投资评级 - 投资评级为增持，但已从之前的评级下调 [1][6] 核心观点 - 报告认为，尽管公司短期业绩因外部环境变化和产能转移而承压，但越南工厂生产体系已理顺，未来将提升全球化交付能力，且保温杯需求旺盛，公司产品结构多元，预计后续业绩有望恢复增长 [3][5][6] 公司基本数据 - 报告日期为2025年10月29日，收盘价为58.29元 [1] - 公司总股本为1.45亿股，流通股本为1.35亿股，流通股比例为93.11% [1] - 公司总市值为85亿元，流通市值为79亿元 [1] 近期业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入18.29亿元，同比下降7.85%；实现归母净利润3.68亿元，同比下降30.79% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.30亿元，同比下降47.68%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降70.56% [3] - 业绩下滑主因是部分客户订单需由越南产能交付，订单转移及产品认证测试导致交付延迟；同时部分主要客户采取保守观望策略，阶段性去库存，减少了新订单 [3] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为31.86%，同比下降7.68个百分点；归母净利率为20.09%，同比下降6.66个百分点 [4] - 2025年第三季度单季毛利率为25.83%，同比下降13.51个百分点；归母净利率为14.64%，同比下降11.38个百分点 [4] - 期间费用率有所上升，其中研发费用率同比增加1.07个百分点，财务费用率提升主要系利息支出增加 [4] 运营与战略进展 - 截至2025年第三季度末，越南工厂生产体系已全面理顺，认证测试顺利完成，订单量逐步增加，经营运行平稳有序 [5] - 公司未来将推动越南工厂自动化升级与供应链配套完善，并积极拓展新客户，加大研发投入，加快新品类布局 [5] - 公司聚焦长期主义，深化全球产能布局，优化客户与产品结构，以提升全球化交付能力与运营韧性 [5] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营收为26.63亿元，同比下降6.1%；归母净利润为5.4亿元，同比下降26.3% [6][8] - 预计2026年营收为32.31亿元，同比增长21.3%；归母净利润为7.62亿元，同比增长41.1% [6][8] - 预计2027年营收为37.89亿元，同比增长17.3%；归母净利润为9.21亿元，同比增长20.9% [6][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.71元、5.24元、6.33元 [6][8] - 以2025年10月28日收盘价计，对应市盈率（PE）分别为15.7倍、11.13倍、9.2倍 [6][8]

证券日报网讯宜安科技（300328）10月29日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司将秉持战略 引领的核心原则，持续深化技术创新与业务拓展，重点聚焦新能源汽车、非晶合金等战略性领域，通过 多维度协同推进实现高质量发展。具体措施包括：完善公司治理体系，优化决策机制与资源配置；强化 研发投入，突破关键核心技术壁垒，培育自主创新能力；深化市场布局，拓展优质客户群体，提升市场 份额；坚持提质增效，优化生产流程与供应链管理；加强成本管控，实施精细化成本控制。通过上述举 措的有机协同，公司将持续聚焦主业，切实落实开源节流、降本增效的经营策略，全面提升运营效率与 盈利能力，为公司长期可持续发展奠定坚实的基础。 ...

每经AI快讯，惠达卫浴（SH 603385，收盘价：6.91元）10月29日晚间发布公告称，2025年1-9月，公司 累计计提各项资产减值损失为1423.63万元，减少合并利润表利润总额1423.63万元。公司本次计提的资 产减值准备事项未经会计师事务所审计，最终数据以会计师事务所审计的财务数据为准。 2024年1至12月份，惠达卫浴的营业收入构成为：非金属矿物制品业占比72.83%，金属制品业占比 14.15%，家具制造业占比7.15%，其他占比4.93%，其他业务占比0.93%。 截至发稿，惠达卫浴市值为26亿元。 （记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ ...

每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ 截至发稿，东方铁塔市值为215亿元。 每经AI快讯，东方铁塔（SZ 002545，收盘价：17.26元）10月29日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约33.92亿元，同比增加9.05%；归属于上市公司股东的净利润约8.28亿元，同比增加 77.57%；基本每股收益0.6656元，同比增加77.59%。 （记者 王瀚黎） ...

每经AI快讯，10月29日，欧科亿在互动平台表示，公司在PCB钻针棒材业务领域已实现向下游核心客户 供货，覆盖主流产品的多种规格型号。 ...

