ONE Gas (NYSE:OGS) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 11:00 AM ET Speaker4Good day and welcome to ONE Gas third quarter earnings conference call. Today's conference is being recorded, and at this time I would like to turn the conference over to Erin Dailey. Please go ahead, Ms. Dailey.Speaker3Thank you, Elliot. Good morning, and thank you for joining us on our third quarter 2025 earnings conference call. This call is being webcast live, and a replay will be available later today. After our prepared rem ...

一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600956 证券简称：新天绿能 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 单位：元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 （二）非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民 ...

公司财务与担保情况 - 公司及控股子公司对控股子公司的担保总额约为65.89亿元，其中实际发生担保余额约为35.92亿元 [1] - 担保总额占公司最近一期经审计归母净资产的比例为80.92% [1] - 实际担保余额占公司最近一期经审计归母净资产的比例为44.11% [1] - 截至发稿，公司市值为125亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月份，煤层气开采及销售行业是公司核心收入来源，占比76.99% [1] - 天然气供应及相关行业收入占比为21.73% [1] - 其他业务收入占比为1.28% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP每股收益为0.50美元，较去年同期的0.31美元增长60% [9] - 第三季度GAAP每股收益为0.45美元 [3] - 重申2025年全年非GAAP每股收益指引范围为1.75美元至1.77美元，较2024年实际每股收益1.62美元增长9% [10] - 重申2026年非GAAP每股收益指引至少为目标区间1.89美元至1.91美元的中点，较2025年指引中点增长8% [10] - 预计2026年至2028年非GAAP每股收益将以7%至9%的长期年增长率的中高端增长，此后至2035年以7%至9%的年增长率增长 [8][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休斯顿电力业务吞吐量年初至今增长9% [8] - 休斯顿电力业务工业客户类别吞吐量环比增长超过17%，年初至今增长超过11% [8] - 第三季度运营和维护费用较2024年同期改善0.12美元，主要由于去年8月的植被管理和其他风暴相关成本 [19] - 公司已投资约1亿美元用于加速工作和改善客户成果 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿电力服务区域预计到2031年峰值负荷需求将增加10吉瓦，这代表未来六年峰值需求增长近50% [6] - 到下一个十年中期，公司系统上的电力负荷需求预计将翻倍至约42吉瓦 [6] - 大休斯顿地区经济增长强劲，休斯顿港出口量环比增长约18% [40][41] - 今年迄今已连接超过0.5吉瓦的数据中心活动 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司公布了一项雄心勃勃的十年财务计划，资本投资计划至少为650亿美元，并有超过100亿美元的增量资本投资机会可见性 [6] - 通过2030年的资本投资计划，预计到本十年末费率基础复合年增长率将超过11%，并有可能在下一个十年中期实现两位数费率基础增长 [7] - 宣布出售俄亥俄州天然气LDC，预计总收益约26亿美元，税后净现金收益约24亿美元将重新部署到更高增长的司法管辖区 [11][12] - 交易完成后，德克萨斯州将占投资组合的70% [22] - 公司认为其拥有行业中最差异化的计划之一，原因包括电力需求增长的多样性和速度、去风险化的监管和融资状况以及持续为客户利益进行可负担投资的能力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大休斯顿地区的增长由该行业最多样化的增长动力驱动，不依赖任何单一行业 [7] - 这种增长不是理想化的，而是已经存在的，为盈利指引提供了坚实基础 [8] - 公司对实现2026年至2028年7%至9%年增长率指引的中高端充满信心 [8] - 监管环境方面，印第安纳州专注于服务的可负担性，公司已采取措施缓解影响，包括取消约10亿美元的可再生能源项目，并推迟最终煤炭设施的退休几年 [45][46] 其他重要信息 - 第三季度非GAAP业绩剔除了0.03美元的费用，主要包括与出售路易斯安那州和密西西比州业务相关的税收调整以及宣布的俄亥俄州天然气LDC出售的交易成本 [16] - 还剔除了0.02美元与临时发电机组相关的费用，因为这些机组不再是费率监管业务的一部分 [16] - 第三季度费率回收增长，扣除折旧和其他税收后，与去年同期相比有利差异为0.07美元 [17] - 天气和使用情况与去年同期相比有利0.01美元，原因是与风暴活动相关的休斯顿电力服务区域停电减少 [19] - 其他项目有利0.03美元，主要由所得税重新计量驱动 [19] - 这些有利因素被0.04美元的更高利息支出和融资成本部分抵消 [20] - 截至第三季度末，基于穆迪评级方法的过去十二个月调整后FFO与债务比率为14% [24] - 公司目标比穆迪下调阈值13%高出100至150个基点 [24] - 本月发行了7亿美元的次级次级票据，提供50%的权益信用 [25] - 到2030年的普通股权指引保持不变，为27.5亿美元，其中超过10亿美元的股权需求已通过今年早些时候执行的远期销售去风险化 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于俄亥俄州交易对资产负债表能力和股权假设的影响 [33] - 交易将首先用于减少运营公司债务，约8亿美元基于2026年底10亿美元的费率基础 [35] - 总体而言，计划净收益约为4亿美元，这将允许在近期改善资产负债表，并可能以增值方式向计划部署额外的资本支出 [35] 问题: 关于交易在当地的反响和州领导层的接受度 [37] - 反响很好，非常支持，预计不会有任何挑战，将与交易对手合作成功过渡业务并在俄亥俄州继续保持良好的服务记录 [37] 问题: 关于德克萨斯州销售增长的动力部门 [40] - 吞吐量增长反映了大休斯顿地区驱动因素的多样性，今年迄今已连接超过0.5吉瓦的数据中心活动，能源精炼加工和出口需求非常强劲，休斯顿港出口量环比增长约18% [40][41] 问题: 关于印第安纳州数据中心活动前景和监管环境 [43] - 继续积极在印第安纳州开展数据中心机会，感觉定位良好，系统现有过剩容量允许快速行动，该地区在土地、水等的成本和可用性方面非常具有建设性 [44] - 监管方面，专注于服务的可负担性，去年由于关闭一些非常旧的发电设施，费率有相当大幅度的上涨，但预计到本十年剩余时间费率将与通货膨胀同步增长，已采取措施缓解影响，包括取消约10亿美元的可再生能源项目，并推迟最终煤炭设施的退休几年 [45][46] 问题: 关于资产出售是否长期增值 [52] - 交易对融资计划直接有益，从盈利角度看也有帮助，重新分配支出后，历史基础上的现金滞后将减少25%至30% [52] - 资金将主要用于德克萨斯州的天然气和电力业务，包括一系列德克萨斯州天然气项目，去年费率案件后这是一个伟大的业务 [52] - 今年已部署约5亿美元，预计2026年将再加速约10亿美元，到2027年将完全替代该费率基础 [53] 问题: 关于卖方票据如何帮助促进计划 [55] - 卖方票据是一个简单的工具，2027年将有超过10亿美元的机会获得6.5%的票息，按季度结算，没有滞后，是计划中有帮助的组成部分 [55] 问题: 关于AMI推出的时间表 [62] - 下一代AMI投资将在2026年开始纳入计划，被视为计划之外100多亿美元上行机会之一，2026年将进行试点以证明用例和客户利益，然后与PUCT进行试点，预计2027年及以后开始全面部署 [63][64] 问题: 关于移动发电机的机会和市场定价 [66] - 有5个约5兆瓦的中型机组，市场非常强劲，可能是计划的现金流顺风，另有15个约30兆瓦的较大机组正在支持圣安东尼奥以外的电网，直到2026年底或2027年初，之后将能够重新营销这些机组，市场保持强劲甚至略有改善，当这些机组释放后将成为现金流顺风 [67][68] 问题: 关于HB 4384立法对计划的贡献程度 [69] - 该立法有助于减少监管滞后，已发布的计划中已纳入该立法的好处，随着继续审视增强计划以及100多亿美元的外部机会，随着纳入更多天然气相关资本，该计划有可能通过该立法的好处进一步改善 [70]

