再看新能源汽车。产品竞相降价，经销商承担不切实际的销量指标，"零公里二手车"遭诟病……行业备 受煎熬，只有多管齐下反"内卷"，才能让竞争回归理性赛道。近日，工业和信息化部表示，"巩固新能 源汽车行业'内卷式'竞争综合整治成效"。 公平竞争是市场经济的灵魂。"内卷"，本质是低效的不公平竞争，会造成"多输"。纵深推进全国统一大 市场建设，必然要求市场竞争秩序优化。不久前召开的中央政治局会议明确提出："依法依规治理企业 无序竞争。" 近期，一"小"一"大"两个行业悄然生变。放在一起观察，颇耐人寻味。 先看充电宝。"内卷"之下，有的厂商走低质低价路线，产品频频起火冒烟。民航部门遂发布通知，禁止 旅客携带不符合规定的充电宝乘坐境内航班。痛定思痛，充电宝行业重新出发，聚力提升充电宝产品质 量。 变"恶性"为"良性"，攻坚战和持久战要协同配合。反"内卷"需要雷霆手段，对于典型恶性竞争现象，该 出手时就要出手。前不久，浙江湖州某公司收取佣金为网店客户刷单，通过对网店商品进行虚假交易， 提高网店的成交量及好评率等，被依法查处曝光。善用法治思维，强化法治化治理手段，建立健全促进 公平竞争的长效机制，将促使更多经营主体走出"内卷" ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计资本市场内中长期资金占比会逐步增加，有利于降低股市波动 [2] - 目前政策信号已明，估值开始先行修复，但基本面尚未完全证真 [2] - 从中长期角度，A股投资性价比较高，中证500和中证1000受科创政策支持，成长性或带来高回报，上证50和沪深300在当前宏观环境下更具防御价值 [2] 分组1：股指期货市场 - IF当月、下月、隔季、下季前日收盘价分别为4122.80、4116.00、4055.80、4088.80，涨跌分别为 -20.00、 -20.80、 -16.40、 -18.20，涨跌幅分别为 -0.48%、 -0.50%、 -0.40%、 -0.45%，成交量分别为23577.00、53170.00、12168.00、3531.00，持仓量分别为42708.00、155404.00、54115.00、7949.00，持仓量增减分别为 -4718.00、 -7721.00、562.00、685.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2795.60、2796.80、2798.00、2801.00，涨跌分别为 -16.40、 -17.00、 -17.20、 -15.40，涨跌幅分别为 -0.58%、 -0.60%、 -0.61%、 -0.55%，成交量分别为12022.00、30341.00、4009.00、855.00，持仓量分别为20034.00、61165.00、14458.00、1783.00，持仓量增减分别为 -599.00、 -2625.00、 -72.00、 -155.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6261.20、6216.00、6090.60、5975.60，涨跌分别为 -1.40、 -1.80、 -2.00、 -3.80，涨跌幅分别为 -0.02%、 -0.03%、 -0.03%、 -0.06%，成交量分别为21529.00、39078.00、11549.00、4777.00，持仓量分别为50382.00、106883.00、57743.00、10548.00，持仓量增减分别为 -2979.00、 -2797.00、 -128.00、1671.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6668.20、6605.80、6424.20、6263.60，涨跌分别为2.00、2.20、0.80、0.60，涨跌幅分别为0.03%、0.03%、0.01%、0.01%，成交量分别为32877.00、98231.00、21466.00、6839.00，持仓量分别为60791.00、172911.00、78730.00、14591.00，持仓量增减分别为 -3636.00、 -8546.00、 -339.00、1231.