港股市场整体表现 - 1月15日港股三大指数集体收跌，止步4连升行情，恒生指数下跌0.28%报26923点，国企指数下跌0.52%，恒生科技指数下跌1.35%至5828.35点 [1] - 南向资金当日净卖出15.15亿港元，其中港股通（沪）净买入19.3亿港元，港股通（深）净卖出34.46亿港元 [15] 行业板块表现分化 - 下跌板块：AI应用概念股集体低迷，AI医疗概念股跌幅较大，手游股、纸业股、影视股、中资券商股、煤炭股、餐饮股、军工股纷纷下跌 [2] - 上涨板块：半导体股午后上涨，内房股集体冲高，锂电池股继续上涨 [2] - 细分行业涨跌幅：地产发展商上涨1.99%，半导体上涨2.03%，线上零售商下跌1.84%，煤炭下跌0.96% [3] 大型科技股表现 - 多数大型科技股下跌拖累大市，阿里巴巴下跌2.6%止步连涨，腾讯下跌1.74%，京东下跌0.69%，美团下跌0.69% [4][5] - 携程集团因遭立案调查股价大跌19.23%至460港元，拖累旅游板块 [4][5] - 小米集团小幅上涨0.21%，理想汽车上涨0.55% [5] 内房股表现及驱动因素 - 内房股集体回升，万科企业上涨6.85%，富力地产上涨5.88%，金辉控股上涨5.35%，融创中国上涨3.45% [5][7] - 政策面利好是主要驱动因素，监管部门对房地产融资协调机制下发新指导，允许进入“白名单”的项目在原贷款银行进行展期 [6] 半导体板块表现及驱动因素 - 芯片板块延续涨势，华虹半导体上涨6.31%，天域半导体上涨4.30%，兆易创新上涨3.56%，中芯国际上涨1.84% [7][9] - 消息面上，华虹半导体宣布拟以82.68亿元人民币的交易价格收购华力微约97.5%股权，整合有望提升其全球市场份额和特色工艺供给能力 [8] 锂电池板块表现及行业观点 - 锂电池板块上涨，赣锋锂业上涨7.66%，天齐锂业上涨4.77%，中创新航上涨4.44%并实现6连升，比亚迪股份上涨1.54% [2][11] - 德银观点指出，锂市场正进入新理性周期，上涨核心驱动力已从政策驱动转向AI与数据中心拉动的储能刚性需求，叠加市场工具完善和中国产能纪律，锂价正进入更具基本面的新阶段 [10] AI医疗概念股表现及行业前景 - AI医疗概念股集体回撤，晶泰控股下跌10.74%，阿里健康下跌7.84%，讯飞医疗科技下跌6.18%，方舟健客下跌5.75% [11][13] - 行业前景方面，中邮证券研报称，全球药物研发外包服务市场规模将从2023年的1512亿美元增至2030年的3632亿美元，复合年增长率为13.3%，AI已成为新药发现的“加速引擎”，有望缩短药物发现时间 [12] 其他板块及个股异动 - 教育板块走低，澳洲成峰高教下跌6.02%，卓越教育集团下跌3.47%，中教控股下跌3.35% [13][14] - 加密货币概念股转跌，华检医疗下跌12.80%，金涌投资下跌6.39%，云锋金融下跌5.99% [14][15] - 台积电第四季度净利润飙升35%的消息提振了港股半导体板块情绪 [2] 机构后市观点 - 开源证券表示继续看好券商板块机会，认为券商业绩增长持续性和资金端压制影响存在预期差，板块滞涨明显，看好居民存款迁移、股市机制重建下券商大财富管理、投行和机构业务的持续增长 [17]

公司战略 - 从“生命科学领域数智化解决方案提供商”升级为“以健康产业数据要素和生态资源为基础的AI科技服务公司”[4] 核心能力 - 构建“数据+模型+场景+生态”综合能力，含卓睦鸟和天宫一号决策大模型[5] - 拥有多元化健康产业数据资源，解码商业逻辑辅助决策[6] - 构建从基座到前端应用的AI服务体系[7] 场景落地 - 构建健康产业营销、医疗、药店和健康管理四大核心场景AI落地[8] 具体举措 - 营销端推出商用AI智能体，实现营销策略生成与落地[8] - 医疗端发展“iMDT”重疾多学科联合会诊智能体[8] - 药店端实现智能化闭环管理[8] - 健康管理端构建多维智能体矩阵[8] 未来展望 - 以产业级数据为基础，构建健康产业智能体高效协作生态[9]

