鸡蛋产业日报 2025-09-25 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 20 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | 3076 | -7285 | -4594 | | 期货市场 | | | | | | | 克) 鸡蛋期货月间价差(1-5):(日,元/500千克) 21 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | -17 | 346279 | -16242 | | | 注册仓单量:鸡蛋(日,手) 26 | 26 | | | | 现货市 ...

报告行业投资评级 鸡蛋行业走势评级为震荡，短期（1 - 3个月）、中期（3 - 6个月）、长期（6 - 12个月）振幅均为 - 5% - +5% [72] 报告的核心观点 2025年鸡蛋市场面临供应端压力，消费及下游开工率低于去年同期，四季度供应压力难大幅缓解，建议对JD2510、JD2511合约做空，关注年底合约淘鸡预期布局反套策略 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 回溯：季节性行情出逃与回归 - 2025年鸡蛋市场供应压力大，双节前消费未在8、9合约定价体现，旺季前夕现货价创年内新低，临近10月交割现货反弹，盘面超涨，价差结构切换，节前上涨为阶段性反弹 [13] - 四季度矛盾围绕需求、产蛋率恢复、新增开产与淘鸡等议题展开 [13] 供应：新增开产与淘鸡预期 高存栏是蛋价中枢下移的根本原因 - 截至8月31日，卓创资讯全国在产蛋鸡存栏量13.65亿只，环比+0.66%，同比+5.98%；钢联农产品在产蛋鸡存栏13.17亿只，环比+1.93%，同比+8.93%，1 - 8月月均存栏创历史新高，蛋价中枢下移 [15] - 前三季度鸡苗采购整体亮眼，第四季度潜在新增开产量宽裕，假设不考虑老鸡淘汰，9 - 12月新增开产先降后稳，若无超淘，四季度在产蛋鸡大概率宽松 [24] 淘汰节奏反复，目前鸡龄结构相对年轻 - 2025年3月蛋鸡养殖微亏，5月亏损扩大，9月上旬回归盈利，饲料成本下降使行业扛亏损能力提升，5月以来养殖户有逆势缓淘行为 [32] - 截至9月19日当周，卓创和钢联数据显示淘鸡周度出栏、均价有变化，淘鸡日龄相对年轻，未来可供新增淘鸡体量有限 [34] 关于四季度在产蛋鸡存栏预估 - 主要采取通过补苗预测存栏的方法，用卓创资讯样本作淘鸡跟踪，选取卓创样本与晓鸣股份样本作鸡苗补苗跟踪，得到4种模拟在产存栏曲线 [45][47] - 基于晓鸣股份数据的组合3与组合4在2025年走势与实际更一致但更陡峭，卓创资讯数据结果背离，2025年换羽鸡问题影响模型 [47] - 对淘汰日龄作两种假设，四季度在产蛋鸡存栏理论仍增，假设二超淘逻辑下存栏压力或阶段性缓解，但基本面判断四季度供应压力难大幅缓解 [56][57] 需求：冻品不畅，鲜品消费不佳 - 2025年鸡蛋消费及下游食品加工厂开工率低于去年同期，春节后订单下降，梅雨和高温使需求低谷期市场萎缩，几大销区8个月销量数据显示需求弱于去年 [60] - 近期节前备货需求增加，卓创和钢联跟踪的销区鸡蛋销量环比上升，发货量环比上升，但节后需求弱支撑与冻品投放风险使近月价格看空，交割接货意愿将下调 [66] 投资建议 - JD2510、JD2511合约未摆脱高补苗与高存栏压力，应做空“供应宽松 + 节后淡季需求”，关注前低2900 - 2950一线，突破则往成本线2800 - 2900区间移动 [4][69] - 年底合约有淘鸡预期支撑，关注淘鸡节奏布局近弱远强反套策略，不排除因淘鸡放缓走出正套特点 [4][69]

大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2025 年 09 月 23 日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： :liuqiannan_qh@chinastock. com.cn 鸡蛋日报 第一部分鸡蛋日报 | 期货市场 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | JD跨月价差 | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | JD01 | 3362 | 3366 | -4 | 01-05 | -33 | -66 | 33 | | JD05 | 3395 | 3432 | -37 | 05-09 | 275 | 239 | 36 | | JD09 | 3120 | 3193 | -73 | 09-01 | -242 | -173 | -69 | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | 01鸡蛋/玉米 | 1.58 | 1.58 | 0.00 | 01鸡蛋/豆粕 | 1.15 | 1.11 | 0.04 | | 05鸡蛋/玉米 | 1.54 | 1.55 | -0. ...

