核心观点 - 4月全行业景气指数继续下行但斜率放缓，财报和中观景气改善交叉验证的品种包括TMT、部分制造行业、内需消费和部分周期品；腾讯1Q业绩超预期，看好其游戏长线运营和微信小店、云业务发展；SEA 1Q收入略低于预期但利润好于预期，关注其利润持续改善趋势；对Nintendo和许继电气首次给予“买入”评级，壹网壹创评级由“增持”调整为“持有” [1][2][5][6] 策略 - 中观景气模型显示4月全行业景气指数继续下行、与PMI回落相印证，但斜率有所放缓 [1] - 财报和中观景气改善交叉验证的品种包括TMT中的元件 - 存储链、通信设备（数通链）、计算机设备、软件开发；部分制造行业如军工电子、航空装备等；内需消费中乳制品、餐饮 - 调味品等；部分周期品如贵金属、稀土等 [1] 重点公司 - 腾讯控股 - 1Q业绩营收同比增长13%，高于VA一致预期2.5%，分业务看，增值服务、广告、金融科技收入分别同比增长17/20/5%，对应毛利率同比抬升2.3/0.8/4.7pct，经调整归母净利润同比增长22%，超预期2.5% [2] - 1Q资本开支至275亿，符合公司capex进展（25年收入占比11 - 13%） [2] - 预期2 - 3Q游戏流水步入高基数，但收入仍保持稳健增长（递延周期效应），看好腾讯游戏的长线运营，微信小店放量有望驱动佣金和广告加速增长，AI催化下云业务增速有望加快，维持“买入”评级 [2] 重点公司 - SEA - 1Q25 SEA收入为48.4亿美元，同增29.6%，略低于VA一致预期的同增31.2%，主因游戏递延收入较多和电商收入略低于预期 [5] - 经调整EBITDA 9.5亿美元，好于一致预期的7.0亿美元 [5] - 管理层维持2025年电商GMV增长20%的指引，并表示游戏板块2025年活跃用户数和预定量有望实现双位数增长，建议关注规模效应逐渐显现后的利润持续改善趋势，评级“增持” [5] 评级变动 - Nintendo首次评级为“买入”，目标价14884.97元，2025 - 2027EPS分别为239.27、282.20、495.75元 [6] - 许继电气首次评级为“买入”，目标价26.41元，2025 - 2027EPS分别为1.39、1.79、2.08元 [6] - 壹网壹创评级由“增持”调整为“持有”，目标价21.10元，2025 - 2027EPS分别为0.38、0.48、0.64元 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度设备运营利润率达18.8%，超出预期，尽管面临关税逆风，但因销售和生产成本表现良好 [15] - 第二季度净销售额和收入下降16%，至127.63亿美元，设备运营净销售额下降18%，至111.71亿美元，归属于迪尔公司的净利润为18.04亿美元，摊薄后每股收益6.64美元 [16] - 2025财年净收入展望扩大至47.5 - 55亿美元，有效税率指导为20 - 22%，设备运营现金流预计在45 - 55亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精准农业业务 - 第二季度净销售额52.3亿美元，下降21%，主要因发货量降低，价格实现率近1%，货币换算影响约 - 2%，运营利润11.48亿美元，运营利润率22% [17][18] - 全年净销售额预计下降15 - 20%，运营利润率预计在15.5 - 17%，主要受关税影响 [24] 小型农业与草坪业务 - 第二季度净销售额29.94亿美元，下降6%，运营利润5.74亿美元，运营利润率19.2%，低生产成本、保修费用和价格实现抵消了发货量和销售组合不利影响 [19][20] - 预计全年净销售额下降10 - 15%，运营利润率在11.5 - 13.5%，主要受关税和美国草坪及紧凑型多功能拖拉机发货量减少影响 [25][26] 建筑与林业业务 - 第二季度净销售额29.47亿美元，下降约23%，价格实现率约 - 1.5%，货币换算影响约 - 0.5%，运营利润3.79亿美元，运营利润率12.9%，主要因发货量和销售组合不利及价格实现为负 [27] - 2025年净销售额预计下降10 - 15%，运营利润率预计在8.5 - 11.5%，主要受关税和价格实现降低影响 [31][32] 金融服务业务 - 