核心财务表现 - 2024年公司营业收入8.11亿元（人民币 下同）同比增长3.89% 主要受益于核心主业聚焦、主流媒体合作深化及AI技术赋能[2] - 归属母公司股东净利润1.19亿元 同比下降18.17% 主要因去年同期收购光厂创意产生投资收益推高基数 剔除该因素后经营保持稳定[2] - 扣非净利润1.13亿元 同比增长3.80% 反映核心业务盈利能力增强[2] 每股收益变化 - 基本每股收益0.17元/股 同比下降18.19% 与净利润下降趋势一致[3] - 扣非每股收益虽未单独披露 但基于扣非净利润增长3.80% 推测核心业务对每股收益形成支撑[3] 费用结构分析 - 销售费用8215万元 同比下降7.15% 反映销售策略或渠道优化[4] - 管理费用1.14亿元 同比增长13.87% 主要因业务发展导致管理复杂度上升[4] - 财务费用416万元 同比下降68.60% 主因上年同期外币远期贷款偿还产生汇兑损益[4] - 研发费用7270万元 同比下降26.61% 公司通过调整研发人员架构聚焦核心主业研发[4] 研发投入状况 - 研发总投入8227万元 同比下降21.82% 与研发费用下降趋势一致[5] - 研发资本化金额3081万元 同比增长22.96% 资本化比例升至37.45%（2023年：23.81%）主因部分项目从版本迭代转为满足资本化条件[5] - 研发人员146人 较2023年149人下降2.01% 但研发人员占比升至29.80%（2023年：28.01%）反映团队结构优化[6] 现金流表现 - 经营活动现金流净额1.50亿元 同比下降16.10% 主因现金流出增速（8.75%）高于流入增速（3.70%）[7][8] - 投资活动现金流入4.02亿元 同比激增558.72% 流出3.86亿元 同比增445.25% 主因子公司结构性存款规模扩大[9] - 筹资活动现金流入2.07亿元 同比增长92.09% 流出1.93亿元 同比增23.31% 主因银行贷款增加及保证金支付[10] 业务构成 - 互联网传媒业务收入8.10亿元 占总营收99.88% 为核心收入来源[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入，前次评级同样为买入 [3] 报告的核心观点 投资建议 - 互联网：关注泡泡玛特、网易云音乐；关注AI对互联网平台公司的影响；维持对美团的推荐；国内电商板块近期预计动荡，若有刺激内需政策，3只核心股票将反弹 [4][17] - 游戏：持续推荐游戏板块，关注政策和产业趋势变化带来的估值提升机会，推荐腾讯控股、网易等公司 [4][17] - 出版：关注“高红利”和“AI赋能”两条投资主线，关注中南传媒等公司 [4][17] - 影视：2025年全国票房同比增长40%，预计影视公司一季报业绩增速亮眼，关注万达电影等公司 [4][17] - 广告：关注分众传媒，其拟收购新潮传媒100%股权，收购后有望提升资产盈利能力 [4][17] - 其他：关注央国企改革和市值管理方向，关注浙文互联等公司 [4][17] 根据相关目录分别进行总结 传媒周观点 - 本周中信传媒指数上涨1.73%，跑赢上证指数0.54个百分点，A股传媒板块整体上行 [12] - OpenAI、豆包推出新模型，快手升级可灵AI 2.0，产业在多方面纵深突破，关注AI带来的业务重构机会和有优质内容&IP的公司 [12][15] - 互联网：快手产品能力升级，泡泡玛特发布新品，京东外卖日单量突破500万单，美团闪购加强品牌建设，电商和本地生活板块股票预计震荡 [13] - 游戏：游戏是文化出海的重要抓手，看好游戏板块表现，推荐腾讯控股、网易等公司 [14] - AI：大模型多模态功能加速完善，多款模型即将发布；国内多家公司入局MCP服务，元宝AI助手入驻微信聊天框 [15][16] 传媒互联网行业一周数据 电影市场 - 周总票房：2025年4月13日到4月19日票房累计1.70亿元，环比减少19.17%，《向阳·花》票房最高 [31] - 新建银幕：2025年4月13日到4月19日，全国新建银幕8块 [36] - 即将上映：下周新上映电影4部 [38] 电视剧市场 - 电视剧播映指数：《无忧渡》平均播映指数最高 [39] 综艺市场 - 综艺播映指数：《乘风2025》平均播映指数最高 [40] 游戏动态 - 手游排行：《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士》排名前三 [43] 每周VC/PE数据总结 - 本周共有7项VC/PE投资信息，涉及本地生活、教育、游戏等产业 [48] 公司公告一周回顾 - 华策影视：2024年营业总收入19.39亿元，净利润2.43亿元，现金分红6,187.32万元 [49] - 中文传媒：2024年净利润7.44亿元，营业收入93.04亿元 [49] - 横店影视：2025年第一季度院线票房收入9.97亿元，观影人次2,527.87万，新开业直营影院5家 [50] - 华谊兄弟：2024年营业总收入4.65亿元，净利润-2.85亿元 [50] - 中原传媒：2024年营业总收入98.57亿元，净利润10.30亿元 [51] 行业新闻一周回顾 影视娱乐动漫 - 短剧写入《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》 [52] - 2025柬埔寨“中国电影周”开幕，双方签署合作备忘录 [53] - 马栏山微短剧智能译制中心揭牌 [54] - 红果短剧3月分账破5亿 [54] - “中国电影消费年”正式启动，预计投入不少于10亿元观影优惠补贴 [55][56] 互联网游戏 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《加快建设文化强国》 [56] - 国家超算互联网平台新上线超长文本模型MiniMax-Text-01 [57] - OpenAI发布o3和o4-mini模型 [57] - 字节跳动发布Seedream 3.0技术报告和Seed-Thinking-v1.5技术细节 [58] - 昆仑万维Mureka开放国内登录入口和API [59] - 大参林发布医药零售行业首个AI知识库系统 [59] - sensor tower发布2025年3月移动应用（非游戏）出海排行榜 [60] - 快手可灵AI发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型 [61] - 阿里云魔搭上线最大MCP中文社区 [62] - 阿里通义万相“首尾帧生视频模型”开源 [62] 体育&教育 - 教育部发布《关于加快推进教育数字化的意见》 [62] - 猿辅导集团推出“小猿AI”和全场景智能教学解决方案 [63] - AIGCRank 3月榜单：作业帮“快对AI”进前五 [63] - Google Classroom推出AI问答功能，可自动生成试题 [64] - 体育总局等6部门启动“购在中国”系列活动 [64][65] 周涨跌龙虎榜 - 2025年4月14日~4月18日传媒板块涨幅前三为电声股份、慈文传媒、ST华闻；跌幅前三为百洋股份、北京文化、大晟文化 [65]

财务表现 - 2025年第一季度营收为7.06亿元，同比增长4.16% [1] - 2025年第一季度净利润为1.44亿元，同比增长44.86% [1]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励计划或员工持股计划 [2] - 该议案已通过第五届董事会第七次会议审议 [2] 前十大无限售条件股东持股情况 - 赖春临持股约2995万股，占比7.52%，为第一大股东 [2] - 中国工商银行股份有限公司－华安媒体互联网混合型证券投资基金持股约1466万股，占比3.68% [2] - 中国民生银行股份有限公司－华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股约778万股，占比1.95% [2] - 中国工商银行股份有限公司－华安景气领航混合型证券投资基金持股约482万股，占比1.21% [2] - 中国工商银行股份有限公司－金鹰科技创新股票型证券投资基金持股约418万股，占比1.05% [2] - 中国建设银行股份有限公司－华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金持股约367万股，占比0.92% [2] - 上海浦东发展银行股份有限公司－长信金利趋势混合型证券投资基金持股350万股，占比0.88% [2] - 香港中央结算有限公司持股约345万股，占比0.87% [2] - 中国建设银行股份有限公司－富国优化增强债券型证券投资基金持股约296万股，占比0.74% [2] - 中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股约263万股，占比0.66% [2] - 前十大流通股东合计持股约7759万股，占比19.48% [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票3,336万股，发行价6.79元/股，募集资金总额22,651.44万元，扣除发行费用后净额18,203.55万元 [1] - 2024年度募集资金使用情况：项目累计投入684.65万元（含本期597.77万元），利息收入净额累计1,085.29万元，期末余额18,604.19万元 [2] - 期末专户余额5,604.19万元，另有13,000万元闲置资金用于购买大额存单 [2] 募集资金存放与管理 - 设立4个专户存放募集资金，截至2024年末专户余额合计5,604.19万元，分别存放于农业银行（2,326.38万元）、招商银行（2,512.41万元）、兴业银行（659.90万元）和民生银行（105.50万元） [4][5] - 制定《募集资金管理制度》，与4家银行及保荐人签订三方监管协议 [2] 募集资金使用进展 - 2024年度主要投向"'川网云'智能技术平台项目"，投入597.77万元，累计投入684.65万元（进度9.29%） [9][10] - 终止"全国手机报联合运营平台项目"和"融媒智能交互平台项目"，因行业转向新媒体化/短视频化导致原方案失效 [7][10] - 调整"'川网云'项目"实施地点并延期至2028年5月，因AI技术快速发展需优化建设内容 [7][10] 资金运作与项目调整 - 使用13,000万元闲置资金购买大额存单，分别存于农业银行（3,500万元）、招商银行（3,000万元）、兴业银行（4,500万元）和民生银行（2,000万元） [6] - 2022年已调整募投项目结构，将原33,744.17万元承诺投资总额压缩至18,203.55万元，并变更部分项目建设内容 [10][11]