消息面 华联期货： 旺季备货行情接近尾声，食品企业及终端商超等环节拿货量逐渐减少，叠加冷库出库冲击市场，贸易流 通环节恐跌心态显现，产区出货受阻，市场交易氛围减弱。养殖端对后市蛋价看空心态增加，淘汰鸡出 栏节奏明显加快。加之当前供应量涨至近五年最高水平，产蛋率恢复，新开产蛋鸡及上高峰蛋鸡仍在增 加，产能过剩格局难改。主力合约低位宽幅震荡，参考运行区间2900~3200，期权方面，可卖出虚值看 涨期权。 五矿期货： 现货仍有回落预期，盘面近月走势偏弱，远月在供需边际改善预期以及资金博弈下相对走强；供应端看 基础产能依旧偏大，但随着补栏减少和淘鸡的增多，边际上存在改善的空间，需求端有较多不确定因 素，一方面低价刺激消费，另一方面双节导致的需求后置、降温导致的季节性囤货需求也增加了后市的 想象空间，考虑前期资金博弈下空头预期兑现较为充分，当前盘面升水不合理的情况已明显改善，建议 短期观望为主，后市更多关注远月回落后的买入。 截至9月18日的前三周，全国的淘鸡量分别是1761万只、1748万只和1789万只，从趋势上来看，淘汰量 在8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性的平均水平，当前绝对值略高于前三年的平均水平。 今日 ...

「2025.09.19」 瑞达期货研究院 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 鸡蛋市场周报 现货季节性回升 期货受制于高产能 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 总结及策略建议 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋震荡收高，2511合约收盘价为3112元/500千克，较前一周+72元/500千克。 Ø 行情展望：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。且 温度降低，蛋鸡产蛋率回升，进一步加重了供应压力。不过，中秋、国庆节前备货，近期贸易商 采购量有所增加，市场需求显现出一定程度的回暖迹象，推动鸡蛋价格自底部触底反弹，对盘面 有所支撑。盘面来看，在现货价格季节性回升提振下，近日空头有获利平仓迹象，推动期价也低 位反弹。但高产能压力仍存，持续对盘面有所牵制。 Ø 策略建议：短期以快进快出短线交易为主，关注老鸡淘汰量。 「 期现市场情况」 期价走势及前二十名持仓 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.12」 鸡蛋市场周报 现货季节性回升 期货仍受制于高产能 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 总结及策略建议 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋窄幅震荡，2511合约收盘价为3040元/500千克，较前一周+36元/500千克。 Ø 行情展望：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。且 温度降低，蛋鸡产蛋率回升，进一步加重了供应压力。同时，尽管中秋备货及学校陆续开学，鸡 蛋消费需求略有回升，但同比仍显疲软，现货价格持续运行于近年同期最低位。不过，蛋价表现 持续不及预期，养殖端持续亏损或推动老鸡淘汰进程加快以及降低补栏积极性，关注近期老鸡淘 汰情况。盘面来看，在现货价格季节性回升提振下，近日空头有获利平仓迹象，推动期价也低位 反弹。但高产能压力仍存，持续对盘面有所牵制。 Ø 策略建议：短期以快进快出为主，关注老鸡淘汰量。 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 ...

鸡蛋期现货价格反弹 - 鸡蛋期货主力合约9月5日收报2964元/500千克，较9月2日盘中低点2907元/500千克累计上涨1.96% [1][2] - 现货市场鸡蛋平均价9月5日达7.73元/公斤，较9月2日7.59元/公斤上涨1.84% [1][2] - 北京新发地市场散装鸡蛋价格从8月5日3.5元/斤涨至9月5日3.95元/斤，累计涨幅达12.86% [2] 价格反弹驱动因素 - 超跌反弹需求、季节性备货增加及空头资金离场共同推动短期反弹 [1][2] - 养殖主体博弈成为核心驱动力，低利润促使部分产能退出市场 [2] - 历史规律显示盈利预期降低及蛋鸡日龄收缩后往往出现阶段性反弹 [3] 供需格局现状 - 7-8月旺季不旺源于换羽普遍导致淘汰量少，蛋鸡产能持续高位 [3] - 8月老母鸡出栏量增多但整体有限，养殖端未正式进入去产能阶段 [3] - 高温高湿天气影响库存管理，终端需求疲软且销区销量减少 [4][5] 产能去化进展 - 9月淘汰老鸡数量预计超过新开产蛋鸡，养殖进入选择性去产能阶段 [4] - 7-8月单斤鸡蛋亏损近0.30元，饲料成本上涨加剧亏损 [6] - 行业连续亏损达4个月，接近2020年最长连续亏损周期（6个月） [6] 后市展望 - 9月受中秋国庆备货及学校开学需求支撑，蛋价存在小幅上涨空间 [7] - 高产能限制反弹幅度，预计月均价在3.1-3.2元/斤区间，低于历史同期 [7] - 三季度后蛋鸡存栏量将逐步下降，但去化速率平缓 [7]

