两会政策与宏观规划 - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，其中经济发展方面提出国内生产总值增长保持在合理区间，创新驱动方面提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，绿色低碳方面提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [3] - 新能源基建方面，“十五五”时期将实施一批重大工程项目，西电东送能力将达到4.2亿千瓦以上，2030年非化石能源消费占比将达到25%，同时推进万兆光网部署应用和5G-A移动通信网络规模商用，构建全国一体化算力网 [8] - 民生领域，民政部争取到“十五五”末基本建成县乡村三级养老服务网络，人社部正编制“十五五”就业专项规划，文旅部着力把旅游业培育成为民生产业、幸福产业、战略性支柱产业 [9] 监管与产业政策 - 证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，明确将大股东、董监高及特定情形下交易股票、存托凭证、可交债、可转债等具有股权性质证券的行为纳入规制范围，自2026年4月7日起施行 [4] - 工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，从绿色设计制造、有序报废退役、高效拆解利用等六个方面提出政策举措，推动光伏组件综合利用产业健康发展 [7] - 国家能源局召开会议强调，央地政企厂网协同发力，坚决守住电力保供底线，加快能源绿色低碳转型，扎实推进全国统一电力市场建设 [7] - 财政部等三部门发布通知，对2026年至2027年期间举办的服贸会，展商在免税额度内销售的进口展品继续免征进口关税、进口环节增值税和消费税 [4] 行业动态与公司要闻 - 人工智能与算力：2026全球开发者先锋大会将于3月27日至29日在上海举行，推动AI领域创新交流；2025年上海规上人工智能企业产业规模突破6300亿元，同比增长近四成 [4]；华为在MWC 2026期间发布U6GHz全系列产品及算力产品矩阵，包括Atlas 950 SuperPoD智算超节点等，首次面向海外展示超节点计算集群，为高端AI算力市场提供替代方案，并指出6G首个3GPP标准版本冻结将不早于2029年3月 [11] - 新能源汽车与电池：比亚迪推出第二代刀片电池，常温下电量从10%充到70%仅需5分钟，从10%充到97%仅需9分钟，创全球量产车型最快充电速度；计划到2026年底建成2万座闪充站，其中含2000座高速站，并向相关车主赠送1年免费充电权益 [12]；广汽埃安推出国民换电计划，将于4月发布埃安RT换电版，规划2026年换电站规模突破2500座，未来3年增至5000座以上 [13]；蔚来ES9技术发布会将于4月9日举行 [12] - 机器人及智能制造：小米机器人已在汽车工厂压铸车间连续自主运行3小时，安装成功率达90.2%，满足76秒产线节拍，是其在智能制造领域稳定应用的第一步 [11]；小米集团董事长雷军提交建议案，涵盖扩大智能制造应用场景提高人形机器人使用率，以及呼吁将L2级辅助驾驶“脱手脱眼”纳入交通违法处罚并明确L3/L4级智驾安全准则 [12] - 其他科技与招聘：字节跳动启动最大规模转正实习生招聘，拟全球招聘超7000名实习生，整体转正率超50%，其中研发类岗位Offer数量超4800个，占比超六成 [12]；英伟达将于3月16-19日在美国举办2026年GTC大会 [6] 金融市场与商品 - 债券发行：财政部拟于3月11日第一次续发行320亿元50年期记账式附息国债，票面利率为2.28% [5] - 期货市场调整：上期能源公告，自3月10日起，原油期货日内平今仓交易手续费调整为60元/手，低硫燃料油期货调整为成交金额的万分之零点三；同时调整原油期货多个合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例，例如sc2609等合约涨跌停板幅度为17% [6] - 数字货币：由12家欧洲大型银行组成的Qivalis联盟正推进欧元稳定币项目，目标于2026年下半年上线，该稳定币1:1锚定欧元，至少40%储备为银行存款，其余主要配置于高评级欧元区短期主权债券 [5] - 成品油与贸易摩擦：机构预计3月9日24时国内成品油价格将迎年内第四次上涨，也是年内最大涨幅，私家车加满一箱油（70升）预计多花27元左右 [6]；欧亚经济委员会对原产于中国的特定功率履带式推土机启动反倾销第二次日落复审调查，倾销调查期为2024年4月至2025年3月 [5] 限售股解禁与新股 - 本周（3月9日-3月13日）共有38家公司限售股解禁，合计解禁21.28亿股，按3月6日收盘价计算，解禁总市值为710.31亿元 [15] - 解禁高峰期在3月9日，13家公司解禁市值合计245.57亿元，占本周解禁规模的34.57% [16]；解禁市值居前三位的是：联特科技（146.88亿元）、汉朔科技（132.18亿元）、茂莱光学（121.6亿元） [16]；解禁股数居前三位的是：宝地矿业（4.2亿股）、通行宝（4.02亿股）、上海建科（2.75亿股） [16] - 解禁股份类型以首发原股东限售股份为主，有22家 [17] - 本周将有1只新股发行（北交所），为族兴新材，合计发行约2300.0万股，预计募资2.32亿元 [19]；另有1只新股N觅春于3月9日上市 [20] 机构观点汇总 - 中泰证券：关注两会后资本市场新政，沿着“创业板改革”主线，重点关注符合新产业、新业态、新技术定位的成长方向，如人工智能、机器人、高端制造及新消费等细分领域龙头，券商板块或受益于政策活跃 [22][23] - 银河证券：认为A股短期波动是情绪释放，中长期向好趋势未变，将回归基本面驱动；短期可关注地缘冲突相关的油气、化工、煤炭、有色、航运等板块；中长期关注供需格局改善的“反内卷”概念、红利资产，以及“十五五”重点领域如电网、电力、存储、算力、半导体、军工等 [24] - 中金证券：认为政策合力助推A股形成“稳进”格局，新兴产业在A股中占比提升注入新动力，政府报告强调发展创业投资和耐心资本，资本市场将在服务实体经济中发挥更关键作用 [25] 本周重要经济数据前瞻 - 中国数据：重点关注3月9日的2月CPI、PPI年率，3月10日的2月M2、贸易帐、社融规模及新增人民币贷款数据，3月11日的2月人民币各项贷款余额年率 [26][28][29] - 美国数据：重点关注3月11日的2月CPI年率、月率及核心CPI数据，3月13日的1月PCE物价指数年率、核心PCE物价指数年率及第四季度实际GDP修正值 [29][32] - 其他地区数据：包括德国1月工业订单、工业产出，日本第四季度GDP修正值，英国1月GDP等数据也将在本周陆续公布 [26][28][31][32]

