行业周期与共识 - 隔膜行业经历两年半的周期调整后正酝酿变革 行业从盲目扩张回归良性发展已成为共识 [1] - 8月下旬湿法隔膜行业召开“反内卷”会议 在“价格自律”和“产能调控”方面达成共识 [1] - 龙头企业打响涨价第一枪后 涨价已逐步扩散至二梯队生产厂商 [1] 价格与盈利状况 - 自8月下旬以来 湿法隔膜（包括基膜及涂覆隔膜）整体涨幅达到7%左右 预计后期价格将持续反弹 [2] - 行业内盈利企业仅剩2-3家 其余企业均处于亏损状态 包括行业龙头恩捷股份2025上半年亏损达0.93亿元 [2] - 企业正通过客户结构优化和订单涨价等多手段提升盈利能力 [1] 供需结构与产能利用 - 2025年全球锂电池需求呈超预期增长 主要受新车需求和全球储能市场高速增长驱动 [3] - 行业整体供大于求但存在结构化供应矛盾 TOP 3湿法隔膜厂商新增产能供应有限且产能告急 [3] - 预计2026年TOP 3厂商产能利用率将维持在95%以上达到满产 订单外溢将填满其他优质厂商 [3] - 预计未来半年内TOP 5厂商整体产能利用率将达到90%以上 [3] 市场参与者反馈 - 隔膜厂商A已发布涨价函 除下游龙头电池厂商外基本均实现涨价 平均涨幅达两位数 [4] - 隔膜厂商B表示无多余产能保供 新增订单无法保障 销售需内部争夺资源以保障客户订单 [4] - 电池厂商A收到涨价通知但认为幅度夸张难以接受 同时承认隔膜紧缺 需优先考虑保供 [4] - 电池厂商B面临供应紧张局面 因隔膜材料认证周期长（至少一个季度）而难以随意切换供应商 处境被动 [5] 行业趋势展望 - 结构化供应缺口存在 优质供给处于紧缺状态 价格将持续修复至合理水平 [10] - 预计头部电池厂商将研究潜在供应风险 可能出现下游大厂锁单保供的情况 加剧行业短缺恐慌 [10] - 头部厂商将持续保持满产状态 新增产能有限 湿法隔膜行业产能利用率将回归85%以上水平 [10]

财务表现 - 2025年上半年销售收入726亿欧元 同比下滑8.6% [2] - 税后净利润27亿欧元 同比锐减55.8% 创近五年同期最差表现 [2] - 股价当日下跌3.5% 年内累计跌幅超20% [2] 业绩影响因素 - 全球市场需求疲软及电动化转型成本高企拖累业绩 [2] - 汇率波动和原材料价格上涨进一步挤压利润空间 [2] - 高端车型销量相对稳健 但入门级车型及电动车表现低迷 [2] 竞争环境 - 欧美市场面临特斯拉及中国品牌的激烈竞争 [2] - 传统车企在行业变革中面临普遍困境 [2] 应对措施 - 启动大规模成本削减计划 包括裁员逾1万人 [2] - 缩减管理层规模及暂停部分研发项目 [2] - 加速电动化布局并优化燃油车产品线 [2] 前景预期 - 市场对公司短期复苏信心不足 [2] - 若下半年消费环境未改善 全年利润或面临十年来首次亏损 [2]

公司半年度工作总结与规划 - 公司召开半年度管理干部述职会，全面总结上半年工作成果与不足，部署下半年重点任务及未来战略规划 [1] - 各部门负责人及厂长围绕2025年上半年主要工作、成绩、创新举措、存在问题及下半年计划进行述职，通过数据和实例展示工作成果 [3] - 董事长高春坡要求销售端深耕市场、抢抓新客户，生产端满负荷运转降本增效，研发与生产部门联动提升产品竞争力，质量与安环部门严守合规底线 [5] - 公司表示此次会议是工作复盘和动员，管理干部将带领团队全力以赴达成年度目标，推动高质量发展 [5] 行业发展趋势分析 - 医药行业当前处于深度调整期，面临内卷加剧、同质化竞争白热化、集采政策持续影响等外部挑战 [3] - 董事长高春坡强调企业需锚定战略，在政策变局中找准市场定位，用长期主义思维应对周期波动 [3]

行业盛会 - 2025第十四届中国陶瓷卫浴品牌资源整合发展峰会暨第十一届全国陶瓷/卫浴经销服务商大会在江西南昌举行，聚焦行业变革与未来发展，400余位行业代表出席[2][3] - 大会揭晓"2025年度中国建筑卫生陶瓷品牌榜"，宏陶瓷砖再度荣膺"瓷砖十大品牌(TOP10)"[5] 品质管控 - 公司组建行业独有的勘矿团队，原生矿料纯度达98%，配备千万吨级露天原料场及1500亩专业存储仓[7] - 采用意大利萨克米等全球尖端设备，执行300余道工序全流程管控，独创数字化七点检测系统+三重人工复检机制[7][8] - 2018年首批通过"广东优质"认证，获绿色建材产品认证及品质金奖，入选建材供应链优选名录[10] 产品矩阵 - 构建12+产品线、超1000款细分产品，覆盖全品类/全规格/全场景，包含银河系、昆仑山、皇家玉石等明星系列[12] - 从单一品类升级为空间解决方案，推出岩板、高光臻石、雅奢系列等高值产品，精准匹配消费分层需求[12] 技术创新 - 拥有行业唯五CNAS认可实验室、双省级技术中心及百人科研团队，联合华南理工大学等高校搭建产学研平台[14] - 累计47项成果通过国家级/省级鉴定，获近百项专利授权，主导制定13项国家标准和3项行业标准[14] - 2016年获行业首个"中国标准创新贡献奖"，2019年评为"企业标准领跑者"，连续五次通过"国家高新技术企业"认定[14] 市场拓展 - 全国布局超3000个服务网点，累计服务2000万家庭用户，2025年Q1新增网点百余家[16] - 数字化营销与标准化经销商管理体系协同，核心城市渗透率突破，终端销售额及客户满意度双提升[16]