鸡蛋期现货价格反弹 - 鸡蛋期货主力合约9月5日收报2964元/500千克 较9月2日低点2907元/500千克累计上涨1.96% [1] - 现货市场9月5日全国鸡蛋平均价7.73元/公斤 较9月2日7.59元/公斤上涨1.84% [1][2] - 北京新发地市场散装鸡蛋价格9月5日达3.95元/斤 较8月5日3.5元/斤累计上涨12.86% [1] 价格反弹驱动因素 - 超跌反弹需求与季节性备货增加共同推动价格回升 [1] - 空头资金离场加速期货市场反弹 [1] - 养殖主体博弈加剧 低利润促使部分产能退出市场 [2] 行业供需状况分析 - 7-8月老鸡出栏量有限 蛋鸡产能持续处于高位 [3] - 高温高湿天气导致库存维持低位 终端需求疲软 [4] - 买涨不买跌心态影响市场走货 各环节以消化库存为主 [4] 养殖盈利与成本结构 - 7-8月单斤鸡蛋亏损接近0.30元 [4] - 8月玉米豆粕价格同比上涨 饲料成本增加加剧亏损 [4] - 行业连续亏损达4个月 接近2020年2-7月最长亏损记录 [5] 产能去化进程 - 9月淘汰老鸡数量预计超过新开产蛋鸡 进入去产能阶段 [3] - 养殖端现金流充裕延缓产能出清速度 [6] - 蛋鸡存栏量预计三季度结束后逐步下降 但速率平缓 [6] 后市展望 - 9月食品厂中秋备货与学校开学需求形成短期支撑 [6] - 预计9月鸡蛋均价在3.1-3.2元/斤区间 低于历年同期 [6] - 高产能持续压制价格反弹空间 [3][6]

华夏时报记者叶青北京报道 与此同时，自8月30日开始，全国各地鸡蛋现货均有不同程度上涨，河北馆陶、东莞农贸市场都有一定的涨幅。对此，中信期货研究所高级研究员李艺华 接受《华夏时报》记者采访时表示，尽管近期鸡蛋现货价格旺季不旺，从主产区河北来看，8月蛋价持续下跌，从3元/斤最低跌至2.6元/斤，不过，进入9 月现货价格小幅反弹至2.8元/斤。 进入9月以来，李艺华表示，全国鸡蛋流通速度略有加快，9月初流通环节库存天数0.73天，较8月初0.89天有所减少，库存走货增加。但是随着蛋鸡高温歇 伏结束，产蛋率回升，蛋源依旧充裕，贸易商对中秋旺季预期信心不强，囤货意愿有限。 华中某鸡蛋现货贸易商李先生接受记者采访时表示，随着开学及中秋备货，季节性需求有所增强，但今年中秋时间偏晚，节日备货推迟导致采购节奏放 缓。不过，从短期来看，中秋备货和开学季餐饮需求升温，部分食品厂加大采购，对鸡蛋价格有一定的支撑作用。 养殖户补栏积极性下降 近日鸡蛋期货出现大幅波动，9月2日鸡蛋期货2510主力早盘触及2907元/500千克低位后，午盘后价格出现快速上行，最终收报2959元/500千克。9月3日鸡 蛋期货延续上涨，盘中最高上冲至30 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋投资策略建议偏空参与为主 [6] - 本周鸡蛋继续回落，2510合约收盘价为2939元/500千克，较前一周跌96元/500千克 [7] - 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足，冷库蛋持续出库加重供应压力，终端需求疲软，养殖企业为去库存低价抛售意愿增加，现货市场价格持续不及预期，养殖端持续亏损，产业端去产能缓慢，或继续牵制学校开学和中秋备货旺季蛋价，盘面期价总体维持偏弱趋势 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议鸡蛋偏空参与为主 [6] - 本周鸡蛋2510合约收盘价2939元/500千克，较前一周跌96元/500千克 [7] - 蛋鸡存栏高、新开产压力大、冷库蛋出库使供应充足，终端需求疲软，养殖企业低价抛售，现货价格不及预期，养殖端亏损，产业端去产能慢牵制旺季蛋价，期价总体偏弱 [7] 期现市场 - 鸡蛋期货10合约继续收跌，持仓量493762手，较前一周增加59481手，前二十名净持仓为 -42469，上周净持仓为 -42652，净空持仓变化不大 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [17] - 鸡蛋现货价格报3116元/500千克，较前一周涨59元/500千克，鸡蛋活跃10合约期价和现货均价基差报177元/吨 [23] - 鸡蛋10 - 1价差报 -383元/500千克，整体处于同期偏低水平 [27] - 截至2025 - 08 - 28，猪肉平均批发价报19.94元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.94元/公斤 [33] 产业情况 供应端 - 截至2025 - 07 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报113.18，环比上涨1.13%，新增雏鸡指数全国报78.4，环比上涨3.06% [39] - 截至2025 - 07 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报99.2，环比下跌4.70%，淘汰鸡日龄全国报512天 [44] 饲料与利润 - 截至2025 - 08 - 29，玉米现货平均价报2364.71元/吨 [48] - 截至2025 - 08 - 22，蛋鸡养殖利润报 -0.15元/只，蛋鸡配合料平均价报2.76元/公斤 [54] 价格情况 - 截至2025 - 08 - 22，主产区蛋鸡苗平均价报3.2元/羽，淘汰鸡平均价报10.1元/公斤 [60] 出口情况 - 2025年5月鸡蛋出口总量为12711.37吨，较上年同期增加927.30吨，同比增加7.87%，较上月同期减少81.14吨 [64] 代表性企业 - 提及晓鸣股份，但仅展示了市盈率变化图，未给出具体数据 [66]