深圳达实智能股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-10 投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □电话会议 □其他 活动参与方 达实智能副总经理、董事会秘书-吕枫 达实智能投资者关系经理-王紫璇 兴业证券、深圳前海粤鸿金融投资、海旭资本等 16 位机构及个人投 资者 时间 2025 年 6 月 17 日 14：30-17：00 地点 公司会议室 形式 现场参观+现场交流 交流内容及具体问答 记录 投资者围绕行业趋势、商业模式、财务情况等多方面与公司进行了 交流，以下为其中重点问题，供投资者参考。其他交流内容可参阅 前次活动记录表和已披露公告。 Q1：贵公司的物联网平台已在招商银行、金蝶等头部客户的企 业园区中部署，请问目前该平台的商业化收费模式是怎样的？未来 是否有持续付费的规划？ A：目前，公司 AIoT 物联网平台的商业模式以平台部署后的项 目制一次性收费为主。在项目交付后，公司会与部分客户签订年度 "运维服务"合同，提供系统的日常维护、故障处理等基础保障服 务，并按年收取相应的运维费用。 与此同时，公司正在积极探索由"运维服务"向 ...

公司概况 - 明略科技于2025年6月10日再次向港交所递交招股书，此前2024年招股书已失效[1] - 公司成立于2006年，前身为"秒针系统"，由北京大学计算机科学硕士吴明辉创立[2] - 2024年营收13.81亿元，利润790万元，较2023年双双下滑[1] - 按2023年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商[3] 融资历程 - 2010年以来完成27轮融资，最高估值达29亿美元(2020年E2轮)[7] - 2023年F-1轮融资前估值降至5亿美元，2024年F-3轮回升至15亿美元[7] - 早期融资包括2010年A轮465万美元，2015年B轮1300万美元，2017年C轮2500万美元[3] - 投资方包括腾讯、快手、淡马锡、华兴资本等知名机构[2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为12.59亿、14.62亿、13.81亿元[4] - 同期毛利率53.2%、50.1%、51.6%，相对稳定[4] - 净利润从2022年16.38亿元大幅下滑至2024年790万元[4] - 2024年末总资产23.81亿元，总负债87.81亿元，净资产-64亿元[5] - 资产负债率368.79%，较年初增长7.57个百分点[5] 业务结构 - 形成营销智能(秒针系统)、营运智能(小明助理)、行业解决方案三大业务支柱[7] - 2024年营销智能贡献73.2%毛利(5.35亿元)，营运智能34.3%(1.79亿元)[16] - 行业解决方案连续三年表现不佳，2024年毛损202万元[16] - 五大客户贡献收入占比35.1%，其中四家合作超10年[12] 技术发展 - 2023年推出超图形检索增强生成(HRAG)和多模态大语言模型(MLLM)[7] - 2018年推出国内首个中文知识图谱平台"明略智图"[7] - 研发投入逐年减少：2022年7.51亿→2024年3.53亿[7] 市场竞争 - 面临AI四小龙(商汤、旷视等)在AI技术应用方面的竞争[10] - 互联网巨头(腾讯、字节跳动等)凭借用户基础和数据资源优势形成竞争[11] - 2024年中国人工智能相关企业超442万家，行业竞争白热化[11] 战略挑战 - 2018年并购精硕科技导致运营成本增加和内耗[13] - 横向拓展多个行业(公共安全、零售、医疗等)分散资源[13] - 客户留存率从2023年93.1%降至2024年87.0%[12] - 2024年客户总数1841家，较2023年减少39家[11]

红杉中国开源AI基准测试工具xbench - 红杉中国于6月18日正式开源其AI基准测试工具xbench的两个评测集xbench-ScienceQA和xbench-DeepSearch [1] - 公司表示未来将基于大模型和AI Agent的发展情况动态更新评测集 [1] - 采用"黑白盒"机制以服务更多大模型和Agent开发者并避免静态评测集的过拟合问题 [1] - 目标是通过动态更新确保xbench工具的长期有效性 [1]

东软集团自1996年6月18日上市至今，已迎来29周年。从上市首日收盘价为14.1元、市值7.75亿元，到如今市值达到114.59亿 元，东软集团的成长不仅仅是业务规模的扩张，更是从传统软件服务商向数字化解决方案提供商的转型，但从最近几年公 司经营表现来看，盈利能力存在一定波动。 从上市首日至今，东软集团的市值实现了13.78倍的增长，显示出长期投资价值。2015年6月11日，东软集团的市值巅峰达到 450.04亿元，股价也顺应升至36.66元。而至6月17日收盘，东软集团的股价为9.52元，市值为114.59亿元，相比峰值时期市 值减少335.44亿元，市值蒸发了74.54%。 来源:金融界 东软集团上市的1996年，当年实现归母净利润0.33亿元，截至最新完整财年的2024年，公司实现0.63亿元的归母净利润，累 计利润增长了92.97%。这29个年间，东软集团有1年出现亏损，归母净利润增长的年份达到15年，占比高达55.56%。从最近 几年的财报看出，公司盈利表现呈现较大波动性。 营收角度分析，东软集团2020年实现营收76.22亿元，2024年达到115.60亿元。公司营收整体保持增长态势，年均复合增 ...

