对此，华谊信资本锚定政策机遇，实时追踪并深度解读资本市场政策风向与行业动态，以专业视角为客户输出精准适配的定制化服务方案，助力企业敏锐 捕捉金融市场新机遇、精准踩准发展节奏，在趋势中实现高效布局。 近日，普华永道两位行业主管合伙人就香港资本市场及资产财富管理领域发展发表重要观点，为香港巩固全球领先金融中心地位的路径提供专业洞察。黄 金钱指出，香港可通过扩大场外交易市场支持创新企业、实施新股通便利跨境投资、扩大概括双重主要上市申请人等的保密上市申请范围，同时完善股东 保障标准、提供人民币资产税收激励并逐步降低股票交易成本，以增强市场开放度与竞争力；关维端则提及香港资产及财富管理行业管理着4.5万亿美元 资产，建议通过税收优惠、人才政策、推广香港基金结构及完善跨境理财通等机制，推动香港成为企业首选目的地。 ...

香港资本市场发展路径 - 扩大场外交易市场以支持创新企业 [1] - 实施新股通机制便利跨境投资 [1] - 扩大双重主要上市申请人的保密上市申请范围 [1] - 完善股东保障标准并降低股票交易成本 [1] - 提供人民币资产税收激励以增强市场竞争力 [1] 香港资产及财富管理行业 - 行业管理资产规模达4.5万亿美元 [1] - 建议通过税收优惠和人才政策提升吸引力 [1] - 推广香港基金结构及完善跨境理财通机制 [1] 华谊信资本策略 - 实时追踪资本市场政策风向与行业动态 [1] - 提供定制化服务方案助力企业捕捉新机遇 [1] - 协助企业精准踩准发展节奏实现高效布局 [1]

深圳上市公司概况 - 截至上半年深圳共有425家A股公司、159家境外上市公司，均居全国大中城市第三 [1] - 深圳上市公司总市值10.39万亿元，居全国第二，员工总数超400万人 [2] - 2024年实现营业收入6.8万亿元、净利润4800亿元，均居全国第二 [2] - 电子、汽车、医药生物等行业市值排名全国第一 [2] 制造业与民营经济表现 - 281家制造业上市公司营收3.25万亿元（+16.9%）、净利润1586亿元（+11.4%） [2] - 285家民营上市公司营收2.54万亿元（+14.1%）、净利润1193亿元（+8.2%） [2] - 研发支出合计1967亿元（+10.8%），战略性新兴产业研发强度达7% [2] - 比亚迪研发支出540亿元，为全国上市公司首位 [2] 科创与国际化进展 - 2024年11家企业在科创板/创业板IPO募资93.92亿元，数量及规模均居全国第一 [3] - 海外业务收入1.14万亿元（+15.9%），66家公司海外收入占比超50% [3] - "新三样"（锂电池/光伏/新能源汽车）海外收入2832.37亿元（+30.6%） [3] - 159家境外上市公司居全国第三，4家发行全球存托凭证 [3] 证券基金行业地位 - 24家证券公司总资产3.34万亿元，营收1094亿元（+9.35%），净利润430亿元（+16.86%），均居全国第一 [4] - 31家公募基金公司非货币管理规模4.5万亿元，全国第三；总管理规模7.69万亿元（+14.43%），占全国25% [5] - 14家期货公司总资产3162亿元，居全国前三 [5] 私募创投行业特色 - 2977家私募管理人数量居全国前三，在投本金超万亿元 [5] - 投资种子期/起步期企业超9000个，中小企业1.3万个，高新科技企业1万个 [6] - 投向深圳"20+8"产业集群项目近5000个 [6]

