报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心持续下移 [1][2] - 铝价预计短期区间运行，关注宏观情绪和下游开工 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，安徽省短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格再创近期新低，今年冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9092万吨/年，周度开工率较上周上涨2.02个百分点至82.41% [2] - 7月份国内电解铝产量同比增长1.05%，环比增长3.11%，运行产能环比小增 [2] - 7月31日国内主流消费地电解铝锭库存54.4万吨，较周一增长1.1万吨，较上周四上涨3.4万吨，同比失去近三年同期低位优势 [2] - 近一周国内主要消费地铝锭周度出库量为9.25万吨，环比大幅下降1.57万吨，出库数据创出年内新低 [2] - 7月下旬因铝水比例下降，国内铝锭供应压力不减，累库趋势延续，需求端淡季压力限制上行空间 [2][3]

泰国通胀预期 - 泰国商务部预计第四季度总体通胀率将再次上升 [1]

美联储FOMC经济预期 - 经济增长放缓 [1] - 失业率略有上升 [1] - 通胀率略高于三月份的预期 [1]

关税政策对经济的影响 - 特朗普政府的大规模全球关税计划将在未来10年内削减2.8万亿美元的联邦赤字 [1] - 关税政策将导致经济增长放缓、通胀率上升，并削弱美国家庭的购买力 [1] - 2025至2026年，关税将使年均通胀率上升0.4个百分点 [1] 关税政策的具体实施 - 特朗普政府1月至5月间通过行政命令宣布的关税政策被假定为长期实施 [1] - 上诉法院允许相关关税在诉讼期间继续征收，尽管联邦法院裁定其越权 [1] - 上周宣布对钢铝进口征收50%惩罚性关税，已在周三正式生效 [2] 经济模型预测 - 关税将导致美国实际GDP年增长率永久性下降0.06个百分点 [1] - 宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型预测此类关税可能使长期GDP萎缩6%、工资水平下降5% [1] - 经合组织（OECD）预测美国经济增速将从当前水平放缓至2026年的1.5% [2] 政策不确定性 - CBO强调测算存在重大不确定性，因特朗普政府可能随时调整关税政策的执行方式 [2] - 特朗普曾临时暂停多数国家关税90天，显示政策灵活性 [2]

美联储利率决议分析 - 美联储当前面临通胀率上升和失业率上升的双重担忧 [1] - 这种双重担忧为美联储新闻发布会制造了潜在争议点 [1] - 市场关注焦点在于鲍威尔对通胀风险与失业风险优先级的表态 [1]