宏观消费趋势 - 服务消费市场已步入加速发展的新阶段，我国人均GDP超过1.3万美元，居民人均服务性消费支出占比从2013年的39.8%持续提升至2025年的46.1% [1][11][12] - 服务零售市场整体规模接近30万亿元，其中涵盖休闲娱乐、运动健康、丽人宠物等细分领域的“快乐生活”消费板块规模已超3万亿元，2021年至2025年复合增长率为7.4% [1][17] - 国家层面促消费政策利好频出，2025年多部门联合印发扩大服务消费的政策措施，并将发展服务消费、扩大服务消费写入“十五五”规划 [7][13][14] 微观消费洞察：理性务实消费 - **省出快乐**：年轻人热衷于用“9块9”低成本体验舞蹈、攀岩、马术、古法制香等多样化课程与活动，以短暂逃离日常，获得“情绪快充”[1][2][28] - 以北京某舞蹈工作室为例，其售价9.9元的零基础体验课年销量超8000单，10元以下体验课供给数量同比增长151% [32][33] - **体验平替**：“平替”风潮从商品蔓延至服务，例如选择在洗浴中心过夜替代高价酒店，利用共享按摩椅实现“移动式放松”，体现了在不降低体验品质前提下对个人真实需求的精明审视 [2] 微观消费洞察：情感与专业价值凸显 - **乐有所值**：消费决策关键从“性价比”、“质价比”转向“情价比”，年轻人愿意为治愈、即时满足、文化认同等特定情绪体验付费，推动精油SPA、传统球类娱乐、“二次元”相关消费快速增长 [2] - **追求确定**：在美发、美甲等服务领域，消费者呈现“认人不认店”倾向，愿意为信任的个体手艺人支付额外时间与金钱成本，手艺成为连接用户、建立长期信任的核心资产 [2][21] 微观消费洞察：社交与身心管理新平衡 - **低耗社交**：无人自助KTV、自助棋牌室的兴起，以及养宠消费的深化，满足了年轻人对“轻量化”社交和“低负担”情感连接的需求 [3] - **内养外练**：人们通过“边养生边运动”进行“内外兼修”，艾灸、推拿等理疗项目与攀岩、徒步等户外运动同步增长，体现了通过掌控身体来重获秩序感与安定感的心理 [3] 微观消费洞察：文化体验与空间重构 - **IP联名**：以动漫、影视为核心的IP联名席卷消费领域，年轻人通过购买联名服务为情感共鸣与文化认同投票 [3] - **重返附近**：消费焦点回归“附近”，集餐饮、娱乐、社交于一体的城市“微度假”综合体蓬勃发展，回应了人们对“短时间、近距离、高体验”休闲方式的需求 [3][23] - **玩在当地**：旅游动机更加多元，一场演唱会、一项特色赛事或一地独特的洗浴文化都能成为奔赴一座城市的理由，推动消费从“观光打卡”向“在地沉浸”转变 [3] 行业模式变革例证 - 健身行业正加速从传统预付费模式向零售式消费转型，以公益健身房、自助健身房、铁馆为代表的新型零售式供给成为增长主力 [34] - 年卡月付、包月私教、短周期卡等零售式健身供给，较去年同期增长超100% [34]

春节假期重庆消费市场总体表现 - 重庆市消费相关行业日均销售收入相比2025年春节假期呈现多领域增长态势 [1] - 全市范围内全面铺开有奖发票活动，有效点燃消费热情并强力拉动消费 [1] 餐饮行业消费 - 餐饮业日均消费相比去年春节假期增长26.4% [1] - 正餐服务、小吃服务、餐饮配送服务日均销售收入分别增长24.4%、52.3%、85% [1] 零售行业消费 - 通信设备零售、百货零售日均销售收入分别增长23.6%、208.7% [2] - 钟表眼镜零售、珠宝首饰零售、工艺美术品及收藏品零售、服装零售日均销售收入分别增长40%、48.2%、49.2%、220.1% [2] - 2026年重庆“以旧换新”政策优化实施，重点增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，有效刺激家电、数码、珠宝等产品消费 [1] 健康与休闲消费 - 医疗用品及器材零售、健康保险、养生保健服务日均销售收入分别增长11.4%、63.8%、151.3% [2] - 电影放映、休闲观光活动日均销售收入分别增长264.7%、328.8% [2] - 城市周边短途游成为出行新选择 [2] 交通相关消费 - 机动车充电、出租车客运日均销售收入分别增长67.4%、104.8% [2]

