| 碳酸锂日评20250925:低位震荡 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期(日) 2025-09-24 | | 2025-09-23 | 2025-09-17 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | 近月合约 收盘价 72680.00 | | 73420.00 | 73500.00 | -740.00 | | | 收盘价 72880.00 连一合约 | | 73660.00 | 73640.00 | -780.00 | | | 连二合约 收盘价 72860.00 | | 73580.00 | 73820.00 | -720.00 | | | 连三合约 收盘价 72860.00 | | 73580.00 | 73800.00 | -720.00 | | | 收盘价 72880.00 | | 73660.00 | 73640.00 | -780.00 | ~ | | 砖酸包期货 成交堂(手) 345221.00 活跃合约 | | 497857.00 | 343863.00 | -152.636.00 | | | (元/吨) 持仓堂(手 ...

本文字数：893，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 2025.09. 25 当地时间周三早盘交易中，美洲锂业公司（Lithium Americas）股价飙升超100%，创下近一年半新 高。报道称特朗普政府正就一项政府贷款协议的新条款与这家锂生产商进行谈判，并且希望收购其部 分股权。 特朗普政府此前已入股英特尔与稀土生产商MP材料公司（MP Materials）。若美国政府获得美洲锂 业的部分股权，将成为白宫进军其认定的"对美国经济至关重要行业" 的最新举措。 不过，美洲锂业与上述两家公司存在一个关键差异：尽管该公司正在开发的萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿项目位于美国内华达州北部，但公司总部却不在美国，而是设在加拿大温哥华。 鉴于公司的属地问题，这笔投资也可能需要加拿大方面的批准。 锂是充电电池的核心组成部分 —— 不仅为电动汽车和混合动力汽车提供动力，还广泛应用于各类消 费电子产品及家用产品中。 截至收盘，美洲锂业公司股价上涨95.7%，报6.01美元。 微信编辑 | 七三 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 ...

当地时间周三早盘交易中，美洲锂业公司（Lithium Americas）股价飙升超100%，创下近一年半新高。 报道称特朗普政府正就一项政府贷款协议的新条款与这家锂生产商进行谈判，并且希望收购其部分股 权。 上述官员表示："如果我们要将部分还款期限推迟到以后几年，那么政府希望获得一小部分股权，以建 立现金缓冲，并代表纳税人消除一些风险。"虽然交易尚未最终敲定，但特朗普政府支持该项目，相关 讨论进展积极。 美洲锂业总部在加拿大，其萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿预计2027年投产。 特朗普政府此前已入股英特尔与稀土生产商MP材料公司（MP Materials）。若美国政府获得美洲锂业的 部分股权，将成为白宫进军其认定的"对美国经济至关重要行业" 的最新举措。 不过，美洲锂业与上述两家公司存在一个关键差异：尽管该公司正在开发的萨克帕斯（Thacker Pass） 锂矿项目位于美国内华达州北部，但公司总部却不在美国，而是设在加拿大温哥华。 美洲锂业称，萨克帕斯锂矿是 "全球已知已探明储量最大的锂资源矿"，投产后每年将产出4万吨电池级 碳酸锂，预计将成为北美最大的锂资源来源之一，项目第一阶段计划于2027年末 ...

公司股价表现 - 周三 Lithium Americas股价飙升超过90%至5[1] - 股价创下一年新高报5[1] 公司重大投资事件 - 美国总统特朗普政府寻求投资Lithium Americas并可能获得高达10%股权[1] - 通用汽车于今年2月宣布投资6[1] - 投资旨在共同开发位于内华达州北部Thacker Pass的美国最大锂矿[1]

