公司概况与地方贡献 - 公司自2003年扎根双鸭山以来，累计吸纳高校毕业生、本地青年、复转军人及再就业人员近5000名，直接用工与产业链辐射共为社会创造超2万个就业岗位[1] - 公司是双鸭山市稳就业重任的承担者，被描述为地方民生保障的"定盘星"[1] 招聘策略与人才发展 - 公司开启2026年招聘，初步计划招聘毕业大学生15到20人，普通工人三四十人[1] - 构建"分类施策、双线并进"的招聘体系：校园招聘聚焦人才储备，深入北京科技大学、东北大学等高校；社会招聘主攻实操与基础岗位，与双鸭山市就业局常态化联动，实现线上线下全覆盖[1] - 新进厂大学生在数万平方米的加工车间内，由师傅带领进行轮岗历练[1] 业务发展与项目投资 - 公司近年来推进多个重点项目，包括煤气综合利用发电、高等级石油用管绿色智能制造、超低排放改造等[2] - 项目的建设与运营全流程同步催生了大量用工需求，进一步充实区域就业供给[2] - 依托各级政府职能部门协同发力，公司成功获评省级智能工厂[2] 员工福利与保障 - 公司为员工提供五险一金、带薪年休假、取暖补贴等基础保障[2] - 提供免费员工宿舍按需分配，并有免费通勤车穿梭于周边两区一县[2] - 福利保障网覆盖"食、住、行、娱、医"全维度，让员工共享企业发展红利[2] 营商环境与政府支持 - "十四五"期间，黑龙江省各级政府持续优化营商环境，以"包联机制"精准对接企业诉求，及时破解生产经营中的堵点难点[2] - 双鸭山市推动惠企政策"免申即享"，并牵头组织企业参与"哈洽会"等经贸活动，为企业拓宽市场搭建桥梁[2]

报告行业投资评级 中线展望为震荡 [5] 报告的核心观点 上海地产利好政策出台，叠加重⼤会议期间⾼炉存在减产预期，市场氛围偏暖，盘⾯低位反弹，但钢材库存压⼒仍存，基本⾯缺乏亮点，且市场对节后需求预期⼀般，同时铁矿⽯库存压⼒仍在积累，春节后煤矿复产速度将加快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压⼒仍存，板块盘⾯上⽅空间有限，⽬前仍处淡季，旺季预期偏谨慎，市场情绪改善对盘⾯价格拉动有限，盘⾯有冲高回落风险，需关注重要会议政策导向及旺季需求兑现情况 [1][2][5] 各品种情况总结 铁元素 - 铁矿石：库存压力仍在积累，供应端有天气扰动预期，市场对节后需求预期一般，盘面快速回落后压力释放，节后两会宏观预期仍存，短期预计震荡运行 [1][7] - 废钢：春节假期供需双弱，基本面驱动有限，价格波动不大，节后关注重要会议政策导向及实际需求情况 [9] 碳元素 - 焦炭：节后供需均有小幅增长预期，物流恢复后焦企累库缓解，供需结构保持健康，现货暂稳，盘面跟随焦煤运行 [2][10] - 焦煤：春节后煤矿复产加快，但供应高度受限，基本面矛盾不突出，现货震荡，盘面受资金情绪影响宽幅震荡 [2][11] 合金 - 锰硅：市场供强需弱，上游库存趋增，盘面上方压力持续，但期价跌至低位，成本支撑下下行空间有限，预计主力合约围绕成本估值附近低位震荡 [2][14] - 硅铁：市场供需双弱，基本面矛盾不大，成本支撑下盘面下跌空间有限，短期缺乏上行驱动，预计期价围绕成本附近低位波动 [2][15] 玻璃纯碱 - 玻璃：供应有扰动预期，中游下游库存中性偏高，供需过剩，若无更多冷修，高库存压制价格，预计短期震荡运行 [2][12] - 纯碱：整体供需过剩，短期震荡，长期供给过剩格局加剧，价格中枢下行推动产能去化 [2][12] 钢材 现货市场逐步恢复，节前钢厂复产加快，铁水产量环比增加，假期电炉检修增多，五大材产量小幅增加但整体偏低；淡季和假期影响下，建材和制造业需求走弱，下游补库意愿低；假期钢材累库加快，总体库存中性偏高；华北部分钢企两会期间减排，上海发布楼市政策，供给和地产端利好叠加两会政策预期，盘面低位反弹，但库存压力仍存，基本面缺乏亮点，旺季预期谨慎，盘面上方有压力 [6] 商品指数情况 综合指数 - 商品指数2431.43，涨幅+0.56% - 商品20指数2783.62，涨幅+0.64% - 工业品指数2314.55，涨幅+0.63% [102] 板块指数 - 钢铁产业链指数2026 - 02 - 25为1911.09，今日涨跌幅+0.97%，近5日涨跌幅 - 0.87%，近1月涨跌幅 - 3.06%，年初至今涨跌幅 - 3.28% [104]