深圳市金融数据概览 - 截至2025年6月末深圳市本外币各项存款余额达14.16万亿元较年初增长近6000亿元贷款余额达9.85万亿元较年初增长超3500亿元 [1] - 深圳民营经济贷款余额达4.26万亿元较年初新增849.75亿元 [1] 科创债与科技金融支持 - 截至2025年7月15日深圳9家科技型企业和股权投资机构在银行间市场发行科创债14只规模合计207.5亿元包括立讯精密中兴通讯比亚迪等企业 [3] - 落地全国首批科创债风险分担工具实现科技企业股权投资机构金融机构三类主体全覆盖 [3] - 上半年深圳102家企业签约"腾飞贷"36亿元"科技初创通"助力3761家企业获得贷款48.4亿元 [3] - "种子基金+种子贷"支持体系已助力153家早期科技企业获贷1.3亿元 [3] 跨境支付与消费 - 2025年上半年微信支付外卡交易笔数金额同比分别增长1.6倍1.5倍近200万名外籍用户绑外卡进行微信支付 [5] - 港人在深共开立内地银行账户超321万户其中代理见证开户超41万户累计交易近361亿元占大湾区九成 [5] - 外籍人员在深非现金支付交易8587.54万笔118.10亿元同比分别增长29%35% [5] - 韩国美国新加坡为深圳入境消费前三大客源国老挝蒙古游客在深消费额同比分别激增150倍23倍 [6] - "跨境理财通"2.0落地后深圳银行新增个人投资者约3万名跨境收付金额合计472亿元占大湾区近五成 [6] 跨境人民币与贸易 - 2025年上半年深圳跨境人民币收付金额为27632.8亿元同比增长24.3%其中货物贸易跨境人民币收付金额为5512.8亿元同比增长12.5% [6] - 新增跨境人民币一般货物贸易"首办户"815户相关跨境人民币收付金额44.3亿元 [6] 数字金融与数据赋能 - 人行深圳分行指导地方征信平台推出50余款征信产品数据赋能促成企业获得融资5744亿元 [8] - 深圳累计开立数币钱包近3000万个累计签约预付式经营机构3800家管理预付资金近31亿元 [8] - 推动多边央行数字货币桥在跨境领域应用在前海落地首笔"大宗商品交易+多边央行数字货币桥"业务 [8]

中资券商入选港交所综合基金平台首批分销商 - 12家中资券商入选港交所综合基金平台首批分销商名单 包括中国银河国际 兴证国际 中金香港 中信建投国际 中信证券经纪（香港） 广发证券（香港）经纪 国信香港 国泰君安国际 海通国际 华泰金控 平安证券（香港） 中泰国际 [1][2] - 综合基金平台是香港基金市场重要金融基础设施 能有效连接基金分销生态系统各参与方 新推出的订单传递服务整合基金认购和赎回流程 提升操作流畅度 [1][2] 中资券商的优势与规划 - 中资券商深耕香港市场10多年 在经纪 投行和资管等业务占据显著优势 具备独特跨境理财优势 可依托内地市场资源提高香港基金销售效率 [2] - 中资券商将积极助力香港基金分销生态圈建设 提供更多元基金产品 更透明投资信息及更高效申赎体验 [1][3] - 华泰金控表示将依托科技实力与综合基金平台创新业务模式 提升基金分销效率与投资者体验 共建智能化基金分销生态系统 [2] 业务拓展与创新 - 中信证券经纪（香港）计划利用标准化 数字化订单传递服务 整合基金申购赎回流程 精选优质基金产品 结合智能投研工具与定制化资产配置方案 [3] - 中国银河国际将发挥平台优势 构建流畅便捷安全的交易流程 优化并扩大精选基金产品池 推动内地与香港市场互联互通 [3] - 广发证券（香港）经纪表示将通过科技创新拓展财富管理服务边界 提供便捷智能的一站式财富管理解决方案 [4]