总体经济表现与拖累因素 - 2025年第四季度美国实际GDP环比年化增长率大幅放缓至1.4%，前值为4.4%[5][8][11] - 经济放缓主要受政府关门和股市财富效应减弱拖累，其中政府停摆估计直接拖累GDP约1个百分点[5][8] - 剔除政府开支、进出口和库存的“核心GDP”（消费+固定资产投资）环比折年率仅小幅回落至2.4%，显示经济内在需求仍有韧性[5][10][15] 经济内部结构亮点与分化收敛 - 服务消费保持韧性，环比折年率为3.4%，前值为3.6%[5][12] - 私人投资增长强劲，环比折年率达3.8%，前值为0%，其中AI相关投资对GDP增长贡献0.16个百分点[5][12] - 信息处理设备投资和研发投资分别增长36.1%和9.4%[5][12] - 住宅投资环比折年率从-7.1%企稳至-1.5%，显示出“K型分化”的收敛迹象[5][12][26][29] - 利率敏感型行业新增就业在第四季度企稳回升，与总体非农就业增长缺口收敛[5][27][32] 前景展望与主要风险 - “K型分化”收敛提升了“再通胀”概率，潜在来源包括地产价格反弹、关税成本转嫁及供应链风险[5][33] - 短期经济增长的有利因素包括政府停摆结束后的消费回补及“大美丽法案”的财政刺激[5][33] - 主要风险在于白宫替代性关税政策的不确定性以及地缘冲突升级[5][36]

公司近期事件与市场表现 - 近期未披露任何即将发生的重大事件，如财报发布、并购或重组计划[1] - 2026年1月初股价出现连续大幅波动，反映市场情绪变化[1] - 股价在2026年1月1日大跌8.62%，收于1.85美元[1] - 股价在2026年1月9日再次跳水10.92%，收于2.04美元[1] - 股价波动期间成交量较低，单日成交量约1827至2867股，换手率不足0.1%，显示流动性较弱[1] 公司财务状况 - 根据截至2025年3月31日的最新财报，公司营收为815.8万美元，同比下滑40.99%[1] - 同期归母净利润亏损1063.52万美元，同比扩大518.05%[1] - 2026年1月数据延续亏损态势，净利润为-10.64百万美元[1] - 2026年1月每股收益为-610.97美元[1] - 截至2026年1月9日，公司市盈率为负值（-0.00倍）[1] 行业比较与机构观点 - 公司所属的休闲娱乐行业在同期整体跌幅为0.42%[1] - 机构暂未对该股发布评级建议[1]

宏观经济景气度与政策环境 - 2026年初制造业与非制造业预期指数持续处于扩张区间 制造业生产经营活动预期指数为52.6 非制造业业务活动预期指数为56.0 [1] - 宏观经济景气度回升向好 得益于存量与增量政策的集成效应释放 包括上年末的5000亿元新型政策性金融工具和中央财政安排的5000亿元地方政府债务结存限额 [2] - 年初财政金融协同促内需一揽子政策大部分已落地 加上适度宽松的货币政策持续发力 宏观政策协同效应增强 [2] 消费市场表现与趋势 - 2026年1月商品消费交易笔数同比增长16.8% 服务消费交易笔数同比增长8.6% [1] - 服务消费中休闲娱乐场景交易笔数同比增长2.8% 金额同比增长6.6% 集体活动服务商及拓展训练等商户交易笔数同比增长35.5% 金额同比增长22.5% [1] - 健康消费需求上升 2026年1月医疗健康场景交易笔数同比增长5.4% 金额同比增长8.6% [1] - 移动支付消费数据反映了公众日常消费特点及内需增长趋势 目前服务消费增势总体较好 [1] 投资与项目驱动因素 - 以旧换新政策继续实施 第一批超长期特别国债资金提前下达 [1] - “十五五”一系列重大项目开工建设 [1] - 上年末的两个“5000亿”政策对稳投资的作用持续显现 [2] 外部经贸环境 - 中欧、中加等经贸关系持续回暖 企业对未来发展信心不断增强 [1]

公司2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为6780万美元，净收入为560万美元，每股收益为0.40美元 [1] - 2025年第三季度毛利率提升至28.1%，较去年同期的24.8%显著改善 [1] 公司管理层变动 - 帕特里克·J·格里芬被任命为临时总裁兼首席执行官，公司强调战略方向与运营保持稳定 [1] 公司股价与市场反应 - 2025年11月15日，公司股价单日上涨5.23%至13.27美元，成交量为1.5615万股 [2] - 机构对公司评级均为买入建议 [2] 未来市场关注点 - 市场可能关注公司下一季度财报（如2025年第四季度或2026年第一季度）的披露时间及内容 [3] - 市场关注管理层战略执行进展 [3] - 宏观环境如地缘政治与贸易紧张局势可能间接影响休闲娱乐行业需求 [3]

