股价表现 - 截至2月11日收盘，公司股价报236.18美元，近7天区间累计涨幅达6.58%，振幅为11.13% [1][2] - 股价区间最高触及239.16美元（2月11日），最低下探214.49美元（2月5日），区间成交额约10.29亿美元 [2] - 2月11日单日股价上涨0.50% [2] 机构观点 - 2026年2月，共有16家机构发布观点，其中买入或增持占比63%，持有占比31%，减持或卖出占比6% [3] - 12家机构预测的目标均价为223.25美元，最高目标价243.00美元，最低195.00美元，当前股价高于目标均价 [3] - 机构看好公司在人工智能基础设施、6G等领域的布局 [3] 公司动态与战略 - 公司于2026年2月11日发布6G发展趋势预测，管理团队及技术专家分享了前沿洞见 [4] - 公司强调人工智能（AI）、通信感知一体化（ISAC）等技术在6G发展中的关键作用 [4] - 这一事件凸显了公司在未来通信技术领域的战略定位，可能对市场情绪产生积极影响 [4]

文章核心观点 - 研究表明，在保持其他所有条件一致的情况下，仅将智能体（Agent）的底层语言模型生成范式从自回归（AR）更换为扩散模型（DLLM），就能系统性提升智能体的规划与执行效率，使其成为构建高效智能体的全新设计维度[3][25][30] 实验设计与核心结论 - 研究团队进行了一项极端公平的对照实验，唯一变量是智能体背后的生成范式（AR vs DLLM），确保了框架、工具、数据、训练方式、上下文长度上限（32K）等完全一致[4] - 核心结论显示，在准确率基本持平的前提下，DLLM Agent的端到端执行速度平均提升30%以上，使用更少的交互轮次和工具调用，并展现出更强的规划能力[4] 基准测试性能表现 - 在包含110条任务的BrowseComp-zh中文多轮Web浏览基准测试中，DLLM Agent在准确率（15.5%）与AR Agent（15.4%）基本持平的情况下，平均工具调用次数（6.7次 vs 7.5次）和交互轮次（13.0轮 vs 14.8轮）更少[8][11] - 实验同时暴露了原生DLLM更容易产生结构化工具调用错误的问题[8] 典型案例效率差异 - 在一个典型的多约束检索案例中，DLLM Agent与AR Agent均得出正确答案，但DLLM Agent的端到端耗时仅为140.95秒，是AR Agent（1152.68秒）的8.18倍，展现出巨大的速度优势[13] - DLLM Agent通过一次明确的任务拆解和极短的工具调用路径完成任务，而AR Agent则经历了多轮规划、反复验证并生成了多个中间文档[13] DLLM作为强规划者的原理分析 - **规划阶段**：DLLM Planner表现出先全局后细节的两阶段特征，能在1-2个扩散步骤内并行提取用户问题中的多个核心约束，形成全局框架后再细化，避免了AR模型顺序生成导致的早期偏差和冗余规划[16][18] - **工具调用阶段**：DLLM会首先确定调用哪个工具，然后并行生成参数与细节，将整个工具调用视为一个可反复优化的整体“动作块”，而AR Agent则按顺序生成，一旦前面出错需依赖下一轮调用补救[19][22] - **注意力机制**：DLLM在决策早期集中处理高不确定性，一旦高层决策形成，后续细节生成会高速收敛，注意力呈现从“全局到局部”的协调模式，这与AR追求局部最优的决策模式形成对比[28] 技术挑战与优化 - 扩散模型在处理智能体场景时，对结构化输出更敏感，容易产生工具调用错误[8][23] - 通过设计训练与推理一致的掩码策略（如context-clean corruption）和注意力对齐策略（如span-aware attention mask），可以提升DLLM Agent的推理性能和一致性[5][23] 行业意义与影响 - 该研究揭示生成范式本身会深刻塑造智能体的行为方式，扩散模型不再仅是另一种生成模型，而是构建高效智能体的一个全新设计维度[25][30] - 要充分发挥DLLM潜力，不能将其简单作为AR的替代品，而需要针对智能体的交互场景重新对齐接口与训练目标[24]

