业绩总结 - 公司在2020至2024年期间实现了约6.5亿美元的TPOXX收入，毛利率强劲[23] - 2024年产品收入创下新高，达到116百万美元，较2020年的87百万美元增长了33%[32] - 公司在2024年的税前营业收入为43百万美元，保持稳定[32] - 公司在2024年实现了强劲的现金流，且没有债务[23][35] - 2021财年，公司的净收入为6900万美元，较2020财年的5600万美元增长23.2%[72] 用户数据 - 2022财年，口服TPOXX的国际销售额为7100万美元，占总产品销售的81.6%[72] - 2023财年，口服TPOXX的美国政府销售额为1.1亿美元，占总产品销售的83.9%[72] - 自2020年以来，国际客户订购了超过1.3亿美元的口服TPOXX，涉及30多个国际客户[70] 市场展望 - 公司计划在2026年提交TPOXX的后暴露预防（PEP）项目的FDA申请[58] - 2024年产品销售预计为1.33亿美元，税前营业收入为7000万美元[75] - 2024财年，IV TPOXX的销售额预计为2600万美元，显示出产品线的扩展潜力[72] 合同与合作 - 公司与美国政府的长期合同总价值超过10亿美元，涵盖多个政府机构[12][56] - 公司在过去五年中为国家战略储备(SNS)订购了约5.46亿美元的TPOXX[74] - 公司在2024年获得了2700万美元的美国国防部开发资金，用于PEP项目[60] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略 - 公司已获得超过10亿美元的政府合同，显示出其在公共卫生安全领域的领导地位[76] - 公司在财务表现上持续强劲，生成了显著的现金流，为股东创造了价值[76]

四大行定增完成情况 - 建设银行向财政部定向增发A股股票募集资金1050亿元 全部用于补充核心一级资本 [1] - 邮储银行完成定向增发209.34亿股 发行价6.21元/股 募集资金1300亿元 预计提升核心一级资本充足率1.5个百分点 [1][2] - 交通银行定向增发141亿股A股 发行价8.51元/股 募集资金1200亿元 预计提升核心一级资本充足率1.25个百分点 [2][3] - 中国银行定向增发278.25亿股A股 募集资金1650亿元 财政部全额认购 [3][4] 认购方及股权结构变化 - 邮储银行发行后财政部持股比例超15%成为第三大股东 中国邮政集团持股比例从62.78%降至51.84% [2] - 交通银行发行后财政部持股比例超35%保持第一大股东 "烟草系"持股比例从3%升至3.53% [3] - 中国银行发行后汇金公司仍持股近60% 财政部直接持股8.64% [3] - 邮储银行发行中财政部认购1175.8亿元 中国移动集团认购78.54亿元 中国船舶集团认购45.66亿元 [1] - 交通银行发行中财政部认购1124.2亿元 "烟草系"合计认购75.8亿元 [3] 资金用途与战略意义 - 四大行募集资金均明确用于补充核心一级资本 增强风险抵御能力 [1][2][3] - 建设银行表示此次发行是落实国家"一揽子增量金融政策"的重要组成部分 [1] - 邮储银行称本次发行是改革发展的里程碑 有助于提升服务实体经济能力 [2] - 交通银行强调发行将增强资本实力 更好发挥金融稳定压舱石作用 [3] 政策背景与执行效率 - 本次四大行定增总规模达5000亿元 与《政府工作报告》提出的特别国债规模一致 [4] - 从3月30日发布预案到6月完成募资 历时不足三个月 [1] - 财政部包揽中国银行、建设银行全部新发股份 并承担交通银行、邮储银行超90%认购额 [4]