股价异动与市场情绪 - 近期股价出现异动，单日上涨5.15%至6.44美元，成交量311.587万股，换手率0.75% [1] - 此前股价曾下跌5.09%至6.53美元，振幅达7.27% [1] - 股价波动主要反映市场对业绩预期和行业情绪的变化 [1] 近期财务业绩与指引 - 2025财年第四季度业绩意外扭亏为盈，每股收益5美分，营收6.069亿美元 [2] - 公司给出2026财年营收指引为24亿至25亿美元 [2] - 该指引发布于2025年8月，后续是否调整需以最新公告为准 [2] 机构评级与行业状况 - 机构评级中45%至50%给予“买入”建议，5%建议“卖出” [3] - 公司所在的休闲娱乐行业整体表现分化 [3] - 公司持续通过成本削减优化现金流 [3] 经营挑战与关注点 - 硬件销售疲软是公司面临的关注点 [3] - 关税成本压力是公司面临的另一关注点 [3]

股价表现 - 2026年2月12日，多尼斯股价报1.37美元，单日上涨7.03% [2] - 当日股价振幅为8.31%，最高触及1.38美元，最低下探1.27美元 [2] - 近5个交易日累计涨幅达23.42%，但年初至今仍累计下跌87.08% [2] 股价异动原因 - 技术性反弹：该股此前大幅回调，近20日跌幅达87.88%，当前市净率仅0.20倍，低价位吸引短期资金 [3] - 板块情绪传导：同日美股道琼斯指数上涨0.35%，休闲娱乐板块微涨0.14%，市场风险偏好回升带动超跌小盘股 [3] - 流动性因素：当日成交量为73,596股，成交额约9.75万美元，量比达1.11，显示交投活跃度较近期有所提升 [2][3] 公司基本面 - 公司最新市盈率为-3.61倍，显示盈利能力承压 [4] - 公司总市值约0.20亿美元，属于小盘股，股价波动性通常较高 [4] - 公开资料中未发现与当日上涨直接相关的公司公告或重大事件 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度（截至2025年12月28日）同店销售额增长为+0.3%，总收入增长为+2.3% [4] - 公司为驱动客流和恢复同店销售增长，在薪酬、营销和提升活动水平方面进行了投资，但部分增量劳动力支出对盈利能力造成了压力 [6] - 公司预计第四季度利润率将有实质性增长，因为所有水上乐园和Boomers将从每季度数百万美元的拖累转变为显著的正向EBITDA贡献 [16] - 第二季度中心薪酬同比增加了600万美元，营销投资同比增加了400万美元，营销团队投资同比增加了100万美元 [15] - 公司本财年已完成9500万美元的收购 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：表现强劲，是第二季度业绩的稳定基础，1月份同比增长中个位数 [4][11] - **联赛业务**：表现强劲，是第二季度业绩的稳定基础，1月份同比增长中个位数 [4][11] - **活动业务**：在第二季度几乎持平，是多年来的最佳表现，此前几个季度一直是同店销售的主要拖累，在1月份出现显著拐点，并实现了强劲的两位数增长 [4][5] - **食品和饮料销售**：零售食品销售额同比增长10.9%，但酒精饮料销售额同比下降约4.7%，非酒精饮料零售额同比增长26.2%，约合200万美元 [28] - **线上业务**：在线收入同比增长28%，预订转化率提升2倍 [23] - **品牌重塑**：第二季度完成了30家Lucky Strike门店的品牌重塑，预计本日历年将完成所有重塑，届时Lucky Strike门店将达到约218家 [23] - **服务平板电脑**：已在125家门店部署服务平板电脑，平均账单金额增长约7%，计划在3月前扩展到160家门店 [29][30] - **客户满意度**：净推荐值连续14个月同比增长，并在10月达到78.7%的最高点 