英国2026年1月PMI数据超预期 - 英国1月标普全球综合PMI初值从去年12月的51.4跃升至53.9，显著高于市场预期的51.5，创下2024年4月以来最快增速 [1] - 服务业商业活动指数从51.4升至54.3，制造业PMI从50.6攀升至51.6，达到17个月高点 [1] - 综合PMI初值53.9远超51.5的市场预期，是自2024年4月以来的最高水平 [2] 经济增长的主要驱动力 - 服务业活动快速增长部分得益于财政预算确定性带来的积极影响，预算不确定性消除后新项目得以推进，客户投资支出增加 [3] - 制造业出口订单出现四年来的首次上升，来自欧洲、美国、中国及多个新兴市场的需求均有增长 [3] - 市场对降息的预期在一定程度上提振了客户信心，经济改善和降息预期升温有助于刺激需求 [3] 经济增速评估与行业表现 - 1月份的PMI初值数据预示着稳健的季度GDP增长，可能接近0.4% [4] - 服务业仍然是增长的主要引擎，特别是金融服务业和科技行业 [5] - 制造业持续复苏，商品出口四年来首次出现增长，企业对未来一年的商业前景信心指数达到16个月来的最高水平 [5] 数据背后的结构性隐忧 - 尽管商业活动强劲扩张，企业却在加速裁员，就业岗位减少的速度比前一个月更快，原因被归咎于降低高成本的需求 [6] - 服务业企业在裁员方面表现尤为显著，其中酒店业的就业岗位减少尤为严重，许多企业减少了招聘 [6] - 输入成本通胀维持在七个月来的高位，服务业企业面临比制造业更大的成本压力，主要原因是工资上涨、运输费用增加以及原材料价格上涨 [7] 通胀压力与政策挑战 - 企业将销售价格提高到了自2025年8月以来的最快速度 [7] - 高额人力成本被广泛认为是销售价格上涨的关键原因，这表明价格压力正在加剧，且超过了英国央行设定的目标水平 [8] - 随着经济呈现强劲增长迹象但通胀压力仍然高企，英国央行需要权衡是否维持或调整当前的货币政策路径 [9]

文章核心观点 - 国际酒店集团在印度市场面临巨大的现实挑战与潜在风险，其“轻资产”扩张模式遭遇了法律、文化、人才和效率等多重水土不服，高昂的“交易成本”被严重低估[13][20][32][33] - 尽管印度在宏观叙事上被描绘为充满人口红利的“应许之地”，是酒店集团向资本市场讲述增长故事的“面子”，但其实际经营表现和财务贡献的“确定性”远不及中国市场[14][17][42][43][55] - 中国市场凭借高效的执行周期、成熟的供应链、稳定的消费群体和数字生态系统，依然是国际酒店集团全球业务中贡献“真金白银”的“里子”和“主干道”，在内部资源配置上被高度依赖[34][45][46][55][57] 印度市场的宏观叙事与扩张计划 - 万豪集团计划在五年内将印度客房数量增至5万间[15] - 希尔顿联手当地财团，计划将其经济型品牌Spark快速铺开150家[15] - 雅高集团在2025年创下签约历史新高，并喊出2030年在印度开设300家新店的目标[16] 印度市场的现实困境与高风险 - **法律与契约风险**：国际酒店品牌管理合同纠纷在过去两年内激增了37%，平均每三个新签约项目就有一个埋着法律地雷[21] - **权力结构倒置**：在印度，拥有土地和能搞定行政审批的本地业主才是真正的强势方，品牌方可能沦为“被关门打狗的人质”[19][20] - **司法效率低下**：法律纠纷排期漫长，例如一个案件排期要到2028年，在司法真空期内，业主可继续使用品牌方招牌经营而不受惩罚[12] - **合作伙伴风险**：实力过强的本地合作伙伴可能成为“金手铐”，例如雅高与InterGlobe的排他协议限制了其奢华品牌在印度的发展[24][26][27] - **项目周期与成本高昂**：在印度开设一家酒店平均需要36至60个月，需申请70～100个不同的许可证，漫长的周期带来巨大的利息成本[49][51] - **人才与标准脱节**：在二三线城市，人才密度无法支撑国际酒店服务标准操作程序，导致硬件与软件之间存在巨大鸿沟[29][32] 