公司业务拓展 - 苹果公司于1月15日宣布拓展Apple Pay的跨境支付支持，新增对中国大陆八家银行发行的Visa信用卡及一家银行发行的Visa借记卡的支持 [1] - 用户可将相关Visa卡添加到苹果钱包App后，即可在全球接受免接触式支付的店内与线上使用Apple Pay进行跨境支付 [1][3] - 浦发银行、中国建设银行等更多银行发行的Visa信用卡将在未来数月内支持该功能，万事达卡也计划在未来数月内为部分发卡机构推出类似功能 [3] 市场与用户影响 - 此次功能拓展意味着中国大陆用户在全球旅行时，可使用本地银行发行的Visa信用卡与借记卡完成支付，旨在令出行支付体验更顺畅与安全 [3] - 据Visa统计，目前全球有79%的面对面交易通过NFC功能免接触完成，为Apple Pay的跨境使用提供了广泛的受理环境 [3] - 用户可通过最新版银行App或iPhone钱包App添加Visa卡，添加后可在iPhone、Apple Watch或iPad上使用Apple Pay [3] 技术安全与操作 - 每一笔Apple Pay交易均需通过面容ID、触控ID、设备密码以及一次性专属动态安全码进行认证，以确保支付安全 [4] - 用户添加卡片的具体操作流程为：在钱包App中轻点加号，按提示跳转至银行App完成添加 [3] 合作历史与背景 - 苹果公司早在2015年12月通过和中国银联合作在中国推出Apple Pay，并于2016年2月18日正式上线，使中国成为亚洲首个支持Apple Pay的国家 [4] - 此次首批开通“Apple Pay+Visa”跨境支付的八家银行，此前已和中国银联共同为Apple Pay跨境支付提供支持 [5] - Visa与苹果合作渊源深厚，Apple Pay于2014年9月在美国首次发布时，Visa是首批三大核心卡组织合作伙伴之一 [6]

公司业务动态 - 拉卡拉为广州海心沙INNO嘉年华提供整体支付解决方案及青橙云餐饮SaaS系统 支持扫码点餐、便捷支付、订单管理等服务[1] - 公司通过支付能力与SaaS工具相结合 形成“即开即用、快速落地”的场景化解决方案 以应对大型文旅项目客流大、周期集中、运营压力高的特点[3] - 公司持续将支付能力与SaaS工具、AI技术协同应用于促消费场景 推进“AI First”经营策略 加速AI与业务融合[3] - 截至2025年三季度 拉卡拉餐饮SaaS已服务超8万家活跃商户 带动公司三季度科技服务整体收入同比增长108.75%[4] 行业与项目背景 - 在国家“扩大内需、促进服务消费、推动文旅融合发展”政策背景下 文旅类大型活动正成为拉动消费、激活城市经济的重要抓手[1] - 海心沙INNO嘉年华于2025年12月27日至2026年3月8日举行 项目总投资约1.5亿元 占地约3.5万平方米 横跨元旦与春节假期 是大湾区冬季重点文旅消费项目之一[1] - 活动集游乐体验、餐饮消费、潮流零售与艺术演出于一体 形成高密度、高频次的城市消费场景 为释放节假日消费潜力、带动服务业活跃提供了重要载体[1] - 随着文旅消费持续升温和消费政策不断加力 数智化能力将助力消费场景提质扩容[4] 业务价值与战略 - 公司提供的解决方案帮助现场餐饮商户实现前台接单、后厨出餐与经营数据的高效协同 优化出餐节奏、提升翻台效率 以更好承接集中释放的消费需求[3] - 公司聚焦餐饮、零售、文旅等高频消费领域 通过支付连接交易入口 以SaaS提升经营效率 将智能分析与经营洞察融入商户服务体系[3] - 公司旨在通过技术与场景的深度结合 在稳增长、促消费和服务业高质量发展中释放更大价值[4]