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **纽约市场**：增加了营销支出，重塑了时代广场和切尔西码头Lucky Strike门店，这两家中心在第二季度实现了两位数同店销售增长 [35] - **科罗拉多市场**：品牌组合混杂（Bowlero、Lucky Strike和AMF），测试营销支出较为困难 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略调整**：公司从专注于驱动有机增长，转向更平衡的方法，同等重视同店销售增长和EBITDA扩张，未来的投资将更有针对性、更审慎，并设定更高的回报门槛 [6] - **品牌组合简化**：计划在本日历年年底前淘汰Bowlero品牌，将投资组合简化为两个协调的品牌（Lucky Strike和AMF），以提高效率，特别是营销支出效率，并计划在今年晚些时候推出新的AMF品牌形象 [7][8] - **营销投资**：营销投资大幅增加，旨在品牌建设和提高品牌知名度，第二季度媒体印象数超过10亿次，同比增长200%，搜索印象数增长520%，同时每千次展示成本下降38% [23][24] - **活动业务改革**：关键变革包括建立动态定价报告系统、调整定价策略以及与营销部门加强合作，从主要依赖折扣转向动态定价，成功扭转了活动业务下滑趋势 [19][20] - **零酒精饮品计划**：推出Craft Lemonades，年化收入超过500万美元，并计划在本季度在传统门店引入Dirty Soda，在体验式门店引入波霸饮品，同时首次在AMF传统门店引入零酒精鸡尾酒计划 [28][29] - **运营效率优化**：公司已削减部分盈利能力最低的运营时段，并正在评估员工的工作时间安排以提高生产率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **业绩展望**：管理层对业务信心很高，认为公司仍处于8月份给出的业绩指引范围内，1月份业务开局强劲，前三周实现两位数增长 [11][13] - **季节性影响**：收购的Raging Waters（加州最大水上乐园）、Wet 'n Wild Emerald Pointe（北卡罗来纳州）以及三个新的家庭娱乐中心，预计将在6月和9月季度贡献可观的EBITDA，并在夏季月份显著提升收益 [7] - **天气影响**：1月份遭遇了罕见的特大暴风雪，造成约500万美元的收入损失，12月的降雪造成了约200万美元的收入损失 [68] - **未来增长驱动力**：下半年业绩的最大变量是水上乐园的盈利能力、维持良好的有机增长以及控制成本，夏季季票销售（去年1300万美元）和已进行资本投资的水上乐园的业绩是主要驱动因素 [45][46][47] - **资本支出与回报**：公司对收购的资产（如Big Kahuna水上乐园和Boomers家庭娱乐中心）进行了资本投资和翻新，带来了超出预期的回报，例如Big Kahuna收入同比增长20%，部分Boomers门店近两周收入增长25% [40][41][42] - **扩张计划**：公司有多个水上乐园和家庭娱乐中心的扩张和升级计划，包括在Raging Waves增加游乐设施（因许可问题推迟至2027年开放）、在Shipwreck Island增加大型滑道塔群（计划2027年开放）、在Wet 'n Wild Emerald Pointe增加儿童/家庭区域和40-50个小屋等，这些投资通常成本相对较低且投资回报率高 [50][51][53][54][55] 其他重要信息 - **收购整合**：1月份完成了对加州最大水上乐园Raging Waters的收购 [7] - **新店开业**：12月在加州橙县Aliso Viejo开设了新的Lucky Strike门店，早期业绩令人鼓舞 [7] - **品牌历史**：AMF品牌拥有超过100年的历史 [8] - **活动业务结构**：企业活动业务在12月前置，符合预期出现下滑，但消费者活动和零售业务在12月后几周和1月表现火爆 [12][13] - **投资回报评估**：公司按中心评估增加的薪酬支出，识别其是否带来回报，并测试各市场的营销支出效果 [34][35] - **水上乐园季节性**：水上乐园和家庭娱乐中心在淡季会产生数百万美元的EBITDA拖累，但在旺季会带来更多的EBITDA回报 [36] - **许可证与规划**：品牌转换速度部分受市政许可流程效率影响，Raging Waves的扩张计划因未能及时获得许可而推迟至下一年 [51][61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 为何没有下调全年EBITDA指引？