"我们将持续提升专业技术服务水平，积极履行技术服务职能，提升计量检定服务能力，充分利用新疆 计量智慧管理系统，加大为企业提供在用计量器具点对点、零距离服务力度，营造诚信经营的计量市场 环境，切实维护人民群众合法权益。"乌苏市市场监督管理局党组书记、副局长苏红涛说。（杜志锋、 李军、唐娜、展新磊） 检定过程中，该局检定人员严格按照JJG 996-2012《压缩天然气加气机》要求，对每台受检加气机的外 观结构、标识标注、安全功能、限压保护和计量性能等项目进行逐项查验和测试，对存疑相关误差数据 结果进行脉冲当量授权调整,确保每台在用加气机计量误差在规定范围内。经检定合格后出具检定证 书，在加气机醒目位置粘贴合格标志，注明检定有效期，以便消费者识别。同时，按照计量检定规程要 求，对重点部位进行加密，防止作弊行为发生，保障加气机正常运行。截至目前，已完成全市9个加气 站在用的23台压缩天然气（CNG）加气机、86杆加气枪的强制检定工作。 加气机作为天然气加气站的核心设备，其计量准确性直接关系到消费者的权益和市场的公平交易。10月 10日，新疆维吾尔自治区乌苏市市场监督管理局强化党建引领，积极践行"实干争先"理念，组织专 ...

在"织网"层面，内蒙古输油气分公司党委书记程飞介绍了"擎旗护脉"子品牌如何在零下35℃环境中守护 管道安全。"党建不是挂在墙上的标语，是雪地里踩出的脚印，是冻红的脸上绽开的笑容。"北京管道公 司通过"5＋4"党建方法论体系，实现管理五维发力和任务四轮驱动，推动党建与生产经营深度融合。六 年来，仅陕西分公司通过"党员带头徒步两万五"活动累计巡线13.25万公里，整改隐患3863项；北京分 公司依托"京空间"平台打造技术攻关"红色阵地"。 在极端天气和突发应急场景中，北京管道公司多次经受住考验。2023年7月，北京遭遇特大暴雨，百余 名党员组成突击队连续作战23昼夜，确保管道零断供、零泄漏；在冬奥保供期间，内蒙古分公司员工在 零下35℃环境中坚守岗位，70天完成120余项作业，并成功应用"一键启站"技术，全面提升管网响应速 度。 基层技术创新同样为保供注入硬核力量。北京分公司刘黎宁团队开发的"控制系统测试专用模块"将测试 效率提高75%，河北分公司王传涛设计"排污引流装置"显著提升阀室安全水平，陕西榆林作业区实现压 缩机自主维保，效率提升38%，这些成果均在日常保供和应急调度中发挥关键作用。 家属代表的参与，为能 ...

