报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月CP价格大幅下调，市场弱势延续，LPG基本面疲软，海外供应充裕，国内商品量无明显降幅，进口量与港口库存偏高，民用气需求淡季，燃烧需求乏力，PDH利润边际改善但后续增长动力有限 [1] - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 市场分析 - 7月31日各地区CP价格：山东市场4450 - 4580，东北市场4140 - 4500，华北市场4530 - 4650，华东市场4280 - 4600，沿江市场4400 - 4620，西北市场4100 - 4350，华南市场4398 - 4500 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷545美元/吨，跌5美元/吨，丁烷513美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4290元/吨，跌36元/吨，丁烷4038元/吨，跌115元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷538美元/吨，跌5美元/吨，丁烷506美元/吨，跌15美元/吨，折合人民币丙烷4234元/吨，跌37元/吨，丁烷3983元/吨，跌115元/吨 [1] - 8月沙特阿美公司丙、丁烷CP价格较7月大幅下调，丙烷为520美元/吨，较上月跌55美元/吨，丁烷为490美元/吨，较上月跌55美元/吨 [1] - 昨日国内液化气价格局部下跌，华东维稳出货，成交氛围温和，上游出货压力不大，但进口到港量偏多以及CP预期下滑压制市场情绪 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 - 单边震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [2] 报告的核心观点 - LPG基本面当前表现疲软，市场氛围平淡，PG主力合约连续下跌后有企稳信号，原油价格走强带动LPG盘面小幅反弹，业内等待8月CP价格出台 [1] - 海外供应维持充裕，美国出口高位，国内商品量降幅有限，整体供应充足；民用气处于淡季，燃烧需求乏力；深加工PDH利润近期边际改善，开工率有所回升，但后续增长动力有限 [1] 各部分总结 市场分析 - 7月29日各地区价格：山东市场4570 - 4650元/吨，东北市场4100 - 4430元/吨，华北市场4600 - 4650元/吨，华东市场4280 - 4600元/吨，沿江市场4500 - 4640元/吨，西北市场4100 - 4300元/吨，华南市场4448 - 4550元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷551美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4338元/吨（涨42元/吨）；丁烷529美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币4165元/吨（涨50元/吨） [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷544美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4283元/吨（涨42元/吨）；丁烷522美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币4110元/吨（涨50元/吨） [1] - 现货方面，昨日华东液化气价格上涨，油价提振心态，但需求依然疲弱，市场氛围平淡 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG基本面当前表现疲软，市场氛围平淡，PG主力合约连续下跌后有企稳信号，原油端短期有部分支撑，现货方面无明显亮点，8月CP价格下跌预期压制市场，海外供应充裕，国内供应充足，需求端民用气处于淡季，燃烧需求乏力，深加工PDH利润边际改善但后续增长动力有限，整体利好不足，单边策略震荡，关注盘面筑底信号 [1][2] 各部分总结 市场分析 - 7月28日各地区价格：山东市场4570 - 4650元/吨，东北市场4190 - 4510元/吨，华北市场4530 - 4640元/吨，华东市场4280 - 4600元/吨，沿江市场4500 - 4690元/吨，西北市场4050 - 4300元/吨，华南市场4448 - 4550元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷546美元/吨，跌6美元/吨，丁烷523美元/吨，跌6美元/吨，折合人民币丙烷4296元/吨，跌42元/吨，丁烷4115元/吨，跌42元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷539美元/吨，跌8美元/吨，丁烷516美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币丙烷4241元/吨，跌58元/吨，丁烷4060元/吨，跌74元/吨 [1] - LPG基本面疲软，市场氛围平淡，PG主力合约有企稳信号，原油端有支撑，现货方面华东液化气持稳销售，其他地区无明显亮点，8月CP价格下跌预期压制市场，海外供应充裕，国内供应充足，需求端民用气处于淡季，燃烧需求乏力，深加工PDH利润改善，开工率回升至75%左右但后续增长动力有限 [1] 策略 - 单边策略为震荡，关注盘面筑底信号，跨期、跨品种、期现、期权策略均无 