文章核心观点 - 中国以构建网络空间命运共同体理念为指导，通过推动国际交流合作、提供中国方案，积极引领和参与网络空间全球治理体系变革，旨在实现一个更加公正合理、开放包容、安全稳定、富有生机活力的网络空间，让互联网发展成果惠及全人类 [1][5] 发展层面：平等普惠与数字基础设施建设合作 - 中国方案尊重各国网络主权与发展诉求，契合全球南方国家谋求数字自立自强的愿望 [2] - 中国已与26个国家签署数字经济合作谅解备忘录，并拥有33个“丝路电商”伙伴国（截至2025年8月）[2] - 中国企业广泛参与共建国家和地区的数字基础设施建设，包括5G基站、数据中心、云计算中心和智慧城市 [2] - 中国推进“中国—东盟信息港”、数字中欧班列、中阿网上丝绸之路等具体项目建设 [2] - 通过“数字丝绸之路”推动数字技术教育培训，例如华为公司在全球数百所学校落地数字技能培育项目 [2] 安全层面：共同安全观与多边合作 - 中国方案坚持共同、综合、合作、可持续的安全观，反对零和博弈与单边安全思维 [3] - 中国发布了《国家网络空间安全战略》、《全球数据安全倡议》和《全球数据跨境流动合作倡议》[3] - 中国积极推动金砖国家网络安全合作，将共同打击网络犯罪纳入合作框架，并落实《金砖国家网络安全务实合作路线图》[3] - 中国深度参与上海合作组织网络安全进程，并与阿拉伯国家联盟、中亚国家签署数据安全合作倡议 [3] - 截至2025年，中国与87个国家和地区的294个计算机应急响应组织建立“CNCERT国际合作伙伴”关系 [3] 合作途径：多边平台与区域合作 - 中国主张通过对话协商和务实合作解决难题，兼顾各国发展诉求与安全关切 [4] - 中国推动举办世界互联网大会乌镇峰会，并于2022年成立世界互联网大会国际组织，目前拥有来自6大洲45个国家和地区的220余家会员 [4] - 中国发布关于深化中国—东盟数字治理合作的倡议，并将数字领域与人工智能列为《中国—东盟全面战略伙伴关系行动计划（2026—2030）》合作重点 [4] - 中国举办中非互联网发展与合作论坛，发布“中非携手构建网络空间命运共同体倡议”和“中非数字创新伙伴计划”[4] - 支持发展中国家智库参与治理研究，提升其政策与话语供给能力 [4] 未来行动方向 - 持续推动联合国框架下网络空间治理，完善多层次、常态化对话协商机制，并强化金砖国家、上海合作组织等多边及区域机制的协同 [5] - 依托世界互联网大会等平台，广泛吸纳互联网企业、智库、技术社群、民间机构等多元主体参与对话协商，分享技术创新成果与应用经验 [6] - 推进“数字丝绸之路”建设，深化与全球南方国家在数字基础设施、网络安全、数字经济等领域的合作，推动网络、算力、数据资源普惠化发展，并培育本土化数字人才 [6] - 深化网络安全政策对话，围绕关键信息基础设施保护、网络攻击溯源、数据安全保护、算法治理等议题加强联合研究，并加强关键技术领域协同创新与成果共享 [6]

公司资本运作决策 - 公司于2023年5月9日召开第三届董事会第二十六次会议，并于2023年5月25日召开2023年第二次临时股东会会议，审议通过了关于申请公开发行股票并在北京证券交易所上市的议案 [1] - 基于公司目前实际业务开展情况及未来战略发展考虑，经公司认真研究、审慎决定，公司拟终止本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请 [1]

公司与华为的战略合作 - 公司与华为签署了战略框架协议 双方正在探讨多领域的合作方向[2] - 目前尚无对上市公司有重大影响的项目落地[2] 公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度实现归母净利润18亿元至22亿元 与上年同期的-9.21亿元相比将实现扭亏为盈 预计增长27.21亿元至31.21亿元[2] - 预计2025年年度实现扣非归母净利润9亿元至11亿元 与上年同期的-20.63亿元相比将增加29.63亿元至31.63亿元[2] - 业绩预盈的详细情况可查阅公司于2026年1月31日在上交所网站发布的《2025年年度业绩预盈的公告》[2]

公司参股公司技术进展 - 公司参股公司创智联恒的部分技术与产品具备与6G网络相关应用场景的适配潜力 [1] 行业技术发展 - 6G网络相关应用场景的技术与产品适配潜力成为关注点 [1]

