当前，新一轮科技革命方兴未艾。人形机器人作为人工智能与高端制造融合的典型代表，正成为引领科 技与产业变革的关键领域，引发行业高度关注。据预测，到2035年，全球人形机器人市场规模有望突破 千亿美元。 欧菲光人形机器人视觉感知产品架构组合方案 推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。在中国新闻社于12月16日举办的"国是 论坛：2025年会"上，多位专家学者、行业、企业代表齐聚一堂，共同探讨如何以科技创新赋能经济社 会高质量发展，为推进中国式现代化铸造强力引擎。 企业是创新的主体，也是推动创新创造的生力军。企业凭借其独特的市场地位、资源优势和敏锐的市场 洞察力，在推动科技创新、培育新质生产力上发挥着关键作用。当下，中国式现代化建设浪潮中，不断 涌现出诸多科技创新企业代表。 欧菲光集团股份有限公司始终将科技创新作为企业发展的持久动力，在摄像头模组、光学镜头、指纹识 别、机器视觉等关键技术研发上持续取得进展，并通过持续加大研发投入、加快自主创新节奏，推动技 术成果产业化，巩固其在全球光学光电行业的领军地位。 财务数据显示，2025年上半年，公司研发支出为7.58亿元，占营业收入的7.70%，投入领域 ...

光电产品板块，手机摄像模组出货4149.0万件，环比下降7.8%，同比增长10.9%，核心驱动因素为客户端需求提升；其他光电产品出货651.0万件，环比下 降5.4%，同比增长7.6%。 光学仪器板块方面，显微仪器出货24116件，环比增长22.1%，同比下降3.2%。 公告同时披露了2025年1-11月各主要产品累计出货量数据：玻璃球面镜片累计出货2606.0万件；手机镜头累计出货116665.7万件；车载镜头累计出货 12270.9万件；其他镜头累计出货11131.3万件；显微仪器累计出货211909件。 12月10日，舜宇光学披露公司2025年11月各主要产品出货量数据。公告显示，公司核心产品中车载镜头出货量同比大幅增长，手机镜头、手机摄像模组等 产品保持同比正增长，整体业务呈现稳健发展态势。 根据公告，2025年11月舜宇光学各类产品出货量及增减情况如下： 光学零件板块中，玻璃球面镜片出货253.5万件，环比增长8.1%，同比增长13.8%；手机镜头出货11945.6万件，环比下降2.3%，同比增长7.5%；车载镜头 出货1263.4万件，环比增长3.4%，同比大幅增长69.4%，主要得益于客户端需求 ...

公司月度出货量数据 - 2025年11月玻璃球面镜片出货量253.5万件，同比增长13.8%，环比增长8.1% [1] - 2025年11月手机镜头出货量约1.19亿件，环比减少2.3%，但同比增长7.5% [1] - 2025年11月车载镜头出货量1263.4万件，同比增长69.4% [1] - 2025年11月其他镜头出货量1064.3万件，同比减少33.0% [1] - 2025年11月手机摄像模组出货量4149.0万件，同比增长10.9% [1] - 2025年11月其他光电产品出货量651.0万件，同比增长7.6% [1] 产品需求驱动因素 - 车载镜头出货量同比大幅增长69.4%，主要驱动因素是客户端需求提升 [1] - 手机摄像模组出货量同比增长10.9%，主要驱动因素同样是客户端需求提升 [1]

福昕软件 厦钨新能 福光股份研发的星敏感光学导航系统，随"天问一号"远航深空，在千万公里外精准识别火星；厦钨新能 年内已产出近10万吨锂离子电池材料，为全球3C数码与新能源汽车加力续航；福昕软件凭借自主PDF核 心技术，与国际巨头正面竞争……在"八闽大地"福建，一批科技创新企业正在崭露锋芒。 这些企业在获得资本市场价值认可的过程中，都曾面临多重挑战。对它们来说，"一直陪伴"的兴业证券 既是架起技术与资本认知桥梁的"翻译官"，也是谋划全周期资本路径的"设计师"，更是衔接政策、产业 与金融资源的"连接器"。 扎根福建，兴业证券逐渐探索出一条服务区域创新的发展路径，将项目经验沉淀为行业深耕能力，构建 开放协同的生态，实现了从省内投行服务"主力军"到驱动区域发展"创新枢纽"的功能变迁。 这一实践，不仅为福建的产业升级注入了强劲的金融动能，也为资本市场更高效服务科技自立自强提供 了一个颇具启示意义的"区域样本"。 深耕一方水土 读懂产业脉搏 1991年，兴业证券在福建省福州市注册成立，此后三十余年来持续深耕本地，服务省内企业。正是源于 这种长期坚守，兴业证券得以将"扎根福建"的地域优势，逐渐转化为对区域产业的深度理解与 ...