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -6.80、1.20、 -45.20、 -62.40，前值分别为 -5.80、1.20、 -43.60、 -57.20 [1] 分组2：股指现货市场 - 沪深300指数前值4127.16，前两日值4149.04，涨跌幅 -0.53%，总成交金额前值273.59亿元，前两日值319.63亿元，成交量前值4304.46亿手，前两日值4870.00亿手 [1] - 上证50指数前值2795.51，前两日值2812.44，涨跌幅 -0.60%，总成交金额前值51.69亿元，前两日值60.28亿元，成交量前值1140.43亿手，前两日值1181.38亿手 [1] - 中证500指数前值6299.59，前两日值6293.60，涨跌幅0.10%，总成交金额前值237.06亿元，前两日值268.36亿元，成交量前值3043.68亿手，前两日值3201.88亿手 [1] - 中证1000指数前值6706.61，前两日值6701.12，涨跌幅0.08%，总成交金额前值264.00亿元，前两日值285.42亿元，成交量前值3631.40亿手，前两日值3744.06亿手 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2217.14、2835.74、2228.84、6345.61，前2日值分别为2241.71、2852.61、2256.10、6441.22，涨跌幅分别为 -1.10%、 -0.59%、 -1.21%、 -1.48% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为21981.65、8716.44、6779.76、2509.55，前2日值分别为22351.40、8742.78、6801.71、2474.05，涨跌幅分别为 -1.65%、 -0.30%、 -0.32%、1.43% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为3478.22、2581.86，前2日值分别为3496.64、2600.10，涨跌幅分别为 -0.53%、 -0.70% [1] 分组3：期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -4.36、 -11.16、 -38.36、 -71.36，前2日值分别为 -2.04、 -7.84、 -37.24、 -65.64 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为0.09、1.29、2.49、5.49，前2日值分别为2.96、4.16、5.56、5.56 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -38.39、 -83.59、 -208.99、 -323.99，前2日值分别为 -24.00、 -67.60、 -189.00、 -295.80 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -38.41、 -100.81、 -282.41、 -443.01，前2日值分别为 -25.32、 -82.52、 -265.72、 -427.92 [1] 分组4：其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3593.66、11168.14、6953.67、2340.06，前2日值分别为3605.73、11193.06、6934.38、2345.37，涨跌幅分别为 -0.33%、 -0.22%、0.28%、 -0.23% [1] - 恒生指数、日经225、DAX指数、标准普尔前值分别为25388.35、41456.23、24217.50、6388.64，前2日值分别为25667.18、41826.34、24295.93、6363.35，涨跌幅分别为 -1.09%、 -0.88%、0.40%、 -0.32% [1] 分组5：宏观信息 - 6月规模以上工业企业利润同比下降4.3%，降幅较5月收窄，1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元，同比下降1.8%，1 - 6月黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍，采矿业利润同比下降30.3% [2] - 