文章核心观点 - 文章为“泽平宏观商学”发布的2026年实战研学项目宣传资料，核心是向企业家学员推介其围绕前沿科技、新质生产力企业进行深度探访与学习的系列研学行程 [1][3][4] - 项目主张通过“读万卷书，行万里路”的方式，将课堂搬到全球顶尖科技企业与机构，与创始人、科学家面对面交流，以帮助学员把握产业趋势、链接资源并驱动实战创新 [4][12] 2026年研学日程安排 - **1-6月日程**：行程覆盖北京、苏州、上海、香港、深圳、贵州等地，聚焦国内智驾科技、人形机器人、AI、Web3、半导体等领域的头部企业，并计划在美国洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山参访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、斯坦福大学等国际顶尖科技企业与学府 [5][6][7][8] - **7-12月日程**：行程覆盖成都、呼伦贝尔/巴彦淖尔、上海、美国东部、合肥、武汉、广州、东南亚等地，计划参访的企业包括机器人、脑机接口、新能源、半导体、存储芯片、智能驾驶、物流及东南亚科技与工业公司，如智元机器人、BrainCo脑机接口实验室、阳光电源、长江存储、黑芝麻智能、Tokopedia等 [9][10] 研学内容与特色 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆企业的工厂、实验室与创新基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展 [12] - **顶级对话**：与参访企业的创始人、高管及首席科学家进行面对面交流，解密企业战略、技术路径与行业逻辑 [12] - **实战赋能**：聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态与商业思路探索三大维度，通过案例拆解与深度研讨，助力学员捕捉投研机遇、驱动创新并链接高价值资源 [12] 过往研学历程与积累 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞等标杆企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪等企业家进行了交流 [23] - **2024年**：踏足比亚迪、腾讯、京东、美团、小米、大疆、强脑科技等企业，围绕人工智能、新能源、生物医药等热点主题进行调研 [23] - **2025年**：深度探索了机器人、自动驾驶、低空出行等领域，参访了绿的谐波、优必选、小鹏汽车、亿航智能、禾赛科技、哔哩哔哩、小红书等领军企业，并举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高阶活动 [24] 学员反馈与项目价值 - **认知升级与商业洞察**：学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了对狼性企业文化、前沿管理模式与创新经营理念的理解，并能够将宏观趋势与产业实践相结合 [45][46][47] - **资源链接与价值观认同**：学员认为项目不仅提供了投资回报和商业能力提升，更链接了跨行业的高价值资源，并形成了以“正心正念，坚持做长期正确的事”为核心的共同价值观 [46][47][50] - **实战性与专业性认可**：学员将研学活动评价为游学界的“特种部队”，认为其聚焦本质、内容扎实，是更新认知、校准方向的“必修课” [47][48]

生成式AI模型能力升级 - OpenAI发布GPT-5.4系列，首次在通用模型中内置Computer Use能力，将代码、推理、桌面操控三大能力合并为统一模型出口 [1] - GPT-5.4在OSWorld桌面操控评测得分75.0%，超越人类基准72.4%，在GDPval专业工作评测达83.0%，在ARC-AGI-2抽象推理评测中跳幅最大达73.3% [1] - 标准版API定价为输入每百万tokens 2.50美元、输出每百万tokens 15美元，Pro版有12倍溢价主攻复杂Agent场景，其Tool Search机制将token消耗降低47% [1] 行业生态与开发者支持 - OpenClaw创始人Peter Steinberger加盟OpenAI后，首个项目“Codex for Open Source”上线，向开源维护者免费提供API积分和6个月ChatGPT Pro使用权 [2] - 该项目申请门槛覆盖核心维护者和被广泛使用的公开项目运营者，非标准项目若在生态中有重要作用也可提交申请 [2] - 项目目标是尽可能覆盖更多开源贡献者 [2] 模型技术新范式 - 腾讯混元提出“功能性神经记忆”新范式HY-WU，在推理时实时生成个性化LoRA参数，替代传统静态微调模式 [3] - 该范式应用于800亿参数图像编辑基模，在GEdit-Bench多项指标超越闭源模型，与GPT Image 1.5差距仅0.11分 [3] - 该范式具备跨模态通用性，团队规划将其扩展至视频生成、多模态对齐和端侧部署等六大方向 [3] 移动端与系统级AI Agent - 小米基于MiMo大模型推出系统级AI Agent产品miclaw，以系统应用身份运行，封装50+系统级工具，实现推理-执行循环的自主任务编排 [4] - 该产品打通米家IoT生态和MCP开放协议，AI可根据日程上下文实时判断并联动全屋设备，并支持第三方应用通过SDK主动声明工具能力 [4] - 