第二季度全球金融服务归属于迪尔公司的净收入为1.61亿美元，持平，因融资利差不利和信贷损失拨备增加，被销售、一般和行政费用降低及衍生品估值调整减少抵消 [32] - 2025财年展望维持在7.5亿美元，因与出售约翰迪尔银行特殊项目有利比较和销售、一般和行政费用降低，被融资利差不利部分抵消 [32] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 大型农业设备行业销售预计下降约30%，受高利率、高库存和贸易不确定性压力，稳定作物价格和农场资产负债表增强略有缓解 [21] - 小型农业和草坪行业需求预计下降10 - 15%，乳制品和畜牧业盈利高，部分高价值作物恢复盈利，但设备购买因不确定性和成本高而低迷，草坪和紧凑型多功能拖拉机销售因消费者信心和高利率受抑制 [21][22] 欧洲市场 - 行业预计下降约5%，因乳制品和畜牧业利润率高及可耕地前景改善，情绪上升，稳定商品价格、投入成本和利率环境改善提供规划确定性 [22] 南美市场 - 拖拉机和联合收割机行业销售预计大致持平，巴西情绪改善，作物产量恢复，玉米和大豆盈利回升，咖啡生产高利润率推动中小拖拉机需求，但高作物产量可能压低商品价格，高利率抑制需求 [23] 亚洲市场 - 行业销售预计持平，印度拖拉机销售前景改善，受有利生长条件、稳定作物种植面积和农业信贷增加支持 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持以客户为中心，履行承诺，加强客户关系，执行计划，应对不确定市场，坚持智能工业战略，投资价值解锁产品和解决方案 [6][7][9] - 未来十年将在美国投资200亿美元，用于新产品开发、前沿技术和先进制造，利用美国资产和高技能劳动力，提升全球竞争力 [12] - 建筑与林业业务中，土方设备市场利用率健康，但不确定性影响新设备更换需求，欧洲市场价格竞争影响定价前景，材料有利性部分抵消利润率影响 [50] - 精准农业技术方面，公司在能力建设、客户采用和技术利用上取得进展，扩大产品地理覆盖范围，未来将以软件即服务模式推出更多自主解决方案 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度市场波动和不确定性高，公司表现出色，运营执行卓越，对未来机遇充满信心，将为全球客户创造价值 [15][16][14] - 贸易环境多变，公司密切监测并制定缓解策略，预计2025财年关税税前影响超5亿美元，各业务部门将受不同程度影响 [39][41][42] - 农业市场方面，贸易不确定性影响客户情绪，但作物价格稳定，投入成本下降，政府资金支持农场资产负债表，部分地区市场有积极迹象 [55][57][60] 其他重要信息 - 公司关注北美二手库存，过去18个月行动使美国和全球新库存规模合理，如北美220马力以上拖拉机新库存单位数同比下降超40%，联合收割机下降近25% [62] - 公司在慕尼黑宝马展展示道路建设业务技术进步，包括约翰运营中心和发动机、引导系统及显示屏集成，可将技术扩展到道路建设设备，实现数字化和自动化 [52] - 公司将于6月10日在巴西因达图巴研发中心举办巴西投资者日活动，庆祝在巴西25周年，展示发展机会和基础 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司目前有多少种软件即服务（SaaS）模式，精准基础产品系列是什么，其产品线情况如何 - 公司SaaS产品可分为三类：精准数字技术，如精准农业基础产品和G5许可证；传感与农业技术，如See and Spray和Exact Shot；未来的自主解决方案也将采用SaaS模式 [88] - 未来这些解决方案可能会捆绑在一起，以更好地满足客户跨生产系统的工作需求 [90] - 产品线方面，现有解决方案将在作物类型、地理区域和生产系统上扩展，如See and Spray将扩展到不同作物和地区，自主平台将应用于商业割草、果园和建筑等领域 [92][93] 问题: 生产与精准农业（PPA）业务下半年隐含盈利能力的关键要素是什么 - 关税影响显著，全年5亿美元关税中，下半年约4亿美元，对设备运营利润率影响在2 - 2.5个百分点 [114] - 业务组合方面，北美大型农业行业下滑影响盈利能力，价格有利程度低于去年，且下半年材料可用性和生产成本积极影响减弱 [100][115][116] 问题: 进入2026年，早期订单计划定价是否有变化，公司能否在平销情况下实现盈利增长，能否抵消关税影响 - 早期订单计划结构与过去相似，分阶段进行，为应对关税变化提供价格灵活性 [106][107] - 公司去年和今年上半年在部分地区控制新库存取得成效，2026年有望按零售需求生产，为盈利增长创造条件 [108][110] 问题: 大型农业业务下半年利润率为何疲软 - 关税影响大，下半年关税负担重，对利润率影响大 [114] - 下半年销售额变化小，关税影响在较小分母下对利润率计算影响大，且价格和材料可用性不如上半年，生产成本积极影响减弱 [115][116] 问题: 从哲学角度重新审视价格成本问题，2026年是否存在价格 - 关税成本为负的情况 - 公司经历显著通胀，过去几年行业价格上涨多，因此在考虑2026年定价时会谨慎，目前2026年标价在审查中 [120] - 公司会继续评估价格，目前早期订单计划价格在2 - 4%，同时努力控制成本，包括采购、生产和物流成本 [121][122] 问题: 如何在供应商、自身、经销商和客户之间分担关税成本 - 公司采取谨慎措施，根据环境变化调整决策，早期订单计划已采取提价行动，价格在2 - 4%，且计划有价格调整灵活性 [127][128] - 公司与供应商合作分担成本，持续寻找低成本采购选项，进行双重采购和供应商弹性管理 [128][129] 问题: 二手设备的销售速度如何，对净定价能力有何影响 - 北美二手市场中，联合收割机情况改善，目前重点是高马力拖拉机，该市场有一定稳定迹象，但销售速度受多种因素影响，仍不确定 [132][133][134] - 处理二手设备有助于推动北美农业周期，此外，农场法案、贸易协议和天气等因素也可能影响农业市场 [135][136] 问题: 公司定价目标是保护利润率还是覆盖关税增加的利润表成本 - 公司目标是通过成本控制和价格实现来保护利润率，虽然各方面措施的时间线可能不同，但总体目标是维持利润率 [139][140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售和收入下降16%，至127.63亿美元；设备业务净销售下降18%，至111.71亿美元；归属于迪尔公司的净利润为18.04亿美元，摊薄后每股收益为6.64美元 [13] - 设备运营利润率为18.8%，超出预期 [12] - 2025财年净收入展望扩大至47.5 - 55亿美元，有效税率为20 - 22%，设备运营现金流预计在45 - 55亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精密农业业务 - 净销售额为52.3亿美元，同比下降21%，主要因发货量降低；运营利润为11.48亿美元，运营利润率为22% [14] - 全年净销售预计下降15 - 20%，运营利润率预计在15.5 - 17%之间 [21] 小型农业与草坪业务 - 净销售额下降6%，至29.94亿美元；运营利润约为5.74亿美元，运营利润率为19.2% [15] - 预计全年净销售下降10 - 15%，运营利润率在11.5 - 13.5%之间 [22] 建筑与林业业务 - 净销售额同比下降约23%，至29.47亿美元；运营利润下降，运营利润率为12.9% [24] - 2025年净销售预计下降10 - 15%，运营利润率预计在8.5 - 11.5%之间 [27] 金融服务业务 - 第二季度归属于迪尔公司的净收入为1.61亿美元，保持平稳 [28] - 2025财年展望保持在7.5亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 大型农业设备行业销售预计下降约30%，小型农业与草坪行业需求预计下降10 - 15% [17][18] - 建筑设备预计下降约10%，小型建筑设备预计下降约5% [25] 欧洲市场 - 农业行业预计下降约5%，林业市场预计持平至下降5%，道路建设市场预计大致持平 [19][26][27] 南美市场 - 拖拉机和联合收割机行业销售预计大致持平 [20] 亚洲市场 - 拖拉机销售前景改善，行业销售预计持平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以客户为中心，履行承诺，加强客户关系 [5][6] - 坚定执行智能工业战略，投资先进技术和新产品开发，未来十年将在美国投资200亿美元 [7][10] - 积极应对关税影响，采取认证豁免、优化贸易流程等措施 [37][40] - 关注技术能力建设、产品采用和利用率，推动精准农业技术发展 [58][59][60] - 建筑与林业业务在行业竞争中面临价格压力，但道路建设业务表现良好 [25][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度市场波动和不确定性高，但公司表现优于预期，展现出韧性 [5][12] - 下半年全球不确定性仍影响客户情绪，公司将积极应对，减轻影响 [13] - 看好未来机遇，通过创新和战略投资为客户创造价值 [8][12] 其他重要信息 - 北美的新库存水平已调整到位，当前重点是处理二手库存 [53] - 公司将举办巴西投资者日活动，展示当地发展机遇 [64] - 资本分配策略优先维持信用评级，再投资业务，最后通过股息和回购回报股东 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前有多少种SaaS模式，Precision Essential产品线情况及未来管道如何 - 公司SaaS产品可分为三类：精准数字技术、传感与农业技术、即将推出的自主解决方案；Precision Essentials是提供低前期成本和年度许可的精准核心元素；未来将扩展到不同作物类型、地理区域和生产系统 [74][77] 问题: PPA业务下半年隐含盈利能力及进入2026年的关键要素 - 关税影响、销售组合变化和价格优势减弱是导致盈利能力下降的主要因素 [82] 问题: 2026年早期订单计划定价是否有变化，能否抵消关税实现盈利增长 - 早期订单计划结构与过去相似，有价格调整的灵活性；目前新库存水平良好，有助于2026年与零售保持一致 [86][87][90] 问题: 下半年大型农业利润率为何较低 - 关税影响、销售变化小、价格优势减弱和材料可用性降低等因素导致利润率下降 [95][96] 问题: 2026年是否存在价格低于关税成本的情况 - 公司会谨慎考虑价格，既要应对成本压力，也要考虑客户承受能力，目前难以预测2026年情况 [101][104] 问题: 如何在供应商、自身、经销商和客户之间分摊关税成本 - 公司将采取综合措施，包括适当提价、与供应商合作和寻找低成本选项，共同分担成本 [107][108][109] 问题: 二手设备的销售速度及对净定价能力的影响 - 二手高马力拖拉机市场有一定稳定迹象，但销售速度仍不确定；二手市场的改善、农场法案的出台、贸易协议和天气等因素可能推动农业周期好转 [112][113][115] 问题: 最终目标是保护利润率还是覆盖关税成本 - 公司的目标是通过成本控制和价格实现来保护利润率 [118]

财务表现 - 公司季度营收1117亿美元，同比下降179% [1] - 每股收益664美元，低于去年同期的853美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期465亿美元，惊喜率489% [1] - 每股收益超出共识预期116美元，惊喜率1690% [1] 业务板块表现 - 设备运营净销售额1117亿美元，同比下降179%，超出分析师平均预期1067亿美元 [4] - 建筑与林业净销售额295亿美元，同比下降233%，低于分析师平均预期305亿美元 [4] - 农业与草坪业务净销售额822亿美元，同比下降158%，超出分析师平均预期762亿美元 [4] - 小型农业与草坪净销售额299亿美元，同比下降6%，超出分析师平均预期277亿美元 [4] - 生产与精准农业净销售额523亿美元，同比下降205%，超出分析师平均预期485亿美元 [4] 金融服务业务 - 金融服务总收入150亿美元，同比下降55%，超出分析师平均预期146亿美元 [4] - 金融与利息收入138亿美元，同比下降78%，略高于分析师平均预期137亿美元 [4] - 其他收入121亿美元，同比增长315%，大幅超出分析师平均预期9058亿美元 [4] - 设备运营金融与利息收入108亿美元，同比下降163%，略低于分析师平均预期11008亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨10%，略高于标普500指数9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期可能跑输大盘 [3]

迪尔农机：公司准备未来十年在美国投资200亿美元。 ...