技术突破 - 澳大利亚莫纳什大学与墨尔本大学的研究团队开发出一种受量子技术启发的新型光无线通信方法，即模块化光相控阵列 [1] - 该技术在复杂的空间密集环境中，实现了高速、稳定的无线连接，让室内无线网络接近“光纤级”传输速度 [1] - 相关成果已发表于《IEEE通信快报》杂志 [1] 行业影响 - 该技术为构建更快速、更可靠且更节能的6G网络铺平了道路 [1]

区域经济表现 - 长三角生态绿色一体化发展示范区自2019年11月成立以来，GDP年均名义增速达到7.3% [1] - 2025年示范区GDP达到5716亿元人民币 [1] - 示范区内的青浦区、吴江区、嘉善县（“两区一县”）各自经济增速均位居其所在省市前列 [1] 产业发展与投资 - 示范区规模以上工业总产值、工业投资增速均高于长三角地区平均水平 [1] - 截至2025年底，示范区高新技术企业数量增至3713家，是成立之初的2.4倍 [1] - 华为练秋湖研发中心（位于青浦）的辐射带动作用日益明显 [1] 创新平台与研发 - 水乡客厅已落地“水污染控制与资源绿色循环全国重点实验室”等高能级平台 [1] - 青浦西岑科创中心、吴江苏州南站科创新城、嘉善祥符荡创新中心等平台正在加快建设 [1] 制度创新 - 2025年，示范区新推出7项制度创新成果，包括城镇开发边界调整跨省联合审查机制、生态环境司法保护协作机制等 [1] - 示范区累计已形成161项制度创新成果 [1] - 其中61项制度创新经验已面向全国复制推广 [1] 公共服务与互联互通 - 示范区已发布6批共72项公共服务共建共享清单 [2] - 居民人均可支配收入逐年提升 [2] - 10条省际“断头路”已陆续通车 [2] - 8条跨省公交线路累计发送乘客超过500万人次 [2] - 跨省通办事项已超过3500项 [2]