该产品具备自进化元能力，可自主创建子智能体、配置MCP服务、运行沙箱脚本，并通过文件级记忆系统持续沉淀用户偏好和使用经验 [4] AI自主研究框架 - 研究员Karpathy开源autoresearch项目，核心仅630行代码三个文件，让AI Agent在单GPU上自主循环执行代码编辑、模型训练、评估和迭代，全程无需人工干预 [5] - 每次训练固定5分钟时长，以val_bpb为统一评估指标，Agent通过Git提交累积有效改进，人类只需迭代指导性prompt文件 [6] - Karpathy本人已在8块H100上运行加强版持续自主研究，项目定位为自我进化LLM的概念验证但框架可扩展至任意研究领域 [6] 安全与基础设施 - Transformer论文共同作者Illia Polosukhin用Rust从零重写OpenClaw，推出安全版IronClaw，建立四层纵深防御架构确保大模型接触不到原始凭证 [7] - 核心安全设计包括WASM沙箱隔离工具执行、AES-256-GCM加密凭证保险库和可信执行环境TEE，从架构层面堵住OpenClaw暴露25000+公开实例的安全漏洞 [7] - 项目是NEAR Protocol“用户自有AI”战略的一部分，已搭建AI云平台和智能体互相雇佣市场，IronClaw定位为可信运行时层 [7] 多模态与视频生成模型 - 谢赛宁团队推出首个多人视频世界模型Solaris，能够同时生成多名玩家之间保持一致的第一人称视角，在《我的世界》中验证多人协同感知能力 [8] - 团队自主构建SolarisEngine多人数据采集系统，创建含1264万帧的多人Minecraft数据集，是首个带动作标注的多人世界模型训练数据集 [8] - 模型基于MatrixGame 2.0引入多人自注意力层实现玩家间信息交换，在建筑一致性和玩家视觉对齐等困难场景中显著优于此前唯一的多人方案Multiverse [8] AI驱动科学研究 - Google Research用Gemini Deep Think结合树搜索和自动数值反馈组成神经符号系统，独立攻克理论物理中宇宙弦引力辐射功率谱的精确解析解难题 [9] - AI探索约600个候选路径，80%被自动验证器剪枝淘汰，最终找到6种解法，其中格根鲍尔方法最为优雅 [9] - 最终闭合解析解由人机协作完成，人类研究者将中间结果喂给更强模型进一步化简，展示了可复用的AI驱动科研范式 [9] 劳动力市场影响 - Anthropic基于Claude实际使用数据发布报告，发现AI冲击并非大规模裁员而是招聘放缓，22-25岁年轻人进入高AI暴露职业的比率下降约14% [10] - 计算机程序员AI任务覆盖率达74.5%居首，但各行业实际AI覆盖率普遍仅为理论值的三分之一，60%潜力尚未释放意味着更大冲击即将到来 [10] - 企业停止投资“未来人力资产”转向“即时算力资产”，初级岗位的“练级区”正在消失，决策力、审美工程和AI协作能力成为新时代核心竞争力 [11] AI Agent市场热度与挑战 - OpenClaw引发全球热潮，纽约聚会1300+人抢票，黄仁勋称其为“历史上最重要的软件发布”，活动覆盖全球6大洲40+城市 [12] - 纽约现场观察显示用户月均消耗1000-2000美元模型费用，有人日烧10亿tokens，前金融从业者首日即通过AI交易系统盈利300美元 [12] - 安全问题成最大隐患，无人认为系统100%安全，Agent可直接访问完整文件系统，但市场验证了个人智能体的真实需求，消费级AI Agent时代正式开启 [12]

事件概述 - Oracle与OpenAI已放弃扩建得州Abilene旗舰AI数据中心的计划，原拟新增约600MW容量的方案不再推进[1] - 取消扩建的主要原因是融资谈判拖延以及OpenAI需求变化，但现有八栋园区建设仍继续[1] - 双方此前宣布的美国额外4.5GW Stargate算力合作并未取消，项目重心可能转向其他州与更灵活的部署方案[1] - 与此同时，Meta正与开发商Crusoe就承租这部分空出容量进行早期讨论[1] 对OpenAI与Oracle的解读 - OpenAI与Oracle放弃的仅是Abilene单点的约600MW扩建，现有八栋楼的主体项目仍在推进，其中两栋已投入运营[2] - 双方在2025年7月公开宣布的额外4.5GW美国数据中心合作并未改变，这意味着项目逻辑转向在更大地域范围内重新分配资本与产能[2][3] - OpenAI官方在宣布4.5GW合作时，明确把Stargate定位为覆盖全美的长期AI基础设施平台，而不是单点押注Abilene[3] - 此次调整并非算力过剩，而是OpenAI美国本土算力布局正转向更审慎的区域配置思路，从单点持续加码转向在更大地域范围内重新分配资本与产能，以提升整体部署的灵活性与确定性[4] - 对于上游基础设施企业，单个旗舰园区的重要性在下降，但全国范围内优质电力和园区资源的战略价值在上升[3] 对Oracle的潜在影响 - Oracle正在从传统数据库/云服务厂商，转向高杠杆、高资本开支的AI基础设施承包方[3] - Oracle在2025财年第三季度披露，剩余履约义务已超过1300亿美元，并签下来自OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA、AMD等公司的大额云合同[3] - 将庞大的订单转化为可交付的数据中心容量，意味着持续的资本开支、融资安排和建设执行[3] - 投资者正担忧Oracle为了支撑AI扩张所承担的成本与债务压力[3] - 当前公司现金流承压，而未来3-4个季度业绩预期高，若项目推进和业绩兑现不及预期，可能进一步放大融资压力并形成负反馈[4] 对Meta及行业需求的解读 - Abilene扩建取消后，Meta正在就承接Crusoe空出容量进行讨论，NVIDIA在其中发挥了撮合作用，以确保该站点继续采用其芯片方案[2] - Meta潜在承接相关容量，说明优质AI数据中心资产具备较强流动性[4] - 关键信号是优质AI数据中心容量依旧稀缺，OpenAI退出的部分，另一家头部买家马上可能补位，这说明需求并未消失，只是在客户之间重新分配[2] - 行业并不缺需求，缺的是具备电力、交付和资金组织能力的稀缺资产[4]