香港《稳定币条例》及监管框架 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 香港金管局总裁余伟文表示稳定币发行人标准严格 预计初期仅少量机构可获发牌 [1] - 持牌稳定币需对应特定用途 部分与跨境贸易及Web 3.0应用相关 [1] - 香港金管局推出稳定币沙盒计划 属试验性质 旨在测试应用场景及分享经验 但不保证发牌 参与机构需额外申请牌照 [1] 跨境理财通发展 - 跨境理财通开通初期南向资金仅约1.5%投向基金产品 目前占比已升至40% 显示中国内地客户利用香港分散投资 [1] - 当局正推进跨境理财通3.0 优化销售流程 目前机制属大湾区试验性质 未来或扩展至更多区域 [1] 港元利率及资金流动 - 港元利率低企 香港自5月起持续有资金流入 受股市向好及新股市场活跃推动 [2] - 港元与美元息差扩大至3-4% 港元汇价逼近7.85弱方兑换保证水平 若持续或触发香港金管局入市干预 [2] - 香港外汇储备强劲且流动性高 可应对当前环境 国际投资者寻求资产配置多元化 亚洲区将受惠 [2]

文章核心观点 - 国泰君安国际2024年全年经营业绩优异，税后利润同比大幅增长73%，各业务板块收入均显著增长，公司持续关注投资者回报与市值表现，未来将打造业内领先的综合性金融服务平台并加强市值管理 [1] 多元驱动，财富管理创佳绩 - 2024年集团拓展优质客户资源，构建多元化产品矩阵，财富管理平台各类产品协同发展，佣金及费用收益同比增长13%至4.39亿港元 [2] - 集团加大对高评级、高流动性固定收益资产的配置力度，增强市场竞争力 [2] - 公司获香港证监会许可开展虚拟资产介绍经纪业务，入选首批“跨境理财通”境外证券公司名单并提供一站式服务 [2] - 集团推出国泰君安投资级债券基金，契合投资者个性化需求 [2] 客需导向，跨境金融服务受赞誉 - 公司以客户需求为导向，金融产品净收入同比增长20%至9.12亿港元 [3] - 集团把握互联互通机遇，与母公司协同，为机构客户提供跨境金融服务体验 [3] 量质齐升，企业融资业务展宏图 - 2024年公司参与232笔债券发行承销，同比增长59%，发行总额约3891亿港元，同比增长85%，离岸债一级承销数量及规模在中资券商中均排名第二 [4] - 股权业务方面，集团强化与母公司协同，完成3笔IPO保荐项目，总募资金额约17亿港元 [4] - 二级市场上，集团作为配售代理主承销10笔港股再融资项目，规模约65.75亿港元，按项目数量计排名市场第一 [4] ESG领航，绿色金融树典范 - 2024年集团完成78笔ESG债券发行项目，同比跃升123%，发行规模近1636亿港元，同比跃升125%，绿色金融服务行业领先 [5] - 集团践行节能减排，实现温室气体排放总量连续四年下降，连续第二年实现营运层面碳中和 [5] - 公司落地香港地区及中国内地证券行业首笔多币种可持续发展贷款及首单绿色存款，推动可持续发展 [5] - 公司ESG成绩获MSCI等机构赞誉，评级和评分提升，领先全球约84%的同行 [5] 展望未来 - 公司将坚持以客户需求为导向，提升跨境金融服务能力，服务实体经济和不同客户需求，打造综合性金融服务平台 [6] - 公司将加强市值管理，维护市值稳定与增长，为投资者创造更大价值 [6]

跨境理财通概述 - 跨境理财通是粤港澳大湾区金融创新产品，允许内地与港澳投资者通过闭环资金管道跨境投资对方市场的合资格产品 [4][5] - 业务分为"北向通"和"南向通"，境内个人投资者主要参与"南向通"业务 [5] - 2024年12月推出的2.0版本引发大湾区居民开户热潮，首批试点券商业务量激增 [1] 核心优势 - **投资范围扩大**：通过"南向通"可配置港澳市场优质资产，包括港股、离岸人民币产品等，实现全球资产分散布局 [7] - **准入门槛降低**：2.0版本将单个投资者额度提升至300万元人民币，且不占用个人外汇额度 [7] - **监管保障**：作为国家战略试点，受央行及外管局直接监督，资金闭环管理，产品经过合作机构严格筛选 [8] 市场反响 - 深圳投资者反馈显示非大湾区居民存在强烈参与意愿但受资格限制 [1] - 高净值客户海外资产配置需求强烈，该业务提供新的解决方案 [5]