华东最大的包装集团之一 | 产品 或业 | 2024年1月-7月 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 务 | 金额 | 早出 | 金额 | 早出 | 金额 | 早报 | | 预印 纸箱 | 34.176.24 | 77.94% | 49.204.75 | 75.73% | 53.393.02 | 74.49% | | 胶印 纸箱 | 6.139.06 | 14.00% | 9.796.72 | 15.08% | 11.812.35 | 16.48% | | 水印 纸箱 | 1,895.19 | 4.32% | 3.939.37 | 6.06% | 4.515.99 | 6.30% | | 其他 类纸 箱 | 228.27 | 0.52% | 506.71 | 0.78% | 578.23 | 0.81% | | 其他 | 1,410.24 | 3.22% | 1.528.20 | 2.35% | 1.379.58 | 1.92% | 广源包装的营收产品结构（单位：万元） 投资5亿华东建设华东彩印中心 ...

汽车消费金融市场刮起整顿风暴。 6月16日，河南农商银行发布声明称，将坚持合规经营，维护市场公平竞争环境，切实保护 消费者合法权益，依法合规开展汽车消费金融业务。 日前，河南农商银行、工商银行河南省分行、中国银行河南省分行等多家银行发布关于规范 汽车消费金融业务的声明，直指"高息高返"模式下高额佣金、诱导消费等行业乱象，从利率 管控、佣金规范等方面划定业务红线。 值得注意的是，在金融机构主动规范业务的同时，监管层与行业协会正形成治理合力。今年 1月，国家金融监督管理总局重庆监管局率先发布通知，要求相关金融机构推进汽车贷款业 务"高息高返"整改；5月以来，四川、河南开封、河南信阳等地陆续发布关于汽车消费金融 业务的自律公约，从行业层面搭建规范框架，推动汽车消费金融市场告别无序竞争，迈向合 规发展。 河南多家银行集体发声规范汽车金融 此前已印发通知整顿行业乱象 声明提到，即日起，规范贷款产品定价，严格控制购车客户融资成本，从源头上遏制高佣金 问题，原则上实际对客利率定价，年化后不得高于当期全国银行间同业拆借中心发布的一年 期贷款市场报价利率（LPR）的2倍（即年化利率不超过6%，五年信用卡分期费率不超过 16%） ...

行业概述 - 可口可乐与百事可乐是消费必需品行业的巨头 拥有数十年的成功运营历史 并为股东带来丰厚回报 [1] - 防御性股票特性使两家公司在经济波动中保持稳定销售 并拥有持续增加季度股息的记录 [2] 百事可乐最新业绩 - 最新季度营收同比下降2% 每股收益1 33美元同比下滑10% 低于市场预期 [4] - 地缘政治和关税问题导致利润率承压 但长期利润率趋势仍保持积极 [5][6] - CEO指出一季度面临复杂宏观环境 预计供应链成本上升 消费者需求疲软将持续影响业绩 [8][10] 可口可乐最新业绩 - 连续十个季度超市场预期 最新季度调整后每股收益增长5%至0 77美元 [11][14] - 非酒精即饮饮料市场份额提升 有机营收同比增长6% 价格/组合贡献5%增长 [14] - CEO强调全球化布局帮助应对复杂环境 对长期价值创造能力保持信心 [15] 公司对比 - 可口可乐近期表现显著优于百事可乐 股价走势和Zacks评级(买入vs卖出)均体现差异 [2][11][15] - 分析师对可口可乐当前财年EPS预期转为上调 而百事可乐EPS预期持续下调 [12][10] - 两家公司长期韧性突出 但当前可口可乐的基本面配置更具优势 [15]