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG基本面当前表现疲软，市场氛围平淡，PG主力合约连续下跌后有一定企稳信号，原油端短期也存在部分支撑；单边策略为震荡，关注盘面筑底信号 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 7月24日各地区价格：山东市场4520 - 4670，东北市场4190 - 4380，华北市场4530 - 4680，华东市场4330 - 4600，沿江市场4500 - 4690，西北市场4070 - 4250，华南市场4548 - 4700 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷552美元/吨，涨10美元/吨，丁烷529美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币价格丙烷4338元/吨，涨77元/吨，丁烷4157元/吨，涨37元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷547美元/吨，涨11美元/吨，丁烷526美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币价格丙烷4299元/吨，涨85元/吨，丁烷4134元/吨，涨38元/吨 [1] - LPG自身基本面海外供应维持充裕，美国出口高位，7月份到港量再度增加，国内商品量降幅有限，整体供应充足 [1] - 需求方面，民用气处于淡季氛围，燃烧需求乏力；深加工方面PDH利润近期边际改善，本周开工率回升至75%左右，可关注其持续性 [1] 策略 - 单边：震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权均无 [2]

报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权均无策略 [2] 报告的核心观点 - 中东局势缓和，地缘溢价大幅回落，LPG盘面窄幅震荡，市场驱动不足，外盘丙丁烷掉期与国内液化气现货价格大体持稳 [1] - LPG基本面供需格局偏宽松，海外货源供应充裕，美国LPG出口处高位，国内炼厂商品量回升，到港量增加，华东港口库存高企 [1] - 需求方面，燃烧需求疲软，PDH装置开工负荷回升至70%以上，但利润承压，制约开工率及原料需求上行空间 [1] 市场分析 - 7月2日各地区液化气现货价格：山东市场4570 - 4700元/吨，东北市场4120 - 4310元/吨，华北市场4555 - 4650元/吨，华东市场4480 - 4650元/吨，沿江市场4620 - 4820元/吨，西北市场4250 - 4350元/吨，华南市场4650 - 4720元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷585美元/吨、折合人民币4607元/吨，丁烷540美元/吨、折合人民币4253元/吨，价格均稳定 [1] - 2025年8月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷590美元/吨、折合人民币4646元/吨，丁烷540美元/吨、折合人民币4253元/吨，价格均稳定 [1]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行趋势研判，涉及宏观金融、农产品、有色金属、能源化工等领域，指出各品种受地缘政治、经济数据、供需关系、政策变动等因素影响，呈现不同走势，投资者需关注相关进展及数据变化，部分品种给出操作建议 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指方面，地缘冲突加剧，可结合期权工具对冲不确定性 [1] - 债期受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 黄金短期或重返震荡，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银短期进入震荡走势 [1] - 铜价走高后存在回调风险 [1] - 铝价维持偏强运行，氧化铝期货贴水明显，盘面价值受产量提升施压 [1] - 镍价短期弱势震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢期货短期弱势震荡，中长期供给压力仍存，建议短线操作 [1] - 锡价短期高位震荡 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油短期偏多看待，菜油或回补利空预期差 [1] - 国内棉价预计维持震荡偏弱走势 [1] - 巴西2025/26年度糖产量料创纪录增长，关注原油对制糖比影响 [1] - 玉米短期走势偏震荡 [1] - 豆粕月底USDA种植面积报告发布前盘面偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡，下方空间有限，建议观望 [1] - 生猪期货整体呈现稳中有动态势 [1] 能源化工 - 原油受地缘局势和夏季消费旺季影响，走势震荡 [1] - 沥青成本端拖累，库存回归常态，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶期现价差回归，成本支撑走弱，库存大幅下降 [1] - BR橡胶基本面弱势，价格恐难延续上涨 [1] - PTA现货基差强势，PXN预计压缩 [1] - 乙二醇延续去库，聚酯减产冲击市场 [1] 黑色系 - 焦煤、焦炭价格承压，可继续做空配 [1] - 玻璃供需双弱，价格偏弱 [1] - 纯碱价格承压 [1] 其他 - 原木主力合约资金博弈激烈，建议观望 [1] - 集运欧线旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]