行业活动与展会 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 预计展商规模200+、参会企业2000+、专业观众20000+ [1][19] - 同期活动包括2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [1] - 第一批展商及赞助商包括金钠科技、茹天科技、海四达、融捷能源等30余家企业 [1][18] 盛新锂能资源收购 - 盛新锂能拟以14.56亿元现金收购四川启成矿业21%股权 交易完成后直接持股比例升至70% [2][3] - 收购目的为增强锂矿资源供应保障能力 提升锂矿原料自给率 [5] - 标的公司核心资产为木绒锂矿采矿权 已查明Li₂O资源量98.96万吨 平均品位1.62% 生产规模300万吨/年 [6] 锂资源储备与产能 - 公司现有四川业隆沟锂辉石矿 Li₂O资源量16.95万吨 年产锂精矿约7.5万吨 [7] - 津巴布韦萨比星锂钽矿年产锂精矿约29万吨 原矿平均品位1.98% [7] - 阿根廷SDLA盐湖项目拥有独立运营权 并投资多个盐湖勘探项目 [7] 财务与经营表现 - 2025年上半年营业收入16.14亿元 同比下降37.42% 归母净利润-8.41亿元 同比下降349.88% [11] - 当前货币资金约30.85亿元 14.56亿元交易对价可能对经营现金流产生压力 [11] - 2024年矿端自给率约40%-50% 木绒锂矿达产后可新增碳酸锂当量约7.5万吨 [7] 行业环境与成本结构 - 2024年1-6月电池级碳酸锂均价69910元/吨 同比下跌32.36% 环比下跌9.44% [8] - 矿石提锂企业最低成本线为5-6万元/吨 当前价格已跌破多数厂商成本价 [9] - 原料高度自给企业仅能保本和微利 半自给企业基本处于亏损状态 [10] 技术布局与发展战略 - 公司积极布局固态电池领域 已建成500吨金属锂产能 正在推动2500吨新产能项目建设 [11] - 业绩扭亏取决于锂矿开发进度、降本力度及未来锂价走势 [12] - 提升资源自给率是应对碳酸锂价格承压和行业"熊周期"的核心策略 [1][7] 产业链企业动态 - 沧州中孚新能源材料有限公司专注于凝胶聚合物电解质膜研发 总投资1亿元 注册资金2.64亿元 [14] - 其产品"萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜"采用液态电解质原位固化技术 实现传统产线无缝兼容 [14]

阿根廷锂矿投资布局 - 公司在阿根廷布局盐湖锂矿 目前控股JAMA项目并参股Solaroz项目[2] - 预计掌握锂资源超1000万吨LCE当量[2] 开采计划安排 - 开采计划将根据公司自身需求及市场情况推进[2] - 相关工作进展顺利 公司将按规定履行披露义务[2]

核心事件概述 - 宁德时代宜春枧下窝矿区因采矿证到期及矿种变更审批自8月9日起停产近45天 采矿 选矿 尾矿全产业链环节均处于停滞状态 [1][3][4] - 宜春地区8座涉锂矿山需在9月30日前提交矿种变更储量核实报告 宁德时代与国轩高科已提交报告 其余6家未提交 [2][8][10] - 矿种变更是因矿山最初以陶瓷土矿名义获批 但实际开采锂资源 锂矿作为战略性矿产需由自然资源部审批 程序更严格 [7][14] 矿区运营现状 - 枧下窝矿采矿面积居宜春首位 但采矿证有效期仅3年 远低于国轩高科水南矿5年 永兴材料化山矿8年及天华新能矿山22.9年 [9] - 停产导致部分员工调往深圳或休假 选矿厂传送带停运 尾矿库4044亩区域无废渣输送 [3][4][5] - 其他7座矿山（国轩高科 永兴材料等）因采矿证仍在有效期内维持正常生产 挖掘机 卡车等设备持续作业 [5][6] 审批进展与政策背景 - 宁德时代已向宜春市自然资源局提交矿种变更报告并通过专家评审 初步认定枧下窝矿含锂矿与陶瓷土双主矿种 [1][10] - 企业需向自然资源部重新申报权证 宁德时代曾因资料不齐被退回 具体复工时间未定 [1][11] - 矿种变更涉及出让收益补缴 锂矿审批权限归属自然资源部 源于国家审计署指出越权审批问题及7月7日宜春市自然资源局通知要求 [7][8][14] 市场影响与行业意义 - 9月9日市场传闻复产导致碳酸锂期货现货价格大跌 截至9月19日广期所碳酸锂期货价格约7.4万元/吨 较此前涨幅基本抹平 [11] - 锂矿被列为战略性矿产 审批严格化利于行业规范发展 技术进步使品位0.2%-0.3%的锂资源具备经济开采价值 [14] - 宜春锂矿供应波动直接影响新能源汽车产业链稳定性 矿区动态受市场高度关注 [9][14]

