公司基本情况 - 公司成立于2003年1月3日，于2010年7月5日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为河北省唐山市 [1] - 公司是我国重要港口，是连接华北、东北和西北地区的枢纽，拥有丰富港口资源和完善的集疏运体系 [1] - 主营业务为港口综合运输，包括港口装卸堆存、运输物流、保税仓储、港口综合服务等，所属申万行业为交通运输-航运港口-港口 [1] - 公司控股股东为唐山港口实业集团有限公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为40.91亿元，在16家同行业公司中排名第12位，低于行业平均数95.28亿元和中位数70.44亿元 [2] - 2025年三季度净利润为15.09亿元，在16家同行业公司中排名第6位，高于行业中位数11.4亿元但低于平均数24.15亿元 [2] - 行业营收第一名为上港集团299.49亿元，第二名为宁波港228.82亿元，行业净利润第一名为上港集团123.98亿元，第二名为招商港口74.63亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为9.45%，较去年同期的9.30%略有上升，但远低于行业平均的34.25%，显示出较强的偿债能力 [3] - 2025年三季度毛利率为46.58%，较去年同期的50.17%有所下降，但仍显著高于行业平均的30.73%，盈利能力较强 [3] 管理层与股东结构 - 董事长陈立新1973年11月出生，2024年薪酬为9.61万元 [4] - 总经理李海涛1972年7月出生，2024年薪酬为112.83万元，较2023年的87.96万元增加了24.87万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.61万户，较上期增加6.66%，户均持有流通A股数量为7.79万股，较上期减少6.24% [5] - 华泰柏瑞上证红利ETF（510880）为第六大流通股东，持股1.03亿股，较上期增加575.73万股 [5] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股4755.85万股，较上期减少1224.22万股 [5] - 南方中证500ETF（510500）为第十大流通股东，持股4303.42万股，较上期减少90.02万股 [5] 机构预测与展望 - 信达证券预计公司2025至2027年营业收入分别为54.65亿元、56.43亿元、57.23亿元，同比增速分别为-4.52%、3.25%、1.42% [6] - 信达证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为18.12亿元、19.51亿元、20.09亿元，同比增速分别为-8.45%、7.68%、2.99% [6] - 信达证券预计对应EPS为0.31元、0.33元、0.34元，2025年10月29日收盘价对应PE为13.02倍、12.09倍、11.74倍 [6] - 国金证券维持公司2025至2027年归母净利润预测为18.8亿元、20.0亿元、21.6亿元 [7] 运营动态与项目进展 - 2025年7-8月唐山港口吞吐量合计14706万吨，同比增长5.3%，外贸货物吞吐量为6295万吨，同比增长7.1% [7] - 2025年第三季度京唐老港及36-40码头煤炭吞吐量合计1490万吨，同比增长37% [7] - 公司已连续三年每股派息0.2元，参照现股价股息率维持在约5% [7] - 2025年10月14日，二股东河北建投交通投资有限责任公司增持公司，股权比例从9.71%上升至10% [7] - 公司计划新建51号、52号散货泊位，项目总投资从不超过54亿元调整为不超过60亿元，已于2025年6月取得项目用海、环评批复，7月完成海域不动产权证书办理，8月取得初步设计变更批复 [7]

公司基本情况 - 公司成立于1992年8月28日，于1996年12月5日在上海证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为山西省，是山西电网重要发电企业，主营火力发电与配电业务 [1] - 所属申万行业为公用事业 - 电力 - 火力发电，概念板块包括低市盈率、破净股、证金汇金核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为81.85亿元，在行业28家公司中排名第21位 [2] - 行业平均营收为323.49亿元，中位数为164.21亿元，行业龙头华能国际营收达1729.75亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.86亿元，行业排名第20位 [2] - 行业平均净利润为34.63亿元，中位数为22.93亿元，行业龙头华能国际净利润为194.36亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为26.43%，低于去年同期的27.01%，且远低于行业平均的61.62% [3] - 2025年三季度毛利率为9.14%，高于去年同期的8.30%，但低于行业平均的18.24% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为山西国际电力集团有限公司，实际控制人为山西省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长李鑫薪酬从2023年的9.46万元增至2024年的43.16万元，增加了33.7万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.25万，较上期减少2.18% [5] - 户均持有流通A股数量为3.53万，较上期增加2.23% [5] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股524.36万股，相比上期减少4.78万股 [5] - 香港中央结算有限公司持股481.84万股，相比上期减少383.96万股 [5]

