公司业务与市场地位 - 公司核心业务为生猪与清远鸡的养殖，2024年总收入达48亿元，其中生猪产品收入32.03亿元，占总营收比重持续超过六成，禽类业务收入占比约为两成 [10] - 公司在清远鸡细分市场占据领先地位，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3%，年出栏量超3200万只 [1][8] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，发展了4000多户肉禽代养户，并拥有10家种猪场及42家育肥猪场 [8][10] 财务表现与周期性波动 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的亏损6.69亿元，又在2024年飙升至盈利8.90亿元，2025年上半年期内利润同比大幅减少73.1% [2][11] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20%，同期该类产品毛利率分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [9] - 生猪产品毛利率波动显著，2022年至2024年分别为21.1%、0.4%、20.6%，2024年单头生猪毛利高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [10][11] - 经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元、4.13亿元 [11] 产品优势与市场前景 - 清远鸡作为国家地理标志产品，肉质紧实、脂香浓郁，出栏周期多在120天以上，其市场价格显著高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡，2020至2024年间均价稳定在每公斤17.6元至22.3元之间 [8] - 清远鸡市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，并预计将在2029年突破31亿元 [8] - 公司的生猪产品显示出溢价能力，2024年平均售价为17.6元/公斤，高于行业平均的16.7元/公斤，单头售价为2281.6元/头，高于部分头部猪企 [11] 公司战略与发展规划 - 公司计划拓展产业链，此次IPO将拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务作为首要项目，并披露农文旅融合战略，计划打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [12] - 生鲜及其他产品营收占比不断提升，报告期内分别为8.9%、10.8%、10.5%、13.0% [12] 公司治理与资本路径 - 公司呈现鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，五位执行董事中四人来自"张氏家族" [13] - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年终止辅导，2022年11月更换辅导机构再度启程，又在2025年6月终止辅导，最终转战港交所 [15] - 公司近期进行了一系列资本操作，包括在2025年5月以总对价3.77亿元回购四家机构所持股份，随后在2025年8月引入新投资者贵州中垦，此时公司投后估值达56亿元 [15] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [16] - 短期偿债压力加剧，截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期，2022年和2023年其他借款中存在的最高实际利率分别达到18.03%和18.30% [16]

公司概况与市场地位 - 公司是中国清远鸡行业的龙头企业，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3% [1][4] - 公司业务涵盖“猪鸡并举”，2024年总收入达到48亿元，其中生猪产品收入为32.03亿元，占总营收比重持续超过六成 [7] - 公司创始人张正芬博士与其丈夫肖文清在20年间重建了清远鸡从原种到商品代的完整良种繁育体系，如今年出栏超3200万只 [1][3] 核心业务与运营模式 - 禽类业务以清远鸡为核心，建立了“公司+农户+合作社”的供应体系，发展了4000多户肉禽代养户 [4] - 生猪业务布局了10家种猪场及42家育肥猪场，分布在多个省份，2024年“单头生猪毛利”高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [7] - 清远鸡出栏周期多在120天以上，采用山林自然放养模式，2020至2024年间市场均价稳定在每公斤17.6元至22.3元，显著高于白羽鸡和黄羽鸡 [3] 财务表现与周期性波动 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的-6.69亿元，又在2024年飙升至8.90亿元 [8] - 2025年上半年，公司收入微增3%，但期内利润同比大幅减少73.1% [8] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20%，同期毛利率在0.7%至16.4%间剧烈波动 [5] 增长战略与未来规划 - 公司计划通过IPO拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务，并实施农文旅融合战略，打造清远鸡主题产业基地 [9] - 生鲜及其他产品营收占比从2022年的8.9%提升至2025年上半年的13.0% [9] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模预计将从2024年的17.88亿元增长至2029年的31亿元 [4] 公司治理与资本结构 - 公司股权结构呈现家族化特征，创始人夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，多位核心高管来自家族内部 [10] - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年在65.2%至77.6%之间 [12] - 截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期，部分借款实际利率曾高达18.30% [12] 上市历程与资本运作 - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年、2025年两度终止辅导，最终转战港股 [10][11] - 在递交港股招股书前夕，公司以总对价3.77亿元回购了四家机构所持股份，随后引入新投资者贵州中垦，此时投后估值达56亿元 [11]