文章核心观点 - 文章是一份日期为2026年2月26日的期货市场日度研究报告，综合分析了宏观经济新闻、行业动态、外盘市场表现，并对国内金融、能化、金属、黑色、农产品及航运等多个板块的重点品种进行了基本面解读和行情展望 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] 当日主要新闻关注 - **国内政策**：上海市自2026年2月26日起优化房地产政策，非沪籍居民购买外环内住房社保/个税年限缩短至1年，满足条件者可增购或限购1套 [1] - **国际关系**：商务部回应美国贸易言论，称中方已履行中美第一阶段经贸协议承诺，美方违反协议精神，若美方推进301调查中方将采取必要措施 [1] - **行业新闻**：津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格 [8] - **国际局势**：乌克兰总统泽连斯基表示将与美方谈判，议题包括结束冲突和经济合作 [6] 外盘市场表现 (2026年2月25日) - **股指商品**：标普500指数上涨56.06点至6,946.13点，涨幅0.81%；富时中国A50期货上涨75.92点至14,840.97点，涨幅0.51% [9] - **能源**：ICE布油连续下跌0.24美元至70.97美元/桶，跌幅0.34% [9] - **贵金属**：伦敦金现上涨32.30美元至5,164.31美元/盎司，涨幅0.63%；伦敦银现上涨2.13美元至89.22美元/盎司，涨幅2.45% [9] - **基本金属**：LME铝上涨64.00美元至3,174.50美元/吨，涨幅2.06%；LME铜上涨154.50美元至13,349.50美元/吨，涨幅1.17%；LME锌微跌0.50美元 [9] - **农产品**：CBOT大豆上涨9.75美分至1,148.50美分/蒲式耳；CBOT豆粕上涨7.60美元至318.30美元/短吨，涨幅2.45% [9] 重点品种观点 - **碳酸锂**：坚定中长期看多，短期回调是布局窗口。核心逻辑是2026年供需格局将迎实质性逆转，需求受新能源车、储能推动增长，产业链转向主动补库 [3][23] - **集运欧线(EC)**：下跌4.76%，短期因关税空档期可能激增亚美航线货量，但3月是传统淡季，马士基新开舱报价环比下降100美元至1800美元，运价大概率进入下行期 [2][33] - **贵金属**：震荡上行，白银领涨。驱动来自美国关税政策冲击美元信用、伊朗地缘紧张提振避险需求、以及滞涨风险强化抗通胀属性 [18] - **铝**：夜盘上涨1.18%，受美国关税政策空档期利好铝制品对美出口预期支撑，但国内铝锭社库处近三年高位，基本面好转需待3月中下旬后 [22] - **钢材/铁矿石**：钢材价格底部震荡，下行空间有限，节后需求回暖节奏待验证。铁矿石供需双弱，需求绑定钢材端修复节奏，短期维持底部震荡 [25][26] - **生猪**：期货上涨1.55%，但现货均价跌至10.74元/公斤，节后供强需弱，养殖端亏损加剧，自繁自养头均亏损逾150元 [32] 各板块品种早盘评论摘要 - **金融**：A股有望延续震荡上行，从“预期驱动”转向“盈利驱动”和“精选阿尔法”阶段 [10]。