宣讲活动概况 - 自治区“00后话百年”宣讲团在广西柳州、北海、钦州、百色、河池等多地开展基层宣讲活动[1] - 宣讲面向党员干部、高校学生、社区居民等群体，旨在推动党的创新理论深入人心[1] - 活动采用“青言青语”和鲜活案例进行解读，使理论宣讲更具感染力和烟火气[1][4] - 下一步计划在全区各地各部门继续开展30场宣讲[7] 宣讲核心主题与内容 - 宣讲紧扣高质量发展、科技自立自强、美丽中国建设等重大时代命题[2] - 通过北斗、高铁、新能源、航天等领域的成就展示科技自立自强的进展[2] - 分享广西AI数字医生的研发成果以及“AI+教育”等科技赋能的前沿探索[2] - 以容县沙田柚产业为例，阐释传统农业与现代科技的深度融合[2] - 通过梧州“政务闪送”、南宁“免审即办”等案例展现“放管服”改革成效[2] - 结合检察工作解读法治建设部署，并以柳州水质变迁为例讲述工业转型与生态保护[3] - 围绕加快农业农村现代化、推进乡村全面振兴进行阐释，例如以荔枝产业讲述乡村振兴实践[4] 宣讲形式与民生联系 - 宣讲将宏大政策转化为“沾泥土、带露珠、冒热气”的百姓故事，聚焦基层实践与民生关切[4] - 从“菜篮子”保障、教育等民生小事切入，使政策与群众生活紧密相连[5] - 例如，阐述“菜篮子工程”如何用“米袋子满、菜篮子丰”筑牢社会稳定底线[5] - 结合乡村支教经历，讲述乡村校园改革实践，诠释城乡教育一体化发展部署[5] - 宣讲前组织参观调研，如参观百色江凤村那西屯，了解党建引领基层治理、人居环境整治和特色产业发展成效[5] 宣讲互动方式与效果 - 采用知识问答、调研交流等多种方式，将宏大命题转化为生动叙事[6] - 例如在百色市福禄村专场设置有趣的有奖知识问答环节，干部群众踊跃参与[7] - 在北海、钦州等地通过现场互动让听众从“被动听”变为“主动参与”[7] - 宣讲现场多方联动，包括自治区宣讲团、地方宣讲团青年代表以及中央音乐学院文艺宣讲师同唱红色经典歌曲[7] - 聆听者反馈宣讲贴近青年生活，有助于增强奋斗信心与行动自觉[7] - 百色学院学生表示会将收获转化为学好专业知识的动力，为祖国建设贡献力量[7]

文章核心观点 - 国家政策《关于促进和“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》明确了AI在医疗领域“赋能而不替代”的定位，并强调解决真实需求、侧重基层和预防 [4] - AI医疗已在实际诊疗、医院管理等多个场景落地，展现出提升效率与精准性的潜力，但存在应用不均衡、资源重复投入及专业性短板等问题 [4][6][8] - 行业普遍认为AI医疗目前主要扮演“超级助手”角色，应用潜力远未充分挖掘，大量技术和场景仍处于早期探索阶段 [9][10] AI医疗的应用现状与场景 - 市级公立医院已在临床诊疗、医院运营管理等方面探索并落地一系列AI应用场景，如AI影像诊断、心电辅助诊断、就医助手、AR眼镜、肺结节AI智能辅助诊断及达芬奇手术机器人等 [7][8] - 市中心医院的AI医学影像看片效率是医生的几倍，日常处理约1000份CT报告，能实现当天“看完”，准确率在90%以上，覆盖全身各系统疾病筛查与评估 [9] - 达芬奇手术机器人带有AI功能，已完成300多台手术，能提高手术安全性与精准性，减少损伤和出血 [8][10] - 基层医疗机构AI应用有限，多针对特殊人群，如“AI慢病助手”为慢性病老年患者提供检查提醒，“AI听诊器”用于大山里采茶工的心率检测与筛查 [11][12] AI医疗面临的挑战与问题 - 通用型“AI问诊”存在专业性与安全性短板，曾有案例因AI误判为“普通呼吸道感染”导致患儿病情延误 [6] - 各医疗机构基于自身需求独立规划AI场景，缺乏全市统筹，导致资源浪费，例如多家市级医院AI影像诊断系统均聚焦肺结节等重叠疾病类型 [8] - 基层医疗机构因资金和技术限制难以开展AI建设，形成“头部医院重复投入、基层医院空白”的两极分化，调研显示仅10.1%的基层医疗机构配备影像AI辅诊软件，而三级医院配备比例达73.9% [11] 政策导向与未来规划 - 《实施意见》提出到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等应用 [12] - 湖州市计划加快建设算力基础设施，构建多元算力调度平台，形成架构统一、资源统筹的算力基础支撑能力，以减少重复投入并降低行业机构的算力使用成本 [8] - 下一步将深化临床诊疗智能化，推广AI影像诊断、病理分析等成熟技术在基层医疗机构的应用 [12]