中东地缘冲突与能源市场 - 卡塔尔能源部长警告，中东战争可能“拖垮全球经济”，预测所有海湾能源出口国将在数周内停产，将油价推高至每桶150美元，天然气价格将涨至每百万英热单位40美元（每兆瓦时117欧元）[1][19] - 美伊冲突导致原油价格短期大幅抬升，截至周五收盘，WTI原油近月合约涨12.21%至90.90美元/桶，周涨35%，布伦特原油近月合约涨8.52%至92.69美元/桶，周涨27%，两大合约均创下史上最大周涨幅纪录[1] - 国金证券分析，若局势维持当前低烈度状态，将形成250-400万桶/日的净供应缺口，WTI油价预计维持在91-100美元/桶区间；若冲突升级，缺口扩大至500-600万桶/日，油价中枢可能上移至100-103美元/桶，100美元是重要心理阈值[5][6] - 若冲突持续，霍尔木兹海峡封锁时间延长，全球原油供给缩减将推升油价并传导至下游，造成全球再通胀，可能对市场形成第二阶段的基本面定价冲击[18] - 地缘冲突对A股的冲击集中在短期1-2周，随后风险逐渐出清，中期结构分化，长期回归基本面[8][18] 油价上涨的宏观影响与各方博弈 - 高油价可能有助于美国应对庞大的国债偿付压力，通过提升其掌控的实物资产价格，变相减弱债务的真实购买力，同时增加全球对美元的需求以支撑美元地位[4] - 美国作为主要油气生产国，油价上涨直接利好其能源巨头和产油州的利益，是国内政治的重要考量因素[4] - 高油价与疲弱的2月美国非农数据（新增-9.2万人，预期5.5万人）形成“滞胀”共振，使美联储陷入防范衰退与遏制输入性通胀的两难境地，导致降息路径系统性推迟[12][13] - 滞胀冲击对各国影响不一：欧元区、日本、韩国、印度、东南亚等能源高度依赖进口的经济体受影响最大；中国因进口来源多元、战略储备充足而有一定缓冲；加拿大等资源国受益；美国作为能源净出口国影响复杂[14] 券商策略观点汇总 - 多方观点认为应聚焦景气与确定性主线，关注“HALO交易”下的黄金/资源及中国工业能力，或增配白酒/恒科/黄金，短期关注油气产业链、油运等[18] - 部分机构认为涨价是一季度最“锋利的矛”，推荐供给约束较强的化工品（如轮胎、橡胶）、有色（铝、钨、铬）以及油运[18] - 空方观点认为中东冲突可能成为市场提前降温的催化剂，触发市场阶段转换，导致部分高估值、高热度品种被减仓[18] - 多数机构认为地缘冲突是短期扰动，市场将回归国内经济、政策及基本面主导的中长期趋势，建议保持均衡配置[18] 行业与商品价格影响 - 地缘冲突若导致伊朗油气及基础石化产品运输受限，可能推动国内化工产业链价格上涨，拥有煤化工产品的建筑公司及煤化工产业有望受益[20] - 受冲突及成本传导影响，多种化工品价格近期上涨，包括蛋氨酸（+5000元/吨，1月）、黄磷（+3600元/吨，月）、氯氰菊酯（+3万元/吨，周）、维生素E（+5元/公斤，节后）等[21] - 历史数据显示，地缘冲突后不同行业市场表现分化，冲突升级后7天至半年内，煤炭、公用事业、银行等行业表现相对较好，而计算机、传媒、商贸零售等行业表现相对较弱[9][10] - 当周A股市场资金流向显示，石油石化行业最受追捧，资金净流入达256.42亿元；而有色金属、电子、计算机行业资金净流出规模最大[36][37] AI智能体（龙虾/OpenClaw）生态 - 多家券商发布报告指导部署开源AI智能体“OpenClaw”，腾讯云为近千名开发者提供免费安装服务，小米基于MiMo大模型构建的AI交互测试产品Xiaomi miclaw开启封测[22] - 深圳福田推出“政务龙虾”，标志着“人工智能+”在政务服务领域的应用[22] - 众多上市公司已接入或适配OpenClaw生态，涉及算力服务、一体机/芯片、云服务/应用等多个环节，如平治信息、立昂技术、亿道信息、美格智能、龙芯中科、科大讯飞、昆仑万维等[25][26] 基础设施与新能源 - 政府工作报告提出加快智能电网建设，实施算电协同等新基建工程，“十五五”电网投资有望上修[27][33] - 美国三大电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目，国内厂商有望受益于订单外溢[27] - 2026年1-2月国内新型储能新增装机规模为9.51GW/24.18GWh，功率同比+182.07%，容量同比+472.06%，2月大型集采均价回升至0.5元/Wh以上，较去年12月上涨10-18%[28] - 政府工作报告首次提及“卫星互联网”，并将航空航天定位为新兴支柱产业，同时将“未来能源”、“绿色燃料”列入未来产业重点[33] 算力、光纤与材料 - AI算力需求激增驱动算力租赁市场进入涨价周期，截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，交付周期已延长至2027年Q1-Q2[27] - 光纤价格自元旦后暴涨，G.652.D单模光纤价格从18元/公里涨至85~120元/公里，涨幅近650%，需求爆发与供给瓶颈共同驱动“量价齐升”[27] - 建材板块多品种提价，因原材料上涨，防水卷材价格计划上调5-10%，石膏板、玻纤价格亦有所上涨[28] - 松下等公司宣布将停止生产特定E玻璃纤维布，相关CCL产品供应将受影响[31] 其他产业动态 - 政府工作报告强调深化拓展“人工智能+”，促进智能终端和智能体推广，推动重点行业AI商业化规模化应用[33] - 今年在“六张网”及重点设施领域初步估算投资将超过7万亿元[29] - 消费领域，证监会支持新型消费、现代服务业等优质企业在创业板上市[29] - 农业方面，玉米现货价格周度上涨1.5%至2418元/吨，小麦价格上涨0.3%至2542元/吨[31]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（首次）[8] 报告核心观点 - 核心观点：以OpenClaw和Seedance 2.0为代表的人工智能应用产品热度高涨，带动算力需求激增，同时海内外云厂商相继提价，验证了下游需求的旺盛，建议继续重视AI基础设施（AI Infra）领域的投资机会[4][5][6][7] 根据目录总结 周观点：OpenClaw高热度持续，继续重视AI Infra投资机会 - **OpenClaw引发热潮与算力需求激增**：开源AI助手OpenClaw引发广泛关注，腾讯云工程师提供免费安装教学时出现近千人排队现象，并催生出“上门安装”服务（价格300-1000元/次，最常见500元/次）和“远程安装”服务（50-100元/次）[4][11]。