国债价格波动加大，受上海房地产政策优化等影响，建议观望 [11] - **能化**：原油关注OPEC+会议产量决策 [12][13]。甲醇受进口缩减（2月或降至80万吨左右）及需求支撑，价格偏强 [14]。天胶处于低产季，价格预计偏强 [15] - **金属**：铜价短期可能进入调整阶段 [19]。锌价可能跟随有色整体走势 [20] - **黑色**：双焦后市关注铁水产量走势，节后刚需改善对煤价有支撑 [24] - **农产品**：蛋白粕受美国关税政策不确定性影响，价格预计跟随美豆下行 [27]。油脂在美国生柴政策支撑下预计高位震荡 [28][29]。白糖短期维持震荡 [30]。棉花在美棉偏强助推下短期预计偏强运行 [31]

常州港业务增长与战略地位 - 常州港铁矿砂进口量同比增长达20%，显示国内制造业需求旺盛，港口吞吐量持续攀升 [1] - 港口岸线虽不足10公里，但凭借高通关效率和低综合成本，已成为长三角港口群的重要中转站，货物可中转至湖南、安徽等地钢厂 [1] - 港口地处上海港与南京港辐射圈的枢纽节点，并与内河航道网紧密相连，地理位置优越 [1] 港口运营效率与技术创新 - 借助H986海关大型集装箱检查系统，集装箱查验时间缩短至5分钟内，大幅提升进出口货物通关速度 [2] - 采用“运砂不见砂”的全封闭流程，铁矿砂通过皮带机从船舶直接运输至气膜大棚，实现从船到库全程封闭 [1] - 通过“水水中转”模式，货品到港后无需进入堆场，可直接装船，可节约2至3天时间 [2] 货品结构多元化与出口拓展 - 港口货品从以往的大宗散货运输，拓展至工程机械、风电设备、PET聚酯切片等多种新货源 [2] - 工程机械主要出口印度尼西亚，风电设备主要出口德国，PET聚酯切片出口北非地区 [2] - 出口货品范围广泛，涵盖从大型工程设备、上百种配件（如螺母、滤芯）到日用物资（如手套、安全帽），可实现国内一站式采购后从常州港发货 [2] 服务模式升级与客户案例 - 港口服务模式从“运货品”升级为“运工厂”，在助企“出海”过程中不断优化口岸营商环境 [3] - 具体案例包括：爱德拉智能科技（常州）有限公司的38辆摩托车发往英国；雅柯斯电力科技（中国）有限公司的10台发电机组发往土耳其 [2] - 常州某大型制造企业在印度尼西亚海岛投资建厂，其全部国内采购的物资从常州港发货，凸显了港口在采购和运输成本上的优势 [2]

市场表现总结 - 市场全天高开高走，主要指数普遍收涨，其中创业板指上涨1.41%至3354.82点，深证成指上涨1.29%至14475.87点，上证指数上涨0.72%至4147.23点 [2] - 沪深两市成交额显著放大，达到2.46万亿元，较前一个交易日增加2605亿元 [4] - 从板块表现看，申万一级行业中钢铁、有色金属、建筑材料、房地产和基础化工涨幅居前，分别上涨4.69%、3.48%、2.75%、2.53%和2.16%；传媒、银行、汽车、家用电器和石油石化表现靠后 [2] - 概念板块方面，金属锌、钛白粉概念、金属铅、磷化工和稀土永磁表现强势，涨幅分别为4.94%、4.85%、4.72%、4.51%和4.04%；Sora概念、兵装重组概念等板块表现落后 [2] 盘面动态与驱动因素 - 盘面上，受涨价催化影响，锂矿概念快速拉升，磷化工板块延续强势，稀土永磁概念表现活跃，油气股反复走强 [3] - 从技术分析角度看，主要指数收出阳线，深证综指收出中阳线，收复前几日失地，看涨意味较浓 [4] - 外部环境方面，美国关税政策不确定性下降及美领导人访华日程敲定，对市场风险偏好形成支撑 [4] - 内部层面，宏观政策与产业催化密集出台，对市场结构形成指引 [4] 后市展望与策略建议 - 报告核心观点认为，节前A股市场在跟随海外资产调整过程中已释放部分风险，节后市场有望进入一段高胜率窗口，继续看好A股节后迎来新一轮上行行情 [4] - 资金面预计将得到改善，节前套现资金预计将逐步回流市场，为后续上涨持续提供动能 [4] - 在板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、电力设备等板块 [4] - 值得关注的是，香港特区政府正积极研究加快落实在港推出国债期货、将房地产投资信托基金（房托基金）纳入互联互通、将人民币交易柜台纳入港股通等举措，以丰富互联互通机制 [4]