中巴农业合作进展 - 巴西农村发展与家庭农业部部长保罗·特谢拉考察中国农业大学及北京农民专业合作社，重点关注中国小农户现代化经验 [1] - 特谢拉表示中国抗击饥饿与贫困的经验值得巴西借鉴，中国做法可为巴西500万小农户提供参考 [1] - 特谢拉拍摄短视频记录中国合作社经验，计划通过社交媒体向巴西农民推广 [1][5] 科技小院合作成果 - 中国农业大学与巴西合作建设两家科技小院，打造多主体创新平台促进巴西家庭农业发展 [2] - 科技小院模式有效提升巴西农业产量并帮助农民增收，特谢拉称其"为巴西农民带来新希望" [2] - 双方计划新增农业机械、畜牧学等领域合作办学，共建家庭农业机械化人工智能化联合实验室 [2] 农机合作需求 - 巴西小农户机械化水平较低且地域分布不均，南部多东北部少 [3] - 巴西政府已制定关税等激励政策引进中国农机，现有许多巴西农户使用中国农机产品 [3] - 特谢拉希望更多中国小型农机进入巴西，并学习中国农业生产数字化经验 [3] 合作社运营模式 - 北京顺义农机服务合作社有365个成员，提供全程机械化服务 [4] - 昌平合作社采用全自动立体种植模式，配备巡检机器人、水肥一体灌溉设备等 [4] - 合作社联合运营模式可覆盖1400家农户，形成生产、销售、文旅、工业化等分工合作 [6] 未来合作方向 - 特谢拉希望在中巴农业合作框架下加强合作社经验交流 [6] - 两国农产品贸易额有望进一步增长，中国是巴西农产品最大进口国 [3] - 合作不仅惠及巴西农业，对拉美国家也具有重要借鉴意义 [3]

中巴农业合作进展 - 巴西农村发展与家庭农业部长保罗·特谢拉表示巴中农业合作为本国农户带来新变化、新希望 [1] - 2024年中国农业大学联合多家中国企业与巴西政府、高校等共建2家科技小院 [3] - 科技小院已组织17家中国企业提供62台中小型农机及60余件大数据系统装备落地巴西 [3] 合作成果与影响 - 科技小院极大促进巴西家庭农业发展 有效提升农业产量并帮助农民实现增收 [3] - 巴西小农户农业机械化水平较低 许多农户迫切希望加强对华合作以提升生产生活水平 [3] - 目前许多巴西家庭农户正使用中国提供的农机产品 并希望学习中国农业生产数字化经验 [3] 未来合作展望 - 巴中合作不仅惠及本国农业发展 还对拉美国家具有重要借鉴意义 [4] - 希望双方进一步加强合作 携手开启巴中关系下一个"黄金50年" [4]

中美经贸会谈联合声明 - 美方取消对中国商品加征的91%关税，并对34%的对等关税进行修改，其中24%暂停加征90天，仅保留10% [2] - 中方取消对美国商品加征的91%反制关税，并对34%反制关税中的24%暂停90天，保留10% [2] - 这一举措标志着中美贸易摩擦实质性缓和，为全球经济复苏注入动力 [2] 电子行业 - 中国电子信息产品对美出口因关税平均增加成本约23.6%，智能手机等终端产品关税曾高达125% [3] - 关税从125%降至10%后，单台手机出口美国的关税成本从150美元降至12美元，带动毛利率提升6.8个百分点 [3] - 小米集团北美市场营收因关税同比下滑21%，净利润率压缩至3.2%，计划将北美产能利用率从45%提升至70% [5] - 半导体封装测试和PCB环节成本下降，深南电路、长电科技等企业将节省的关税投入先进封装技术研发 [5] 机械制造行业 - 农业机械关税从34%降至3.06%，约翰迪尔出口美国的联合收割机单价降低约18万元，预计美国市场份额从7%提升至12% [5] - 三一重工履带式挖掘机在美国市场定价较卡特彼勒低25%，已获得美国西海岸三大港口基建项目订单 [5] - 2025年1-5月中国工程机械对美出口额同比激增237%，行业平均利润率从8.3%提升至12.5% [5] 纺织服装行业 - 棉制针织衬衫关税取消后，出口美国单件成本下降0.8美元，毛利率提升5.2个百分点 [6] - 申洲国际集团将节省的关税资金投入数字化印染车间建设，预计2025年单位能耗降低18%，产品次品率降至0.3% [6] - 安踏体育计划在美国开设50家直营门店，借助关税优势将产品价格下调15% [6] - 2025年第二季度中国纺织服装对美出口额环比增长41.3% [6] 半导体行业 - 宁德时代与特斯拉拟在美国内华达州共建年产10万吨碳酸锂生产线 [7] - 通富微电获得AMD 7nm先进封装订单，产能利用率提升至92% [7] - 