PresentationWelcome, everyone. I'm Blade Jacobson with the JPMorgan Investment Banking team. Very happy to announce our next session with LivaNova. We're going to have the CEO, Vladimir Makatsaria, presenting today. And then after, we'll be joined by Alex Shvartsburg for the Q&A session. So I'll leave it to them.Vladimir MakatsariaCEO & Director Thank you, Blade. And it's two difficult last names to pronounce, and you did a great job. So good afternoon, everyone. Great to see you. Thank you for joining us t ...

公司概况 * 公司为Vericel Corp，是一家专注于运动医学和严重烧伤护理市场的先进疗法提供商[2] * 公司业务源于2014年从赛诺菲收购MACI和Epicel产品，当时产品年收入低于5000万美元且增长停滞[2] * 公司已转型为一家领先的医疗技术高增长公司，兼具高收入增长、利润增长和现金流生成能力[3] 核心产品组合与市场地位 * **MACI (运动医学)**： * 一种利用患者自身细胞修复软骨损伤的先进细胞疗法，2017年获批用于膝关节软骨损伤修复[3] * 是市场上领先的软骨修复产品，也是同类产品中唯一获得FDA批准的[3] * 近期获得FDA批准用于关节镜手术给药，成为唯一获FDA批准用于关节镜给药的修复性生物软骨修复疗法[3] * 自9年前推出以来，年复合收入增长率约为24%[8] * 2025年收入接近2.4亿美元，处于指导范围的高端[11] * 2025年第四季度，公司整体收入增长23%，MACI收入增长23%[11] * 12月实现了创纪录的植入量和活检量[11] * **NexoBrid (烧伤护理)**： * 一种孤儿生物制品，用于成人和儿童严重烧伤患者的焦痂去除[4] * 公司近期在美国获得了北美商业权并推出该产品[4] * **Epicel (烧伤护理)**： * 一种利用患者自身细胞的皮肤移植产品，是FDA批准的唯一用于大于30%体表面积伤口的永久性皮肤替代品[4] * **竞争护城河**： * MACI和Epicel被FDA监管为器械-生物制品组合产品，没有明确的生物类似药途径或器械510(k)途径，竞争对手需进行全面的临床开发项目，进入壁垒极高[5] * NexoBrid作为孤儿药，享有专利保护、孤儿药市场独占性和生物制品数据独占性[5] * 目前没有看到MACI或Epicel的竞争对手出现[5] 财务表现与展望 * **收入增长**： * 自2017年推出MACI以来，公司层面收入年复合增长率达20% (截至2024年)[10] * 2025年初步收入约为2.76亿美元，处于指导范围的高端[10] * 收入从2020年到2025年翻了一番[12] * 预计到2029年底收入将再次翻番，接近5亿美元[13] * **盈利能力**： * 过去五年半每个季度均持续实现调整后税息折旧及摊销前利润和经营现金流为正[6] * 去年实现GAAP净收入为正，预计今年也将如此[6] * 预计今年毛利率与指导范围一致，约为74%，并有望在2029年达到70%高位区间的中期目标[13] * 预计2025年调整后税息折旧及摊销前利润率为26%，中期目标是在2029年达到30%高位区间[13] * 2024年第四季度收入约为7500万美元，毛利率约为78%，调整后税息折旧及摊销前利润率约为40%[14] * **现金流与资产负债表**： * 拥有强劲的资产负债表，年底现金及投资达2亿美元，且无债务[6] * 