年初以来，山西准一级焦炭出厂价格已经从1650元/吨下降至1200元/吨附近，跌幅接近30%。相关数据 显示，国内全口径焦炭产量较年初并未发生较大变化，钢厂和独立焦企焦炭产量维持在116~121万吨/ 天，其走势和今年焦化行业的利润水平趋于一致。焦化产业利润整体表现依旧疲软，目前焦化厂吨焦平 均利润为-28.6元。 此外，上游焦煤成本持续下行，很多矿井通过"越亏越产"的模式摊薄吨煤成本，以维持煤矿的正常运 行，导致焦煤现货价格持续创新低，而焦炭价格只能被动跟跌。 从需求端看，钢铁行业的悲观预期成为压制焦价的核心因素。数据显示，2025年1—5月铁水产量同比增 加1337万吨，若执行市场传言的"5000万吨粗钢压减目标"，则铁水产量需要同比下降0.5%，即年底铁水 日产量需降至210万吨左右，相当于每周需要线性削减铁水产量8.4万吨。即便铁水和粗钢产量实施平控 政策，后续铁水的减产压力依旧不小。 根据减产预期进行推演：按照目前的焦炭产量计算，在铁水产量实施平控政策的前提下，要实现焦炭供 需再平衡，下半年焦炭产量需同比削减1330万吨，焦炭综合日均产量需要下滑至115万吨以下，这意味 着焦化行业利润面临更加严峻的 ...

今年以来，焦煤期货整体呈现单边下跌的态势。6月4日，主力合约2509日内录得7.19%的涨幅，创今年 焦煤期货单日最高上涨纪录。此后，焦煤期货迎来一轮阶段性反弹行情。 此前，焦煤期货持续走弱的原因可归结为供需两端的双重压力。第一，供应方面，2025年国内焦煤产量 较2024年进一步增长，尽管进口量有所回落，但外贸煤减量相对有限，整体供应保持增长态势。第二， 黑色金属终端需求面临多重压力，房地产、基建等传统需求支撑不足，同时国际贸易环境波动加剧，美 国关税政策频繁调整，不仅抑制了终端出口，也影响了企业投资的信心。当前钢厂、焦化企业普遍维持 低库存策略，反映出需求疲弱正在向上游传导。 这些负面因素年内持续累积，前5个月焦煤期货价格持续下行。近期市场情绪的转变源于供应端的扰 动，以及地缘政治和中美关系等国际题材带来的宏观预期变化。随着这些因素持续发酵，市场情绪略有 好转。不过，需要警惕的是，焦煤市场要彻底扭转当前的供需格局仍需时日。若无政策影响，安全生产 月过后供应压力可能会再度显现。此外，中美经贸磋商机制首次会议对黑色金属终端需求的边际利好效 应有限，伊以冲突是否会引发新一轮国际能源价格中枢上移引发关注。整体来看 ...

文章核心观点 Serina Therapeutics祝贺战略合作伙伴及最大股东Juvenescence完成7600万美元的B轮融资首笔款项交割，以及与M42建立新战略伙伴关系，这将加速Juvenescence开发创新疗法的使命，Serina作为其核心投资组合公司也将受益 [2][3] 公司动态 - Serina Therapeutics祝贺Juvenescence完成7600万美元的B轮融资首笔款项交割，目标融资1.5亿美元，同时祝贺其与M42建立新战略伙伴关系 [2] - Juvenescence和M42将在阿布扎比建立药物开发中心，结合人工智能药物发现与前沿数据及临床基础设施，加速新型疗法开发 [3] 各方表态 - Serina Therapeutics首席执行官Steve Ledger称Juvenescence是重要合作伙伴，期待共同为全球患者提供突破性治疗 [3] - Juvenescence首席执行官Dr Richard Marshall CBE感谢投资者支持，称与M42合作意味着共同致力于可持续长期合作，期待在阿布扎比建立领先生命科学中心 [4] 公司介绍 Serina Therapeutics - 临床阶段生物技术公司，开发自有药物候选产品管线治疗神经系统疾病等，其POZ Platform™可改善多种疗法的综合疗效和安全性，总部位于阿拉巴马州亨茨维尔 [5] Juvenescence - 临床阶段人工智能生物科技公司，开发新型药物延长健康寿命，专注于针对核心衰老机制的药物开发，由Jim Mellon等人创立，团队曾促成多笔大型生物制药交易，拥有世界级研发团队 [7][8] - 利用创新人工智能工具开发治疗核心衰老机制的药物管线，投资多家专注人工智能和再生医学的创新公司和平台技术 [9] M42 - 由人工智能、技术和基因组学驱动的全球健康倡导者，总部位于阿布扎比，结合专业设施与综合健康解决方案，利用先进技术提供精准、预防和预测性医疗，颠覆传统医疗模式 [11] - 2022年由G42 Healthcare和Mubadala Health合并成立，在26个国家拥有超480个设施和超2万名员工，旗下有多家知名医疗服务提供商，运营阿联酋基因组计划等项目 [12]