中国市场的核心优势与定位 - **财务披露地位特殊**：在酒店集团财报中，大中华区几乎总是被单独、清晰地披露关键运营指标，显示了其作为核心利润市场的定位[34][36][37] - **高效的项目周期**：一家全服务标准酒店从签约到开业平均仅需18到24个月，供应链成熟、审批流程高效[47][48] - **稳定的消费基础**：拥有全球规模最大、支付能力最稳定的商旅人群，能够支撑中端品牌的大规模复制[54] - **成熟的数字生态**：飞猪、携程、微信等数字化平台使获客成本可控且精准[55] - **确定的现金流贡献**：中国市场是国际酒店集团在美国之外少数能跑通全周期模型的市场，负责在季度报表中贡献可持续的现金流[43][45][46]

公司核心战略与举措 - 锦江酒店(中国区)与飞书联合发布AI协同办公平台“锦鲲”，标志着公司全面拥抱AI与数字化转型的重要举措落地[2] - 公司首席执行官王伟强调，拥抱AI是“必选题”，2026年被行业视为AI能否真正创造价值的分水岭[2] - 公司旨在通过“锦鲲”平台实现“协同进化”，让AI处理效率，让人专注于提供有温度的服务，并依靠数字化能力支撑决策以敏捷响应市场变化[5] 公司业务规模与背景 - 锦江酒店(中国区)是锦江国际集团“深耕国内、全球布局、跨国经营”战略的重要布局，主营中国市场有限服务酒店产业[2] - 公司旗下品牌覆盖高端、中高端、中端及经济型全品类，包括丽芮、锦江都城、维也纳国际等[2] - 截至2025年6月30日，公司签约酒店超16300家，客房超154万间，规模稳居国内酒店行业榜首[2] “锦鲲”平台功能与特点 - 平台覆盖公司总部、区域及门店全层级，旨在打通信息堵点，提升决策与执行效率[5] - 平台可根据不同层级员工需求，提供千人千面的定制化工作台界面和功能[5] - 平台深度融合飞书的先进协作能力与公司业务场景，不同于传统办公软件[5] - 平台核心智能体“鲲书”基于飞书aily及酒店业务场景搭建，集知识库智能客服与全能工作助手于一体，已覆盖旗下所有门店[10] - “鲲书”支持直接对话交互，员工可一站式获取业务数据分析、门店表现排名、运营制度细则等信息，并能助力品牌宣传、营销内容生成及创建工作任务[10] 平台实施进展与效果 - “锦鲲”平台已于2025年11月10日上线，一周内激活率达100%[8] - 上线1个月内完成了20个重要性高、覆盖面广、使用频次高的系统及程序入口归拢[8] - 公司几十年沉淀的服务标准、管理经验等被提炼成知识库，为“鲲书”的深度训练提供了基础[10] 行业趋势与竞争 - AI发展日新月异，正重塑各行各业运行逻辑，拥抱AI成为酒店企业提升运营效率的关键[2][11] - 酒店行业迈入“精益增长”新阶段，竞争维度不断跃迁[11] - 通过AI协同平台实现高效协同与快速响应的组织执行力，成为酒店集团在高质量发展时代的核心竞争力之一[13] 公司配套激励与长期目标 - 公司启动“鲲书尖子班·飞书效率先锋大赛”计划，以实战赛事推动平台与业务场景深度融合，让员工成为AI工具应用的“定义者”[11] - 该计划旨在通过集体智慧沉淀，为企业积累可复制、可推广的数字化转型方法论[11] - 目标是助力公司在存量竞争中筑牢数字化护城河，塑造酒店行业AI赋能运营提质增效的标杆范本[11] - 飞书方面表示，其不仅提供技术工具，更重要的是助力公司将数字化能力与AI赋能深度嵌入日常运营管理，加速高质量发展[11]