过去几年投资超过1亿美元建设新生产设施，同时增加了总现金余额[14] * 预计今年经营现金流约为5000万美元，到2029年将超过每年1亿美元[15] 市场机会与增长战略 * **总目标市场**： * 当前产品组合的可寻址市场超过40亿美元[10] * 若MACI踝关节适应症获批，未来几年可寻址市场将超过50亿美元[10] * **MACI增长驱动因素**： * **市场渗透**：美国每年进行约75万例软骨修复手术，其中约31.5万例（40%）患者技术上符合MACI治疗条件，经临床适用性和保险标准筛选后，每年约有6万例患者[21][22] * **产品优势**：拥有非常广泛的FDA标签（适用于膝关节任何部位、不限大小、无论是否涉及骨骼）[23]；在随机对照临床试验中证明优于微骨折技术[24]；手术侵入性更小、康复时间更短[25]；优秀的报销情况，主要保险计划覆盖，病例批准率约95%[26] * **销售扩张**：2026年初将销售区域从75个扩大到100个，扩张约30%[8][12] * **MACI Arthro**：新获批的关节镜给药方式，旨在解决股骨髁等部位较小缺损（每年约2万例患者）的市场，这些区域目前渗透率较低[30][31] * **海外扩张**：新的商业化生产设施预计今年投产，将允许公司在欧洲等海外市场重新推出MACI[9][32] * **踝关节适应症**：已启动MACI治疗踝关节软骨缺损的临床研究，这是软骨修复领域第二大市场机会，美国每年约有16.5万例手术，估计有2万例大缺损患者是MACI的潜在候选者，按当前价格计算是超过10亿美元的市场机会[9][32][33] * **烧伤护理增长驱动因素**： * **市场概况**：美国每年约有50万例烧伤，其中约4万例患者住院，估计其中3/4（约3万例）会进行某种焦痂去除[35] * **NexoBrid机会**：基于典型患者的用量和价格点，约为3亿美元的市场机会[35] * **Epicel机会**：针对体表面积烧伤超过30%的灾难性烧伤患者（每年存活约600-800例），约为3亿美元的市场机会[36] * **增长策略**：凭借更大的商业覆盖范围（140个烧伤中心）和两款产品的交叉销售，推动NexoBrid的采用和Epicel使用量的增加[41] 运营与未来发展 * **2026年关键任务**： * 获得FDA对新生产设施的批准并使其投入运行[49] * 商业执行，包括提高扩编后的销售团队的生产力[49] * 执行MACI踝关节临床研究，确保良好启动入组[50] * **业务发展**：公司在运动医学和烧伤护理领域寻找潜在产品，同时也关注能利用其细胞疗法开发、制造和商业化能力的产品，但交易门槛很高[42] * **产品持久性**：MACI的前代产品有20年的疗效数据，MACI已发布10年数据，在关键研究中应答率约90%，修复具有持久性，除非再次受伤无需重新治疗[52][53]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603108 证券简称：润达医疗 公告编号：临2026-009 转债代码：113588 转债简称：润达转债 上海润达医疗科技股份有限公司关于持股5%以上 股东权益变动触及5%刻度的提示性公告 股东朱文怡及刘辉保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： ■ 一、信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 ■ 2.信息披露义务人信息 ■ 3、一致行动人信息 1.身份类别 ■ 二、权益变动触及5%刻度整数倍的基本情况 上海润达医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年1月14日收到股东朱文怡和刘辉发来的 《简式权益变动报告书》，获悉其通过集中竞价方式减持公司股票合计2,678,999股，占公司股份总数的 0.44%；另因公司可转债转股被动稀释0.12%，合计持有公司股份比例由10.56%变动为10.00%，触及5% 刻度的整数倍。具体情况如下： ■ 公司可转债处于转股期，本公告以在中国证券登记结算有限责任公司查询的2026年1月13 ...