蚂蚁国际与谷歌在智能体商业领域的合作 - 蚂蚁国际正继续拓展与全球领先大模型的合作，共同支持智能体商业生态系统的建设 [2] - 蚂蚁国际与谷歌将围绕智能体商业领域的新开放标准“通用商业协议”展开合作 [2] - 合作旨在推动AI智能体技术，实现对购物全流程的全面支持，构建AI商业新生态 [2] 通用商业协议的技术与生态价值 - UCP建立了一套通用的交互语言，使AI智能体能够跨系统与消费者界面、商家后台及支付提供商高效协同 [2] - 采用UCP协议后，开发者无需为每个智能体单独建立连接，所有智能体均可基于该协议轻松实现互联互通 [2] - 目前已有全球多家支付及零售巨头加入由谷歌发起的该协议 [2] 蚂蚁国际智能体商业解决方案的核心能力 - 解决方案可帮助商家便捷接入，保障端到端安全，提升用户体验，推动AI驱动的商业增长 [3] - 为商家提供三大核心能力：全面管理AI算法以确保消费者体验与品牌一致、专为电子钱包场景设计的智能体支付方案、交易安全与可追溯性 [3] - 通过自研的Antom EasySafePay，电子钱包用户可在不跳出AI交互界面的情况下完成交易 [3] - 通过多项AI安全技术实现交易可验证、可追溯，权责清晰，并能有效拦截欺诈交易，提供账户盗用赔付保障 [3] 蚂蚁国际的AI合作与业务基础 - 公司已在支付、客服、风控、信贷等多种业务场景与千问、DeepSeek等领先大模型厂商展开合作 [4] - 合作旨在探索AI在B端商家和机构服务的规模化应用路径，满足新兴市场高速增长和多元支付生态的需求 [4] - 作为支付提供商，蚂蚁国际业务覆盖全球200多个市场，连接超过18亿用户账户和1.5亿商家 [4] - 其全球支付服务、多币种资金账户及“AI即服务”平台，将成为UCP落地的重要保障 [4]

公司战略与业务布局 - 蚂蚁国际正继续拓展和全球领先大模型的合作，共同支持智能体商业生态系统的建设 [2] - 公司业务已覆盖全球200多个市场，连接超过18亿用户账户和1.5亿商家 [3] - 其全球支付服务、多币种资金账户及聚焦服务金融科技企业的“AI即服务”平台，将成为UCP落地的重要保障 [3] 核心产品与技术方案 - 蚂蚁国际将围绕智能体商业领域的全新开放标准“通用商业协议”（UCP）展开合作，旨在推动AI智能体技术实现对购物全流程的全面支持 [2] - UCP建立了一套通用的交互语言，使AI智能体能够跨系统与消费者界面、商家后台与支付提供商进行高效协同 [2] - 采用UCP协议后，开发者无需再为每一个智能体单独建立连接，所有智能体均可基于该协议轻松实现互联互通 [2] - 蚂蚁国际凭借在电子钱包支付领域的技术与规模优势，开发了专为电子钱包场景设计的智能体支付方案AntomEasySafePay，使用户可在不跳出AI交互界面的情况下完成交易 [2] - 通过多项AI安全技术，公司在智能体交互中实现了交易可验证、可追溯，支付周期中各参与方权责清晰，并能够有效拦截欺诈交易 [3] 市场合作与应用场景 - 已有多家全球支付及零售巨头加入UCP协议 [2] - 蚂蚁国际已经在支付、客服、风控、信贷等多种业务场景和千问、DeepSeek等领先大模型厂商展开合作，探索AI在B端商家和机构服务的规模化应用路径 [3] - 合作特别关注满足新兴市场高速经济增长和多元支付生态的旺盛需求 [3] 为商家提供的核心能力 - 可信可靠的智能体解决方案为商家提供三大核心能力：全面管理AI算法，确保消费者体验与品牌形象和服务标准一致 [2] - 提供专为电子钱包场景设计的智能体支付方案 [2] - 在交易安全方面，若用户账户被盗，还可获得相应的赔付保障 [3]

