事件：公司公告2025 半年度业绩预告，符合预期。2025H1 实现归母净利润25.5-30.5 亿元（yoy+84.3- 120.5%），扣非净利润25.5-30.5 亿元（yoy+80.3-115.6%），主要系精益生产、金价上行；2025Q2 实现 归母净利润15.2-20.2 亿元（qoq+48.5-97.3%），扣非归母净利润15.2-20.2 亿元（qoq+47.6-96.1%）。 价格端：据wind，25H1 金价723 元/克（yoy+38.3%），25Q2 金价773 元/克（qoq+15.2%）。 多项在建工程，资源优势加速向经济优势转化。卡帝诺项目：24 年11 月试生产，达产后预计平均年产 金8.4 吨；焦家矿区整合项目：正在进行二期工程施工，达产后预计年产金18.854 吨；新城金矿整合项 目：达产后预计年产金7.77 吨；西岭金矿和三山岛金矿整合项目：已取得495 万吨/年整合采矿许可 证，达产后产金13.386 吨；甘肃金舜矿业：预计达成后年产黄金5-6 吨。 贵金属价格上行趋势不变：黄金本质为金融产品，具备收益性、安全性和流动性三重属性，2022 年后 在俄乌冲突催化下，美元储 ...