2026年初AI医疗主题基金业绩表现 - 2026年开年仅两周，一批在2025年踏空行情的“另类医疗主题基金”业绩迎来开门红，多只产品两周收益远超去年全年 [1] - 这波行情的核心并非“创新药”，而是重仓AI医疗科技方向的基金，凭借AI应用叙事延伸到医疗互联网科技赛道实现净值逆袭 [1] 基金业绩数据与市场表现 - 截至2026年1月14日，全市场业绩30强产品中，医疗主题基金占比占据半壁江山 [2] - 银河康乐混合基金2025年收益率为17.05%，2026年开年两周收益率达到24% [2] - 万家健康产业基金2025年收益欠佳，但2026开年后两周迅速获取26.55%的收益 [2] 业绩归因：持仓结构转向AI医疗科技 - 开年业绩强劲的医疗主题基金大部分并非“创新药主题基金”，其持仓重点偏重医疗科技 [2] - 2025年业绩优秀的行业基金主要是创新药产品，而买医不买药的产品大多业绩落后 [3] - 自2025年一季度起，受AI应用端叙事影响，许多医疗主题基金持仓转向AI方向的医疗科技类公司，包括医疗软件、医疗互联网、医疗AI检测等 [3] - 这些赛道在2025年下半年表现欠佳，但2026开年后，AI应用的医疗科技叙事再次火爆，相关股票重新活跃 [3] 个股对基金业绩的显著贡献 - 基金业绩崛起现象中，个股收益贡献突出，仅凭一两只股票足以带动整只基金净值 [4] - 万家健康产业基金在2025年二季度末将前十大重仓股替换为医疗AI、医疗科技、医疗互联网股票 [4] - 该基金第二大重仓股医脉通（医生互联网社区类股票）开年两周股价涨幅超过40% [4] - 泰康医疗健康基金2025年重仓医疗软件与医疗互联网公司，全年收益率亏损13% [4] - 该基金凭借重仓市值不足60亿港元的小盘股方舟健客，在2026开年后迅速成为明星基金 [4] - 方舟健客（融合AI技术的慢性病管理APP）在2026年1月12日至13日，股价从2.090港元最高飙升至4.18港元，两天涨幅超100%，推动基金净值排名进入全市场前列 [5] 行业展望：AI医疗的商业化与政策驱动 - 预计未来5—10年优化医保资金使用效率和“腾笼换鸟”会是长期趋势，投资机会主要围绕创新和技术进步 [6] - AI医疗板块的商业闭环正在形成，医疗作为最重要的AI垂类应用领域之一，目前在全球处于从0到1的爆发阶段 [6] - 海外AI医疗已开展面向C端的问诊产品应用并实现商业化，国内众多AI医疗垂类公司也在加速发展 [6] - 2026年AI医疗有望迎来明显投资机会，行业正迎来政策利好 [6] - 卫健委等五部委出台《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要求到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用 [6] - 目前仅剩2026—2027两年窗口期，叠加财政预算资金跟进支持，2026年AI医疗行业有望迎来爆发式增长 [6] - 技术驱动将提升AI医疗投资机会，随着国内算力模型能力提升，AI医疗应用端可能出现上台阶式发展，形成飞轮效应，复制医疗信息化的发展路径 [7]