美国与欧盟达成15%税率关税协议，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买美国军事装备和1500亿美元能源产品，部分产品免征关税，贸易协定细节将未来几周公布 [2] - 一个美国高级别商界代表团即将访华，由美中贸易全国委员会组织，联邦快递首席执行官带队，波音公司一些高管及美中贸易全国委员会会长确定加入，完整成员名单及行程未公布 [2] - 31省份“半年报”披露，中部六省经济成绩亮眼，安徽、江西、河南、湖北、湖南增速跑赢全国线（5.3%）且高于年初设定全年经济目标，湖北发力紧追河南“中部一哥”位置 [2] 分组6：行业信息 - 国务院国资委高度重视、持续深化、全面推进人工智能产业高质量发展 [2] - 上海人工智能实验室联合发布十项突破性科学智能联合创新成果，浦东将释放超30个应用场景，未来三年新增1000家人工智能企业，核心产值规模突破2000亿元 [2] - 光伏行业需限产量，稳住价格、保住效益，企业要以销定产，推行零库存管理，可参考水泥整合和电解铝高盈利周期经验 [2] - 中国化学与物理电源行业协会组织召开深圳充电宝行业座谈会，围绕提升产品质量、完善质量控制体系等议题研讨并达成共识 [2] 分组7：股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指回落整理，电子板块领涨，建筑装饰板块调整，市场成交额1.82万亿元 [2] - 7月24日融资余额增加60.97亿元至19283.69亿元 [2] - 2025年以来高息低波的银行板块表现优异，是资金配置选择之一 [2]

充电宝行业自律与整治 - 充电宝行业在深圳召开合规指导座谈会，聚焦产品质量提升和质量控制体系完善，达成行业自律共识 [2] - 参会企业包括品胜、华为、绿联、倍思、安克创新等头部企业，覆盖充电宝消费端、技术标准和供应链 [2] - 行业共识包括坚守安全底线、抵制低价内卷、拒绝劣质电芯等 [2] - 2025年充电宝在飞机中起火冒烟事件已超15起，同比增长一倍 [4] - 2024年电商平台10000mah充电宝平均售价为69元，较2021年下降42% [4] - 2024年移动电源抽检不合格率达到37.5%，较2020年的19.8%大幅上升 [4] 行业问题与风险 - 充电宝起火问题频发，罗马仕、安克创新已对问题批次进行召回 [3] - 近期发生充电宝自燃导致三度烧伤案例，涉事产品不在召回批次内 [3] - 起火原因与电池供应商违规更换电芯隔膜材料导致绝缘失效有关 [4] - 行业长期内卷导致价格战和品质下降，间接放纵供应链为降本牺牲安全 [5] 政策与监管动向 - 工信部正在制定《移动电源安全技术规范》强制性国家标准 [7] - 新规旨在从源头降低事故风险，遏制劣质产品泛滥，淘汰低质产能 [7] - 市场监管总局将在2025年7-9月开展充电宝集中整治专项行动 [7] - 整治重点包括CCC认证监管、质量抽检、执法查处、缺陷产品召回等 [8] - 专项行动将从严查处未经CCC认证销售、产品不达标等违法行为 [8] 反内卷政策趋势 - 2025年政府将反内卷列为重点，以法治手段规范低价倾销等行为 [6] - 政策推动企业从"拼规模"转向"重质量" [6] - 反内卷政策定位从中上游国企转向中下游民企为主 [9] - 政策工具从行政强制转向法制化和行业自律 [9] - 修订《反不正当竞争法》，将"低于成本价销售"定为违法 [9] - 光伏、钢铁等行业通过签署产能自律书等方式参与反内卷 [10]

充电宝乘机新规影响 - 自6月28日起实施新规禁止无3C标识、标识不清或被召回的充电宝携带上境内航班 [1] - 新规实施后至7月25日安克创新股价累计上涨13.66%公牛集团逆势上涨而绿联科技下跌10.4%安孚科技海能实业同步下跌 [1] - 华强北商家主推有3C认证产品无认证型号销量骤降同型号无认证产品价格比有认证低近50% [1] - 无3C认证充电宝转向海外销售渠道国内库存打折清仓但商家强调无法通过标签伪造认证 [1] 行业监管动态 - 市场监管总局计划2025年7-9月全国开展充电宝质量安全整治强化CCC认证监管质量抽查执法召回及平台责任 [2] - 整治重点包括加强监督抽查全面执法加大召回力度压实平台主体责任 [2] 公司动态 - 安克创新6月20日宣布召回超71万件充电宝产品 [2] - 公司一季度营收59.93亿元同比增长36.91%净利润4.965亿元同比增长59.57% [2] - 年内股价累计涨幅超30%但召回措施可能对2025年归母净利润预期产生压力 [2]