**公司及行业关键要点总结** **1 公司概况** - 公司名称：国泰金安国际（State-Taiwan Security International）[1] - 管理团队：严丰博士（执行董事、董事长）、张先生（财务总监）[1] - 成立时间：32年（香港成立）[8] - 业务范围：财富管理、机构金融、投行业务、跨境理财、家族办公室服务等[8][9][11] **2 财务表现** - **总资产**：2024年末达1301.73亿港元，同比增长21%[3][13] - 增长原因：增加高评级、高流动性固定收益证券持仓（金融资产余额增长96%至391亿港元）[3][13] - **收入增长**： - 总收入：佣金及手续费收入87.2亿港元（+26%），其中企业融资收入25.5亿港元（+80%）[3] - 债券及股权销售：显著增长，带动经济业务收入+11.7%至51.2亿港元[4] - 利息收入：固定收益证券利息收入+188%至55.3亿港元[4] - 财富管理收入：19.19亿港元（+3%，占总收入43%）[5] - 机构金融收入：22.39亿港元（+85%，占总收入51%）[5] - **利润与派息**： - 税后利润：73%增长（34.8亿港元）[3] - 派息政策：2024年末期股息每股2港元，全年派息率88%，上市以来平均派息率59%[7] - 累计现金股息：61亿港元（占净资产的40%）[7] **3 业务发展** - **财富管理**： - 受益于港股成交量回升及美股市场拓展[5] - 新宏全球通APP提供120只基金产品[8][21] - 首批跨境理财通服务提供商[8] - **机构金融**： - 机构投资者收入+90%至19.21亿港元[5] - 金融产品净收益+20%至91.2亿港元[4] - **投行业务**： - 债券承销与股权承销表现优异（企业融资收入+60%至3.19亿港元）[5] - 2024年IPO项目储备丰富[10] - **国际化布局**： - 越南、新加坡、澳门设立子公司（越南子公司表现突出）[11] - 首家在澳门设立的中介公司[11] **4 市场与行业动态** - **港股市场**： - 恒生指数2024年上涨17.7%（20,059.95点）[1] - 恒生科技指数+18.7%，港股日均成交量+25%[2] - IPO融资：2024年87.5亿港元（+90% vs 2023年）[2] - **债券市场**： - 全球债券发行量+37%[2] - 高评级美元债配置（收益率固化，未来成本下降）[16][20] - **ESG与评级**： - MSCI ESG评级A级（母公司AAA级）[12] - 连续三年联合国全球契约签署成员[12] **5 风险与成本管理** - **成本增长**： - 财务成本上升（因高息美元债杠杆配置）[14][15] - 人工成本仅+1.几%[15] - **流动性**： - 2024年末流动性资源627亿港元，银行授信余额386.82亿港元（使用率15%）[6] - 流动资产占比合理，期限匹配健康[6] **6 未来展望** - **美联储降息影响**： - 融资成本下降，高评级债券收益更可观[19][20] - 预计降息将提振投资者信心及业务量[20] - **重点发展方向**： - 数字化财富管理（新宏全球通APP）[8][21] - 高流动性固收证券配置[13][18] - 跨境业务（如A股全流通服务）[22] - 香港市场牛市预期（H股折价30% vs A股）[23] **7 其他重要信息** - **投资者关系**： - 强调市值管理，长期回报股东[7] - 2024年一二月份市场活跃度显著提升[16][17] - **产品创新**： - 结构性票据、货币基金、虚拟资产ETF[9][21] - 家族办公室服务及新资本投资计划[9][12]