市场表现 - 上证综指收于3420.57点，涨幅1.15%，A股总成交额达14480.59亿元 [1] - 515只A股价格突破半年线，其中三友科技、信德新材、汉威科技乖离率分别为26.25%、16.72%、11.80% [1] - 蓝特光学、青矩技术、中国卫星等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 个股数据 - 三友科技今日涨幅30.00%，换手率20.69%，最新价25.22元，半年线19.98元 [1] - 信德新材今日涨幅20.01%，换手率28.78%，最新价39.52元，半年线33.86元 [1] - 汉威科技今日涨幅13.49%，换手率24.83%，最新价39.70元，半年线35.51元 [1] - 合力泰今日涨幅9.81%，换手率1.05%，最新价2.35元，半年线2.15元 [1] - 恒帅股份今日涨幅20.00%，换手率22.59%，最新价67.19元，半年线61.79元 [1] - 天奈科技今日涨幅8.89%，换手率5.05%，最新价46.06元，半年线42.40元 [1] - 中工国际今日涨幅10.05%，换手率7.51%，最新价8.87元，半年线8.18元 [1] - 禾川科技今日涨幅8.11%，换手率7.66%，最新价47.99元，半年线44.36元 [1] - 星源卓镁今日涨幅19.99%，换手率34.80%，最新价39.49元，半年线36.65元 [1] - 容百科技今日涨幅8.26%，换手率9.16%，最新价22.81元，半年线21.24元 [1] - 骏创科技今日涨幅13.82%，换手率16.56%，最新价38.62元，半年线36.07元 [1] - 海马汽车今日涨幅10.03%，换手率4.28%，最新价4.28元，半年线4.01元 [1] - 联环药业今日涨幅10.03%，换手率6.74%，最新价10.20元，半年线9.58元 [1] - 保立佳今日涨幅6.91%，换手率7.61%，最新价12.69元，半年线11.92元 [1] - 新炬网络今日涨幅10.02%，换手率6.27%，最新价31.85元，半年线29.93元 [1] - 指南针今日涨幅11.98%，换手率11.98%，最新价65.60元，半年线61.66元 [1] - 鼎智科技今日涨幅9.46%，换手率7.46%，最新价37.02元，半年线34.89元 [1] - 拓斯达今日涨幅7.19%，换手率13.43%，最新价34.27元，半年线32.32元 [1] - 万达轴承今日涨幅9.67%，换手率11.89%，最新价181.99元，半年线171.74元 [2] - 斯菱股份今日涨幅9.03%，换手率11.93%，最新价81.22元，半年线76.96元 [2] - 天龙股份今日涨幅5.73%，换手率4.35%，最新价18.65元，半年线17.67元 [2] - 大智慧今日涨幅5.51%，换手率5.36%，最新价9.57元，半年线9.09元 [2] - 浙江世宝今日涨幅10.02%，换手率2.82%，最新价12.74元，半年线12.10元 [2] - 新瀚新材今日涨幅7.34%，换手率15.34%，最新价34.08元，半年线32.39元 [2] - 永杉锂业今日涨幅7.93%，换手率9.50%，最新价9.39元，半年线8.93元 [2] - 通力科技今日涨幅5.76%，换手率11.94%，最新价30.46元，半年线29.06元 [2] - 全通教育今日涨幅5.08%，换手率5.03%，最新价6.00元，半年线5.73元 [2] - 壹石通今日涨幅6.11%，换手率4.17%，最新价19.10元，半年线18.24元 [2] - 摩恩电气今日涨幅4.79%，换手率2.69%，最新价6.78元，半年线6.48元 [2] - 北纬科技今日涨幅6.38%，换手率20.10%，最新价7.17元，半年线6.86元 [2]