市场回顾与指数表现 - 本周（2025.12.1-2025.12.5）电子行业指数上涨1.17% [1][2] - 子板块中，光学光电领涨，涨幅达4.28%，消费电子上涨1.32%，半导体上涨1.02% [1][2] - 海外市场方面，费城半导体指数上涨3.84%，特斯拉上涨5.77%，Meta上涨3.93%，英伟达上涨3.06% [1][2] AI终端产品动态 - AI眼镜新品密集发布：阿里自研AI眼镜夸克S1首发售罄，理想发布主打“人-车-家”生态的AI眼镜Livis，谷歌联合XREAL预告将深度集成Gemini与XR的新品 [2] - Meta调整业务策略，重心由元宇宙转向AI与眼镜硬件 [2] - 字节旗下豆包推出具备系统级AI交互能力的功能样机nubia M153，引发市场关注 [2] - 美国商务部长近期密集会见机器人行业高层，预示相关行政命令或在2026年发布 [2] 算力领域进展 - 摩尔线程于12月5日成功登陆科创板，发行价114.3元，开盘报650元，涨幅高达468.8%，收盘市值突破2800亿元 [3] - 沐曦股份开启申购，发行价104.7元，预计募集资金净额约38.99亿元，网上发行申购中签率不足0.04% [3] - DeepSeek-V3.2模型于12月1日发布，其推理能力对标顶尖闭源模型，Agent能力显著强化 [3] 存储（存力）市场格局 - 三星已完成HBM4的量产准备认证（PRA），与英伟达价格协商进入收尾，力求与海力士同价供货 [3] - 美光退出零售存储业务，聚焦AI存储芯片，并计划在日本广岛投资96亿美元建厂，目标2028年实现HBM出货 [3] - SK海力士宣布进军DRAM晶圆代工，计划最早2027年生产定制化DRAM [3] - TrendForce预计2025年第四季度NAND价格将再上涨20~25% [3] - 力积电指出其12英寸产能已满载且报价走扬，订单能见度可达2026年第二季底 [3] 投资建议与受益标的 - 建议持续关注由AI端侧（如AI眼镜、AI手机）及自主可控（如算力芯片资本化）催化的投资机会 [4] - 报告列举的受益标的包括：中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、通富微电、佰维存储、传音控股、歌尔股份、龙旗科技、立讯精密、领益智造、蓝思科技、恒玄科技、珠海冠宇 [4]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85%，沪深A股涨跌幅中位数为上涨0.93% [1] - 沪深两市（不含ST个股）涨停70家，较昨日增加17家；跌停3家，较昨日减少5家 [2] - 市场涨停热点呈现快速轮动态势 [1] 行业板块特征 - 通信设备、光学光电、工程建设行业涨停个股数量最多，均为5家和4家 [3][4] - 通信设备行业受益于5G建设和数据需求爆发，行业景气度持续提升 [4] - 光学光电行业受益于AI及智能设备需求攀升，景气度持续上行 [4] - 工程建设行业受基建稳增长政策发力及重大项目加速开工推动 [4] 概念板块特征 - 航天、大消费、锂电池概念涨停个股数量最多，分别为11家、7家和6家 [5] - 航天概念受政策扶持和技术突破驱动，产业维持高景气度 [5] - 大消费概念受政策刺激及消费旺季需求回升推动 [5] - 锂电池概念受益于新能源需求增长及政策扶持 [5] 个股强度与资金流向 - 涨停股中4只股价创历史新高：乾照光电（19.07元）、金富科技（20.52元）、东田微（122.22元）、航天环宇（38.04元） [6] - 涨停股中13只股价创近一年新高，包括通宇通讯、道明光学等 [7] - 主力资金净流入金额前五个股为：航天发展（9.33亿元）、乾照光电（5.23亿元）、广汽集团（5.11亿元）、襄阳轴承（4.45亿元）、东田微（3.51亿元） [8] - 主力资金净流入占市值比例前五个股为：襄阳轴承（6.55%）、四川金顶（4.97%）、东田微（4.91%）、银河电子（4.42%）、航天发展（4.35%） [9] 连板个股与市场情绪 - 首板个股61只，2连板个股5只，3连板及以上个股4只 [10] - 连板数前五个股为：金富科技（5连板）、茂业商业（4连板）、海王生物（3连板）、海欣食品（3连板）、通宇通讯（2连板） [11] 政策与行业驱动事件 - 北京市科委等单位组织召开太空数据中心建设工作推进会，计划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统 [1] - 人工智能快速发展驱动算力需求爆发，太空部署有望成为解决地面数据中心能源、散热制约的新方案 [1]

