行业投资评级 - 报告未明确给出整体大消费行业的投资评级 [1] 核心观点 - 三季报密集披露期，传统内需龙头公司短期经营承压，但细分优势赛道如功能饮料、零食板块中的魔芋等红利持续释放 [3] - 建议后续关注稳健增长的细分优势赛道及边际改善、经营有所恢复的细分领域 [3] - 期待内需整体回暖 [1] 本周行情回顾 - 本周（10月27日-10月31日）沪深300指数下跌0.43% [4] - 消费者服务（+2.74%）、农林牧渔（+1.98%）、家电（+1.23%）、纺织服装（+1.22%）等子行业上涨 [4] - 食品饮料子行业下跌0.29% [4] 社会服务 - 免税店政策出台：财政部等五部门联合印发通知，自2025年11月1日起支持国产品在免税店销售、扩大经营品类、提升购物便利性，旨在引导海外消费回流 [6] - 中国中免单季度收入降幅环比持续收窄，第三季度营业收入同比下降0.38%至117.11亿元 [11] - 部分公司凭借增量业务保持稳健增长，若羽臣前三季度营收同比增长85.3%，科锐国际前三季度营收同比增长26.29% [3][9][11] 纺服珠宝 - 看好黄金珠宝配饰赛道投资机会，建议关注市场份额有提升空间的头部品牌企业，如潮宏基 [3] - 潮宏基前三季度营收62.37亿元，同比增长28.35% [12] 文化传播 - 建议关注与精神需求相关的细分赛道及业绩确定性强的潮玩IP品牌企业，如泡泡玛特 [3] - 恺英网络前三季度归母净利润15.83亿元，同比增长23.70% [14] 食品饮料-酒类 - 大部分酒企第三季度归母净利回调幅度较第二季度进一步加深，行业持续出清报表 [3] - 关注三条投资主线：需求相对坚挺的高端白酒、全国化持续推进的次高端白酒、基地市场扎实的地产酒 [3] - 高端白酒批价保持稳定，截至10月31日，茅台22年整箱批价2010元/瓶，普五（八代）批价855元/瓶 [19] - 贵州茅台第三季度营业总收入398亿元，同比增长0.3% [15] 食品饮料-大众品 - 功能饮料赛道持续扩容，东鹏饮料前三季度营业总收入168.44亿元，同比增长34.13% [21] - 零食板块业绩分化，魔芋品类红利突出，盐津铺子和卫龙美味竞争优势显著 [3] - 乳制品需求平稳复苏，伊利股份前三季度营业总收入903.41亿元，同比增长1.81% [21] - 调味品、速冻食品等行业正走出低谷，推荐安井食品、海天味业 [3] 家电 - 2025年11月空冰洗排产总量2847万台，较去年同期生产实绩下降17.7% [23] - 美的集团前三季度归母净利润378.83亿元，同比增长19.51%；海尔智家前三季度归母净利润173.73亿元，同比增长14.68% [23]

政策核心与目标 - 构建以全国示范步行街为引领、特色商业街区为支撑、一刻钟便民生活圈为基础的城市商业体系 [1] - 激发城市商业发展内生动能，释放多样化、差异化消费潜力，助力经济高质量发展 [1] - 政策从供需两端双向发力，供给侧通过业态创新与品质升级满足多元化需求，需求侧借助场景优化与服务提升增强消费意愿 [1] 业态创新与文商旅融合 - 引导城市商业设施与旅游景点、历史建筑、演艺场馆等协同联动，文商旅融合被视为政策核心亮点 [2] - 商业融合发展聚焦于深度挖掘地域文化、全面提升消费体验、完善商业配套设施三个关键层面 [2] - 通过景观化、体验化和品牌化打造沉浸式场景，使商业空间成为吸引游客的网红打卡地，提升文化价值溢价 [3] - 传统折扣业态与新兴店铺模式形成互补，电竞、运动等新消费场景不断拓展行业边界，推动商业向购物加体验一体化转型 [4] 上市公司布局与机遇 - 元隆雅图正在实践的大IP文创战略与政策方向不谋而合，正全面进军C端零售业务，以元隆元创品牌为核心进行多元化渠道布局 [4] - 公司融合线上线下渠道进行一体化运营，加大国潮IP合作和产品开发力度，政策支持为其IP文创C端零售业务带来重大机遇 [4] - 元隆雅图签约多个环球经典动漫IP，开发多款毛绒产品、挂饰和冰箱贴产品，在线上线下成为热销产品 [5]

