全球支付平台 PingPong日前发布《东南亚连锁品牌数字化实地观察》白皮书（以下简称《白皮 书》），为品牌加速规模化出海提供全链路数字支撑和重点区域的市场决策参考。 根据《白皮书》，在技术对接成本上，东南亚各国展业均需适配本地支付工具，比如印尼OVO、泰国 TrueMoney、马来西亚Touchn Go，单一出海品牌商户完成本地支付渠道对接成本较高。在监管合规成 本上，如印尼要求提供"贸易真实性证明"，泰国要求单笔或累计超过200万泰铢的跨境收款需向央行提 交"外汇交易报告"…… 针对连锁品牌出海痛点，PingPong在发布《白皮书》同时，发布了面向大型连锁品牌出海的全球综合管 理方案。 在全球经济格局深度调整、产业转型升级的背景下，出海已成为中国品牌实现可持续增长的战略选择。 东南亚凭借其人口红利显著、数字经济高速增长、地理文化接近、政策开放友好等优势，成为中国品牌 出海的首选目的地。 《白皮书》显示，中国品牌在东南亚市场正实现从 "外来者" 到本土消费生态核心参与者的转型。尤其 对于餐饮零售连锁品牌而言，出海已经从单纯卖货的1.0时代、"单店输出"的2.0时代，迈入由数字化中 台驱动的 3.0 时代。在 ...

签约仪式上，曲俊伟先生首先致辞。他表示，百工集始终致力于在文旅及商业地产领域打造优质数字化 场景，此次与通联支付携手，是基于双方优势互补、合作共赢的重要抉择，期待通过合作实现资源整 合，为用户带来更优质的服务体验。 随后，通联支付山东分公司总经理高辉先生发表致辞，详细介绍了通联支付在支付科技与生态服务领域 的领先实力。他指出，通联支付的支付解决方案与金融科技生态，与百工集的数字化场景布局高度契 合，双方愿景一致，未来合作空间广阔。 在全场嘉宾的见证下，百工集总裁曲俊伟与通联支付山东分公司总经理高辉作为双方签约代表，共同移 步签约台签署战略合作协议。签约过程中，现场主持人提到，此次合作并非简单的协议缔结，而是上海 曼昆恒泽数据科技的文旅、商业地产数字化场景，与通联支付行业领先支付方案及金融科技生态的"珠 联璧合"。双方将以合作为契机，优化支付流程、提升资金效率、升级会员体验，为消费者与商业项目 创造更高价值。 据了解，本次战略合作将充分发挥"1+1>2"的聚合效应，不仅是百工集与通联支付拓展业务版图的重要 里程碑，更是双方推动产业数字化转型、构建价值互联新生态的有力探索。未来，双方将依托各自资源 与技术优势，深 ...

公司股价表现 - 义合控股（01662）盘中涨幅一度超过4% [1][5] - 截至发稿时，股价上涨3.66%，报2.55港元 [1][5] - 成交额为1236.82万港元 [1][5] 战略合作公告 - 公司宣布其附属公司Trio AI与ABBY Pay建立战略合作关系 [1][5] - 双方同意发挥互补优势，共同探索、开发及实施人工智能驱动的支付处理解决方案 [1][5] - 合作旨在提升支付处理的效率、安全性及客户体验 [1][5] - 双方签署的谅解备忘录自签署日期起有效期为12个月 [1][5] 具体合作领域 - 共同研发以人工智能为基础的支付处理解决方案 [1][5] - 将Trio AI平台整合至ABBY Pay的支付基础设施架构中 [1][5] - 通过先行项目测试并验证人工智能驱动的支付创新技术 [1][5] - 进行知识共享、技术工作坊及培训课程 [1][5] - 针对成功的计划进行联合市场营销与共同宣传 [1][5]