市场监管总局开展充电宝质量安全集中整治 - 市场监管总局部署2025年7月至9月在全国开展充电宝质量安全集中整治 [1] - 集中整治明确5个重点举措：强化CCC认证监管、加强质量监督抽查、全面加强监管执法、加大召回工作力度、压实平台主体责任 [1] - 此次整治正值暑期出行高峰，是对消费者安全关切的及时回应，将显著提升市场准入门槛与产品安全底线 [1] 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照 - 上海将在"2025世界人工智能大会"期间发放智能网联汽车示范运营牌照 [2] - 2024年发放的是示范应用许可，允许上路测试但不能收费，2025年发放的运营牌照意味着Robotaxi可向公众提供收费服务 [2] - 示范运营牌照的发放标志着Robotaxi正式进入商业化运营阶段 [2] 美方公布人工智能行动计划以保持对华领先 - 美国总统公布人工智能行动计划，旨在巩固美国在AI领域主导地位并保持对华领先 [3] - 中国外交部回应强调应推动AI开放包容、普惠向善，主张共享智能红利而非对抗竞争 [3] - 中美在AI发展路径上存在根本分歧：美国选择封闭竞争，中国倡导开放共享 [3]

充电宝新规核心内容 - 中国民航局发布新规禁止无3C标识、标识不清晰或被召回的充电宝携带乘坐境内航班 [1] - 新规延续对充电宝额定能量的限制并新增质量要求 [1] - 目的是维护航行安全减少充电宝引发的安全事故 [1] 3C标识市场乱象 - 网上出现大量出售3C标识贴纸的商家通过改头换面低价售卖 [1] - 部分商家已卖出上万单存在重大安全隐患 [1] - 3C标识常见粘贴标注方式最容易被不法分子利用 [2] 充电宝安全事故现状 - 近年来充电宝在航班使用中冒烟起火和托运短路引发火灾事故频发 [1] - 事故造成财产损失并威胁航班安全 [1] - 印刷3C标识存在易磨损问题影响合格产品使用 [2] 3C标识规范要求 - 3C标识是国家强制性产品认证专用标识 [1] - 只能由获得认证企业规范使用个人无资质使用 [1] - 擅自使用可能承担侵权赔偿和刑事责任 [1] 行业改进建议 - 应推行粘贴、电子、印刷三种标注方式相结合 [2] - 优化生产环节标注方式和查验渠道 [2] - 电商平台需加强管理切断3C标识贴纸流通 [2]

行业政策与标准 - 工信部公示《移动电源安全技术规范》等17项强制性国家标准计划项目 公示期一个月 7月18日截止 [1] - 新标准将推动充电宝行业从价格战转向技术、品质与品牌竞争 加速淘汰不合格产品和企业 [1] - 2024年8月1日起未获得3C认证的移动电源不得出厂、销售或进口 [9] - 民航局自6月28日起禁止携带无3C标识或召回批次的充电宝乘机 [10] 行业现状与问题 - 2025年上半年发生15起充电宝冒烟事件 同比激增约一倍 [2] - 市场监管总局抽查149批次移动电源 65批次不合格 不合格率43.6% [2] - 2019-2020年新增充电宝企业超2000家 2024年新增仅53家 行业进入洗牌期 [2] - 优质电芯成本40-50元 整机物料成本50-60元 终端售价低于100元的产品难有合理利润 [3] - 部分企业使用低价电芯 热失控风险提升数倍 罗马仕、安克创新因问题电芯召回超120万台产品 [3] - 电商平台充斥20-数百元充电宝 二手平台出现"机场查收""安检尾货"等低价产品 [4] 企业动态与供应链 - 罗马仕7月7日起停工6个月 [5] - 电芯供应商安普瑞斯74张3C证书被撤销 产线停摆 新成立18天的子公司申请注销 [6] - 安克创新、小米、品胜等品牌多个型号移动电源3C认证被暂停或撤销 [6] - 安克创新成立50人电芯专家团队 投资2000多万元建电芯实验室 [6] - 绿联科技推出充电宝以旧换新计划 无3C标识产品可五折换新 [6] 行业趋势与展望 - 预计2029年中国移动电源市场规模达10.87亿美元 [7] - 中小企业面临3C认证及合规成本压力 研发和品控能力不足 [7] - 安孚电池计划推出全固态充电宝 安克创新与ATL签署协议锁定4500万片高能量密度电芯 [11] - 京东平台3C认证充电宝搜索量增长180% 销量前十品牌认证覆盖率超90% [12] - 行业将从无序发展转向品质竞争 半固态电池等技术或带来深刻变革 [12]