公司发展里程碑 - 洲际酒店集团旗下voco酒店在大中华区开业酒店数量达到30家 [1] - 洲际酒店集团旗下逸衡酒店在大中华区开业酒店数量达到20家 [1] - 两大品牌实现了从成功落地到规模化发展的关键跃升 [1] 行业发展趋势与公司战略 - 酒店行业迈入高质量发展新阶段，新一代旅行者从追求“住得舒适”走向“住得自在”，更关注情绪感受、旅行习惯与节奏匹配度 [2] - 城市更新持续推进，存量项目改造成为推动行业结构优化与可持续增长的重要方向 [2] - 公司以长期视角布局大中华区市场，通过差异化品牌组合迎合多元消费出行需求与市场结构变化 [2] - voco酒店与逸衡酒店是公司在高端及健康生活方式领域的代表性实践 [2] - 公司多品牌战略取得实践成果，品牌结构与市场覆盖逐渐清晰，整体布局更趋稳健 [3] voco酒店品牌策略与运营 - voco酒店是公司高端品牌，以存量改造为抓手拓展高端酒店新空间 [4] - 品牌布局既焕新承载城市记忆的存量资产，也落子新建项目，丰富高端酒店的当代表达 [4] - 品牌依托对项目条件与在地环境的灵活适配能力，持续拓展存量改造边界 [4] - 通过将不同形态的既有空间转化为具有鲜明品牌个性的酒店，为高端存量资产注入新价值与运营活力，提供可复制转型范例 [4] - 品牌体验将贴心周到、惬意自在、妙趣迷人的个性融入运营细节，守护宾客独处时光并营造轻松交流氛围，使高端旅居体验更松弛有温度 [4] - 未来voco酒店将助力文旅目的地发展与城市高质量更新，实现品质与规模并进 [6] 逸衡酒店品牌策略与运营 - 逸衡酒店围绕健康生活方式理念，为市场带来差异化选择 [5] - 品牌将理念转化为可感知、可融入日常的居住体验，通过对产品与服务节奏的整体设计回应当代宾客多元需求 [5] - 在投资与运营层面，品牌借助公司在健康生活方式领域打磨的运营体系，依托覆盖建投、运营、营收与采购等环节的“四维赋能”支持，以系统化方式优化成本结构与运营效率，为业主构建稳健发展模型 [5] - 一致且可复制的运营路径使品牌能在不同城市与项目条件下保持稳定品质输出 [5] - 宾客体验层面，品牌将理念落地于产品与体验，围绕焕活身心的五感体验、自在轻盈的味蕾体验以及轻松专业的运动体验，将健康自然融入住宿日常 [5] - 以青岛青铁崂山逸衡酒店、苏州古运河逸衡酒店为例，酒店通过协同呈现睡眠环境、饮食选择与活动场景，营造松弛而有秩序的旅居状态 [6] - 未来逸衡酒店将持续深耕健康生活方式领域，不断打磨产品与体验，夯实其在细分领域的品牌优势 [6] 公司全球概况 - 洲际酒店集团是全球领先的国际酒店集团，在伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市 [7] - 集团旗下现有20个品牌，运营逾6,800家酒店，超100万间客房，遍及全球100多个国家和地区 [7] - 集团在建酒店超过2,300家 [7] - 集团是酒店业宾客忠诚度计划的开创者，旗下拥有洲际优悦会IHG One Rewards [7] - 集团全球拥有约38.5万名员工 [7]

文章核心观点 酒店资产交易市场在2025年末至2026年初异常活跃，行业正经历深刻的“资产优化”与“大洗牌”阶段[1]。市场呈现出“冰火两重天”的局面：一方面拍卖市场项目多、金额大但成交率低迷；另一方面品牌换牌、摘牌事件频发[2]。其背后的核心驱动因素包括高负债与持续亏损导致的被动处置，以及国际品牌与本土市场需求脱节、业主追求自主权等引发的主动求变[7][8][9][10]。行业趋势表明，国际品牌光环效应正在褪色，资产价值评估标准从单纯看重地段转向关注负债、现金流与运营能力，行业进入品牌、资产、运营三者协同发展的新阶段[11][12][13]。 酒店资产变动图鉴 - **拍卖市场量价双高但成交低迷**：2025年全年酒店相关拍卖项目达764个，总金额高达752亿元，其中亿元以上项目228个[2]。