核心观点 - 蚂蚁国际正与全球领先大模型合作，围绕“通用商务协议”推动智能体商业生态系统建设，旨在利用AI技术全面支持购物流程并构建新生态 [2] - 公司致力于为商家提供可信可靠的智能体解决方案，核心能力包括AI算法管理、专为电子钱包设计的支付方案以及交易安全与保障 [2][3] - 蚂蚁国际的业务覆盖、技术能力及与各方的合作，将成为其智能体商业战略和UCP协议落地的重要支撑 [2][3] 战略合作与生态构建 - 蚂蚁国际正继续拓展和全球领先大模型的合作，共同支持智能体商业生态系统的建设 [2] - 合作围绕智能体商业领域的新开放标准“通用商务协议”展开，旨在推动AI智能体技术实现对浏览、购买与售后等购物全流程的全面支持 [2] - UCP协议建立了一套通用的交互语言，使AI智能体能跨系统与消费者界面、商家后台及支付提供商高效协同 [2] - 采用UCP协议后，开发者无需为每个智能体单独建立连接，所有智能体均可基于该协议轻松实现互联互通 [2] - 目前，已有多家全球支付及零售巨头加入该协议 [2] 解决方案与核心能力 - 蚂蚁国际的智能体商业解决方案可帮助商家便捷接入，保障端到端安全，提升用户体验，推动AI驱动的商业增长 [2] - 可信可靠的智能体解决方案为商家提供三大核心能力 [2] - 能力一：商家可全面管理AI算法，在实现购物流程自动化交互的基础上，确保消费者体验与其品牌形象和服务标准高度一致 [2] - 能力二：凭借在电子钱包支付领域的技术与规模优势，公司开发了专为电子钱包场景设计的智能体支付方案Antom EasySafePay，使用户可在不跳出AI交互界面的情况下完成交易 [2] - 能力三：通过多项AI安全技术，在智能体交互中实现交易可验证、可追溯，支付周期中各参与方权责清晰，并能够有效拦截欺诈交易 [3] - 若用户账户被盗，还可获得相应的赔付保障 [3] 业务应用与市场基础 - 蚂蚁国际已在支付、客服、风控、信贷等多种业务场景和千问、DeepSeek等领先大模型厂商展开合作，探索AI在B端商家和机构服务的规模化应用路径 [3] - 合作特别着眼于满足新兴市场高速经济增长和多元支付生态的旺盛需求 [3] - 作为面向商家、金融科技公司及银行的支付提供商，蚂蚁国际的业务已覆盖全球200多个市场 [3] - 公司连接超过18亿用户账户和1.5亿商家 [3] - 其全球支付服务、多币种资金账户及聚焦服务金融科技企业的“AI即服务”平台，将成为UCP落地的重要保障 [3]

文章核心观点 - OSL集团已完成对支付服务提供商Banxa的战略收购 此次收购基于双方在合规监管、B2B领域和全球扩张上的共识 将强化公司的全球支付网络与一站式服务能力 并有望通过业务协同与规模效应提升收入与盈利能力 国海证券因此维持对OSL集团的“增持”评级 [1] 收购标的概况 - Banxa是一家总部设于澳大利亚、欧洲及北美地区的支付服务提供商及监管科技公司 成立于2014年3月 业务重心已转向B2B领域 致力于搭建传统金融与数字资产之间的桥梁 [2] - Banxa的定位是传统法币与加密货币的“桥梁”服务商 而非与开放式加密货币交易所竞争 其拥有支付网关基础设施 支持多币种与数字资产的兑换及多类型在线支付 [3] - Banxa在全球和本地支付选项、各国业务积淀以及全面遵循当地法规、反洗钱和客户身份识别标准方面具有优势 因此吸引了全球主要交易所和钱包成为其客户 [3] - Banxa已获得Mica牌照 在合规性方面有充分保证 [3] 收购的战略意义与协同效应 - 整合Banxa的国际支付网络后 OSL集团将取得包括美国、加拿大、欧盟、英国与澳大利亚的超过40张交易与支付牌照 强化全球出入金通道能力 支持更多区域客户需求 顺应公司在欧美等地的业务扩张战略 [4] - Banxa成为OSL集团的间接全资附属公司 其B2B支付解决方案与OSL的数字资产交易、稳定币业务形成互补 强化出入金能力 打造“交易+支付+出入金”一站式服务 提升客户粘性 [5] - 合并后带来的规模效应 有望摊薄合规成本、研发成本和运营成本 [5] 财务影响与预测 - Banxa作为全球领先的出入金支付服务提供商 2025年上半年营收为5393万港元 而OSL集团2025年上半年营收为1.95亿港元 收购将大幅提升OSL的支付业务收入 [6] - Banxa在2025年前三季度的净收费率保持不错水平 第一季度、第二季度、第三季度分别为2.40%、2.76%、2.71% [6] - 国海证券预测OSL集团2025-2027年营收分别为5.14亿港元、8.73亿港元、11.72亿港元 同比增速分别为37.12%、69.91%、34.29% [6] - 预测同期归母净利润分别为-7574万港元、-256万港元、1.94亿港元 [6] - 预测同期市销率分别为21.81倍、12.83倍、9.56倍 市净率分别为8.30倍、7.90倍、6.43倍 [6]

