纪要涉及的行业和公司 - **行业**：通信行业、光模块市场、国内 IDC 租赁行业、光纤光缆行业 - **公司**：旭创、新易盛、天孚、中兴通讯、中际旭创、申宏、迈拓、Oracle、Snai、元杰科技、科威尔、泰辰、国创、长盈通、世纪、亨通光电、常飞公司、博通、谷歌、AWS、Meta、微软、康宁、藤仓、古河电工 [1][3][4][5][7][8][10][11][15][18] 纪要提到的核心观点和论据 - **光模块市场**：未来发展趋势乐观，2026 年 800G 光模块需求持续上修，得益于海外云计算从 400G 向 800G 迁移及 ESTIC 应用提升；二季度相关公司发货收入、毛利净利率及利润改善明显，龙头公司估值低且产能扩充和硅光布局有更大改善空间 [1][3][4] - **AI 应用对通信行业影响**：AI 投入与最终应用收入形成闭环，美国大厂投入 AI 基础设施建设，如博通 ASIC 客户情况显示美国 CSP 大规模投放定制化设计，将成为长期发展关键驱动力 [1][6] - **2025 年关键技术和市场趋势**：GPT - 5 等新技术推动软硬件共振，延长投资周期；A股市场逐步美股化，二线企业释放利润，供应链扩圈提升板块活跃度 [1][7] - **未来板块行情**：海外算力机构交易虽受关税影响有所淡化但仍有空间，重视龙头公司，关注新 CSP 投入带来的新供应商机会 [8] - **上游物料需求**：下半年到明年需求上升，光源环节物料紧张，中国企业竞争力提升，可能占据较大份额，利好元杰科技 [9][10] - **国内 IDC 租赁行业**：算力需求旺盛及高端芯片获取难度增大，下半年算力租赁将迎来真正产业落地，关注类似科威尔模式的公司 [3][11] - **国内光纤光缆行业**：出口表现亮眼，5 月多地出口额同比大幅增长；国际市场需求持续增长，前五月累计出口量同比增长 54%且连续 14 个月同比增长；国内厂商海外产能占比低但美国市场表现突出 [13][14][16][15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 海关数据对光模块市场参考性变差，需关注 MPO 编码 85,447,000 以及光纤光缆数据变化 [12] - 美国和日本发往中国的光纤数量有变化，4 月美国发货量环比下降 35%，日本发货量环比增长 4%，5 月印度成为最大进口来源国，发货量环比增长 286%，可能与关税及产能瓶颈有关 [17] - AI 驱动下，上游光纤及相关器件如 MPO 等供应紧张，扩产难度大，相关厂商可能获超额利润，关注国创、泰辰、世家和常飞公司 [19][20]