产品发布 - vivo正式发布新一代折叠旗舰vivo X Fold5，机身重量217g，打破上一代X Fold3保持的219g全球最轻纪录 [1] - 产品已全渠道开启预售，7月2日正式开售，售价6999元起，16GB+1TB顶配版9499元 [1][4] 产品性能 - 机身重量217g，轻过所有大折叠和主流直板旗舰，具备IPX8、IPX9防水等级，首次实现IPX9+防水能力 [1] - 防尘等级IP5X，支持-20℃机身耐用，-30℃超低温环境下电池仍可正常供电 [1] - 外屏采用行业首发第二代铠甲玻璃，无网通信支持1.2公里应急对讲 [1] - 搭载6000mAh蓝海电池，支持80W有线、40W无线闪充及反向充电 [1] 影像功能 - 配备蔡司超级长焦，搭载IMX882高端影像传感器，提升对焦速度与综合进光量 [1] - 折叠屏首发经典负片风格和大模型画质增强技术 [1] 办公功能 - 原子工作台支持至多5个应用同屏并行，通过三指滑动实现窗口自由分割 [2] - 新增Mac镜像扩展屏、Mac任务接力和键鼠协同功能 [2] - 首发随身文件站，允许手机跨端搜索、查看和传输Mac文件 [2] AI能力 - 新增小V签证功能，可在线生成42个国家签证申请表 [2] - AI智能出行攻略支持多种方式生成个性化旅行攻略 [2] 跨生态协同 - 首款打通Apple Watch实现跨生态手表连接的安卓手机，支持电话、短信、通知同步流转 [3] - 可同步苹果健身圆环、运动、心率、血氧及睡眠等健康数据 [3] - 实现与AirPods、iPhone等跨生态硬件的深度配对和无缝体验 [3]

一场 ChatGPT 对战 Atari 2600 的象棋对局火了。 具体而言，在一场看似轻松的"AI玩具对决"里，ChatGPT输给了Atari 2600 的象棋引擎，对手只是一台48年前、频率1.19 MHz的8位主机。 起初，这只是Robert Jr. Caruso的一次怀旧实验。这位基础架构工程师，平时和自动化、虚拟化、云计算打交道。某天，他和ChatGPT聊起象棋AI，从 Stockfish讲到AlphaZero，模型兴致高涨，主动提出要挑战Atari 2600上的《Video Chess》。 这款游戏发布于1979年，只有最基础的规则判断和1-2步深度搜索。当Caruso把棋盘和规则输入后，ChatGPT信心满满："这应该很快就能赢。" 然而，整场对局却变成了一场闹剧。GPT认错棋子，把车当象，错失双兵叉，甚至连哪些棋子已经被吃掉都记不住。它时常建议"牺牲骑士去换兵"，还不 断要求"从头再来"，好像换一次初始局面就能摆脱混乱。 Caruso陪它下了整整90分钟，每一步都要人工帮它"回忆"局面。最终，GPT主动认输，"低下了头"，结束了这场令人啼笑皆非的对局。 Caruso在领英中表达："它犯的错，能 ...

6月7日，企知道与上海创启云集团在上海正式签署战略合作协议，企知道董事长夏华标与创启云集团总 经理罗浩锋出席签约仪式。此次合作标志着企知道服务商模式的全面启动。 企知道依托330亿全球实时科创数据与自研的全国首个科创专属模型，聚焦解决中国企业创新与贸易的 核心痛点。中国有170多万家科创型企业，存在研发周期长、资源对接低效、创新风险难控等问题，企 知道"科创空间"智能解构技术脉络、生成创新方案，提升技术升级与新品开发效率;中国的1200多万家 贸易型企业，面临市场开拓难、供应链不稳定、出海壁垒高等挑战，企知道"商贸空间"汇聚全球企业数 据，提供精准匹配客户与供应链资源，帮企业突破增长瓶颈。 (企知道与上海创启云集团战略合作签约仪式) (企知道与上海创启云集团战略合作授牌仪式) 经过8年研发，企知道平台已具备成熟的科创大数据与AI能力，注册用户超过3000万，将全面开启服务 商模式，更高效地服务中国企业，满足各区域的差异化创新需求。2025年，企知道会持续联合国内头部 科创服务机构，赋能千行百业客户;2026年，将启动全球服务商布局，帮助更多企业出海。 嘉兴分公司：浙江省嘉兴市经济技术开发区嘉北街道杉禾生活广场 ...