该应用已获得腾讯云、阿里云、华为云等国内主流云厂商支持，其工作模式从“人机对话”升级为“机器自循环”，单次任务可能消耗数十万至数百万Token，带动海量算力需求[4][11] - **Seedance 2.0商业化驱动算力需求**：字节跳动的视频生成模型Seedance 2.0上线后，即梦AI平台频繁出现服务器过载，任务排队人数超千人，预计等待时间长达3小时[5][12]。该模型于3月4日公布标准定价，包含视频输入为28元/百万tokens，不含视频输入为46元/百万tokens[5][12]。生成一条15秒视频需消耗30.888万tokens，若不含视频输入，单条视频成本约15元，折合每秒1元[12][24][25]。定价公布标志着其正式迈入商业化，有望进一步驱动算力需求[5][12] - **云厂商提价验证需求旺盛**：2026年1月，亚马逊云科技（AWS）将其EC2机器学习容量块价格上调约15%，例如p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元[6][13]。谷歌云宣布自2026年5月1日起调整部分数据传输价格，其中北美地区价格翻倍[6][13]。2月，国内网宿科技、Ucloud也相继发布涨价函，验证了下游算力需求的旺盛[6][13] 公司动态 - **业绩快报/预告**： - **中控技术**：预计2026年1-2月实现营业收入52,000万元至62,000万元，同比增长20.59%至43.78%；预计归母净利润为-7,400万元至-6,200万元，同比减亏32.95%至43.82%[16] - **高新发展**：2025年度预计实现营业收入500,182.85万元，同比下降29.82%；预计归母净利润11,476.15万元，同比增长87.00%；预计扣非净利润6,180.73万元，同比增长281.19%[16] - **重大合同**： - **通行宝**：控股孙公司作为联合体成员，签署沛县至丰县高速公路相关合同，合同总金额337,749.51万元，其中该公司承担部分工作量约8,477.51万元[17] - **恒华科技**：中标隆化县100MW风电项目EPC总承包，中标金额6.3亿元[17] - **和仁科技**：中标江北区人民医院新建工程信息化软件系统采购项目，中标金额8.38亿元[17] - **投资和并购**： - **东华软件**：拟以自有资金30,000万元投资设立全资子公司“广西东河智能技术有限公司”[18][21] - **淳中科技**：拟以自有资金4,085.18万元受让同方工业信息技术有限公司2,880万股股份，占其总股本的24%[18] - **其他公告**： - **辰安科技**：非公开发行A股股份方案获国务院国资委批复，原则同意公司非公开发行不超过6,979.1291万股A股股份，募集资金不超过14.19亿元[22] - **佳缘科技**：初步确定询价转让价格为43.59元/股[21] - **华胜天成、中科曙光**：披露部分董事、高管减持计划[19][20][21] 行业动态 - **国内要闻**： - **百度中标AI算力大单**：百度（山东）科技有限公司以约8.37亿元报价，中标中国联通山东济南市大模型创新工场基础设施服务项目，涉及740台AI服务器[23] - **AI应用竞争格局**：QuestMobile数据显示，2025年12月，字节跳动旗下“豆包”以约2.27亿月活跃用户规模居国内AI应用榜首[26] - **阿里巴巴统一大模型品牌**：阿里巴巴宣布将其B端和C端大模型品牌统一为“千问”，中文名“千问大模型”，英文名“Qwen”[27] - **海外要闻**： - **OpenAI发布GPT-5.4**：OpenAI正式发布GPT-5.4系列模型，包括GPT-5.4 Thinking和GPT-5.4 Pro版本，首次整合前沿推理、编码和智能体能力[29] - **AI编程助手Cursor收入突破**：AI编程助手Cursor的年化收入已突破20亿美元，其收入运行率在过去三个月内实现翻倍[31] - **Meta组建新AI部门**：Meta正在组建一个新的应用人工智能工程部门，旨在加速向超级智能方向推进，该部门管理者与员工比例最高可达1:50[30] - **甲骨文计划裁员**：Oracle（甲骨文）准备进行数千人规模的大裁员，为AI业务留出更多资金[28] - **星链发布新一代卫星**：星链宣布下一代V2卫星将把数据密度提升100倍，从太空直接提供5G速度，峰值速率可达150 Mbps[32] 投资建议 - 报告建议关注AI基础设施（AI Infra）产业链，推荐标的包括深信服、海光信息等[7][14]。受益标的还包括博睿数据、东方国信、寒武纪、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等[7][14]

政策支持措施 - 深圳市龙岗区发布《若干措施》征求意见稿，提出10条举措以构建人工智能OPC（一人公司）创业生态，深入实施“人工智能+”行动 [1] - 对向国际主流社区贡献关键代码、开发上架龙岗优势产业技能包的企业，经认定最高可获200万元补贴 [1][2] - 实施“OpenClaw数字员工应用券”，支持企业采购或自建解决方案，按投入的40%给予补贴，单家企业年度最高200万元 [1][2] - 每年遴选在智能制造、智慧政务等领域的深度应用示范项目，授予称号并给予最高100万元奖励 [1][3] - 鼓励平台载体推出“龙虾服务区”免费提供OpenClaw部署服务，并提供开发推广支持 [2] - 开放低空、交通、医疗、城市治理等高质量脱敏公共数据，减免公共数据使用费用 [2] - 对购买数据治理、标注、数据资产入表等服务用于OpenClaw框架相关开发的，按实际支付费用给予50%优惠 [2] - 对购买企业自主研发、开箱即用的AI NAS（龙虾盒子）的，按市场价的30%给予补贴 [2] - 对使用国内头部多模态大模型进行AIGC创作生产的企业，按实际支付模型调用费用的30%给予补贴，每家企业每年累计补贴最高不超过100万元 [3] - 为经认定的OPC社区新入驻企业提供为期三个月的免费算力资源及相关技术支持服务 [3] - 每年遴选行业引领的示范场景项目，最高按项目实际投入的50%给予支持，最高不超过400万元 [3] - 利用区科技创新“种子基金”、龙岗云图产业基金及人工智能产业母基金，为种子期OPC项目提供投融资渠道，符合条件的给予最高1000万元股权投资支持 [4] OpenClaw技术特性与应用 - OpenClaw是一款开源AI智能体，因项目图标为红色龙虾被业界称为“龙虾” [5] - 它是一个具有多重功能且24小时不间断待命的“AI劳动力”，可以直接操控用户电脑，帮其整理桌面、发送邮件，运营自媒体账号等 [5] - 英伟达CEO黄仁勋称，OpenClaw证明了AI可以深入高度个性化环境，直接解决普通用户和企业的冗余任务 [5] - 热潮正席卷金融圈，多家券商密集发布OpenClaw相关专题报告，内容涵盖多平台部署方案及金融数据接入、条件选股、财报分析、量化回测等核心投研场景的实操教程 [6] - 东吴证券将其定义为新一代AI智能体，认为它正实现从“问答工具”到“可落地执行的干活助手”的本质蜕变，契合金融投研中繁琐、高频、多工具协同的工作痛点 [6] - 国金证券展示了利用OpenClaw搭建“每日A股公告信息汇总及定时发送”的Skill，能自动抓取公告、分类识别、提取关键信息并生成Excel汇总和简报，定时推送 [6] - 方正证券展示了盯盘监控和条件选股功能，AI可直接根据指令完成条件选股并展示完整结果 [6] - 东吴证券测试显示，OpenClaw能根据简单指令自主查阅数据，撰写包含估值低位、高股息等核心数据的分析报告并自动保存，还能高效读取和整理基金经理调研纪要，提取核心观点 [7] 行业现状与挑战 - 现阶段的OpenClaw面临着使用门槛偏高、Token消耗快、生态规范性不足等客观问题 [7] - 多家券商提示，AI模型得出的结论仅供参考，无法替代专业投研人员的独立判断、深度分析与最终决策 [7]

行业投资评级 - 投资评级：看好（首次）[8] 核心观点 - 周核心观点：OpenClaw高热度持续，继续重视AI Infra（人工智能基础设施）投资机会[1][4][11] - 核心逻辑：以OpenClaw和Seedance 2.0为代表的热门AI应用驱动算力需求激增，同时海内外云厂商相继提价，验证了下游需求的旺盛，因此看好AI Infra产业链的投资机会[4][5][6][7][11][12][13][14] 周观点：OpenClaw高热度持续，继续重视AI Infra投资机会 - **OpenClaw引发热潮，算力需求激增**：开源AI助手OpenClaw引发部署热潮，腾讯云提供免费安装教学时近千人在腾讯楼下排队[4][11]，甚至催生出“上门安装”服务，价格在300元到1000元/次，最常见为500元/次，远程安装价格在50元到100元/次[4][11]，该应用被国内腾讯云、阿里云、华为云等主流云厂商竞相支持[4][11]，其工作模式从“人机对话”升级为“机器自循环”，单次任务可能消耗数十万至数百万Token，带动海量算力需求[4][11] - **Seedance 2.0商业化定价，进一步驱动算力需求**：字节跳动的“地表最强视频生成模型”Seedance 2.0上线后，即梦AI平台频繁服务器过载，提交任务排队人数超千人，预计等待时间长达3小时[5][12]，其定价标准于3月4日公布，包含视频输入为28元/百万tokens，不含视频输入为46元/百万tokens[5][12]，生成一条15秒视频需消耗30.888万tokens[5][12]，定价公布标志其正式迈入商业化，有望驱动算力需求进一步增加[5][12] - **海内外云厂商提价，验证需求旺盛**：2026年1月，亚马逊云科技（AWS）上调其EC2机器学习容量块价格约15%[6][13]，例如p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元[13]，谷歌云宣布将于2026年5月1日调整部分数据传输价格，其中北美地区价格翻倍[6][13]，2月，国内网宿科技、Ucloud相继发布涨价函[6][13]，这一系列提价行动验证了下游算力需求的旺盛[6][13] 公司动态 - **业绩快报/预告**： - **中控技术**：预计2026年1-2月实现营业收入52，000万元至62，000万元，同比增长20.59%至43.78%[16]，预计实现归属于母公司所有者的净利润为-7，400万元至-6，200万元，同比减亏32.95%至43.82%[16] - **高新发展**：2025年度预计实现营业收入500，182.85万元，同比下降29.82%[16]，预计实现归属于上市公司股东的净利润11，476.15万元，同比增长87.00%[16] - **重大合同**： - **通行宝**：控股孙公司作为联合体成员，签署高速公路施工合同，合同总金额337，749.51万元，其中孙公司承担部分工作量约8，477.51万元[17] - **恒华科技**：中标100MW风电项目EPC总承包，中标金额6.3亿元[17] - **和仁科技**：中标医院信息化软件系统采购项目，中标金额8.38亿元[17] - **投资和并购**： - **东华软件**：拟以自有资金30，000万元投资设立全资子公司[18][21] - **淳中科技**：拟以自有资金4，085.18万元受让同方工业信息技术有限公司24%股权[18] - **其他公告**： - **辰安科技**：非公开发行A股股份方案获国务院国资委批复，原则同意非公开发行不超过6，979.1291万股，募集资金不超过14.19亿元[22] - **华胜天成**：披露多名高管拟减持公司股份计划，合计减持不超过约42.31万股[19][20] - **中科曙光**：披露多名高管拟减持公司股份计划，合计减持不超过约687.40万股[21] 行业动态 - **国内要闻**： - **百度中标AI算力大单**：百度（山东）科技有限公司以约8.37亿元中标中国联通山东济南市大模型创新工场基础设施服务项目，涉及740台AI服务器[23] - **AI应用竞争格局**：QuestMobile数据显示，2025年12月，字节跳动旗下豆包以约2.27亿月活跃用户位居国内AI应用榜首[26] - **阿里巴巴统一大模型品牌**：阿里巴巴将其大模型B端和C端品牌统一为“千问”[27] - **海外要闻**： - **OpenAI发布GPT-5.4**：OpenAI正式发布GPT-5.4系列模型，包括GPT-5.4 Thinking和GPT-5.4 Pro版本，首次整合前沿推理、编码和智能体能力[29] - **AI编程助手Cursor收入高增**：AI编程助手Cursor的年化收入已突破20亿美元，其收入运行率在过去三个月内实现翻倍[31] - **Meta组建新AI部门**：Meta正在组建一个新的应用人工智能工程部门，采用扁平化架构以加速超级智能研发[30] - **甲骨文计划裁员**：Oracle甲骨文准备进行数千人规模的大裁员，为AI业务留出更多资金[28] - **星链发布新一代卫星**：星链宣布下一代V2卫星将把数据密度提升100倍，从太空直接提供5G速度，峰值速率可达150 Mbps[32] 投资建议 - 建议关注AI Infra（人工智能基础设施）产业链[7][14] - **推荐标的**：深信服、海光信息[7][14] - **受益标的**：博睿数据、东方国信、寒武纪、海天瑞声、并行科技、青云科技、优刻得、网宿科技、金山云、云赛智联、首都在线、铜牛信息、大位科技、润泽科技、东阳光等[7][14]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对科技产业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][37][38][39][40][41][42][43][44][46][47][48][49][50][51][52][53][55][56][57][58][59][60][62][63][64][65][66][67][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][80][81][82][83][85][86][87][88][89][91][92][93][94][95][97] 核心观点 - 报告核心在于追踪并分析前沿科技领域的投融资动态、二级市场表现及颠覆性技术进展，为投资者提供产业全景图 [1][3][9][23][31][57][70][80] - 科技产业在一级市场融资活跃，先进制造、人工智能是主要方向，二级市场相关板块则出现普遍下跌和估值回调 [1][2][9][23][24][27][29] - 多个前沿技术领域（先进半导体、人工智能、量子科技）取得显著突破，这些进展可能为未来产业发展和投资机会奠定基础 [3][31][57][80] 上周科技产业融资概况 - 2026年2月28日至3月6日，国内外科技产业共发生119起融资事件，其中国内101起，国外18起 [1][9] - 国内市场中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数位列前三，分别为43起、40起和11起 [1][9] 上周科技企业上市、IPO 速递 - **海菲曼在北交所挂牌上市**：公司是全球高保真音频终端电声品牌企业，2022-2024年营业收入分别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元，净利润分别为0.36亿元、0.55亿元、0.67亿元 [10][11][13] - **国民技术通过港交所上市聆讯**：公司是中国领先的平台型集成电路设计公司，采取“芯片+材料”双轮驱动模式，2022-2024年营业收入分别为11.95亿元、10.37亿元、11.68亿元 [14][16] - **飞速创新通过港交所上市聆讯**：公司是全球领先的线上DTC网络解决方案提供商，2022-2024年营业收入分别为19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元，净利润分别为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元 [17][19] - **哥瑞利向港交所提交招股书**：公司是中国泛半导体行业领先的智能制造软件解决方案提供商，2023-2025年营业收入分别为1.65亿元、2.49亿元、3.00亿元 [20][22] 上周科技产业二级市场表现跟踪 - **大盘指数下跌**：上周上证指数下跌0.93%，深证成指下跌2.22%，创业板指下跌2.45% [2][23] - **科技子行业普跌**：半导体指数、汽车电子指数、人工智能指数、元宇宙指数周跌幅分别为5.58%、6.27%、6.68%、4.44%，均跑输万得全A指数 [2][23] - **换手率**：上周半导体指数换手率为20.4%，元宇宙指数为12.1%，均高于万得全A指数的11.2% [24] - **PE估值下跌**：截至2026年3月6日，半导体、汽车电子、人工智能、元宇宙指数PE分别为147.36倍、35.65倍、74.01倍、50.34倍，较前一周环比下跌11.7%、9.6%、9.7%、5.4% [27][28] - **PB估值下跌**：截至同期，上述指数PB分别为7.07倍、4.13倍、7.44倍、5.43倍，较前一周环比下跌5.4%、6.3%、5.6%、4.6% [29][30] 前沿颠覆技术与创新动态追踪：先进半导体 - **光可编程钙钛矿探测器**：澳门大学等团队研发新型探测器，通过其物理响应特性实现探测器依赖型的彩色图像加密，普通硅探测器难以解密 [31][34] - **CsPbI3高湿环境制备**：湖北大学等团队提出湿度响应结晶策略，在相对湿度约55%的空气环境下制备的钙钛矿太阳能电池效率达21.00%，在氮气环境中制备后空气中退火的器件效率达22.60% [37][40] - **谐振增强DBR激光器**：香港大学提出RE-DBR集成激光架构，在小于4 