公司基本信息 - 公司名称为成都藏华阁古珠文化传播有限公司 [1] - 法定代表人为扎西措 [1] - 注册资本为20万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 经营珠宝首饰批发业务 [1] - 经营工艺美术品及收藏品批发业务，象牙及其制品除外 [1] - 经营工艺美术品及礼仪用品销售业务，象牙及其制品除外 [1] - 提供艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务 [1]

中新网兰州10月19日电 (史静静)19日，"兰州国际传播交流宣传周"联动融合采访活动在甘肃省兰州市启 动。未来一周，来自加拿大、新西兰、韩国、德国、爱尔兰、马达加斯加等国家和地区的海外华文媒体 代表，将以"零距离"感知方式，聚焦兰州在生态保护、经济发展、民生保障领域的成果与变迁，助力这 座黄河之都走向世界。 日，"兰州国际传播交流宣传周"联动融合采访活动在甘肃省兰州市正式启动。图为融合采访团成员合影 留念。 李亚龙 摄 10月19 日，图为融合采访团成员在兰州水墨丹霞旅游景区拍摄。 李亚龙 摄 采访团将深入兰州市城关区、西固区、榆中县、永登县、皋兰县及兰州新区，多维度探访黄河水源地保 护区的生态守护实践，挖掘科技创新赋能产业升级的鲜活案例，探寻兰州文化的独特魅力，记录乡村振 兴战略下的县域发展新貌，全方位向海内外展示兰州高质量发展的新形象与新故事。 10月19 10月19 日，图为融合采访团成员现场直播推介兰州。 李亚龙 摄 "兰州守护黄河水源，既护民生也守生态之美，我要把这份'生态答卷'带到韩国。"韩国《新华报》副社 长隋兴国在目睹黄河与绿植相映的生态画卷时由衷感慨。 加拿大《天时周刊》中国分社社长许鹏则 ...

改革背景与核心模式 - 全国首例通过“统一法人模式”一次性合并区内所有农合机构及其发起设立村镇银行的改革成功落地，历时22个月，涉及约8500亿元资产[1] - 改革前内蒙古121家旗县级农合机构和村镇银行各自为战，面临资源调配低效、合规文化缺失、授信分散、抗风险能力弱等问题[2] 新银行架构与规模 - 构建“专业化总行+高效率中支+强服务支行”的哑铃型架构，总行聚焦战略统筹与风险把控，下设14个盟市中心支行和103个旗县区支行，2200多个网点实现乡镇社区全覆盖[3] - 截至8月末，该行资产总额8498.6亿元，各项贷款余额4342.3亿元，涉农贷款余额2209亿元，小微企业贷款余额1861亿元，均居内蒙古自治区地方法人银行首位[1] 运营效率提升 - 对于跨区域经营企业，统一授信服务使办理环节减少60%，效率提升80%[4] - 通过融入“政府+监管+银行+企业”四方联动机制，利用全国中小企业融资信用服务平台，贷款审批流程大幅简化，部分贷款审批放款全流程仅需3天[5] - 对农牧户小额贷款推行移动办贷，贷款办理时间压缩至3个工作日内[5] 企业授信与支持案例 - 蒙亮集团获得4300多万元授信额度，贷款利率比市场整体水平低15%[5] - 内蒙古华欧淀粉工业股份有限公司授信额度升至6000万元，较合作初始规模实现6倍增长，并额外获得500万元专项研发授信[6] - 内蒙古正缘农牧业有限责任公司获得4200万元授信，贷款利率从6.8%降至4.1%，每年节省利息支出130万元[7] - 内蒙古斯诺新材料科技有限公司获得“科技贷”3000万元，后续追加2000万元授信额度[8] 创新服务与生态构建 - 针对科技企业构建分层服务体系，对初创期企业探索“贷款+股权投资”，对成长期企业拓宽担保方式，对成熟期企业提供综合服务，截至8月末科创企业贷款余额124亿元[9] - 建立信用乡镇294个、信用村4974个、信用户165万户，累计投放系列产品91.5亿元[10] - 规划未来三年新增农牧户及家庭农牧场15万户、新增贷款超430亿元[10]