在深耕国内市场的同时，虎牙公司通过旗下的国际移动应用服务平台等海外业务，开始积极探索提升在 海外市场中的与游戏相关的商业化能力，以更好发掘平台内容和用户流量的商业价值。在海外市场中， 除了已有的应用营销推广和直播业务以外，公司还在尝试和开拓多种商业模式，包括游戏分发、游戏道 具售卖、区域独代和游戏广告服务等。 近日，虎牙公司公布了2025年第一季度财报。财报显示，一季度，虎牙公司总收入达15.1亿元，实现同 比企稳，环比上升。其中，来自游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长52.1%至3.7亿元。在非 美国通用会计准则（Non-GAAP）下，该季度归属于虎牙公司的净利润为2400万元。用户数据方面， 2025年第一季度，虎牙移动端MAU（月均活跃用户数）达8340万，付费用户为440万。值得关注的是， 在至多1亿美元的股票回购计划下，截至2025年3月末，虎牙公司已经回购2100万股虎牙股票，共计价值 6980万美元，未来还将继续通过股息和回购等方式持续回馈股东。 为此，虎牙公司深化了与国内的出海游戏厂商及海外当地游戏厂商的合作，截至第一季度，已与多个厂 商的约50款游戏在海外进行分发和道具合作。黄俊洪在 ...

报告公司投资评级 - 目标价格为 68.25 元，维持“优于大市”评级，给予 2025 年 35 倍 PE [4][8] 报告的核心观点 - 2024 年到 2025Q1 公司业绩持续高增，海外营收大幅提升，致力于构建全栈 AI 能力，研发费用保持投入，下游客户集中度较高 [1] 财务摘要 - 2023 - 2027 年，公司营业收入分别为 658.67 亿、1147.67 亿、1547.62 亿、1825.77 亿、2108.62 亿元，同比变化 -5.4%、74.2%、34.8%、18.0%、15.5% [3] - 同期净利润（归母）分别为 17.83 亿、22.92 亿、28.67 亿、38.29 亿、46.79 亿元，同比变化 -14.5%、28.5%、25.1%、33.5%、22.2% [3] - 每股净收益分别为 1.21、1.56、1.95、2.60、3.18 元，净资产收益率分别为 9.9%、11.5%、12.6%、14.6%、15.3% [3] - 市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为 42.40、32.99、26.37、19.75、16.15 [3] 交易数据 - 52 周内股价区间为 31.02 - 67.87 元，总市值 755.06 亿元，总股本/流通 A 股为 14.72 亿/14.70 亿股，流通 B 股/H 股为 0 [4] 资产负债表摘要 - 2023 - 2027 年，股东权益分别为 182.85 亿、203.31 亿、230.18 亿、265.50 亿、308.81 亿元，每股净资产分别为 12.42、13.81、15.64、18.04、20.98 元 [5] - 市净率（现价）分别为 4.21、3.78、3.33、2.88、2.48，净负债率分别为 -14.32%等 [4][5] 业绩情况 - 2024 年公司营收 1147.67 亿元，同比 +74.24%；归母净利润 22.92 亿元，同比 +28.55%；扣非净利润 18.74 亿元，同比 +67.59% [4][8] - 2025Q1 公司营收 468.58 亿元，同比 +165.31%；归母净利润 4.63 亿元，同比 +52.78%；扣非净利润 4.27 亿元，同比 +80.76% [4][8] 分产品营收 - 2024 年服务器及部件营收 1140.02 亿元，占比 99.33%，同比 +74.74%，毛利率 6.76%；IT 终端及散件 4.71 亿元，占比 0.41% [4][8] 分地区营收 - 2024 年国内营收 806.86 亿元，占比 70.30%，同比 +43.34%，毛利率 7.81%；海外营收 340.81 亿元，占比 29.70%，同比 +256.98%，毛利率 4.23% [4][8] 全栈 AI 能力构建 - 软件方面，2024 年推出企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI [4][8] - 硬件方面，2024 年发布仅靠 4 颗 CPU 运行千亿参数大模型 AI 通用服务器 NF8260G7，推出超级 AI 以太网交换机 X400，性能比传统 RoCE 网络提升 1.6 倍 [4][8] - 液冷技术方面，持续践行“All in 液冷”战略，液冷服务器连续 3 年蝉联中国第一 [4][8] 费用及现金流情况 - 2024 年销售费用 14.50 亿元，同比 -0.43%；管理费用 8.04 亿元，同比 +5.05%；研发费用 35.12 亿元，同比 +14.36% [4][8] - 2025Q1 销售费用同比 -4.27%，管理费用同比 +16.21%，研发费用同比 +2.44% [4][8] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额 0.98 亿元，同比 -81.18%；2025Q1 经营性现金流净额 58.03 亿元，同比 +265.48% [4][8] 客户集中度情况 - 2024 年前五名客户合计销售金额 850.73 亿元，占年度销售总额比例 74.13% [4][8] 可比公司估值 - 中科曙光、紫光股份、软通动力、神州数码 2025E - 2027E 的 EPS 及 PE 各有不同，平均 EPS 分别为 1.39、1.64、1.44 元，平均 PE 分别为 71.63、53.90、42.75 倍 [6]