收购交易核心信息 - 盛新锂能全资子公司盛屯锂业以现金14.56亿元收购启成矿业21%股权 [1] - 交易完成后公司对启成矿业的持股比例从49%提升至70% 实现绝对控股 [1] - 通过启成矿业间接控制惠绒矿业70.97%股权并将木绒锂矿纳入合并报表范围 [1][2] 锂矿资源资产详情 - 木绒锂矿已探明Li₂O资源量达98.96万吨 平均品位1.62% 为四川地区高品位锂矿 [1] - 设计生产规模为300万吨/年 开发前景广阔 [1] - 该矿被列为自然资源部新一轮找矿突破战略行动重要成果 [1] 战略动机与行业背景 - 中国锂盐企业约60%原料依赖进口 供应链安全面临严峻挑战 [2] - 控股木绒锂矿可大幅提升锂矿原料自给率 降低原料成本波动风险 [2] - 增强公司抵御地缘政治冲击的能力 [2] 交易估值分析 - 收购溢价率较高但木绒锂矿资源价值与开发确定性支撑溢价 [2] - 交易为现金收购方式 总金额14.56亿元 [1][2]

宁德时代枧下窝矿停产事件 - 宁德时代宜丰县圳口里—奉新县枧下窝矿区自8月9日起停产近45天 为宜春地区规划产能最大的涉锂矿山 采矿 选矿 尾矿库区全部处于停产状态 [2] - 停产直接原因为采矿许可证于8月9日到期 续期涉及矿种变更程序 需从陶瓷土矿变更为锂矿与陶瓷土双主矿种 因锂矿属国家战略性矿产 审批权限在自然资源部 [6][11][18] 矿种变更审批进展 - 宁德时代已提交矿种变更储量核实报告至宜春市自然资源局 并通过专家评审 初步认定含锂矿和陶瓷土两个主矿种 但需向自然资源部申报权证 具体复工时间未定 [2][15] - 此前宁德时代曾向自然资源部申报一次 因资料不齐被退回 公司内部曾于9月9日释放"预计很快复产"消息 但截至9月17日复工仍无时间表 [2][16] - 宜春市要求8座涉锂矿山于9月30日前提交矿种变更储量核实报告 截至9月17日 仅宁德时代和国轩高科完成提交 宁德时代报告已评审完毕 国轩高科报告在修改 其余6家未提交 [3][6][15] 宜春地区其他矿山运营情况 - 国轩高科水南矿 永兴材料白水洞矿和化山矿 天华新能左家里矿等7座矿山目前正常生产 因采矿证仍在有效期内 [7][10] - 水南矿采矿期限5年 化山矿有效期限8年 天华新能所属矿山首次出让期限22.9年 均长于宁德时代枧下窝矿的3年期限 [14] 停产影响与市场反应 - 停产导致宁德时代员工调岗或休假 部分员工被调往深圳 选矿厂和尾矿库同步停工 尾矿库工程总用地6424.95亩 其中库区占4044亩 [4][7] - 9月9日市场传闻复产在即 引发碳酸锂期货和现货价格大跌 截至9月19日 广期所碳酸锂期货约7.4万元/吨 上海有色网电池级碳酸锂指数价格73464元/吨 此前停产带来的涨幅被抹平 [16] 矿种变更背景与政策要求 - 宜春8座矿山最初以陶瓷土矿名义竞买探矿权 因锂提炼技术突破（品位0.2%-0.3%即可提炼） 锂资源价值凸显 需重新认定主矿种 [18] - 国家审计署6月指出这些矿权存在"越权办理出让"问题 宜春市自然资源局于7月7日发文要求企业重新编制矿种变更储量报告 [13][18] - 锂矿审批权限上收至自然资源部 因属战略性矿产 需按保护性开采规定执行 审批程序更严格 且需补缴锂矿出让收益 [11][18]