然而，在拍卖价格5亿元以上的16家酒店中，超六成遭遇流拍，仅两家成交，成交率仅12.5%，且均为底价成交[2][3] - **高端品牌与核心区域集中**：拍卖标的集中于上海、广东等华东、华南区域，一线城市标的单价高，如上海豫园大酒店拍卖价格达10.06亿元[3]。拍卖酒店多为希尔顿、万达文华等高端品牌，但受债务纠纷、产权瑕疵、运营成本高影响，投资者谨慎，市场主要由能源资本、地方龙头企业折价收购核心区位优质资产[3] - **品牌换牌与摘牌常态化**：2025年以来，多个知名酒店变更品牌或终止合作，国际高端品牌成为退牌主力，如北京颐和安缦、杭州千岛湖Moxy酒店、广州增城保利皇冠假日酒店等均发生摘牌或换牌[4][5] - **换牌潮的核心动因**：业主方因品牌管理费高、债务压力大、战略调整等因素与国际品牌“解绑”；同时，本土自营成为主流转向，如保利商旅、首旅酒店等将摘牌酒店纳入自有运营体系[5] - **业主策略分化**：双品牌项目出现分化，业主更倾向于聚焦核心品牌、精简非核心产品线，部分酒店选择独立运营并加入酒店联盟，以平衡品牌效应与自主决策权[6] 资产变动背后的暗流涌动 - **被动处置：高负债与持续亏损**：酒店被拍卖的核心原因是负债高企和持续亏损，导致核心资产成为“烫手山芋”[7]。例如，上海新天地安达仕酒店（运营公司为上海礼仕酒店有限公司）截至2025年8月净资产为负17.1亿元，总负债超25.2亿元；2024年净亏损1.03亿元，2025年前8个月亏损5933.34万元[8]。其“0元收购”实质是以承接债务为前提，京投发展0元受让45%股权并支付3500万元收购相关债权，还需持续投入资金填补财务缺口[1][8] - **主动求变：国际品牌与本土市场脱节**：换牌摘牌是酒店业主动求变，部分原因在于国际品牌与中国市场需求适配度不足[7][9]。首先，中国高端消费客群偏好转向本土体验和个性化服务，而部分国际酒店仍沿用传统欧美标准，未能充分融入本土文化[9]。其次，国际品牌对硬件设施要求严苛，导致投资成本居高不下，五星级酒店投资回报年限普遍长达30-50年，远超行业合理预期，加之市场竞争加剧、房价增长乏力，业主盈利压力增大[10]。最后，国际品牌管理决策权有限、反应速度慢且管理费用高昂，而中国酒店业主运营经验积累后更希望拥有自主决策权[10] 行业趋势与未来展望 - **国际品牌光环效应褪色**：市场不再盲目迷信国际品牌，转而更看重品牌与本土市场的适配性、管理团队的运营效率及资产的实际盈利能力[11]。国际品牌若不加速本土化改革，可能面临更多换牌、摘牌，其管理输出模式需从强势主导转向合作共赢[11]。中国式高端酒店凭借文化共情、决策高效、成本灵活的优势正在快速崛起，推动行业迈向本土与国际共生共赢的新格局[11] - **资产价值评估标准升级**：地段好不再是资产增值的唯一保障，低负债、健康现金流、可改造潜力成为核心价值锚点[11]。行业存量竞争加剧，资产配置更趋理性，投资人重点关注优质区位、低负债、强运营的优质标的，而高负债、持续亏损、缺乏运营优化空间的资产将面临更严峻处境，行业优胜劣汰加速[12] - **进入资产精细化运营时代**：行业核心转向“省钱和赚钱两手抓”[12]。省钱方面，通过优化人力结构、数字化管控能耗、压缩非必要开支来实现降本增效，缩短投资回报周期[12]。赚钱方面，聚焦价值深挖，通过场景创新、会员体系运营、数字化精准获客提升用户复购率，将酒店从单一住宿空间升级为复合消费场景[12] - **品牌、资产、运营协同发展**：品牌、资产、运营三者相互配合、协同发力[13]。品牌选择影响资产的市场定位和客群匹配度，资产质量为运营提供物理基础和价值空间，而运营能力是激活品牌溢价、实现资产增值的核心引擎[13]。2026年，行业将进入三者协同的新阶段，酒店业主方会基于资产特性选择适配的品牌并通过精细化运营放大协同效应[13]