数据来源： Counterpoint 《 2024 年 Q4 全球智能手机 SoC 营收与预测追踪报告》 根据 Counterpoint Research《2024年Q4全球智能手机SoC营收与预测追踪报告》 显示，得益于消 费者对高端机型的强劲偏好，2024年安卓高端智能手机系统级芯片（SoC）营收同比增长34%。出 货量增长和平均售价（ASP）提升共同推动增长。 全球安卓高端SoC各品牌收入份额 分析师观点 Note 1: 数据代表安卓高端市场出货量，不包括 Apple 。 Note 2: 高端智能手机 SoC 是指 Qualcomm 骁龙 800 系列， Media Tek 天玑 9000 系列，海思麒麟 9000 系列和 Google Tensor 系 列。 整体趋势与不确定性 2024年高端智能手机SoC营收同比增长34%，这得益于市场对高端机型需求攀升及更强AI性能 平台的升级迭代 Qualcomm以6%的年增长率保持市场主导地位。虽然该厂商在Samsung Galaxy S24系列中被 Exynos芯片挤占份额，但2025年将因Galaxy S25系列全系搭载骁龙8 Elite芯片实现回升。 S ...

报告公司投资评级 - 目标价格为 68.25 元，维持“优于大市”评级，给予 2025 年 35 倍 PE [4][8] 报告的核心观点 - 2024 年到 2025Q1 公司业绩持续高增，海外营收大幅提升，致力于构建全栈 AI 能力，研发费用保持投入，下游客户集中度较高 [1] 财务摘要 营业收入 - 2023 - 2027 年分别为 658.67 亿元、1147.67 亿元、1547.62 亿元、1825.77 亿元、2108.62 亿元，同比变化为 -5.4%、74.2%、34.8%、18.0%、15.5% [3] 净利润（归母） - 2023 - 2027 年分别为 17.83 亿元、22.92 亿元、28.67 亿元、38.29 亿元、46.79 亿元，同比变化为 -14.5%、28.5%、25.1%、33.5%、22.2% [3] 每股净收益（元） - 2023 - 2027 年分别为 1.21、1.56、1.95、2.60、3.18 [3] 净资产收益率(%) - 2023 - 2027 年分别为 9.9%、11.5%、12.6%、14.6%、15.3% [3] 市盈率(现价&最新股本摊薄） - 2023 - 2027 年分别为 42.40、32.99、26.37、19.75、16.15 [3] 交易数据 股价区间 - 52 周内股价区间为 31.02 - 67.87 元 [4] 总市值 - 总市值为 755.06 亿元 [4] 股本情况 - 总股本/流通 A 股为 14.72 亿股/14.70 亿股，流通 B 股/H 股为 0 [4] 资产负债表摘要 股东权益 - 股东权益为 202.77 亿元，每股净资产为 13.77 元，市净率为 3.7，净负债率为 -14.32% [4] 业绩情况 2024 年业绩 - 营收 1147.67 亿元，同比 +74.24%；归母净利润 22.92 亿元，同比 +28.55%；扣非净利润 18.74 亿元，同比 +67.59% [4][8] 2025Q1 业绩 - 营收 468.58 亿元，同比 +165.31%；归母净利润 4.63 亿元，同比 +52.78%；扣非净利润 4.27 亿元，同比 +80.76% [4][8] 分产品营收 - 2024 年服务器及部件营收 1140.02 亿元，占比 99.33%，同比 +74.74%，毛利率 6.76%；IT 终端及散件 4.71 亿元，占比 0.41% [4][8] 分地区营收 - 2024 年国内营收 806.86 亿元，占比 70.30%，同比 +43.34%，毛利率 7.81%；海外营收 340.81 亿元，占比 29.70%，同比 +256.98%，毛利率 4.23% [4][8] 能力构建 软件方面 - 2024 年推出企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI [4][8] 硬件方面 - 2024 年发布仅靠 4 颗 CPU 运行千亿参数大模型 AI 通用服务器 NF8260G7，推出超级 AI 以太网交换机 X400，性能比传统 RoCE 网络提升 1.6 倍 [4][8] 液冷技术方面 - 持续践行“All in 液冷”战略，液冷服务器连续 3 年蝉联中国第一 [4][8] 费用及现金流情况 费用情况 - 2024 年销售费用 14.50 亿元，同比 -0.43%；管理费用 8.04 亿元，同比 +5.05%；研发费用 35.12 亿元，同比 +14.36%。2025Q1 销售费用同比 -4.27%，管理费用同比 +16.21%，研发费用同比 +2.44% [4][8] 现金流情况 - 2024 年经营活动产生的现金流量净额 0.98 亿元，同比 -81.18%；2025Q1 经营性现金流净额 58.03 亿元，同比 +265.48% [4][8] 客户情况 - 2024 年前五名客户合计销售金额 850.73 亿元，占年度销售总额比例 74.13% [4][8] 可比公司估值 | 证券简称 | 证券代码 | 价格（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2025E PE（倍） | 2026E PE（倍） | 2027E PE（倍） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中科曙光 | 603019.SH | 64.40 | 1.68 | 2.02 | 2.44 | 38.33 | 31.88 | 26.39 | | 紫光股份 | 000938.SZ | 25.45 | 0.8 | 0.99 | 1.12 | 31.81 | 25.71 | 22.72 | | 软通动力 | 301236.SZ | 59.34 | 0.41 | 0.57 | 0.75 | 144.73 | 104.11 | 79.12 | | 神州数码 | 000034.SZ | 40.59 | 2.66 | 2.96 | - | 15.26 | 13.71 | - | | 平均 | - | - | 1.39 | 1.64 | 1.44 | 71.63 | 53.90 | 42.75 | [6]