公司动态与荣誉 - 轻松健康集团亮相2026分子保险科技节，并连续6年荣获“保险科技与服务100强” [1] - 公司宣布与大湾区医疗集团达成战略合作，共同启动“湾区智健：AI赋能价值医疗全民健康守护计划” [3] 战略合作与生态布局 - 与大湾区医疗集团的合作旨在基于粤港澳大湾区真实场景，共同构建AI赋能的价值医疗生态圈 [3] - 合作目标是为区域居民提供“可信任、可触及、可负担”的全生命周期精准健康服务，应对人口老龄化与多元健康需求挑战 [3] - 此次合作是公司构建“科技+保险+医疗”生态闭环的重要一环，其开放生态布局已形成规模化效应 [9] - 公司通过与医疗机构、保险公司、科技企业及地方政府的持续合作，构建以用户为中心的长期健康服务网络 [9] 技术路径与商业模式创新 - 公司自研AIcare技术栈，构建了“AI+健康+保险”赋能闭环，推动保险从“提供保障”转向“管健康、控风险、优服务” [7] - 依托自研健康大模型与智能体系，打通用户健康状态、行为数据与保障数据，实现对健康风险的动态识别与前置干预 [7] - 该模式推动保险从事后理赔向事前预防、事中管理延伸，提升了保险产品的精准定价与服务效率，并为保险机构降低长期风险成本、提升用户黏性提供新解法 [7] - 公司形成了“健康场景+AI风控+保险产品”的协同路径，通过早筛、慢病管理等真实场景提升用户风险管理能力 [9] - 利用人工智能对健康数据进行结构化分析和建模，辅助核保、理赔与服务决策，推动保险服务个性化、智能化 [9] - 以“运动+保险”为例，公司联合企业与赛事机构探索AI赋能的运动保险方案，将运动、健康评估与保障机制结合，开辟保险创新的垂直细分赛道 [9] 行业趋势与公司定位 - AI正从概念验证走向规模化落地，成为重塑保险价值链的核心力量 [7] - 公司正推动健康服务从“被动响应”向“主动管理”转型 [10] - 通过技术能力与生态协同的双轮驱动，公司的探索为保险科技如何更好服务全民健康提供了可复制、可持续的实践范本 [10]

板块方面，AI医疗概念股表现强势。除阿里健康外，微创机器人-B、医渡科技等个股也录得上涨。大 型科技股走势出现分化，阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W、快手-W收盘上涨，而美团-W、京东集团-W等则 出现下跌。 其他市场动态方面，全球智能产品设计与制造服务提供商龙旗科技于1月14日启动招股，计划全球发售 5225.91万股H股，预计于1月22日在联交所开始买卖。 港股市场于1月14日收盘上涨。恒生指数收报26999.81点，上涨151.34点，涨幅为0.56%；恒生科技指数 收报5908.26点，上涨38.47点，涨幅为0.66%。 在主要指数成分股中，阿里健康成为当日涨幅最高的恒指成分股。该股当日大幅上涨。消息面上，阿里 健康于1月13日宣布，与北京梅尔森医药技术开发有限公司达成战略合作，推动全球首款获批用于治 疗"增殖期浅表性婴儿血管瘤"的外用创新药"贝美净"在其平台全网独家首发。此外，公司重要股东阿里 巴巴集团将于1月15日举办其人工智能应用"千问"的发布会。另一方面，阿里健康作为持股5%以上的股 东，于1月13日公告计划减持A股上市公司漱玉平民不超过2%的股份，减持原因为自身资金需求。 另一家科技公司携程集团 ...