河南省“新春第一会”总体部署 - 春节假期后，河南省多个地市迅速召开“新春第一会”，部署全年重点任务，聚焦高质量发展，展现干事创业的奋进姿态 [1] 洛阳市：优化营商环境与干部作风建设 - 洛阳市“新春第一会”聚焦营商环境优化提升与干部作风能力建设两大任务，将其视为区域综合竞争力的核心体现和推动高质量发展的关键举措 [2] - 会议提出要打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，具体包括高效便捷的政务环境、公平公正的市场环境、公正透明的法治环境、便利融通的开放环境和及时高效的助企环境 [3] - 会议强调加强干部作风能力建设，锻造党员干部“讲政治、守规矩”等七种作风能力，为洛阳建设中原城市群副中心城市筑牢根基 [4] 南阳市：副中心城市建设与开局动员 - 南阳市召开四大班子联席会作为“新春第一会”，动员全市上下为全年高质量发展奠定基础，要求以“开局就是奋斗、起步就要奋进”的姿态推进副中心城市建设 [4] - 2025年，南阳市地区生产总值达5167.86亿元，突破5000亿元大关，总量稳居全省第三，增速全省第二 [4] - 春节期间，南阳市“不停工、不停产”项目共112个，已完成投资52.1亿元，占年度计划投资的24% [5]；累计接待游客1096.91万人次，实现旅游收入65.06亿元，较2025年同期分别增长28.11%和36.05% [6] - 会议提出围绕“7+17”重点产业链延链补链强链，力争一季度签约5000万元以上项目300个，并做好企业包联服务和要素保障工作 [6] 开封市：构建现代化产业体系 - 开封市召开全市高质量发展大会，动员加快建设具有开封特色的现代化产业体系 [6] - 2025年，开封市20余项高质量发展考核指标跻身全省第一方阵，以汽车制造、文化旅游、现代食品三大产业链群为核心的现代化产业体系基本形成 [7] - 会议明确把构建现代化产业体系作为主攻方向，围绕持续做强汽车制造、做精文化旅游、做大现代食品产业和建优基础设施，以产业现代化带动高质量发展 [7] - 会议强调要用创新思维赋能产业，打造最优政策、政务、市场和法治环境，推动高质量发展再上新台阶 [8] 安阳市：以“六个强市”融入全国统一大市场 - 安阳市“新春第一会”明确将融入服务全国统一大市场作为总牵引，全速推进“六个强市”建设 [8] - 会议提出推动发展理念、竞争方式、产业布局、政府行为和考核导向的“五大转变” [9] - 具体“打法”包括建设农业强市、制造强市、科教强市、数智强市、交通强市和文旅强市，以提升核心竞争力并嵌入全国产业链供应链 [9] 鹤壁市：力促一季度“开门红” - 鹤壁市召开一季度“开门红”工作专题会，强调实现一季度“开门红”事关全年大局 [10] - 会议要求正月十五前，90%以上在建项目须全面复工，100个重点项目一季度完成年度计划投资的30%以上，所有规上工业企业同步实现复工复产 [10] - 拼招商引资，力争一季度新签约落地亿元以上项目38个 [11] - 释放消费潜力，春节假期前8天，全市接待游客323.65万人次，同比增长15.8%；旅游收入10.65亿元，同比增长16.6% [11] 焦作市：以“三十工程”融入大市场 - 焦作市“新春第一会”聚焦纵深推进融入服务全国统一大市场暨2026年“三十工程”（十大工业项目、十大基础设施项目、十大民生项目）动员 [11] - 会议将“三十工程”与融入服务全国统一大市场有机结合，力争全年完成投资100亿元左右，推动17个项目开工，5个项目竣工投用 [12] - 作为十大工业项目之一，多氟多年产50GWh氟芯电池产业园项目年度目标是开工建设一期10GWh锂电池生产车间 [13] - 焦作市交通运输局承担的4个十大基础设施项目，全年计划完成投资17.4亿元 [13] 许昌市：系统推进现代化产业体系建设 - 许昌市召开现代化产业体系建设大会，锚定建设现代化产业体系不动摇 [13] - 会议围绕产业布局、矩阵招商、项目闭环、生态构建4个板块进行设计，解决“方向选择”、“增量注入”、“核心支撑”和“环境土壤”问题 [14] - 许昌锚定产业“五城”建设，构建“363+N”制造业体系，并成立5个产业研究专班，对算电协同、智能出行等5个新兴产业细分赛道进行深入研究 [14] - 建立“1679”招商工作机制，围绕6个新兴产业，瞄准7个重点区域进行靶向招商 [14] - 加快构建“就近有配套、创新有平台、服务有体系、政策有协同、要素有保障”的“五有”产业生态 [15] 济源市：纵深推进融入全国统一大市场 - 济源市“新春第一会”聚焦纵深推进融入服务全国统一大市场 [15] - 济源钢铁集团通过产业链协同创新和跨区域资源配置提升竞争力，其年产10万吨无缝钢管和年产15万吨高端锻件生产线项目相继试产成功 [15] - 政府聚焦“制度破壁、设施联通、产业做优、环境至上”四大方面发力 [16] - 具体措施包括打造一流营商环境、构建高效物流体系（形成“两横两纵”通道）、推动产业转型升级以及实施“智汇济源”工程引进人才平台 [16]

全市企业复工情况 - 截至正月初九 全市规上企业复工率达到75% 显示今年企业节后复工节奏快于去年 [1] - 预计正月初十规上企业复工率达90.6% 较去年提高1.5个百分点 到正月十五 96%以上的企业复工 较去年提高1个百分点 [2] 重点企业生产与订单状况 - 索普集团作为连续生产企业 两千余人在岗 生产线全速运行 其旗下索普赛瑞公司为全力冲刺出口印尼 乌兹别克斯坦等国家订单 大年初三开始陆续开工 目前已全面复工复产 [1] - 中电电气受海外订单拉动 正月初四已恢复一半产能 初五接近全面复工复产 在手订单达8亿元 公司预计一季度增长10%以上 [2] - 大全变压器正月初八复工 公司预计一季度增长20%左右 [2] 连续生产行业分布 - 春节期间 全市连续生产的100多家规上工业企业中 除民生保障类企业外 主要包括索普集团等化工企业 威腾集团等电气类企业 金东等造纸企业 龙江钢铁等钢铁企业 以及部分食品制造企业 [1] - 相较于去年春节 今年电气类企业连续生产情况略有增多 [1] 全市工业销售数据 - 据统计 1月1日至2月23日 全市全部工业开票销售同比增长9.1% [2] 政府支持措施 - 市工信系统将加大助企服务力度 分层分级开展规上工业企业暖企走访服务 帮助企业纾困解难 提振信心 [2] - 同时狠抓重点项目建设 聚焦“增资扩产” 并开展全市“镇信助企”重点产业链供需对接活动 助力企业开拓市场 [2]

Anthropic AI产品发布缓解市场担忧 - 全球AI投资者关注Anthropic在线直播活动[1] - Anthropic发布Claude Cowork AI软件新功能，缓解了AI颠覆的担忧[2] - 新产品强调与现有企业（如DocuSign、LegalZoom、Salesforce）合作，而非颠覆或取代[2][3] 全球AI板块市场反应积极 - 隔夜美股AI科技股引领市场反弹，纳斯达克指数涨幅超过1%[3] - 英伟达、苹果、微软、Meta等公司股价均有不同程度反弹[3] - A股AI硬件板块（通信设备、元器件）明显反弹，元器件板块指数创历史新高，通信设备板块指数接近历史新高[3] - A股AI应用板块（文教休闲、网络游戏）止跌[3] A股市场整体表现 - A股三大指数集体上涨：上证指数上涨0.72%，深证成指上涨1.29%，创业板指数上涨1.41%[4] - 沪深京三市成交额达到24812亿元，较昨日放量2628亿元[4] - 个股涨多跌少，涨跌幅中位数为上涨0.62%[4] - 上证指数突破2月上旬高点4142点[5] 周期板块领涨并具持续性 - 钢铁、矿物制品、有色、建材、化工等传统周期板块领涨，连续两日上涨显示行情具持续性[6] - 上涨原因与市场炒作美国关税不确定性上升背景下的上游原材料有关[6] - 有色板块指数上涨3.59%，位居行业板块涨幅榜第三位[7] - 化工板块指数上涨2.11%，创下2021年10月以来新高[8] 细分周期板块表现及驱动因素 - **稀土板块**：板块指数大涨9.48%，四只稀土股涨幅均超过8%[8] - 稀土价格上涨：氧化镨钕、金属镨钕等价格节后普涨[8] - 华创证券认为，下游海外需求旺盛叠加低库存补库，支撑价格中枢走高，上涨周期有望超预期[8] - **化工板块**：磷矿石（30%品位）市场均价为1016元/吨，维持在近五年高位[8] - 华创证券认为，3月春耕启动将集中释放磷肥需求，行业景气度有望持续上行[8] - 粘胶短纤、TDI、分散染料、磷酸一铵等化工化纤品种近期开始涨价，催化相关个股[9] 其他活跃板块及催化剂 - **油运板块**：招商轮船、中远海能涨幅均超过8%，招商南油涨幅超过4%[10] - 中信建投指出行业态势向好，原因包括结构性供给优化、影子船队收缩、原油运输需求好于预期、长距离航线溢价扩大[10] - **AI硬件/PCB产业链**：部分核心股企稳，PCB产业链持续走强，上游铜箔、电子布、树脂、PCB设备等个股表现强势[10] - 市场关注英伟达财报电话会议，博弈其数据中心业务及Blackwell芯片产能爬坡情况[10][11] - **钢铁板块**：今日领涨行业板块[12] - 历史经验显示，钢铁板块领涨可能是市场阶段行情步入尾声的信号[12] 市场总结与后市展望 - 大盘突破4142点，但因面临4170点、4190点压力位及两会期间特点，后市以震荡看待[6][15] - 周期股连续领涨若持续，可能意味着近期板块轮动告一段落[15] - 后续可关注AI硬件新技术、AI挤占环节、AI应用等AI产业链，以及油运、化工等板块[15]

河南省科技创新债券发行情况总结 - 河南省银行间市场科技创新债券累计发行金额突破200亿元，达到204.2亿元 [1] - 自政策推出以来，全省累计发行科技创新债券31笔，加权平均利率为2.3%，低于同期债券发行平均利率0.3个百分点 [1] - 发行主体包括10家科技型企业和2家股权投资机构 [1] 政策背景与市场效应 - 债券市场“科技板”政策于去年5月出台，河南省积极推动相关债券扩容增量提质 [1] - 政策落地产生了包括“全国首批”、“河南首单”在内的多项成果 [1] - 政策在拓宽融资渠道、降低融资成本、激发市场活力、增强创新能力等方面发挥了良好示范效应 [1] 具体企业发行案例 - 安阳钢铁集团于2025年发行科技创新债券37.9亿元，资金用于焦炉烟道气深度净化处理等项目，推动传统钢铁产业向绿色化、智能化转型 [2] - 龙佰集团一次性获批40亿元科技创新债券发行额度，首批成功发行5亿元，创下河南省民营企业同类债券规模最大、期限最长、认购倍数最高的纪录 [2] 金融机构支持举措 - 中国人民银行安阳市分行为安阳钢铁集团量身定制融资方案，助力其发行债券 [2] - 中国人民银行焦作市分行协调主承销商建立专项服务联动机制并驻点服务，助推龙佰集团发行债券 [2] 未来政策方向 - 中国人民银行河南省分行表示，下一步将会同相关部门继续加大政策落实力度，支持更多符合条件的经营主体发行科技创新债券 [2] - 政策目标是引导长期、低成本债券资金更高效流向科技创新领域，为全省培育新质生产力、促进经济高质量发展注入金融“活水” [2]