案件核心判决与定性 - 联邦上诉法院严厉维持了下级法院的裁决 认定燃料卡提供商Corpay的多种商业行为具有欺骗性和误导性 [1] - 第十一巡回上诉法院于周二一致维持了美国佐治亚州北区地方法院在2022年作出的一系列禁令 该判决源于联邦贸易委员会于2019年对Corpay提起的诉讼 [2] - 上诉法院在判决书中引用了“帽子戏法”的比喻 指公司承诺与实际不符 即“说的比做的好听” FTC认为Corpay的一些承诺是“隐藏收费、误导性做法和背弃承诺” [4] 具体法律程序与结果 - 2022年8月 地方法院对Corpay作出了即决判决和永久禁令 针对FTC指控的多种行为 [2] - 上诉法院认为“针对Corpay的证据是压倒性的” 公司未能提出可反驳即决判决的实质性事实争议 [3] - 针对自2000年起领导公司的首席执行官Ronald Clarke的即决判决也被维持 但其中一项指控被上诉法院驳回 [3] 被指控的误导性商业行为 - 公司曾为其燃料信用卡向大小企业承诺“节省、控制和透明” 但FTC调查发现实际情况并非如此 [4] - 上诉法院特别指出 公司为其一张卡片宣传“无交易费” 但实际上存在其他费用 包括便利网络附加费、最低项目管理费和高风险定价费 [5] - 公司辩称 合理的陪审团会认为客户将“交易费”理解为公司对每笔交易收取的费用 而上述费用不属于“交易费” [6] 法院命令与合规要求 - 地方法院作出了有利于FTC的即决判决 并对Corpay下达了永久禁令救济 [4] - 永久禁令要求公司对其燃料卡客户进行大范围的条款与条件披露 并使其更加透明 [4]

行业政策与趋势 - 2026年全国外汇管理工作会议强调深化外汇便利化改革 优化贸易外汇业务管理 有序扩大跨境贸易高水平开放试点 加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展 [1] - 政策旨在建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场 支持金融机构开发汇率避险产品以降低中小微企业汇率避险成本 [1] - 跨境贸易高水平开放试点通过制度型开放 为跨境支付行业创造了更高效、多元、合规的发展环境 [1] - 在技术、政策、需求共振下 跨境支付正从“资金通道”升级为“数字贸易中枢” 未来将进入高增长、高融合、高价值的新阶段 [1] - 机构预测2025年中国跨境支付规模达9.4万亿元人民币 占全球5.3% 预计2030年将超20万亿元 成为新兴市场核心增长极 [1] 相关公司业务动态 - 拉卡拉的综合支付解决方案涵盖线上线下B2C支付、B2B支付、跨境支付、外卡支付等各类场景 [2] - 拉卡拉在银行卡、扫码、跨境的支付交易金额均处于行业领先 具备规模、品牌、服务网络、牌照资质及机构合作等综合优势 [2] - 中亦科技参与了部分客户数字货币系统及跨境支付系统的IT基础架构建设 [2] - 中亦科技对相关的IT基础架构提供运行维护服务 [2]

行政处罚事件概述 - 快捷通支付服务有限公司于2025年12月25日收到中国人民银行浙江省分行的行政处罚[1] - 公司因违反备付金管理规定、违反账户管理规定、违反清算管理规定三项违规行为被处以警告并罚款321万元人民币[1][2] - 相关责任人沈某、严某被警告并分别处以罚款8万元人民币[2] 公司背景与监管历史 - 快捷通支付于2013年7月获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，获准在全国从事互联网支付业务[1] - 上市公司浙江中国小商品城集团股份有限公司于2022年7月完成对快捷通支付的收购[1] 处罚具体内容 - 行政处罚决定书文号为浙银罚决字〔2025〕109号[1] - 罚款总额为321万元人民币，涉及公司及两名责任人[1][2]

核心财务表现 - 截至2025年11月30日止11个月，公司取得经营亏损约2.40亿港元，而去年同期为经营溢利约1.065亿港元，业绩由盈转亏 [1] - 公司预期截至2025年12月31日止年度将取得经营亏损，而2024年同期为经营溢利约9980万港元 [1] 经营亏损主要原因 - 主要由于一项非现金购股权开支，公司一间附属公司于2025年3月授出购股权，导致支付及数字化服务分类确认约1.986亿港元的非现金开支 [1] - 去年同期曾取得约8840万港元的出售附属公司收益，而本报告期内并无此项收益 [1] - 传统支付市场进一步被数字化支付取代，以及公司对海外和跨境业务进行了额外的资源投入 [1] 管理层观点与展望 - 集团坚信当前进行的战略调整将为长期发展奠定更稳固的基石 [1]