鸿蒙电脑操作系统用户体验 - 鸿蒙操作系统界面简洁 与苹果macOS相似 操作便捷自然流畅 [1] - 支持分布式软总线技术 实现华为手机 电脑 平板三设备键鼠共享 通过"ctrl"键实现鼠标多屏幕智能跳转 [1] - 手眼同行 跨设备互通 应用接续 华为分享等功能实现设备间无缝衔接 大幅提升办公效率 [1] 鸿蒙系统跨设备应用场景 - 电脑与手机 平板间音乐播放无缝切换 手机端自动显示悬浮音乐标签 点击即可延续电脑端播放进度 [2] - 应用秒开 文件秒开 交互丝滑 通过软硬芯云垂直整合架构重塑电脑体验 [2] - 系统级AI深度整合 小艺智能助理实现PPT创作 文档信息提取 会议纪要转写 设备设置等全场景功能 [2] 鸿蒙电脑AI能力 - 小艺文档助理支持一句话生成PPT [2] - 小艺知识空间可全盘搜索本地文档并直接提供答案总结 [2] - 小艺慧记实现会议纪要转写与摘要总结 支持会议托管提醒 [2] - 小艺设备专家通过语音指令完成屏幕亮度调节 截屏录屏等操作 [2]

华为鸿蒙电脑技术与生态沟通会 - 华为终端全面进入鸿蒙时代，鸿蒙电脑经过五年布局，集结超过1万名顶尖工程师，联合20多家研究所，积累超过2700项核心专利 [2] - 鸿蒙电脑搭载HarmonyOS 5，采用鸿蒙内核，提供精致、智能、安全、流畅、互联的体验，并从内核开始重构操作系统以构筑鸿蒙办公新体验 [2] - 鸿蒙电脑应用开发加速，当前超过150个专属电脑生态应用已启动开发，300多个融合生态应用完成适配，预计年底融合生态应用超过2000个 [2] 鸿蒙电脑技术特点 - 依托分布式软总线技术，实现自然、无缝、无感的跨设备互联体验，支持华为手机、电脑、平板三设备键鼠共享 [2] - 通过手眼同行、跨设备互通、应用接续、华为分享等功能，实现手机、平板与电脑无缝衔接，提升办公效率 [2] - AI能力与底层硬件、操作系统、软件应用深度融合，小艺助手可支持会议记录、文档处理、知识问答等智慧交互 [2] 鸿蒙电脑发布计划 - 鸿蒙电脑将于5月19日正式发布，并带来重磅惊喜 [3]

2025年4月28日，福建福耀科技大学召开AI战略专题会。会上，零一万物首席执行官、创新工场董事长 李开复博士受学校理事会理事长曹德旺的邀请，正式出任学校理事会理事，助力学校探索"AI for education"的创新发展路径。 会上，曹德旺理事长向李开复博士颁发了福建福耀科技大学理事会理事聘书，并与李开复博士互赠了书 籍。曹德旺理事长表示，"感谢李开复博士应邀担任学校理事会理事。作为国际人工智能领域的顶尖专 家，李博士对AI战略的前瞻洞察与教育愿景的深刻思考，必将为学校发展注入新的智慧与活力，令人 期待。" 图/曹德旺理事长向李开复理事颁发福建福耀科技大学理事会理事聘书 李开复表示，"参与创办一所高水平、国际化的大学是我的夙愿，今天站在生成式AI重塑世界的门槛 上，这份初心需要注入新的时代基因。感谢曹德旺理事长的邀约，此次担任福建福耀科技大学理事会理 事是对我多年教育理想的呼应。" 图/李开复理事发言 图/曹德旺理事长与李开复理事互赠书籍 李开复在会上作了题为《未来大学教育的AI畅想》的报告，分享了以 AI 为内核的新教育范式，包括： 开设AI 数字人大师课，实现知识传承、思维训练的大模型全新交互；打造老 ...