公司上市与资本布局 - 公司于2025年11月26日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，由中信证券担任独家保荐人 [1] - 公司已自2010年起在深交所创业板上市，此举标志着公司正式启动“A+H”双资本市场布局 [1] - 港股上市旨在深化全球化战略布局，加速海外业务拓展，构筑国际化资本运作平台，以增强全球资源配置能力和国际市场竞争能力 [3] 业务概况与行业地位 - 公司成立于2001年，是国内少有的在支付全产业链（硬件、服务、解决方案）都有全面布局的科技公司 [1] - 在支付硬件方面，公司成功研发中国第一代大屏无线POS机，是中国银联指定的全球金融POS四家供应商之一，POS硬件出货量多年位居全球前十 [1] - 在支付服务方面，旗下嘉联支付是国内领先的银行卡收单机构，连续6年交易流水突破万亿元人民币 [1] - 公司是全球营收领先的支付设备企业，近15年累计支付设备销量超过5000万台 [2] 支付硬件业务表现 - 公司支付硬件业务的海外营收占比已超过95%，业务出海取得重大成就 [2] - 根据2025年半年报，公司支付设备业务板块海外市场实现销售收入5.33亿元人民币，同比增长22.02% [3] - 在欧美日等海外高端市场，2025年上半年营收将近2亿元人民币，同比增长超过80% [3] 数字支付服务业务表现 - 旗下嘉联支付自2018年以来营收和流水快速增长，为超过2000万家商户提供一站式支付服务解决方案 [2] - 公司于2023年推出跨境支付品牌PayKKa，并已取得卢森堡PI支付牌照、美国MSB牌照、香港MSO牌照，在海外牌照布局方面处于业内领先地位 [2] 数字商业解决方案业务表现 - 公司正从传统支付服务商向一站式数字支付商业解决方案服务商转型 [3] - 其餐饮SaaS产品嘉联云店服务商户规模已超过10万家，日交易峰值突破85万笔 [3] - 旗下PaaS平台咕朵云开放平台已集成餐饮、零售等多行业“支付+场景”解决方案，接入SaaS软件服务商34家 [3] - 2025年上半年，咕朵云开放平台的交易金额同比增长74%，交易笔数同比增长92% [3] 发展战略与未来展望 - 随着国内支付市场日益饱和，出海成为国内支付机构的共同战略选择，公司正积极推动“支付硬件+支付服务”双出海战略 [3] - 公司依托中国支付产业链的领先优势，在业务出海方面已取得显著成就 [3] - 预计港股上市成功后，公司在海外市场本地化建设、海外牌照布局、跨境支付业务拓展方面将有更大动作，业务出海将迎来二次腾飞的机遇 [4]

公司重大资本运作 - 公司已于11月25日向香港联合交易所递交H股上市申请并于同日在香港联交所网站刊登申请资料 [2] - 本次H股发行上市尚需取得中国证监会、香港证监会及香港联交所等相关监管机构的批准或备案 [2] - 公司将依据法规要求及时披露后续进展 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是领先的全球支付科技服务商业务涵盖支付服务、电子支付设备及人工智能等领域 [2] - 公司前三季度实现归母净利润4.08亿元同比增长37.10% [2]

合作核心内容 - 美宜佳与华为云、支付宝在上海正式签署联创合作协议，共同打造智慧零售标杆解决方案 [1] - 三方将整合优势资源，重点推进全店智能运营体系建设，实现消费者体验与门店运营效率的双重提升 [1] - 未来将分阶段推动智能设备升级、账号体系互通与会员运营优化，并持续探索支付、广告等多场景的智能化创新 [1] 技术应用与产品 - 美宜佳推出首台搭载"碰一下"交互技术的鸿蒙智慧收银机，并计划陆续在全国超40000家门店投入使用 [1] - 顾客解锁手机后轻碰设备，即可快速完成支付，并享受优惠券自动抵扣、积分同步到账 [1] - "碰一下"是支付宝于2024年推出的交互方式，用户无需打开App即可快速完成支付或获取服务 [3] - 自2023年6月7日首笔"碰一下"支付诞生以来，该技术已累计服务超2亿用户 [3] 合作基础与规模 - 美宜佳依托全国超40000家门店网络进行合作 [1] - 合作借助华为鸿蒙系统及生态技术支持，以及支付宝在数字经营与支付领域的成熟能力 [1] - 目标是打造可规模化复制和推广的智慧门店样板，助推行业数字化提速 [1]

投洽会概况 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会于9月8日至11日在厦门召开 主题为"携手中国 投资未来" [1] - 吸引120多个国家和地区 11个国际组织的代表团参会 51个国家和地区设展 [1] - 成为展示前沿科技 探讨行业趋势 促进国际合作的重要平台 [1] 公司战略与业务布局 - 新大陆科技集团展示跨境支付和外卡支付领域的创新科技产品及智慧场景解决方案 [3] - 公司通过星驿付与慧徕店两大品牌取得美国MSB牌照 推出一站式跨境支付解决方案 [3] - 方案聚焦出海商户需求 提供多币种外贸B2B收付款服务 支持多种贸易场景 [3] - 公司持续深耕数字商业领域 积极对接全球资源 推动全产业链全球化 [7] 产品与技术突破 - 泛智能终端T9实现主流外卡交易高速处理 具备超强续航能力解决设备断电问题 [5] - 非接扫码盒重新定义"卡码PAY"支付方式 实现"即扫即付"与"一拍即付"体验 [5] - 两款产品在外卡支付效率 设备性能与用户体验方面实现突破 减少消费者流失问题 [5] 行业发展趋势 - 全球化发展与数字贸易加速崛起 中国企业出海热潮及跨境电商投资日益频繁 [3] - 高效完善的支付体系成为跨境贸易高效流通的关键支撑 [3] - 数字化解决方案为全球商业数字化转型升级提供中国方案 [3][7]

