%升至67%，毛利率从4%跃至15% [4][25] - 英国推出"企业津贴计划"每周40英镑创业支持，美国PBGC至2005年接管3500个养老金计划保障70万退休人员 [5][32] 德国经验：制定产业高标准推动差异化竞争 - 1516年《啤酒纯净法》规定仅用大麦、水、啤酒花三种原料，成为全球最悠久食品标准之一 [7][37] - 1994年《商标和其他标志保护法》明确地理标志，科隆、慕尼黑等啤酒获欧盟PGI认证需在特定区域生产 [7][39] - BJCP标准细分多个风格类别，如慕尼黑淡色拉格麦芽风味浓郁，科隆啤酒清爽干净带果香 [41]

行业价格战现状 - 2024年国内车市降价车型超过200款 2025年前4个月降价车型已达60多款 [1] - 2025年5月降价车型达百余款 降价幅度最高超过5万元 甚至出现3万元级车价 [1] - 头部车企大范围、大幅度降价带动多家车企跟进效仿 [1] 价格战影响与应对策略 - 无底线价格战和盲目技术狂飙会挤压企业合理利润空间 影响产品和服务质量 [1] - 企业应坚持三条底线：质量与安全标准 诚信经营和契约精神 长期主义技术创新 [1] - 反对低于成本价销售 强调通过技术创新和差异化构筑价值高地 [1] 国际化发展与行业整合 - 警惕将内卷风气带到海外 避免将增量市场搅浑为红海市场 [2] - 行业已出现兼并整合案例 如吉利旗下极氪与领克整合 广汽"大研发体系"等 [2] - 兼并重组是产业迈向成熟期的必然现象 既是内卷结果也是治理手段 [2] 产业重组可能方式 - 大汽车集团通过内部整合强化主业 降本增效 [2] - 强势燃油车企整合有技术优势但规模弱势的新能源车企 [2] - 优势新能源车企整合弱势新能源车企 [2] - 国际车企通过收购、合资或技术合作整合本土弱势新能源车企 [2]

中通客车事件 - 散户陈果持有700股中通客车并在涨停价附近挂单后发帖预测涨停时间后撤单引发市场扰动 [2] - 该行为被认定为扰乱市场导致15天交易禁令但未被定性为操纵股价 [3] - 近期多起散户口嗨预测极端行情案例引发市场对操纵股价的担忧监管调查后澄清 [3] 光伏行业动态 - 光伏ETF(159857)单日暴涨7%源于行业协会政策导向事件驱动 [4] - 光伏协会提出加强低价倾销监管推动兼并重组和产能出清 [4] - 行业低价内卷导致中国公司血亏而欧美受益政策旨在遏制恶性竞争 [4] 房地产板块表现 - 房地产服务(中介)板块领涨而非地产开发板块 [4] - 香港楼市3月成交量环比增70%4月再增20%但房价仅微涨1-2% [4] - 内地地产板块自底部已反弹29%政策刺激下预计成交量将有50-100%反弹 [4] 超长期国债异常波动 - 特别国债019742上市首日两度熔断盘中最高涨25%收盘仅涨1.3% [4][5] - 全日成交仅7000万显示流通盘小易被炒作但无基本面支撑 [5] - 机构投资者通常长期持有国债二级市场爆炒行为非理性 [5] 互联网公司业绩 - 快手Q1营收294亿(超预期4亿)经调利润43.88亿(超预期11.88亿) [5] - 快手宣布3年回购160亿计划占市值6.3%广告收入与毛利率改善驱动业绩 [5] - TikTok计划裁员1000人涉及运营/内容/营销部门或反映美国业务收缩 [5] 拼多多业绩爆发 - Q1营收868亿同比增131%利润306亿同比增202%均大幅超预期 [5] - 单季利润规模达306亿对阿里京东形成显著份额挤压 [5] - 腾讯持有拼多多14%股份其"流量+投资"模式持续验证有效性 [5][6] 腾讯与阿里投资对比 - 腾讯社交护城河坚固投资标的多为流量承接型公司成功率更高 [6] - 阿里电商壁垒较弱投资常聚焦流量获取型公司战略效果欠佳 [6]