对达到指引范围的信心来源是什么？ [10] - 回答: 过去两年，价值3亿美元的活动业务一直拖累业绩，但现在该业务已扭转，1月和2月实现有机增长，加上零售和联赛业务均实现中个位数增长，公司仍处于指引范围内。1月前三周业务实现两位数增长，尽管进行了投资，但对业务信心很高，仍在8月给出的指引范围内 [11][12][13] 问题: 下半年利润率转化情况如何？第二季度活动业务转型对利润率造成了多大拖累？ [14] - 回答: 利润率拖累主要来自三个部分：中心薪酬同比增加600万美元，营销投资同比增加400万美元，营销团队投资同比增加100万美元。公司已在1月找到平衡，预计第四季度利润率将有实质性增长，因为水上乐园和Boomers将从拖累转为显著EBITDA贡献 [15][16] 问题: 活动业务近期出现拐点的驱动因素是什么？ [19] - 回答: 主要驱动因素是定价策略的改变。过去两年过度依赖折扣，9月建立了动态定价报告系统，通过动态定价而非销量提升，成功将活动业务从预计的两位数下滑扭转回来。与营销部门的合作也对消费者派对和儿童生日派对业务起到了关键作用 [19][20] 问题: 第二季度哪些投资直接改善了客流或同店销售？下半年（特别是第四季度）如何平衡投资与利润率？ [22] - 回答: 营销预算大幅增加，主要用于品牌建设和提升品牌知名度。第二季度媒体印象数超过10亿次（同比增长200%），在线收入增长28%，预订转化率提升2倍。品牌重塑（第二季度完成30家）也初见成效。营销投资提高了品牌声量，搜索印象数增长520%，同时每千次展示成本下降38%。1月已看到投资效益，随着Lucky Strike品牌重塑的推进，效益将持续 [23][24] 问题: 第二季度食品和饮料销售情况如何？培训和平板电脑推广带来了哪些效益？ [27] - 回答: 零售同店销售额增长1.7%，但零售食品增长10.9%。酒精饮料销售略有拖累（下降约4.7%），但非酒精饮料增长26.2%（约200万美元），抵消了拖累。公司继续投资零酒精饮品计划（如Craft Lemonades，年化收入超500万美元），并计划推出新品。服务平板电脑已在125家门店部署，使平均账单金额增长约7%，员工小费增加，计划3月前扩展到160家门店。第二季度增加的服务劳动力部分有效，部分效率低下，公司已优化运营时间。客户NPS连续14个月同比增长 [28][29][30][31] 问题: 哪些投资回报不及预期？如何核算这些投资以达到预期回报？ [33] - 回答: 投资主要集中在中心薪酬、营销、水上乐园和Boomers的基础设施以及增量活动。公司按中心评估薪酬回报。营销投资正注入长期缺乏营销的系统，并分市场测试（如纽约市场效果显著）。水上乐园和FEC业务存在巨大的管理和资本投资机会，但淡季会产生数百万美元拖累。回报最低的是“增量活动”类支出（如更多项目、营销材料、制服等），这类支出效率较低，未来将减少，并更专注于能驱动营收的服务劳动力和营销 [34][35][36][37] 问题: 水上乐园重新开业后，顾客会看到的最大运营变化是什么？ [40] - 回答: 顾客将看到全面翻新、面貌一新的乐园。例如，Big Kahuna进行了全面翻新（重建7座桥、更换半数围栏、全面粉刷、凝胶涂层滑道等），收入因此增长20%。Boomers也进行了有意义的资本投资，近期收入增长25%。除刚收购的Raging Waters外，所有乐园都进行了投资，顾客将看到焕然一新、更具吸引力的高端水上乐园或家庭娱乐中心 [40][41][42] 问题: 影响全年收入（高低端差距5000万美元）和EBITDA（高低端差距4000万美元）指引的最大变量是什么？哪些是公司可控的？ [44] - 回答: 下半年同店销售对比基数较低。夏季季票销售（去年1300万美元）和主要水上乐园（Wet 'n Wild Emerald Pointe, Raging Waters, Raging Waves）的盈利能力是主要驱动因素，尤其是第四季度。