核心观点 - 长三角生态绿色一体化发展示范区经过六年多建设，已从夯基垒台进入全面推进、厚积成势的新阶段，展现出强劲的一体化高质量发展势头 [2][3] - 2025年是示范区“十五五”开局之年，也是从形象开发到功能跃升的关键之年，未来将重点从深化改革创新、锚固绿色生态、强化要素保障、抓牢科技创新、关注民生福祉五个方面发力 [7] 经济发展与创新驱动 - 示范区GDP年均名义增速达7.3%，2025年GDP达到5716亿元，两区一县（青浦区、吴江区、嘉善县）各自GDP增速均位居所在省市前列 [2][11][12] - 示范区规模以上工业总产值、工业投资增速等均高于长三角平均水平 [2][12] - 截至2025年底，示范区高新技术企业数量已增至3713家，是示范区成立之初（1551家）的2.4倍 [4][17] - 水乡客厅已落地“水污染控制与资源绿色循环全国重点实验室”等高能级平台，青浦西岑科创中心、吴江苏州南站科创新城、嘉善祥符荡创新中心等平台加快建设 [4][17] - 华为练秋湖研发中心辐射带动作用日益明显，祥符实验室概念验证中心、中试平台项目近三年服务合同金额中，服务上海、江苏的跨域金额占比超过50% [4] - 未来将加强科技创新和产业创新深度融合，推进新一代信息技术和绿色新材料等优势产业集群化发展，积极布局人工智能、未来能源等产业新赛道 [8][23][25] 制度创新与改革授权 - 示范区累计形成161项制度创新成果，其中61项制度创新经验已面向全国复制推广 [2][3][10] - 中央区域办已累计向示范区作出三批、共26项改革授权，其中前两批18项全部落地 [3] - 两省一市人民政府联合印发9项省级改革授权事项，支持示范区高质量发展 [3] - 2025年，示范区新推出7项制度创新成果，并面向全国发布2批、共9项制度创新经验，同时梳理15项制度创新经验在长三角地区率先复制推广 [3][5][19] - 未来将构建“改革授权—制度创新—推广发布”工作闭环，推动国家及省级改革授权事项落地生根，并聚焦“8+N”重点领域形成更多制度创新成果 [7][22] 生态建设与绿色发展 - 示范区成功创建国家“绿水青山就是金山银山”实践创新基地，并全域入选国家碳达峰试点名单 [3][14] - 2025年首次发布生物多样性调查成果，共记录物种2790种，青头潜鸭、虎纹蛙、黄脉翅萤等生态环境指示物种已形成稳定种群 [3][15] - PM2.5年均浓度较2019年下降超20%，地表水达到或好于Ⅲ类水体比例较2019年提高23个百分点 [3][16] - 通过建立碳排放速算方法、实施减污降碳协同评估指标，初步构建了绿色低碳发展指标体系 [3] - 未来将推进国家碳达峰试点建设，引导传统产业低碳转型，打造示范区绿色低碳产业集群，并深化生态产品总值（GEP）核算试点 [7][21] 重大项目与区域建设 - 示范区聚焦“一厅三片”（水乡客厅、青浦西岑科创中心、吴江苏州南站科创新城、嘉善祥符荡创新中心），协同推进180个重点项目建设 [3][5][19] - 水乡客厅标志性项目方厅水院已建成运营，并承办了全球环境与可持续发展大会等国际性会议活动 [3][6][19] - 沪苏嘉城际铁路全线开工，通苏嘉甬高铁加速建设，“轨道上的示范区”框架基本形成 [6][19] - 创智引擎一期、浦港路大桥、雪落漾大桥等工程相继竣工 [6] - 未来将评估并启动编制新一轮重大建设项目三年行动计划，编制重大项目用地保障清单，并完善方厅水院重大活动一体化保障机制 [8][25] 民生服务与跨域共享 - 示范区已发布6批共72项公共服务共建共享清单 [4][18] - 10条省际“断头路”陆续通车，8条跨省公交累计发送乘客超500万人次 [4][18] - 跨省通办事项超3500项，区域内566家医保定点医疗机构实现门诊、住院跨省医保直接结算，1009家定点零售药店开通跨省医保结算服务 [4][18] - 养老补贴异地结算试点于2024年底正式启动 [4] - 未来将深化示范区专科专病医联体建设，推进示范区中高职贯通跨省招生，并持续深化联合办赛机制以扩大影响力 [8] 文旅融合与生态价值转化 - 未来将开展“诗画江南·梦里水乡”功能布局规划和主题策划、文旅推介，依托示范区生态文化资源，推进全域古镇旅游和乡村特色酒店民宿 [7][21] - 环元荡公路获评全国“公路+旅游”十佳案例，“乡约江南”村游护照串联45个特色乡村景点 [18]

市场环境与贸易政策影响 - 特朗普第二任期一年以来 市场核心话题是关税威胁 包括可能提高对加拿大和墨西哥的关税 以及对欧洲和亚洲的新关税 甚至全球范围的“对等”关税 多次引发市场动荡 [2] - 今年伊始 因丹麦拒绝出售格陵兰的提议 美国对欧洲发出了新一轮关税威胁 截至1月下旬 韩国因未批准去年贸易协定中规定的15%关税而面临25%的关税 [3] - 尽管许多关税威胁只是虚张声势 但这种敌对态度促使美国贸易伙伴开始采取措施 以隔离不可预测的进口税收政策影响 印度和中国在填补美国留下的空白方面尤为积极 [3] 市场表现与资金流向 - 欧洲股市表现持续超越美国股市 过去三个月差距扩大 标普500指数涨幅低于1.5% [3] - “抛售美国”的交易可能被夸大 但国际多元化是近年来的增长趋势 黄金和白银价格创下历史新高 表明投资者正将资金分散到不同国家和资产类别 [5] - 贝莱德和先锋集团近期将资金重新进行国际配置的行动 强调了这一趋势 并进一步推动投资者形成全球多元化的共识 [5] 投资策略与机会 - 在2026年表现最佳的国际股票 很可能将是那些拥有宽阔护城河、能抵御美国关税影响的公司 [5] - 避免未来政策不可预测性的最佳方式是 投资于营收来源在美国以外的欧洲公司 或投资于其产品和服务可能免征进口税的公司 [6] - 有三只欧洲股票受关税影响极小 可作为避险选择 这些股票在美国以美国存托凭证形式进行场外交易 [4][6]