流动性观察 - 春节期间SPDR黄金ETF持仓量总体微幅增加 [4] - BCI中小企业融资环境指数2026年2月值为48.66，环比下降3.20% [4] - M1和M2增速差在2026年1月为-4.1个百分点，环比扩大0.6个百分点，该指标与上证指数存在较强正向相关性 [4] - 本周伦敦金现价格为每盎司5042美元 [4] 基建与地产链条 - 1-2月全国高炉产能利用率预计将处于5年同期最高水平 [5] - 本周主要商品价格周环比变动：螺纹钢价格持平，水泥价格指数下跌0.73%，橡胶价格上涨3.14%，焦炭价格持平，焦煤价格下跌0.43%，铁矿石价格下跌1.04% [5] - 本周开工率周环比变化：全国高炉产能利用率下降0.16个百分点，水泥开工率持平，沥青开工率下降1.3个百分点 [5] 地产竣工链条 - 钛白粉与平板玻璃价格目前处于低位水平 [6] - 本周钛白粉价格环比持平，平板玻璃价格环比上涨1.14% [6] - 钛白粉毛利润为每吨-1880元人民币，平板玻璃本周开工率为73.89% [6] 工业品链条 - 2026年1月全国PMI新订单指数为49.20% [7] - 本周主要工业品价格周环比变化：冷轧价格下跌0.26%，铜价上涨0.34%，铝价下跌0.04% [7] - 对应产品毛利周环比变化：冷轧毛利增加23.95%，铜亏损扩大9.93%，铝利润下降0.15% [7] - 本周全国半钢胎开工率为59.44%，环比大幅下降13.32个百分点 [7] 细分品种表现 - 取向硅钢价格创2018年以来新低水平 [8] - 石墨电极：超高功率价格为每吨19000元人民币，环比持平，综合毛利润为每吨1946.84元人民币，环比微增0.14% [8] - 电解铝价格为每吨23100元人民币，环比微跌0.04%，测算利润（不含税）为每吨6063元人民币，环比下降0.15% [8] - 电解铜价格为每吨100440元人民币，环比上涨0.34% [8] - 钨精矿价格为每吨697500元人民币，环比上周上涨1.90% [8] 比价关系 - 热轧与螺纹钢价差处于5年同期最低水平 [9] - 本周螺纹钢和铁矿石的价格比值为4.10 [10] - 本周五热卷与螺纹钢的价差为每吨50元人民币 [10] - 本周上海冷轧钢与热轧钢的价格差为每吨300元人民币，环比缩小70元人民币 [10] - 不锈钢热轧与电解镍的价格比值为0.09 [10] - 主要用于地产的小螺纹钢与主要用于基建的大螺纹钢的价差本周五为每吨180元人民币，环比持平 [10] - 中厚板与螺纹钢的价差本周五为每吨30元人民币 [10] 出口链条 - 2026年1月中国PMI新出口订单指数为47.80%，环比下降1.2个百分点 [11] - 本周中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数为1088.14点，环比下跌3.03% [11] - 本周美国粗钢产能利用率为77.80%，环比上升0.70个百分点 [11] - 自2026年1月1日起，对部分钢铁产品实施出口许可证管理，中国钢铁产品出口行为有望进一步规范 [11] 板块估值 - 本周沪深300指数上涨0.36%，周期板块中表现最佳的是商用载货车板块，上涨3.59% [12] - 普钢板块的PB相对于沪深两市PB的比值分位（2013年以来）为57.60%，工业金属板块为82.79% [12] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.50，2013年以来的最高值为0.82（于2017年8月达到） [12]