股市整体表现 - 英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9208.37点，较前一交易日上涨12.71点，涨幅为0.14% [1] - 欧洲三大股指当天涨跌不一，法国巴黎股市CAC40指数报收于7786.98点，下跌31.24点，跌幅为0.40% [1] - 德国法兰克福股市DAX指数报收于23359.18点，上涨29.94点，涨幅为0.13% [1] 领涨个股表现 - 玛莎百货公司股价上涨4.19%，位列伦敦股市成分股涨幅首位 [1] - 英国天然气供应商森特理克集团股价上涨3.58% [1] - 可口可乐欧洲太平洋合伙公司股价上涨3.27% [1] - 产权投资公司Segro股价上涨1.99% [1] - 邦瑞地产公司股价上涨1.86% [1] 领跌个股表现 - 贵金属生产商弗雷斯尼洛公司股价下跌2.50%，位列伦敦股市成分股跌幅首位 [1] - 英美资源集团股价下跌2.25% [1] - 英国航空航天系统公司股价下跌2.05% [1] - 奋进矿业公司股价下跌2.03% [1] - 嘉能可公司股价下跌1.40% [1]

项目背景与意义 - 盐边县居民于9月5日正式使用管道天然气 替代原有液化石油气和电力等能源[2] - 项目为盐边县绿色便捷生活提供新篇章 并助力打造世界级钒钛新材料产业集群[2] - "气化盐边"是重点民生工程 属于川港公司建设攀枝花"全市一张网"战略的重要环节[2] 项目建设历程 - 2020年2月多部门促成天然气管道"借桥过江"项目 使"缅气"成功通达盐边县安宁工业园[2] - 项目于2023年12月6日正式开工建设 主体工程包括供气工程、城区连接管道工程等4个子项目[2] - 管道全长17.834公里 设计规模为2.2万立方米/天[2] 工程实施挑战 - 施工需穿越梯级芒果台地、人行道及市政道路 并与已建老管道连头[3] - 面临地形起伏大、作业面差、施工难度大、协调难度大等多重困难[3] - 建设人员通过加班加点赶工期 优质高效完成建设任务[3] 项目成果与影响 - 项目投运标志盐边县迈入清洁能源新时代[3] - 为"一区五县 共富共兴"总体战略注入绿色能源新动能[3]

ESG政策与监管进展 - 全球经济发展向绿色低碳转型 ESG成为推动可持续发展的核心引擎并深度嵌入全球金融体系 [1] - 中国沪深北三大交易所发布《上市公司持续监管指引——可持续发展报告》 推动企业ESG治理从形式合规转向实质性管理 [1] - ESG信息逐渐成为定义企业价值的新坐标 监管政策为上市公司提供制度支撑 [1][3] ESG披露与评级表现 - A股披露ESG报告上市公司数量达2523家 占总体上市公司数量的46% 同比增长13.49% [3] - 约20%的沪深A股公司ESG评级较去年同期提升 获得A-AAA评级公司数量达780家 占比15.98% [4] - 中证指数公司指出ESG评级是连接ESG数据与资本市场的枢纽 已成为投资者、企业及其他利益相关方的重要决策依据 [6] 企业ESG实践案例 - 安徽合力推进ESG建设的三大举措包括技术创新、人才管理体系优化和社会责任承担 其电动化率截至2024年达70% 大幅提升人均效率和节能减排 [4] - 新奥股份在环境保护方面为客户提供绿色能源并制定碳减排解决方案 在安全管理方面践行九字方针并利用数字化手段加强风险防控 在社会公益方面确立五大慈善方向 [5] - 新奥股份成为中国公用事业行业首家且唯一获得MSCI AAA评级的企业 [6] ESG对企业价值的影响 - ESG理念重构企业价值评估体系 将长期发展理念融入企业文化 使可持续发展能力成为新的价值坐标 [7] - 企业ESG投入可降低融资成本 新奥股份表示在发债或融资活动中可大幅节省利息成本 [7] - 安徽合力认为ESG投入是运营的必然成本 其国际化业务因ESG治理获得巨大助力 [7] 资本市场与投资逻辑变革 - 投资者关注维度从财务报告拓展至ESG报告 可持续发展关键数据被当作投资前瞻性指标 [7] - 企业能否入选核心ESG指数已成为投资机构市值管理的重要考量依据 [6][7] - ESG推动资本市场从短期逐利转向长期共赢 引导资金向可持续发展领域聚集 [7][8]

公司表现 - 天然气供应商Venture Global美股盘前涨超3% [1] - 瑞银将其评级从"中性"上调至"买入" [1]