核心观点 - 公司拟发行H股在港交所主板上市 旨在深化全球化战略布局 但当前资金充裕 净现金头寸超41亿元 有息负债仅2.18亿元 且盈利连续下滑并大幅裁员 港股募资必要性存疑 [1][3][4] - 公司拟使用不超过30亿元闲置资金进行委托理财及证券投资 金额占2024年末总资产的52.7% 结合盈利下滑及裁员背景 存在不务正业嫌疑 [1][6] - 历史上频繁进行高溢价并购 多起标的暴雷并导致商誉减值 且存在高买低卖行为 可能损害上市公司及中小股东利益 [2][6][10][12] 财务表现 - 2024年营业收入31.48亿元 同比下降17.2% 2025年上半年营业收入15.27亿元 同比下降3.17% [2] - 2024年归母净利润2.34亿元 同比下降68.98% 2025年上半年归母净利润2.75亿元 同比下降38.61% [2] - 2024年净利润大幅下滑主因包括：嘉联支付涉税事项调整影响净利润-3.25亿元 长沙法度商誉减值1.22亿元 [2][6] - 截至2025年上半年末 货币资金26.48亿元 交易性金融资产16.79亿元 合计43.27亿元 占总资产61.1亿元的70.81% [5] - 有息负债2.18亿元 净现金头寸超41亿元 资产负债率低于30% [4][5] 运营与战略 - 公司为支付科技服务商 业务涵盖支付服务、电子支付设备及人工智能领域 2010年创业板上市 [2] - 2024年末员工总数1571人 较2023年末减员900人 减员比例36.4% 较2021年末减员44.31% 三年裁员比例近45% [3] - 港股上市目的包括加速海外业务拓展、构筑国际化资本运作平台及拓宽融资渠道 [3] 并购与资产处置 - 2015-2018年至少完成6起现金收购 包括中正智能(收购溢价296%)、公信诚丰(收购溢价1287.68%)、嘉联支付(收购溢价233%)等 [9] - 2020年因公信诚丰及中正智能经营不达预期 计提商誉减值1.07亿元 [10] - 2021年7月及2023年11月分别以1950万元、3360万元转让中正智能15%及40%股权 较2.52亿元收购成本浮亏8550万元 [10] - 2023年9月以1000万元处置公信诚丰100%股权 较5亿元收购成本浮亏4.9亿元 未公布转让方 [12]

公司战略与资本运作 - 拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 以深化全球化战略布局、加速海外业务拓展、构筑国际化资本运作平台、拓宽多元化融资渠道、增强全球资源配置能力和国际市场竞争能力 并助力深度参与全球数字支付生态系统建设 [3] - 发行时间窗口将在股东会决议有效期内（24个月或同意延长的其他期限）根据国际资本市场状况、监管部门审批备案进展及其他相关情况决定 [3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.27亿元 同比下降3.17% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2.75亿元 同比下降38.61% 主要因收单及增值业务的收入与毛利率同比下降所致 [3] 股权结构与控制关系 - 实际控制人刘祥持股比例为24.32% [4] - 第二大股东江汉持股6.43% 第三大股东刘亚持股2.90% [4] - 刘亚为刘祥之兄弟 江汉为刘祥妹妹之配偶 [4] - 刘祥担任公司董事长、经理、非独立董事 江汉担任副董事长、非独立董事 [5] 公司背景与业务范围 - 成立于2001年7月 2010年10月登陆深交所创业板 [3] - 全球支付科技服务商 业务涵盖支付服务、电子支付设备、人工智能等领域 [3] 管理层背景 - 刘祥为1967年生中国国籍 东南大学本科学历 2001年创建深圳市新国都技术有限公司 现任董事长兼总经理 并兼任深圳市泰德信实业有限公司董事长及山东未名生物医药股份有限公司实控人 [6] - 江汉为1971年生中国国籍 工商管理硕士(MBA) 现任副董事长 并兼任深圳市新国都数字科技有限公司董事长、深圳市信联征信有限公司执行董事及深圳市泰德信实业有限公司董事 [6]

数字化营销创新 - 分众传媒与支付宝合作推出"碰一下，抢红包"模式，已在全国20多座城市电梯间快速铺开 [1] - 该模式通过手机解锁后贴近海报圆环即可领取红包或优惠券，无需扫码或输入信息，操作简单安全 [2] - 支付宝投入1亿元现金红包及1000万份淘宝闪购免单，结合游戏化交互提升消费者参与度 [2] 技术安全与用户体验 - 采用"主动解锁+精准贴近"双条件技术，未解锁手机无反应，解锁后仅跳转至小程序，无支付动作，彻底切断资金风险 [2] - 支付宝与分众提供"你敢碰我敢赔"承诺，增强消费者信任基础 [2] 品牌营销与商业转化 - 分众覆盖300万电梯点位及4亿城市消费人群，结合支付宝数字化能力构建从触达到转化的完整链路 [3] - 活动覆盖拉新、电商、到店等7大场景，形成曝光到行动的全链路营销闭环 [3] - 淘宝闪购通过该模式拓展即时零售，用户转化触点时效提前72%，客单价提升50%，次留率提升69% [3] 场景生态与行业价值 - 分众通过"技术创新+场景渗透"构建智慧新入口，激活城市消费潜能并提升企业线上线下协同经营能力 [4] - 电梯广告从"被动看"升级为"主动碰"，响应扩大内需政策导向，形成消费需求规模效应 [4]