公司概况 - 公司成立于1995年3月25日，于2003年7月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在广东省广州市 [1] - 公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，机队规模和航线数量居国内前列 [1] - 主营业务包括国内和国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及通用航空业务，所属行业为交通运输-航空机场-航空运输 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达1376.65亿元，在行业8家公司中排名第1，高于第二名中国国航的1298.26亿元，远超行业平均数586.2亿元和中位数354.59亿元 [2] - 2025年三季度净利润为39.96亿元，位居行业第1，高于第二名海航控股的29.76亿元，高于行业平均数18.6亿元和中位数18.11亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入1376.7亿元，同比增长2.2%；归母净利润23.1亿元，同比增长17.4% [6][7] - 2025年第三季度营业收入513.7亿元，同比增长3.0%；归母净利润38.4亿元，同比增长20.3% [6][7] - 2025年前三季度扣非后归母净利润14.2亿元，同比实现由亏转盈 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为83.39%，高于去年同期的82.42%，且高于行业平均的75.72% [3] - 2025年三季度毛利率为11.70%，高于去年同期的10.34%，但低于行业平均的12.66% [3] 运营数据 - 2025年前三季度可用座公里（ASK）同比增长5.5%，收入客公里（RPK）同比增长7.6%，客座率达85.6%，同比提升1.7个百分点 [6] - 2025年第三季度ASK同比增长5.7%，RPK同比增长6.2%，客座率达85.9%，同比提升0.4个百分点 [6] - 第三季度旺季客座率再创新高，达到85.8% [7] - 截至2025年9月底公司机队规模为956架，同比增长4.7%，较2024年底增长4.3% [6] 成本控制 - 2025年第三季度营业成本在运力投放同比增长5.7%的背景下仅同比提高1.6%，主要受益于油价下跌带来的成本节约 [7] 股权结构 - 公司控股股东为中国南方航空集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股5.86亿股，较上期增加432.48万股；中国证券金融股份有限公司持股3.20亿股，持股数量不变 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股9197.38万股，较上期减少434.39万股；工银可转债债券为新进股东，持股8564.59万股；易方达沪深300ETF退出十大流通股东之列 [5] - 截至2009年12月31日，A股股东户数为27.86万，较上期减少10.46%；户均持有流通A股数量为5384.22股，较上期增加11.68% [5] 管理层 - 董事长马须伦，1964年7月出生，拥有丰富的航空业管理经验，目前兼任中国国际商会副会长等多个重要职位 [4] - 总经理韩文胜，1967年1月出生，在南方航空任职多年，现任公司总经理、副董事长，兼任第十四届全国人大代表 [4] 机构观点与预测 - 华创证券调整2025年盈利预测为9.5亿元，维持2026、2027年盈利预测为71、101亿元，对应2025-2027年EPS分别为0.05、0.39和0.56元 [6] - 华创证券给予公司2026年20倍PE，对应目标市值1421亿元，目标价7.84元，维持"推荐"评级 [6] - 中邮证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为11.0亿元、63.9亿元、90.4亿元，维持"买入"评级 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商 [1] - 公司主要从事铁路机车、客车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁 [1] - 公司在所属行业中涉及中字头、中特估、证金汇金核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达1838.65亿元，在行业33家公司中排名第1，远超第二名中国铁物的255.97亿元 [2] - 2025年三季度净利润为125.8亿元，行业排名第1，远超第二名时代电气的28.87亿元 [2] - 主营业务构成：铁路装备597.06亿元占比49.86%，新产业407.33亿元占比34.01%，城轨与城市基础设施174.02亿元占比14.53%，现代服务19.17亿元占比1.60% [2] - 2025年上半年业绩大增，实现营收1197.58亿元，同比增长33%；归母净利润72.46亿元，同比增长72% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为62.74%，高于行业平均的38.16% [3] - 2025年三季度毛利率为21.30%，低于行业平均的29.99% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为49.62万，较上期减少2.92%；户均持有流通A股数量为4.9万，较上期增加3.01% [5] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股6.06亿股不变；香港中央结算有限公司持股4.42亿股，相比上期减少4.00亿股 [5] - 2025年1-8月，国铁集团复兴号招标超标规模超2024年全年 [5] - 2025年上半年新签订单同比提升4.21% [6] 机构业绩预测与评级 - 中邮证券预计2025-2027年营业收入分别为2773.87/2960.35/3106.32亿元，归母净利润分别为144.63/162.59/171.75亿元，维持"增持"评级 [5] - 中信建投预计2025-2027年营收分别为2706.57/2838.14/2981.09亿元，归母净利润分别为135.92/144.36/154.44亿元，维持"买入"评级 [6] - 机构认为公司业绩亮眼得益于铁路装备高景气，动车组等业务增长显著，且修理改装业务收入稳步提升 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1993年9月1日，于1994年1月6日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是大型钢铁联合企业，具备2300万吨钢配套产能，产品多元化，在轮轴板块优势明显 [1][6] - 公司由央企中国宝武集团控股，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4][6] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为575.72亿元，在行业中排名第6位，低于行业平均的598.33亿元，但高于行业中位数480.8亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.56亿元，在行业中排名第9位，低于行业平均的8.08亿元，与行业中位数持平 [2] - 2025年上半年实现营收380.76亿元，归母净利润为-7478.03万元，但第二季度业绩已扭亏为盈 [6] 盈利能力与成本控制 - 2025年三季度毛利率为5.09%，相比去年同期的-0.35%显著改善，但略低于行业平均的5.68% [3][6] - 公司通过产供联动有效控制成本，2025年上半年港口铁矿现货采购均价累计跑赢指数4.58美元/吨，炼焦煤采购成本较行业平均低10.67元/吨 [6] - 2025年上半年特钢产品连续4个月、长材产品连续5个月实现正毛利 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为60.56%，低于去年同期的63.74%，也低于行业平均的63.37% [3] 业务运营与产品结构 - 2025年上半年钢铁产品产量和销量分别为963万吨和966万吨，重点品种钢结算量达277万吨，同比增长22% [6] - 公司构建了以特钢、轮轴、长材、板材四大系列为核心的多元化产品结构，2024年长材和板材业务贡献收入分别为41%和44% [6] - 公司是CR450动车组高速车轮核心供应商 [6] 股东结构变化 - 截至2008年12月31日，A股股东户数为44.45万户，较上期增加28.81% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股4647.11万股，较上期增加780.98万股 [5] - 国泰中证钢铁ETF为新进第七大流通股东，持股2393.78万股 [5] 机构业绩预测 - 华泰证券预测公司2025至2027年归母净利润分别为0.85亿元、11.37亿元、17.08亿元 [6] - 华安证券预测公司2025至2027年归母净利润分别为0.79亿元、9.47亿元、19.79亿元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1995年1月20日，于2008年8月13日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是陕西省大型天然气长输管道运营商，拥有完整的天然气长输管网体系 [1] - 主营业务为天然气长输管网的规划、建设、运营和管理 [1] - 实际控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为59.57亿元，在行业31家公司中排名第7，行业平均数为75.75亿元 [2] - 主营业务构成中，天然气销售37.11亿元占比76.52%，管道运输9.32亿元占比19.21% [2] - 当期净利润为4.91亿元，行业排名第7，行业平均数为4.66亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为50.70%，高于去年同期的45.06%，也高于行业平均的46.36% [3] - 当期毛利率为15.42%，高于去年同期的14.39%，但低于行业平均的16.52% [3] 管理层与股东结构 - 董事长刘宏波2024年薪酬为64.14万元，2023年为76.44万元，同比减少12.3万元 [4] - 总经理陈东生2024年薪酬为64.39万元，2023年为78.5万元，同比减少14.11万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.3万，较上期增加5.40% [5] - 户均持有流通A股数量为3.37万，较上期减少5.12% [5] 机构观点与展望 - 天风证券指出2025年H1公司营收和归母净利润同比下降，但经营活动现金流同比增长 [6] - 管输业务盈利稳健且输气量增长，陕西省管输费价格调整短期内影响利润，长期有望增加运销气量 [6] - 天风证券下调公司2025-2027年归母净利润预测为7.05/6.24/7.29亿元 [6] - 信达证券指出公司引入中长期战略投资者，促进产业协同，提升公司治理水平 [7] - 两条在建重大管线完工后有望大幅提升输气能力，未来3年盈利有望恢复稳健增长 [7] - 信达证券调整陕天然气2025-2027年的归母净利润分别为7.07亿元、7.52亿元、7.81亿元 [7]

公司基本情况 - 公司成立于1998年3月17日，于2006年11月23日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内优质主焦煤供应商，主焦煤资源稀缺，成本控制能力较强 [1] - 公司主营业务为煤炭开采、煤炭洗选加工和煤炭销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入148.16亿元，在行业中排名第6位，高于行业平均数146.16亿元 [2] - 主营业务构成中，洗煤分部营收67.68亿元，占比66.88%；混煤分部营收35.91亿元，占比35.49% [2] - 2025年三季度公司净利润为2.95亿元，在行业中排名第7位，低于行业平均数5.6亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为63.17%，高于去年同期的58.59%及行业平均的53.50% [3] - 当期毛利率为19.01%，低于去年同期的27.30%及行业平均的22.28% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东为中国平煤神马控股集团有限公司，实际控制人为河南省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为8.78万，较上期增加9.76% [5] - 十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF持股5885.52万股，相比上期增加3579.28万股；华泰柏瑞上证红利ETF持股4521.74万股，相比上期增加254.75万股 [5] 机构观点与公司展望 - 长江证券指出公司2025年上半年归母净利润同比大幅减少，但通过调整结构提高精煤洗出率使第二季度售价逆势上涨 [5] - 公司2024年竞得新疆托里县塔城白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探矿权，并收购四棵树煤矿60%股权，中长期具备成长空间 [5] - 国泰海通证券预计随着第三季度销量抬升叠加价格上调，公司三季度业绩有望环比改善 [6] - 国泰海通证券考虑到焦煤价格下行，给予公司2025-2027年EPS预测为0.28元、0.56元、0.67元 [6]