赛事与城市活动 - 第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯将于2月4日至8日在海口市五源河体育馆举行 [1] - 海口市推出“全城礼遇”权益体系，覆盖食、住、行、购、娱等领域，共有逾百家企业商家、商圈及特色商户参与 [1] - 凭借海口亚洲杯门票，观众可享受300多项专属权益 [1] 酒店礼遇与定价 - 多家酒店为购票观众推出“宠粉价格”、“免费加床”、“升级房型”等礼遇优惠 [1] - 在赛事场馆所在的秀英区，有10多家酒店参与活动，提供“限量宠粉专属优惠价”，每晚价格从318元至1166元不等 [1] - 秀英区的海口红燕堂酒店、海口南海希尔顿欢朋酒店、皇马假日醉海南大酒店提供免费加床服务 [1] - 在美兰区、龙华区、琼山区，有近40家酒店参与活动，提供“限量宠粉专属优惠价”，每晚价格从175元至1537元不等 [2] - 上述区域的海南博源酒店、皇马椰海国际酒店等6家酒店也提供免费加床服务，另有多家酒店提供升级房型优惠 [2] 活动目标与影响 - 活动旨在给观众旅客带来宾至如归的体验 [1] - 酒店优惠措施显著降低观赛的住宿成本，强化了家庭、组团友好属性，全方位提升住宿体验和观赛便利度 [1] - 酒店提供的经济实惠选项最大程度保障观众的休息、睡眠需求 [2]

（来源：千龙网） 昨天（22日），北京市酒店行业发展大会举行。会上介绍了《北京市文化和旅游局等10部门关于促进住 宿业高质量发展的若干措施》和《打造旅游住宿品牌重点项目支持政策》，提出：到2030年，在全市打 造10个集聚国际国内知名酒店品牌的高端酒店集群，实现全市酒店连锁化率60%以上，培育星级旅游饭 店、绿色旅游饭店、精品旅游饭店、主题酒店等高品质酒店600家以上，基本形成布局合理、类型多 样、功能完善、特色鲜明的行业发展格局。 未来五年，北京酒店行业将围绕"一核一主一副、两轴多点一区"的城市空间结构，聚焦品质化、便利 化、数智化、绿色化、融合化、国际化发展方向，优化住宿服务产品供给，促进业态融合创新，更好发 挥酒店业在促消费、惠民生、稳就业等方面的重要作用，助力国际一流旅游城市和全球旅游目的地建 设。 未来，北京将结合"十五五"时期文化和旅游发展规划，在全市范围内，根据不同区域的功能定位打造差 异化、特色化、品牌化住宿产品。持续拓展高端酒店规模，突出"文化+服务"特色，提升国际旅游城市 承载力。扩大中端酒店市场，引导与三、四星级标准相当的中端酒店通过提升改造、品牌引领、数字赋 能实现提质焕新。推动中小酒 ...

本报讯 记者昨日从海口市旅文局获悉，"第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯"（以下简称"海口亚洲杯"） 将于2月4日至2月8日在海口五源河体育馆举行。为了给外地观众带来宾至如归的观赛体验，由海口市旅 文局指导、海口市旅文体产业联合会组织号召，海口推出"全城礼遇"权益活动。 五源河体育馆位于海口市秀英区文体中心中路与长传路交叉口，是海口举办大型体育赛事和演艺活动的 核心场馆。体育馆附近交通便利，有多条公交线路（如92路、94路、210路等）途经，可便捷通往市区 及主要交通枢纽。周边住宿选择丰富多样，从经济型连锁酒店到舒适公寓、豪华酒店均有覆盖，可以满 足不同预算的观赛需求。 海口市旅文局温馨提示："全城礼遇"权益活动中所列各酒店价格和礼遇（如加床、升级房型、延迟退 房、餐饮折扣等）均为赛事专属限量优惠，具体房型价格、可享礼遇细则、使用条件及预约方式（部分 服务需提前预约），敬请在预订时或入住前，详询酒店前台予以最终确认。 记者 杨作品 在五源河体育馆所在的秀英区，有十多家酒店参与"全城礼遇"活动，打出"限量宠粉专属优惠价"，每晚 价格从318元至1166元不等。其中，海口红燕堂酒店、海口南海希尔顿欢朋酒店、皇马假日 ...

