文章核心观点 - 当下指数属于阶段性底部的可能性较大，市场形成“政策底”“资金底”的概率正在大幅提升 [7][14] - 神秘资金借道宽基ETF入场迹象明显，上市公司回购潮同步推进，政策层面释放积极信号 [8][11][12] - 全球资本市场下跌主要来自海外因素，但A股已先于美股调整，继续下跌空间不大 [17][19] - 若阶段底部出现，市场资金风险偏好将重新提升，从银行、红利等避险板块转向科技板块，尤其是预期差较大的板块 [20] 市场表现与资金动向 - 截至10月23日收盘，上证指数涨0.89%，深证成指涨2.79%，创业板指涨4.16%，科创50指数涨3.04%，全市场成交额19728亿元，较上日放量4310亿元，超4500只个股上涨 [2] - 昨日市场深度调整之际，沪深300ETF华泰柏瑞尾盘最后15分钟成交75.63亿元，全天成交达146.27亿元；全市场宽基ETF当日成交额接近1226亿元，环比增长七成 [8] - 今日早盘创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏、中证1000ETF南方等多只宽基ETF盘中出现集中放量 [9] - 截至10月23日收盘，沪深两市ETF成交额达6937.76亿元，较前一交易日放量889.89亿元，增幅约14.7%，创下2026年2月以来的单日最高纪录 [9] - 股票型ETF已连续14个交易日实现资金净流入，昨日单日净流入金额达468.06亿元，创下8月19日以来的新高 [9] - 此前阶段性底部（2025年4月）也出现上证50ETF华夏等多只宽基ETF放量情形，随后指数迎来一波上涨 [7] 上市公司回购潮 - 已有超40家A股上市公司发布回购计划，拟回购金额上限合计约113.7亿元 [11] - 本轮回购潮在深市表现尤为突出，科技公司成为提议回购的主力军 [12] - 10月15日至16日，新易盛、天孚通信、胜宏科技、卓胜微、鹏鼎控股五家公司密集披露提议回购方案，回购金额上限分别为10亿元、1.5亿元、3亿元、1亿元和5亿元 [12] - 长鑫科技董事长朱一明提议回购10亿至20亿元，资金拟用于股权激励或员工持股，也可用于注销减资；佰维存储实控人孙成思提议回购2亿至2.5亿元，回购股份全部用于注销减资 [12] - 10月22日晚间宁德时代公告当日回购227.1万股A股股份，回购价格区间为218.79元/股至221.5元/股，单日回购规模约5亿元 [12] - 美的集团4月30日发布回购方案，拟动用不超过130亿元资金回购公司股份，所回购股份全部用于注销以减少注册资本 [12] 政策信号 - 证监会主席吴清在金融街论坛年会上明确表示将“全力维护资本市场安全稳定”，指出当前中国资产的配置价值正更加凸显 [12] - 央行行长潘功胜宣布设立流动性支持工具等一揽子举措，以应对非银机构大额赎回可能引发的流动性风险 [13] - 央行等多部门同步印发指导意见，从金融层面支持三大国际科技创新中心建设，明确提出发挥社保科创基金作用，为科创领域提供资金支持 [13] 海外风险因素 - 中东地缘冲突再度升级，推高油价和通胀，增加加息概率，避险资金大举涌入美国国债 [18] - 美联储已进入加息周期，后续预计仍有2-3次加息，整体加息空间有限；根据CME预测，截至2026年10月21日，2026年12月和2027年3月仍有两次加息，幅度均为25BP，概率分别为75.2%和44.5% [18] - 沃什重申价格稳定目标，但明确拒绝预判10月会议结果，未释放进一步加息增量信号；讲话后市场对10月加息概率从约三分之一回落至15% [18] - 市场对12月加息的押注并未消退，沃什只是降低了眼前的压力，并未消除年底的风险 [19] - A股已先于美股进行调整，空间已提前跌出，在没有新的利空作用下继续下跌空间不大 [19] - 接下来到11月底，资本市场估值因素受加息预期影响较小，给相关科技板块估值和市场流动性修复带来可能性 [19] 板块修复弹性与机器人行业 - 市场资金风险偏好会重新提升，从银行、红利等避险板块转向风险偏好更高的科技板块，尤其是预期差较大的板块 [20] - 此前市场认为机器人商业化落地较慢，甚至出现机器人订单遭质疑的传言，核心本质是机器人光有身体和硬件，缺乏较强的大模型能力，无法进场打工 [20][21] - OpenAI等大模型厂商开始亲自下场进入机器人赛道；宇树王兴兴表示整个临界点到来会相对较快，快的话一两年内就有可能，明年GPT-7出来可能直接把具身智能问题打穿 [22] - 资本市场对机器人的预期有所好转，存在加速落地的可能，机器人板块出现较强表现，宇树科技市值重新回到2000亿以上 [23][24] - 资本市场更多炒作的是预期，现在具身大模型的问题仍未解决，投资者还不可盲目乐观 [25] - 物理AI、AI软件及应用、网络安全等多个有产业进展的赛道，均有估值修复的可能性 [26]