交易概述 - 盛新锂能通过全资子公司盛屯锂业以人民币14.56亿元现金收购启成矿业21%股权 交易完成后公司直接持有启成矿业70%股权 并将启成矿业及其控股子公司惠绒矿业纳入合并报表范围 [1] - 根据评估报告 以2025年8月31日为基准日 启成矿业股东全部权益评估价值为人民币69.34亿元 交易价格基于此协商确定为14.56亿元 [1] 标的公司财务与评估 - 启成矿业总资产评估价值74.66亿元 较账面价值19.51亿元增值55.15亿元 增值率282.62% 净资产评估价值69.34亿元 较账面价值1.42亿元增值55.15亿元 增值率388.77% [2] - 评估增值主要源于核心资产木绒锂矿采矿权 该矿评估价值84.34亿元 惠绒矿业全部股东权益评估价值90.39亿元 [4] - 惠绒矿业估值从2023年6月的42.1亿元增至2023年12月的78.7亿元 主要因锂矿资源量增加和生产规模扩大 本次估值较2023年12月进一步增加因采矿权证获得和开采方案优化 [4] - 启成矿业2024年及2025年1-8月营业收入均为0元 净利润分别为3531.42万元和-1.55亿元 经营活动现金流量净额分别为4437.16万元和7479.73万元 [8] 锂矿资产详情 - 启成矿业主要资产为控股子公司惠绒矿业持有的四川省雅江县木绒锂矿采矿权 生产规模300万吨/年 已于2024年10月17日取得采矿许可证 目前正推进矿山开发建设 [3] - 公司自2020年起持续增加对木绒锂矿投资 截至交易前通过直接和间接方式合计享有惠绒矿业52.20%权益 累计投资金额约26.24亿元 [5][6] 股权结构与关联交易 - 交易前启成矿业由泰宸矿业和盛屯锂业分别持有51%和49%股权 盛屯锂业将其认定为联营企业 未纳入合并报表范围 [7] - 交易完成后公司通过盛屯锂业和启成矿业分别持有惠绒矿业15.10%和70.97%股权 关联方厦门创益持有13.93%股权 厦门创益因盛屯集团出资占比33.33%并被其子公司管理 被认定为关联方 [8] - 本次股权收购不构成关联交易 但完成后增加与关联方厦门创益的共同投资 构成关联交易 需股东大会批准 [8][9] 公司财务状况 - 2025年上半年营业收入16.14亿元 同比增长37.42% 但归属于上市公司股东净利润-8.41亿元 较上年同期-1.87亿元亏损扩大 经营活动现金流量净额1.78亿元 同比下降56.70% [9][10] - 2024年营业收入45.81亿元 同比下降42.38% 归属于上市公司股东净利润-6.22亿元 较2023年7.02亿元由盈转亏 经营活动现金流量净额13.17亿元 同比下降13.93% [11][12] 交易影响与资金安排 - 交易价款以自有或自筹资金支付 预计导致现金流净流出 但不会对公司正常经营和财务稳定性产生重大不利影响 [9] - 启成矿业截至评估基准日对外借款余额10.51亿元 债务人为泰宸矿业 泰宸矿业承诺在收到股权对价款后立即偿还 偿还后启成矿业及惠绒矿业将不存在对外财务资助情形 [3]