公司近期动态 - 罗牛山于11月19日在投资者互动平台回应了关于海南冬交会参展模式的提问 [1] - 公司在海南冬交会与关联方采用了联合参展的模式 [1] - 联合参展的主要目的是整合资源、提升“罗牛山”品牌整体形象与参展效益 [1] 公司治理与独立性 - 在整个参展过程中，公司与各关联方的资产、业务、人员、机构和财务均严格保持独立 [1] - 所有相关安排均遵循了合法、合规与公允的原则 [1]

公司融资动态 - 唐人神集团股份有限公司于2025年11月18日召开第十届董事会第六次会议 [2] - 会议审议通过《关于拟申请注册发行中期票据的议案》 [2] - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行中期票据 [2] 融资目的 - 申请发行中期票据旨在拓宽融资渠道 [2] - 发行中期票据用于优化公司债务结构 [2] - 发行中期票据目标为降低公司融资成本 [2]

公司公告核心决议 - 公司董事会审议通过终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案 [1] - 终止的具体项目为“东冲三期生猪养殖基地建设项目” [1] - 将剩余募集资金7895.87万元永久补充流动资金 该金额含累计利息净额 最终以转出日银行结息余额为准 [1] - 该议案尚需提交公司股东大会审议 [1]

大宗交易概况 - 11月18日发生一笔大宗交易，成交量为16.00万股，成交金额为227.04万元，成交价为14.19元，相对当日收盘价折价19.60% [2] - 该笔交易的买方和卖方营业部均为中国中金财富证券有限公司云浮新兴东堤北路证券营业部 [2] - 近3个月内公司累计发生9笔大宗交易，合计成交金额为5551.70万元 [2] 近期市场表现 - 11月18日公司收盘价为17.65元，当日下跌0.51%，日换手率为0.42%，成交额为4.41亿元 [2] - 当日主力资金净流出1575.41万元 [2] - 近5日公司股价累计下跌4.28%，近5日资金合计净流出1.79亿元 [2] 融资数据 - 公司最新融资余额为8.58亿元 [2] - 近5日融资余额增加859.97万元，增幅为1.01% [2]

公司财务决策 - 公司董事会审议通过终止“东冲三期生猪养殖基地建设项目”的募集资金投入 [1] - 公司将剩余募集资金7895.87万元永久补充流动资金 [1] - 该议案尚需提交公司股东会审议 [1]

融资计划概述 - 公司拟申请注册发行中期票据以拓宽融资渠道、优化债务结构、降低融资成本 [1] - 拟注册发行规模不超过人民币5亿元（含5亿元）[1] 发行细节 - 具体发行规模将根据公司在中国银行间市场交易商协会最终注册的金额、资金需求和市场情况确定 [1] - 发行申请将向中国银行间市场交易商协会提出 [1]

融资计划概述 - 公司拟申请注册发行超短期融资券以拓宽融资渠道、优化融资结构、降低融资成本 [1] - 拟申请注册规模不超过人民币5亿元（含5亿元） [1] - 具体发行规模将以在中国银行间市场交易商协会注册的金额为准 [1]

融资计划 - 公司拟申请注册发行中期票据 拟注册规模不超过5亿元人民币 [1] - 募集资金计划用于偿还公司有息负债及补充流动资金等 [1] - 具体发行规模及期限将根据市场情况和公司需求确定 [1] 审批与实施进程 - 该融资议案已通过董事会会议审议 尚需提交股东大会审议批准 [1] - 发行计划需在中国银行间市场交易商协会接受注册后方可实施 [1] - 本次发行计划存在不确定性 [1]