北京市酒店业发展规划与政策要点 - 核心政策目标为到2030年打造10个高端酒店集群，实现全市酒店连锁化率60%以上 [1] - 政策提出优化空间布局，中心城区聚焦国际高端品牌，城市副中心强化“文旅+会议+商务”功能，生态涵养区发展度假及特色主题酒店 [1] - 政策支持酒店发展“酒店+”多业态融合消费，引入演艺、非遗、文创等元素，并积极培育精品酒店 [2] 行业当前发展状况与市场动态 - 2025年北京酒店行业整体缓慢恢复，四季度入住率回升带动每房收入同比转正 [2] - 2025年首旅高星酒店接待外国旅游团的房业量累计达10万间夜，同比提升135% [3] - 持续增长的入境客流为北京酒店行业带来更多机会 [3] 行业未来发展方向与重点 - 行业发展方向包括持续拓展高端酒店规模并扩大中端酒店市场，引导中端酒店提质焕新 [2] - 推动中小酒店转型升级，鼓励连锁化经营以提升管理和服务品质 [2] - 行业倡议实现从单一住宿向消费场景转变，提升服务品质，并优化与平台企业的合作生态 [3] 具体项目进展与案例 - 2025年9月，通州区张家湾设计小镇的“苡荷Live”商业服务综合体开业，引入了建国·璞隐酒店等 [1] - 同期，北京通州皇冠假日酒店、建国饭店·环球店相继开业，承接北京环球度假区外溢效应 [1]

政策目标与量化指标 - 到2030年，北京市计划打造10个集聚国际国内知名品牌的高端酒店集群 [1][3] - 到2030年，目标实现全市酒店连锁化率60%以上 [1][3] - 到2030年，计划培育星级、绿色、精品、主题等高品质酒店600家以上 [3] 行业现状与市场表现 - 截至2025年12月，北京超高端酒店平均房价为840元，高端酒店为592元，中高端酒店为490元，显示出中高端至高端档次酒店房价韧性较强 [1][7] - 2025年全年，北京酒店行业整体缓慢恢复，第四季度入住率回升带动每房收入同比转正 [4] - 2025年，首旅集团高星酒店接待外国旅游团的房业量累计达10万间夜，同比提升135% [10] 空间布局与发展策略 - 中心城区聚焦打造国际文化、科技、创意旅游高地，积极引入高端酒店品牌 [3] - 城市副中心围绕文化旅游区、运河商务区等加快高品质酒店布局，强化“文旅+会议+商务”功能 [3] - 生态涵养区着力发展度假酒店、乡村酒店等业态，重点打造亲子、研学、康养等特色主题酒店，推出以酒店为核心的微度假目的地 [3] 产品供给与业态创新 - 支持酒店引入演艺、非遗、文创、中医药等元素，发展“酒店+”多业态融合消费 [8] - 积极培育小而精的精品酒店，打造“一店一特色”，形成独特主题文化画像 [8] - 扩大中端酒店市场，引导与三、四星级标准相当的中端酒店通过改造、品牌引领、数字赋能实现提质焕新 [7] - 推动中小酒店转型升级，鼓励连锁化经营，提升规范化管理水平 [7] 企业动态与品牌建设 - 首旅集团整合旗下高端奢华酒店板块，成立诺金国际以打通资源并建立新品牌矩阵 [7] - 诺金国际目前在北京管理运营酒店30家，另有6家酒店在筹建和设计过程中 [7] - 2025年9月底，通州区张家湾设计小镇“苡荷Live”综合体开业，引入建国·璞隐酒店及个性化设计酒店 [4] - 2025年9月，北京通州皇冠假日酒店、建国饭店·环球店相继开业，承接北京环球度假区外溢效应 [4] 政府支持与行业倡议 - 北京市文化和旅游局发布《打造旅游住宿品牌重点项目支持政策》，从改造、标准化建设、拓展入境游等十个方面推出具体支持举措 [5][10] - 北京市文化和旅游协会倡议酒店业从单一住宿向消费场景转变，提升服务品质，优化春节供给，并与平台企业优化合作生态 [10] - 持续增长的入境客流为北京酒店行业带来更多机会，240小时过境免签政策等举措产生红利 [10]