市场表现 - 上证综指收于3420.57点，涨幅1.15%，A股总成交额达14480.59亿元 [1] - 245只A股价格突破年线，其中星源卓镁、恒帅股份、天力锂能乖离率分别为19.75%、18.57%、7.62% [1] - 元祖股份、傲农生物、ST香雪等个股乖离率较小，刚站上年线 [1] 个股数据 - 星源卓镁今日涨幅19.99%，换手率34.80%，最新价39.49元，乖离率19.75% [1] - 恒帅股份今日涨幅20.00%，换手率22.59%，最新价67.19元，乖离率18.57% [1] - 天力锂能今日涨幅8.74%，换手率27.68%，最新价30.62元，乖离率7.62% [1] - 浙江世宝今日涨幅10.02%，换手率2.82%，最新价12.74元，乖离率7.49% [1] - 北方国际今日涨幅10.03%，换手率5.13%，最新价10.75元，乖离率7.15% [1] 其他突破年线个股 - 宏润建设乖离率5.97%，中科创达乖离率4.93%，莱斯信息乖离率4.85% [1] - 亚通精工乖离率4.48%，帝科股份乖离率4.40%，百邦科技乖离率4.34% [1] - 锦龙股份乖离率4.15%，旭升集团乖离率4.10%，晶升股份乖离率3.76% [1] - 达嘉维康乖离率3.76%，宝兰德乖离率3.71%，上海港乖离率3.53% [1] - 英方软件乖离率3.49%，金圆股份乖离率3.20%，菲菱科思乖离率3.16% [2] - 海量数据乖离率3.12%，宜通世纪乖离率3.11%，海目星乖离率3.08% [2] - 山推股份乖离率3.05%，保隆科技乖离率3.05%，万润新能乖离率3.04% [2] - 和顺电气乖离率2.90%，沧州明珠乖离率2.88%，软控股份乖离率2.80% [2] - 星环科技乖离率2.80% [2]

召回事件概述 - 深圳市市场监督管理局要求公司召回2023年6月5日至2024年7月31日期间生产的三款移动电源，共计491745台，原因是电芯原材料缺陷可能导致过热或燃烧风险 [1] - 召回范围包括PAC20-272、PAC20-392、PLT20A-152三款型号产品 [1] - 公司宣布为消费者提供免费更换或退货退款服务，但召回流程因物流问题受阻 [2] 召回原因与背景 - 北京联合大学、中国传媒大学等21所高校检测显示，公司20000毫安充电宝在充电时自燃概率超行业均值300%，多起自燃案例导致财物损失 [2] - 公司曾于2019年因电芯组装问题召回3792台OM10型号充电宝，此次召回数量创下消费电子行业国内产品召回数量纪录 [6] - 公司低价策略通过采购ATL、力神等大厂的B级电芯实现，将20000毫安充电宝价格压至百元以下，连续11年蝉联天猫双11移动电源品类销量冠军 [6] 物流与召回障碍 - 顺丰速递等多家快递公司禁止揽收罗马仕充电宝，因电池类事故频发，暂停揽收所有锂电池类物品 [3] - 公司推出"自行处理"流程，要求用户将充电宝电量耗尽、用盐水浸泡后安全丢弃并拍摄视频报备客服，引发消费者不满 [5] - 深圳市市场监督管理局介入协调，但截至6月24日，公司仍未公布具体解决路径，客服热线持续无人接听 [8] 品牌与市场影响 - 黑猫投诉平台上针对公司的投诉近2500条，涉及鼓包、发烫、充不进电等问题，部分消费者反映充电宝在质保期内自燃导致财产损失 [7] - 京东、抖音等平台已下架其充电宝产品，国家市场监管总局暂停了公司及其电芯供应商安普瑞斯的多项3C认证 [7] - 行业专家呼吁建立更严格的充电宝安全标准，加强对生产企业的监管 [8] 行业问题与反思 - 事件暴露出消费电子行业低价竞争与安全底线的矛盾，部分品牌为降低成本采用B级电芯或简化安全测试流程 [8] - 公司电芯供应商安普瑞斯被暂停3C认证，反映供应链管理漏洞 [8] - 消费者应提高安全意识，避免购买价格过低或来源不明的充电宝产品 [8]