北方华创刻蚀机产品在美国晶圆厂的试用周期缩短40%，预计2025年海外营收占比从12%提升至25% [9] - 中美半导体贸易规模预计2025年恢复至680亿美元 [9] 跨境电商行业 - Shein服装产品关税从12.5%降至1%，一件售价20美元的服装关税从2.5美元降至0.2美元 [12] - TikTokShop商家可以更低成本将商品销售到美国市场，借助直播带货和短视频营销实现增长 [13] 航运与家电行业 - 中远海控美西航线集装箱运价指数环比上涨27%，单箱收入同比增长32%，净利润达218亿元 [15] - 美的集团智能冰箱因关税节省成本售价较惠而浦同类产品低30%，市场份额从8%提升至13% [15] - 海尔智家北美市场营收同比增长57%，格力电器投资50亿元建设北美研发中心 [15] 光伏与储能行业 - 隆基绿能在得克萨斯州的1GW光伏电站项目因关税减免建设成本降低12% [16] - 2025年美国光伏装机需求将达35GW，同比增长56%，中国光伏组件出口占比有望提升至65% [16] - 阳光电源储能系统在美国售价较特斯拉Powerwall低20%，已获得加州3万户订单 [16] - 2025年中国光伏及储能企业对美出口营收预计增长230% [16]

农业科技创新政策 - 七部门联合印发《实施意见》强调科技创新在农业现代化建设中的核心地位，提出深化农业科技体制改革[1] - 目标到2035年建成高效农业科技创新体系，实现农业科技与产业创新深度融合，培育全球领先的农业科技企业和国家级战略科技力量[2] - 重点提升农业基础研究和原始创新能力，确保关键核心技术自主可控，整体水平进入世界前列[2] 主粮加工机械行业数据 - 2024年全国主粮加工转化率达78.5%，规模以上企业平均利润率增长6.1%[2] - 主粮烘干机市场规模首次突破10亿元（同比+11.1%），脱粒机市场规模6.3亿元（同比-7.4%），磨粉机市场规模9.8亿元（同比+5.4%）[2] - 主粮加工自动化市场规模6.1亿元（同比+22.9%），统计范围新增无人设备与AI设备[2] 农机产业发展现状 - 2020-2024年中国农机产业复合增长率7.8%，2023年产值5500亿元，2024年预计达5980亿元[3] - 产业集聚区占比：山东23%、河南18%、江苏12%[3] - 2024年中央农机购置补贴增至200亿元，智能农机追加15%叠加补贴（如无人驾驶拖拉机单台最高补5万元）[3] - 工信部专项投入30亿元突破CVT变速箱、高精度传感器等10类"卡脖子"技术[3] 产业链空间重构趋势 - 东部农机企业向河南、河北等中西部转移生产基地，人工成本降低30%-40%[3] - 沿海地区劳动力成本十年增长217%，土地价格超出企业承受极限，政府通过税收优惠引导产业迁移[3] - 成渝双城经济圈等新兴增长极吸引装备制造产业组团迁入，形成"整机+配套"垂直整合体系[3][4] - 产业迁移从产能平移升级为创新要素跨区域重组，推动中西部培育内生增长动力[4]

核心观点 - 华尔街分析师预计迪尔公司(DE)即将公布的季度每股收益为5.68美元，同比下降33.4% [1] - 预计季度营收为10.65亿美元，同比下降21.8% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识预期下调了1.9% [1] - 迪尔公司股价在过去一个月上涨7.3%，跑赢标普500指数3.8%的涨幅 [9] 财务指标预期 设备运营业务 - 设备运营业务净销售额预计为10.67亿美元，同比下降21.6% [3] - 设备运营业务中的融资和利息收入预计为1.101亿美元，同比下降14.7% [9] 建筑与林业业务 - 建筑与林业业务净销售额预计为3.05亿美元，同比下降20.7% [4] 农业与草坪业务 - 农业与草坪业务总销售额预计为7.62亿美元，同比下降22% [4] - 其中小型农业与草坪业务销售额预计为2.77亿美元，同比下降13.1% [5] - 生产与精准农业业务销售额预计为4.85亿美元，同比下降26.3% [5] 其他业务 - 其他收入预计为2.1204亿美元，同比下降7.8% [6] - 金融服务总收入预计为1.46亿美元，同比下降8.3% [7] - 其中金融与利息收入预计为1.37亿美元，同比下降8.7% [8] - 其他收入预计为9058万美元，同比下降1.5% [8] 金融服务业务 - 金融服务收入预计为1.35亿美元，同比下降3.2% [7]