天眼查App显示，近日，湘潭利美文化传播有限公司成立，法定代表人为周惠湘，注册资本200万人民 币，经营范围为许可项目：测绘服务;印刷品装订服务;包装装潢印刷品印刷;出版物印刷;文件、资料等 其他印刷品印刷;特定印刷品印刷;出版物零售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：其他文化艺术经纪代理;文化娱乐经纪人 服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;影视美术道具置景服务;摄像及 视频制作服务;电影摄制服务;摄影扩印服务;广告制作;数字广告制作;广告发布;广告设计、代理;平面设 计;数字内容制作服务（不含出版发行）;咨询策划服务;市场营销策划;个人商务服务;信息咨询服务（不 含许可类信息咨询服务）;工程管理服务;办公服务;会议及展览服务;电影制片;人造板销售;复印和胶印设 备销售;合成材料销售;纸制品销售（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经 营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，湖北省万李挑一文化传播有限公司成立，法定代表人为蒋亚琴，注册资本8万 人民币，经营范围为一般项目 ： 文化娱乐经纪人服务；广告制作；广告发布；广告设计、代理；平面 设计；图文设计制作；组织文化艺术交流活动；专业设计服务；办公服务；办公设备耗材销售；包装服 务；包装材料及制品销售；纸制品销售；办公设备销售；办公用品销售；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广；个人互联网直播服务；个人商务服务；摄像及视频制作服务；摄 影扩印服务；咨询策划服务；网络技术服务；工业设计服务；市场营销策划；会议及展览服务；信息咨 询服务（不含许可类信息咨询服务）；图书管理服务；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活 动）。（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目 ： 出版物零售；出 版物互联网销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关 部门批准。 ...

温州因海而生、因港而兴，自古便是海上丝绸之路的重要节点城市。2025年，国际海上导助航高级管理人员培训班与专 家班首次同城举办，来自世界多国的学员和专家齐聚温州。在这片延续"海丝"记忆的土地上，他们以航标为题，展开一 场跨越国界的航海文明对话。来自马来西亚的中新网特约洋主播陈俪心跟随培训班学员，在江心屿感受历史与海浪的对 话，在劳模工匠馆触摸油纸伞技艺的匠心传承，在中国眼谷体验黑科技。她感叹，温州是一座让传统与现代、东方与世 界在此交汇的城市。在这里，"海丝文化"与"匠心精神"相互辉映，世界也因航海再度紧密相连。(周健胡海英） 点击查看视频 [ 责编：袁晴 ] ...

不是因为"学文科"这件事儿有什么错，而是因为在如今这个时代，在中国社会，文科和文科生的价值，正在经历着史无前例的巨大质疑。 本文来自微信公众号：星海情报局 （ID：junwu2333），作者：星海老局，题图来自：AI生成 中国的文科生们，最近被骂得很惨。 而这种质疑以及随之而来的不信任、不认可，最终将会影响文科和文科生们的方方面面。 校园里，文科专业正在遭遇成建制的"裁撤"——从2019年到2022年，经过教育部审批而撤销的文科专业高达1422个。 职场中，文科生的就业和待遇也被各种吐槽——众所周知，在类似阿里、腾讯这样的大厂，技术岗的收入往往高于产品岗，产品岗的收入往往高于非技术 岗。文科生扎堆的非技术岗，常年处于"鄙视链"最底端，不仅薪资待遇相比其他小伙伴要差不少，还面临着更大的"被优化"风险。 网络上，文科生更是被批判得体无完肤——"文科无用论"只是小儿科，一些专业的文科生还没出校门，就已经遭遇了"污名化"，就已经被扣帽子了——最典 型的，莫过于网上冲浪时候大家都见过的那句话："学新闻学的"。 更糟心的是，就算被人这么骂了，你还没办法还嘴骂回去——人文社科领域，这些年的破事儿可太多了，从上古时代的"公知 ...

公司成立与股权结构 - 浙江桐绘文化传播有限公司于近日成立，法定代表人为郑彬炜，注册资本为1000万人民币 [1] - 公司经营范围包括组织文化艺术交流活动、广告制作、企业形象策划等 [1] - 该公司由B站关联公司上海幻电信息科技有限公司间接全资持股 [1]