大赛核心信息 - 大赛主题为“创享百千万·筑梦新乡村”，旨在通过赛、展、会、创四维联动搭建多维舞台 [1] - 大赛计划于2025年11月中下旬开始，2026年1月结束 [1] - 目标为树立乡村青年创业先进标杆，激发创新创业活力，为中山实施“百千万工程”汇聚力量 [1] 赛道设置 - 设置现代农业、新质生产力、乡村休闲旅游三大赛道 [3][4] - 现代农业赛道鼓励围绕农业生产、加工、流通、销售环节创新，传承发展脆肉鲩、神湾菠萝、石岐鸽等土特产 [3] - 新质生产力赛道重点面向壮大村集体经济，推动传统制造业数字化智能化升级，涉及智能家电、灯饰照明等行业 [4] - 乡村休闲旅游赛道鼓励挖掘乡村特色资源，发展民宿、农家乐、科普研学等新业态 [4] 激励与支持措施 - 设立“十大乡村青年创业先锋奖”10个，“网络人气奖”及“优秀视频奖”若干个 [6] - 入围复赛项目可参加创业技能培训、展示交流、投融资对接等活动 [6] - 获奖项目可获得运营诊断、战略优化、金融扶持、系统研学等赛后服务及政策支持 [6] - 获奖项目可优先推荐参加“中国创翼”“众创杯”“创青春”等主题创业比赛 [6] 参赛对象与要求 - 参赛对象年龄在18岁至45岁之间，包括返乡创业人员、大中专毕业生、退役军人等各类群体 [8] - 参赛项目经营场所或工商注册地须在中山市行政区域内，登记注册时间应在5年内 [8] - 参赛项目须在产业示范、就业发展、人才兴乡等方面发挥示范带动作用，符合国家法律法规和产业政策 [8] 相关青年工作基础 - 已组织超3000名大学生入镇下村，2025年提供“展翅计划”实习岗位超6000个 [7] - 组建兴乡青年联盟，凝聚超百名兴乡青年，挖掘创业案例200余个 [7] - 推出“美丽中山青春小店”品牌计划，挖掘百余个乡村青年小店 [7]

核心观点 - A股上市公司2025年三季报业绩披露基本完毕，整体盈利和收入均改善，单季度净利润增速达11.6% [1] - 业绩改善主要受益于低基数效应、行业供需结构改善、价格上涨、科技需求旺盛及出口稳健增长等因素 [1][3] - 信息技术大类行业盈利增速相对领先，资源品、金融等行业盈利改善 [1][5] - 推荐关注业绩增速较高、自由现金流延续回暖以及供需改善的领域 [1][7] 利润端表现 - 全A股2025年第三季度单季度净利润同比增速为11.6%，较第一季度的3.2%和第二季度的1.2%显著扩大，累计增速为5.2% [2] - 非金融石油石化板块2025年第三季度单季度净利润同比增速为5.3%，累计增速为3.0% [2] - 主板、创业板、科创板2025年第三季度单季度盈利增速分别为10.4%、34.9%、63.4%，科创板领先 [4] - 沪深300、中证500、中证1000指数2025年第三季度单季度利润增速分别为11.0%、16.6%、3.3%，均呈改善态势 [4] 收入端表现 - 全A股2025年第三季度单季度收入同比增速为3.6%，延续改善趋势，累计增速为1.1% [2] - 非金融石油石化板块2025年第三季度单季度收入同比增速为3.5%，累计增速为1.6% [2] - 主板2025年第三季度单季度收入增速转正，创业板、科创板单季度收入同比增幅扩大 [4] 盈利改善驱动因素 - 工业品价格企稳回暖，钢铁、有色等资源品价格维持强势，新能源产业链价格上涨 [3] - 人工智能应用快速发展，拉动了半导体、光模块等相关产业链的需求和业绩 [3] - 出口稳健增长，军贸加速突破，部分行业实现内外需共振 [3] - 三季度A股日均成交额同比较高增长，直接拉动非银金融板块业绩 [3] 行业板块对比 - 2025年第三季度单季度盈利增速排序为：信息科技 > 金融地产 > 资源品 > 公用事业 > 中游制造 > 医疗保健 > 消费服务 [5] - 上游资源品盈利增速转正，ROE边际上行 [5] - 中游制造业单季度盈利同比增幅收窄，但军工、光伏设备、电池、商用车等行业盈利改善 [5] - 消费服务盈利单季度增速降幅扩大，ROE持续下降，仅小家电、黑色家电等少数行业盈利改善 [5] - TMT板块盈利增速领先，电子、传媒等行业增速较高 [5] - 金融地产单季度利润增幅扩大，其中非银金融增幅扩大 [5] 现金流与资本开支 - 自由现金流占收入比重稳步提升 [6] - 经营现金流整体同比延续正增长，中游制造贡献主要增量 [6] - 非金融石油石化板块投资现金流占收入比重下降，企业产能扩张增速为负，资本扩张意愿相对较低 [6] - 中高端制造、需求景气的TMT、反内卷受益的资源品及部分新消费等行业自由现金流改善 [6][7] 重点关注行业 - TMT领域：通信设备、半导体、消费电子、光学光电、游戏、软件开发 [7] - 中高端制造：光伏设备、电池、地面兵装、航海装备、军工电子、摩托车、商用车 [7] - 资源品：普钢、贵金属、工业金属、能源金属、小金属、农化制品、玻纤 [7] - 其他：农产品加工、保险、证券 [7]