第三季度1月开局强劲，若非暴风雪影响，同店销售本可实现两位数增长。业绩高低端的差异将取决于水上乐园的表现、维持有机增长以及控制成本的能力 [45][46][47] 问题: Raging Waves的扩张进展如何？酒精销售对增长的贡献？Raging Waters是否有酒精销售计划？其他扩张计划？ [49] - 回答: Raging Waves去年已增加带顶活动空间，并在2024年中获得啤酒许可证，贡献了约数十万美元酒精销售。今年将优化餐饮点位布局。原计划扩建（增加行动河、家庭泳池、成人泳池等）因许可问题推迟至2027年夏季开放。Raging Waters目前没有酒类许可证，已申请但今年夏季不会获批，预计明年夏季可用。所有公园都有内部扩建机会，但当前重点是高回报、低投资的升级（如增加休息区、小屋等）。Shipwreck Island计划2027年增加大型滑道塔群，Wet 'n Wild Emerald Pointe将增加家庭游乐区和更多小屋 [50][51][53][54][55][56] 问题: 后续约50家Lucky Strike门店的转化，与首批100家相比有何异同？如何预期其业绩爬坡？ [60] - 回答: 门店本身没有差异，转化进度主要受市政许可流程影响。关键变化是，随着更多门店完成转化，公司在大多数市场将形成规模效应（例如达到15家以上），从而能够进行有效的营销活动并分摊成本。当Lucky Strike门店在2026年底达到约200家时，品牌将变得更强大，营销投入将带来更高的回报和品牌知名度 [61][62][63][64] 问题: 第二季度各月同店销售走势如何？暴风雪造成的量化影响是多少？水上乐园业务在第二季度的EBITDA拖累？下半年是否有收购计划？ [67] - 回答: 第二季度同店销售走势大致为+1%、+1%、-1%。1月暴风雪造成约500万美元收入损失（周六下午至晚间损失约250万美元，周日损失约250万美元，周一、周二损失约50万美元）。12月降雪造成约200万美元收入损失。公司本财年已完成9500万美元收购，目前专注于让水上乐园和Boomers业务在夏季取得巨大成功，但始终关注潜在机会 [68][69]

市场表现与用户数据 - 截至2026年2月，公司在北美运营369个地点，展现出强劲的市场定位和增长潜力[26] - 2025年夏季销售260,000个季票，年增长率超过50%，显示出强劲的客户需求[19] - FY24的同店收入为1,029,251千美元，较FY25的990,678千美元下降3.7%[59] 财务表现 - 2025财年，公司的现金流从运营中产生为1.94亿美元，资本支出为1.41亿美元[35] - FY24报告的总收入为1,154,614千美元，较FY25的1,201,333千美元增长4.0%[59] - FY25的调整后EBITDA为367,687千美元，EBITDA利润率为30.6%[63] - FY26第一季度的现金GAAP租金为45,500千美元，较FY25的38,100千美元增长19.0%[65] - FY25的净亏损为10,022千美元，净亏损率为-0.8%[63] 收购与整合 - 通过收购AMF和Brunswick，公司在过去11年内实现了4%和6%的年复合增长率，尽管关闭了18%的中心[22] - 公司在2013年以3.1亿美元收购AMF，创造了13亿至15亿美元的价值，年化回报率超过70倍[21] - 公司通过优化资本支出和运营现金流，预计将推动未来的去杠杆化[36] - 公司在收购和整合过程中，实施了最佳实践，显著提升了资产的运营表现[22] 收入结构与未来展望 - 2025财年，收入结构中，保龄球、食品饮料和其他娱乐收入分别占46%、35%和19%[30] - 公司计划在2026年底前逐步淘汰Bowlero品牌，专注于Lucky Strike品牌[37] - 75个自有物业的潜在价值超过7亿美元，为公司提供战略和财务灵活性[56] 其他财务数据 - FY24的调整后总位置收入（不含服务费收入）为1,149,152千美元，较FY25的1,198,869千美元增长4.3%[59] - FY25的非经营性位置SG&A费用为31,000千美元[61] - FY26第一季度的总现金租金为76,900千美元，较FY25的80,500千美元下降7.4%[65]