mm²的芯片面积内实现24 Hz超窄线宽和34 GHz无跳模调谐，性能优于现有方案 [42][48][49][50] - **硅中浅施主缺陷计算**：安特卫普大学建立基于DFT-1/2的高效计算框架，能以较低成本准确预测硅中浅施主缺陷的束缚能，精度优于传统DFT [51][56] 前沿颠覆技术与创新动态追踪：人工智能与物理AI - **交互式AI训练范式**：华为研究院发布CoVe框架，通过约束引导验证生成高质量训练数据，其4B参数模型在航空和零售客服任务上的成功率分别达43.0%和59.4%，媲美70B参数模型 [57][59][60] - **AI评判标准对齐**：腾讯混元团队发布RubricBench系统，量化AI与人类在制定评分标准上的差距，AI使用自制标准时准确率仅为50-58%，使用人类标准后飙升至80-85% [64][65] - **文档OCR突破**：小红书发布FireRed-OCR框架，其2B参数模型在OmniDocBench v1.5基准测试中得分达92.94%，超越GPT-5.2和Gemini-3.0等大模型 [70][71] - **视觉理解与生成融合**：MIT与Meta团队发布DREAM框架，统一模型在图像分类任务上准确率达72.7%，超越专门的理解模型CLIP，其生成图像的FID分数达4.25，优于专业生成模型 [74][75] 前沿颠覆技术与创新动态追踪：量子科技 - **模拟反绝热量子计算**：Kipu Quantum等团队提出ACQC框架，在100量子比特的中性原子处理器上解决最大独立集问题，实现超3倍的收敛速度提升，成功率从27.8%提升至60.0% [80][81] - **容错量子计算解码**：东京大学提出抗溢出多对数时间并行解码器，首次实现多对数级别的并行运行时间，为大规模量子纠错提供快速且数学严谨的解码方案 [86][87][88] - **量子权重缩减新范式**：马里兰大学提出基于分层编码的方案，可将任意CSS码的最大校验权重降至6，量子比特度数降至4，远优于现有方案，降低硬件实现难度 [91][92][93][94]

市场表现 - 大盘指数普遍上涨，科创50领涨，涨幅为+0.64%，深证成指(+0.59%)、创业板指(+0.38%)、上证指数(+0.38%)、北证50(+0.01%) [1] - TMT板块内部分化，品牌消费电子(SW)领涨，涨幅达+4.04%，其他电子Ⅲ(SW)涨+2.45%，垂直应用软件(SW)涨+2.25% [1] - TMT板块内通信线缆及配套(SW)领跌，跌幅为-4.37%，集成电路封测(SW)跌-2.21%，面板(SW)跌-1.85% [1] 国内科技与产业动态 - 联发科展示首款AI智能眼镜原型，搭载旗舰移动平台Dimensity 9500，强调本地计算能力与隐私保护，支持部分功能离线运行 [1] - 江波龙披露自研主控芯片进展，旗舰产品处于批量出货前夕；其创新产品mSSD凭借形态优势，正开辟蓝海市场 [1] - 华为发布Atlas 950 SuperPoD智算超节点，以单柜64卡为基本单元，最大支持8192张NPU卡高速互联，在算力规模、互联带宽上宣称领先英伟达 [1] - 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，宣称支持“5分钟充好/9分钟充‘饱’”，零下30摄氏度充电时间仅多3分钟；公司计划到2026年底在全国建设2万个闪充站 [1] 海外半导体与科技动态 - Marvell 2026财年营收81.95亿美元，预计2027财年各季度收入同比增长将持续加速，主要得益于数据中心业务创纪录的订单增长 [2] - 日本电装拟以约1.3万亿日元（约合人民币630亿元）收购罗姆全部股份，旨在整合车规功率半导体与模拟芯片技术，打造在电动汽车、数据中心等领域的竞争力 [2] - 美国政府正起草新出口管制条例，将审批权限扩大至几乎所有美国企业生产的全球先进AI加速器出货，从按国别限制升级为全球许可制度 [2] - 三星获得日本乐天移动5G Open RAN射频设备合同，将提供涵盖低频段(700MHz)、中频段(1.7GHz)及3.8GHz频段Massive MIMO的全系列产品 [2] 人工智能前沿进展 - OpenAI正式推出GPT-5.4，为首个具备原生计算机使用能力的通用大模型，在OSWorld-Verified测试中成功率75%，超过人类基准72.4% [3] - 谷歌DeepMind发布AI编程代理AlphaEvolve，采用多模型协同架构，在50多个测试中重现75%现有最优解，并为20%问题找到更优方案，已应用于硬件设计等领域 [3] - 阿里云开源HiClaw，作为OpenClaw的“Team版”升级，引入Manager Agent架构管理多Agent协作，通过AI Gateway集中管理API以提升安全性 [3] - AI 3D生成平台VAST完成5000万美元A轮融资，旗下Tripo Studio平台已聚集超650万创作者，累计生成近1亿个3D模型，资金将投入世界模型研发与UGC平台建设 [3] “十五五”前瞻产业追踪 - 【深空经济】SpaceX计划在2027年底前发射约1200颗第二代卫星，旨在全球提供移动版Starlink服务，目标下载速度100兆比特/秒，上传速度50兆比特/秒 [4] - 【脑机接口】程天科技完成亿元级B+轮融资，资金将用于消费级外骨骼市场拓展、具身智能外骨骼技术研发及脑机接口新产品注册与渠道建设 [4] - 【具身智能】工信部表示，2025年我国人工智能核心产业规模目标超1.2万亿元，规上制造业企业AI技术应用普及率目标超30%；国内已发布超300款人形机器人，占全球半数以上 [4] - 【新材料】德靖高品质不锈钢管项目部分投产，23条生产线可生产直径6毫米至820毫米的钢管，最快两分钟下线一根 [4] 存储与半导体材料价格 - 03月06日国际DRAM颗粒现货价格多数上涨，其中DDR3 4Gb 512M×8涨幅最大，为+1.98%，盘均价6.038美元；DDR5 16Gb eTT涨+0.96%，盘均价21.000美元 [5] - 03月06日百川盈孚半导体材料价格监测显示，所列锌系粉体、高纯金属及晶片衬底产品市场均价日变化均为0，价格保持稳定 [6]