公司业务概览 - 公司拥有智能手机、智能汽车和新领域三大业务体系，主营业务包括光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子和智能门锁等产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 公司致力于巩固和提升市场份额，保持全球光学光电领域龙头地位 [2] - 公司将智能汽车业务作为重点开拓领域，依托光学光电技术优势，布局辅助驾驶、车身电子和智能座舱，提供系统级产品定制能力 [2] - 公司持续加强新领域产品研发，布局手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、VR/AR等业务，目标是将新领域收入占比明显提高，使其成为未来重要增长贡献领域 [2] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度单季实现营业收入59.79亿元，同比增长21.15% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4,082.35万元，同比增长411.91%，实现单季度盈利 [2] - 公司未来将围绕"聚焦核心、创新驱动、夯实基础、行稳致远"的发展思路，优化资源配置和业务结构，提升高附加值产品占比，提高运营效率和盈利水平 [3] 智能手机与光学行业动态 - 2025年第三季度全球智能手机市场呈现同比小幅回升趋势，行业延续温和增长势头，受高端换机需求释放与AI智能手机新机型上市共同带动 [4] - 智能手机竞争正从硬件比拼转向"AI+硬件"协同创新，手机厂商与模组厂联合开发需求显著增强，双方在新产品设计初期共同参与光学设计、模组架构调整和算法优化 [5] - 外置镜头等可扩展影像模块的探索持续推进，在保持机身轻薄化的同时，通过外部模块实现更高倍光学变焦和更专业的影像表现 [5] 智能汽车与新产品研发 - 公司成功开发新一代汽车3D人脸识别解锁方案，集成在汽车B柱上，可主动进行人脸识别并发出解锁请求，无需依赖实体钥匙 [6] - 自研3D人脸识别技术在功耗控制和待机时间方面表现优异，实现用户接近车辆时快速解锁，无需通过车机系统唤醒交互，做到靠近即开，响应迅速 [6] 新领域业务进展与竞争优势 - 公司是手持智能影像设备头部厂商的摄像头核心供应商，依托自主研发的组装、双层AA、折返式等关键技术，使摄像头模组产品在良率与可靠性方面保持行业领先水平 [7] - 公司是国内领先的机器视觉深度相机系统解决方案提供商，构建了完整的3D视觉感知技术体系，在3D ToF方向具有深厚技术实力，建立了从芯片级器件、模组制造到系统集成的垂直整合能力 [7] - 公司微电子团队于2019年进入机器人赛道，2024年推出适配机器人的双光源ToF专利架构方案，具备'避障+定位导航'能力，兼具10米探测距离、低功耗、高采样率和低算力需求等优势 [7] - 公司在机器人领域布局以头部客户适配与多场景预研并行推进为核心策略，聚焦头部机器人企业，同时对潜力客户保持密切沟通，并在医疗、养老等细分领域开展多点布局与技术接触 [7]

公司业务结构 - 深耕光学光电领域二十余年 [1] - 拥有智能手机、智能汽车、新领域三大业务体系 [1] - 主营业务包括光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子和智能门锁等产品的研发、设计、生产和销售 [1] 产品与服务 - 为客户提供一站式光学光电产品技术服务 [1] - 产品涵盖消费电子与汽车电子两大领域 [1] - 技术布局延伸至机器视觉与智能门锁等新兴领域 [1]