智算中心建设进展 - 全国首个镇街自主建设的智算中心首期100P已竣工 由佛山南海桂城投资建设 北电数智负责运营 [1] - 该中心从提出到投用仅用半年时间 采用"1个底座+3大平台+N个样板间"架构 [1] - 7家企业已签约成为AI创新应用意向客户 包括金赋科技 柯内特 维尚家具 中科安齿等 [1] 智算中心功能定位 - 首期开放六大垂直行业模型 包括3D生成 数字孪生等 覆盖工业制造全流程 [2] - 首批打造五大样板间 如齿科数字工厂 AI陶智坊 重点解决AI应用费用高 行业转型难问题 [2] - 提供从基础设施到咨询的全方位AI赋能 贯穿企业数智化转型全生命周期 [1] 区域产业发展背景 - 佛山2023年工业总产值突破3万亿元 位居全国地级市前列 [1] - 桂城定位大湾区人工智能+制造业创新高地 抢占全国AI产业发展制高点 [1] - 未来将重点建设"佛山市人工智能赋能传统制造业数智服务平台" 打造行业数据可信空间 [2] 产业生态规划 - 计划集聚人工智能服务商和数据服务商生态 赋能传统产业数改智转 [2] - 结合佛山制造业需求 打造垂类模型 助力建设全国"AI+制造"高地 [2]

市场环境变迁 - 金融科技发展、全球化深化及监管政策演变对传统金融市场产生深远影响 [3] - 后疫情时代数字化转型成为行业共识，金融服务向数字化、智能化发展 [3] - 公司需顺应潮流以在未来市场中保持竞争力 [3] 创新科技引入 - 公司大量投资金融科技领域，包括区块链、人工智能和大数据分析 [3] - 区块链技术优化资产管理流程，提高跨境交易效率并降低运营成本 [3] - 科技创新提升交易透明度、安全性及市场分析精准度，增强与新兴金融科技公司竞争能力 [3] 全球化视野扩展 - 公司积极拓展国际业务，重点关注亚太地区及欧洲市场 [3] - 通过并购和战略合作增厚资源，更好服务跨国企业融资需求 [3] - 国际化项目成功案例助力树立国际品牌形象，吸引开拓海外市场的客户 [4] 可持续发展承诺 - 公司响应"双碳"政策，通过绿色金融项目支持环保产业发展 [5] - 将ESG理念融入投资决策，吸引注重可持续投资的客户 [5] 人才培养与团队建设 - 公司加大对人才引进和培养力度，建立多元化培训体系及职业发展通道 [6] - 高素质专业团队为应对未来市场挑战奠定基础 [6] 未来布局总结 - 2025年金融市场布局是挑战也是机遇，公司通过技术创新、全球化扩展、可持续发展和人才培养为自身及行业发展增添动力 [6] - 公司将继续引领行业潮流，为客户创造更大价值 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市(首次评级) [4] 报告的核心观点 - 刚果（金）钴禁令再延期三个月，超出市场预期，将考验产业链后续库存水平，钴价或开启新一轮上行周期，建议关注相关资源标的 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 刚果（金）钴禁令延期情况 - 6月21日，战略矿产市场监管局宣布将刚果（金）钴出口禁令继续延长三个月，至2025年9月22日到期，该禁令适用于所有来源钴矿 [1] - 此前市场预期禁令延期2个月，实际延长3个月超出预期，原因包括政府未明确指引、建立新出口配额制度难度高、钴价未发挥合意价值 [2] 钴市场供应与价格走势 - 刚果（金）在全球钴原料供应中占主导地位，2024年供应量约20万吨，占比76%，印尼短期内无法弥补供应缺口 [3] - 产业链前期有一定库存，但截至目前已禁运4个月，7、8月主要钴冶炼厂或减停产，电解钴开工率大幅下滑，后续库存或紧张 [3] - 钴价有望开启第二轮上行周期，突破前期26万元/吨高点，可能推升至28 - 30万元/吨水平 [3] 投资建议 - 短期关注供应不受刚果（金）出口禁令影响的资源标的，如拥有印尼优质镍钴资源的华友钴业、力勤资源 [4] - 长期来看，刚果（金）钴供应地位难替代，配额制度落地后，资源储备丰厚、产能规模领先企业更具优势，建议关注洛阳钼业以及弹性标的腾远钴业、寒锐钴业 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2025 - 003，活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括武汉重楼私募基金管理有限公司周香年等多家机构人员 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 20 日上午 10：00 - 11：00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长陈清锋、董事会秘书李小娟、财务总监肖文龙 [2] 公司产品技术演进 - 智驾感知系统从传统传感器到智能驾驶感知系统，目前 L2 +，预计明年达 L3 智驾并推出相关产品，已规划激光雷达、热成像等产品 [3] - 域控系统产品已量产低算力域控方案产品，逐步向高算力产品开发 [3] - 机器人子公司目前产品主要为感知系统产品，包括超声波模组等，未来拓展到触觉传感器等方向，已与多家机器人企业洽谈 [3][4][6] 财务与市场影响 - 主机厂回款账期从 180 天以上缩短至 60 天以内，改善公司现金流，公司将抓住资金红利加速技术升级，调整财务与业务策略 [3] - 公司计划保持 20% - 25%的合理毛利率，通过“高毛利软件 + 低毛利硬件”组合优化盈利结构，聚焦技术差异化 [4] 公司应对策略 - 汽车周期下行阶段，公司把握行业趋势，坚持既定战略，稳健经营，执行全球化战略，提升智能制造能力，扩充产能 [3][4] 公司市场目标 - 短期目标（5 年）：成为中国汽车智能驾驶传感器及预控系统领域头部企业，国内核心产品占 30%以上份额，整体业务规模向百亿级迈进，全球进入行业前十 [4] - 长期目标（10 年）：力争进入自动驾驶感知与域控领域全球前三，成为可与国际头部企业抗衡的中国品牌 [4] 控股股东信心 - 豪恩集团 3 月增持公司，因公司目标营收、盈利 10 倍增长，市值向百亿级迈进，海外市场占比从 40%提升至 70%，新赛道规模化量产在规划中 [4][5]

产品创新与市场策略 - 公司推出六款榴莲系列比萨新品，包括迪拜巧克力风情苏丹王榴莲比萨、迪拜巧克力风情猫山王榴莲比萨等，结合巧克力和榴莲果肉的多层次风味 [2][4] - 新增三款榴莲红毛丹比萨，融合泰国红毛丹的清甜与榴莲的馥郁，强化热带风情主题 [2][4] - 现有三款经典榴莲比萨（金尊猫山王榴莲多多比萨、苏丹王榴莲多多比萨、果肉榴莲比萨）以进口果肉为卖点，持续受到消费者青睐 [4] - 推出限时免外送费活动（2024年7月13日前），刺激榴莲系列比萨销售 [1] 夏季促销与产品组合 - 2025年6月23日起在16城启动沁饮促销，包括“第二杯半价”和下午茶时段标准杯9.9元优惠，覆盖10款饮品如柑桔柠三果VC饮、冷萃冰咖等 [5] - 推出三款新甜品（迪拜巧克力风情蛋挞、甜心菠萝蛋挞、苏丹王榴莲蛋挞）及多款小食（牛油火锅风味烤翅、法式香草风味凤尾虾等），完善夏季产品矩阵 [7] 品牌与运营背景 - 公司为全球头部比萨品牌，在90多个国家和地区拥有超21000家餐厅，中国大陆直营门店超1100家（截至2025年Q1） [8] - 强调外送服务优势，承诺“30分钟必达，超时送免费比萨券”，覆盖大部分中国大陆城市 [8] - 中国大陆、香港及澳门市场由达美乐比萨中国独家特许经营 [9]