天眼查App显示，近日，东莞市精索金属制品有限公司成立，注册资本10万人民币，经营范围为一般项 目：金属材料制造；金属制品销售；金属制品研发；金属材料销售；金属丝绳及其制品销售；金属丝绳 及其制品制造；钢压延加工；有色金属合金销售；新型金属功能材料销售；有色金属压延加工；稀有稀 土金属冶炼；五金产品零售；五金产品研发；五金产品制造；塑料制品销售；橡胶制品销售；机械设备 销售；美发饰品生产；美发饰品销售；金属链条及其他金属制品制造；金属切削加工服务；金属链条及 其他金属制品销售；模具销售；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

公司股价表现 - 10月29日公司股价上涨5% 报收89.00元/股 成交额1.68亿元 换手率2.23% 总市值77.57亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨 区间累计涨幅达12.38% [1] 公司基本情况 - 株洲华锐精密工具股份有限公司成立于2007年3月7日 于2021年2月8日上市 [1] - 公司主营业务为硬质合金数控刀片的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：车削刀片63.32% 铣削刀片20.80% 整体刀具10.41% 钻削刀片2.44% 其他3.02% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下1只基金重仓公司股票 [2] - 中证2000指数基金（563300）三季度持有公司股票13.03万股 占基金净值比例0.46% 为第九大重仓股 [2] - 10月29日该基金持仓浮盈约55.23万元 连续4天上涨期间累计浮盈121.66万元 [2] 相关基金表现 - 中证2000指数基金（563300）成立于2023年9月6日 最新规模21.68亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为30.48% 近一年收益率为29.96% 成立以来收益率为32.53% [2]

天眼查App显示，近日，莲花县宏泰金属制品有限公司成立，法定代表人为刘文涛，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：五金产品制造，五金产品批发，五金产品零售，金属制品销售，金属链条及 其他金属制品制造，金属制日用品制造，机械设备租赁，土地使用权租赁（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司营业总收入为11.05亿元，在同业已披露公司中排名第6 [1] - 归母净利润为1.51亿元，在同业已披露公司中排名第5 [1] - 摊薄每股收益为1.35元 [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为24.62%，较上季度减少0.89个百分点，较去年同期减少0.52个百分点 [3] - 最新ROE为8.71%，较去年同期减少0.30个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为22.66%，较上季度增加0.02个百分点，较去年同期增加6.04个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.52次，在同业中排名第5，较去年同期下降0.05次，同比下降8.85% [3] - 最新存货周转率为2.15次，在同业中排名第6，较去年同期下降0.60次，同比下降21.76% [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入为6801.81万元，在同业中排名第6，较去年同期减少1.11亿元，同比下降61.92% [1] 股权结构 - 公司股东户数为1.11万户，前十大股东持股数量为6002.84万股，占总股本比例为51.82% [3] - 前十大股东中，钱和生持股26.0%，为第一大股东，唐卫国持股7.79%为第二大股东 [3] - 前十大股东中包含招商银行-鹏华碳中和主题基金、工商银行-国泰估值优势基金、建设银行-富国稳健增长基金等机构投资者 [3]

财务业绩与运营改善 - 第三季度净利润较上半年显著提升，得益于新董事会实施的战略优化与运营改进措施 [2] - 公司主动调整客户结构与产品布局，战略性放弃部分毛利率较低的订单，聚焦高价值业务领域 [2] - 通过推进精益生产、强化现场管理、提升自动化水平，在成本控制、质量提升与运营效率方面取得实质性进展 [2] - 新导入客户及项目产能逐步释放，部分子公司经营状况持续改善 [2] 未来发展战略与措施 - 公司将持续深化技术创新与业务拓展，重点聚焦新能源汽车、非晶合金等战略性领域 [2] - 具体措施包括完善公司治理体系、强化研发投入、深化市场布局、坚持提质增效、加强成本管控 [2] - 公司高度重视市值管理，将通过做强主业、优化治理、推进高质量信息披露、加强投资者交流等方式提升市场价值 [2] - 公司致力于充分发挥上市公司平台优势，将根据市场环境和行业趋势，适时考虑启动再融资计划 [4] 核心产品与技术优势 - 公司具备非晶合金材料成分设计、母合金熔炼、精密模具制造、精密机加工、表面处理及真空成型设备制造等全制程能力 [3] - 公司拥有中国最大规模非晶合金的生产线，在块状非晶合金的应用与产业化方面取得行业领先优势 [3] - 公司研发的高纯镁骨钉纯度为99.99wt%，具有元素单一、生物安全性高、力学性能接近骨组织、可体内降解等优势 [3] - 纯镁骨钉避免了二次手术取出，减轻患者心理、生理及经济负担 [3] 医用镁骨钉项目进展 - 公司第一款镁骨内固定螺钉的补正材料已完成主体内容整理与完善，尚需与评审老师沟通部分问题点 [3] - 待所有问题点明确并解决后，公司将立即启动补正材料正式提交程序，并同步跟进审评进度 [3] - 鉴于医疗器械产品技术密集、法规严格，公司将先聚焦国内市场，完成产品注册申报，待国内市场稳固后再逐步推进海外拓展 [3][4] 人才激励与公司治理 - 公司认为人才是核心战略资源，将建立系统化、科学化的激励机制与考核体系，实现人才价值与公司发展的深度绑定 [4] - 在合适的时机，公司会推出股权激励计划 [4]