行业冲击与监管变化 - 充电宝行业经历"大地震"，多个头部品牌3C认证被取消，行业龙头罗马仕宣布停工停产 [1][2] - 中国民航局禁止无3C标识充电宝上飞机，线下渠道严监管，华强北已无百元以下非3C认证产品 [2][3][4] - 线上平台仍存在30元低价充电宝违规销售，标注"3C认证"但实际容量虚标（1万毫安实际仅6000毫安） [6][7] 供应链与成本问题 - 充电宝核心成本来自电芯（占比60%以上），行业价格战导致供应商偷工减料或使用回收旧电芯 [10] - 头部品牌如罗马仕因采用低端电芯被称"鼓包王"，电芯来源杂乱导致安全隐患 [10] - 行业普遍采用代工模式，无自建电芯产线因重资产投入高，终端品牌通过压榨供应链压缩成本 [11] 行业乱象与技术漏洞 - 电商平台监管存在漏洞，商家可能伪造3C认证或通过"8台订单"规避抽查 [7][8] - 低价充电宝物料成本至少60元，30元产品无法保证安全性，真锂研究显示优质1万毫安电芯成本超40元 [7] - 部分厂商省略安全部件（如2毛钱的温度过热保护装置）以降低成本 [13] 未来变局与新标准 - 新国标将增加针刺、挤压等测试要求，或推动半固态电池渗透率提升 [13][14] - 行业面临洗牌，扫地机器人品牌追觅科技、创维集团等新玩家计划入局 [13] - 新标准预计淘汰小作坊，利好合规厂商，促进行业从"野蛮生长"转向安全合规 [14]

行业现状与监管动态 - 充电宝行业经历"大地震"，多个知名品牌召回产品，行业龙头罗马仕停工停产 [1] - 中国民航局禁止无3C标识充电宝上飞机，头部品牌3C认证遭取消 [1] - 华强北线下渠道严查非3C认证充电宝，市场管理方频繁检查，百元以下产品基本消失 [2] - 线上电商平台仍存在30-40元低价充电宝，标注"3C认证"但实际容量虚标（1万毫安实际仅6000毫安）[3][4] - 优质1万毫安电芯成本超40元，完整充电宝物料成本超60元，低价产品存在安全隐患 [4] 供应链与行业痛点 - 充电宝核心部件电芯成本占比超60%，厂商为压缩成本使用低端或回收电芯，导致爆炸风险增加 [6] - 行业前30名充电宝品牌均为组装厂，无自建电芯产线，供应商管理混乱 [6] - 终端品牌向供应链压价导致材料以次充好，波及储能、新能源汽车等锂电池相关产业 [7] - 罗马仕因未安装成本仅0.2元的过热保护部件导致自燃事件，事后才改进 [9] 行业变局与未来趋势 - 新国标将增加针刺、挤压、热滥用等测试，推动半固态电池渗透率提升 [9][10] - 扫地机器人企业追觅科技、电视厂商创维集团等跨界进入充电宝行业 [9] - 新国标实施后或淘汰小作坊，利好合规厂商，行业从"野蛮生长"转向"安全合规" [10] - 行业反思"成本优先"逻辑，预计新标准将减少无序竞争和灰色地带 [10]

公司运营动态 - 公司于7月6日发布内部停工停产通知，除召回相关员工外其余员工停工6个月，首月正常支付工资，次月起按当地最低工资标准80%支付生活费[4] - 7月15日公告强调产品召回及售后服务系统持续运转，开通微信服务号召回通道并承诺服务长期有效[2] - 公司称正在进行战略调整，运营团队主要成员在岗，优先保障用户权益[2] - 淘宝官方旗舰店客服回应称停工是内部组织架构调整，客服中心运转正常[5] 管理层变动 - 4月起五位主要负责人（雷桂强、雷灿锋、雷桂斌、李秋华、雷灿伙）未再露面，已退出钉钉群[5] - 7月3日法定代表人雷杏容任职三天后退出，前任雷社杏再度接任相关职务[4] 产品召回事件 - 6月14日公司三款移动电源3C认证证书被暂停，当日发布公开致歉声明[3] - 6月16日向深圳市监局报告召回计划，涉及2023年6月至2024年7月制造的49.17万台移动电源[3] - 召回事件源于6月北京高校学生反映罗马仕充电器爆炸风险较高[3] 市场反应 - 多位消费者反映电商平台因公司钱款不足无法退款，平台正在催缴保证金[4] - 社交平台出现"公司倒闭"传闻，7月3日公司官方微博声明否认倒闭传闻[4] - 员工认为停工通知实质是变相裁员，旨在规避经济赔偿[5]