阿里千问APP重大更新 - 2026年1月15日，阿里巴巴旗下AI应用“千问”APP宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，实现站内购物功能跳转，并向所有用户开放测试 [1] - 此次更新是千问APP正式上线不到2个月以来最大规模的版本更新，标志着AI应用场景从对话、办公等领域全面走向C端消费级 [1] - 升级后的千问APP将上线超400项AI办事功能，旨在成为处理真实生活复杂任务的AI助手 [2] 产品功能与演示 - 千问APP现能通过自然语言指令完成具体消费任务，例如点奶茶、制定旅游计划并预订机票酒店 [2] - 实测显示，用户发出“帮我点一份奶茶”指令后，千问会声明使用淘宝闪购服务，确认地址并推荐附近店铺供用户筛选下单 [6] - 对于“帮我订一张前往杭州的机票”的指令，千问会询问出发日期、乘客人数等基本信息，并提供不同方案供用户选择 [7] - 产品理念是从“需求”出发而非从“商品”出发，让AI拥有触达真实世界的“手”和“脚”，替用户实实在在地“干活” [3][4] 阿里的AI战略与差异化竞争 - 公司坚定选择“商业AI”赛道，此次千问全面接入生态被视为提交了一份重要答卷，被业内认为选对了方向 [10][12] - 2025年年初，阿里巴巴曾宣布将投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [10] - 公司的竞争优势在于将“Qwen最强模型”与自身丰富的商业生态（涵盖支付、购物、出行、旅行、娱乐）及履约能力进行整合 [12][16] - 与百度、谷歌等竞争对手相比，阿里巴巴在商业生态与大模型能力结合方面“两者兼得”，且均不落后，这被认为是其在AI超级入口战役中的关键差异点 [15][16][17] - 公司于2025年11月推出千问项目，目标是打造能够连接物理世界的智能体（Agent） [13][14] 市场意义与行业影响 - 此次更新具备指向性意义，当其他公司还在探索AI技术商业化时，阿里巴巴已拥有现成的商业场景和变现途径，走的是“场景在前，技术在后”的务实路径 [18] - 这标志着AI的应用不再局限于对话和内容生成，而是进入了能够执行复杂任务、直接服务消费的新阶段 [1][5] - 消费级AI商业化已成为行业的新赛点，市场需要更多的生态打法和新的商业逻辑 [1] 面临的挑战与用户反馈 - 用户体验方面存在挑战，有实测网友反映千问处理任务过程较慢，在它分析完成时，用户已通过常用软件订好服务 [20] - 决策优化能力有待提升，有用户指出千问推荐的机票价格比其他平台贵，目前尚不能完全信任其做出最优选择 [20] - 用户习惯改变是另一大挑战，消费者需要多长时间才能将千问APP作为常用软件进行交互仍是未知数 [21] - 数据隐私和安全问题，尤其是在涉及金钱交易的购物过程中，可能是推广的阻力 [20] - 生态内部整合存在难度，将大模型能力深度融入各业务线需要克服组织架构、技术架构等多重障碍 [21] - 需要避免将AI变成纯粹的“销售工具”，过度优化转化率而忽视用户体验，并需思考如何平衡商业利益与用户价值 [22][23]

阿里千问App战略升级与功能落地 - 阿里旗下千问App于1月15日宣布接入淘宝、支付宝、淘宝闪购等业务，上线超400项AI办事功能，旨在通过自然语言指令让用户在端内完成咨询、推荐、下单、支付全流程，无需跳转[1] - 新功能覆盖点外卖、购物、订机票、订酒店、行程规划、预订餐厅等场景，例如用户下达“点40杯奶茶”或“订四姑娘山徒步装备”指令后，千问App可调用淘宝闪购直接下单，部分流程耗时不到一分钟[1][5][10] - 千问App在特定场景下能基于淘宝商品库和评价体系智能生成具体商品推荐方案，例如针对四姑娘山徒步需求，能综合季节、环境因素推荐包含凯乐石MT5登山鞋等商品的完整清单[11][13] AI助手竞争格局与用户入口争夺 - 行业竞争焦点已从功能比拼转向争夺用户发起生活需求时的“第一指令权”，本质是争夺AI时代的“超级入口”或“操作系统”，旨在将AI助手打造为连接所有服务的对话式任务中枢，替代传统多App跳转模式[1][24][26] - 根据QuestMobile 2025年12月8日至14日数据，AI原生App周活跃用户数前三名为豆包（1.55亿）、DeepSeek（8156万）、元宝（2084万），千问App以872万周活用户位居第二梯队[17] - 竞争对手豆包在部分场景（如通过抖音电商推荐商品）也能实现从提需求到下单的闭环，但在订机票、酒店等场景尚无法直接协助预订，功能覆盖范围存在差异[17][22][23] 功能实现差异与生态整合挑战 - 用户通过千问App提出购物需求并非每次都能直接下单，例如在“学游泳装备”或“为男童推荐特定品牌羽绒服”等场景，App仅提供文字、视频内容或UGC图片，未给出具体可下单的商品卡片，体验存在不一致[1][14] - 千问App的独特优势被公司概括为“Qwen最强模型”与“阿里最丰富生态”的结合，此次系统性接入内部业务被外部观察者视为阿里克服“大公司病”、急切推动AI应用落地的体现[10][15] - 截至2026年1月16日，千问C端月活跃用户数已超过1亿，但用户对AI原生App的使用习惯仍处早期培养阶段，忠诚度尚未固化，最终胜负可能取决于谁能率先让用户产生“离不开”的依赖感[15][26]

阿里千问App的战略升级与功能落地 - 阿里旗下千问App于1月15日宣布接入淘宝、支付宝、淘宝闪购等业务，上线超400项AI办事功能，用户可通过一句指令在端内完成咨询、推荐、下单、支付全流程，无需跳转[1] - 千问App在全球首次实现点外卖、购物、订机票等AI购物功能并向所有用户开放测试，用户绑定账号并同意开通AI付后，可在不到一分钟内完成从提出需求到下单的全过程[4] - 千问App还能调用高德能力完成行程规划、餐厅预订甚至直接帮用户打电话订餐厅，实现了“替你办事”的闭环体验[4] 千问App的核心能力与当前局限 - 千问App能基于淘宝庞大的商品数据库和评价体系，智能生成具体商品推荐方案，例如针对“四姑娘山徒步装备”需求，能综合环境因素生成包含优选商品的完整清单[6] - 然而，并非所有购物需求都能直接下单，例如在“学游泳装备”或“推荐特定品牌童装”等场景下，千问App仅提供文字、视频内容或UGC信息，未给出具体可购买的商品卡片[7] - 千问C端事业群总裁吴嘉表示，其独特优势在于“Qwen最强模型”与“阿里最丰富生态”的结合，目标是打造最强大的人类AI助手[5] 行业竞争格局与用户入口争夺 - 行业竞争已超越功能比拼，直指下一代流量入口的核心，即争夺用户发起生活需求时的“第一指令权”[1][11] - 根据QuestMobile数据，2025年12月8日-14日当周，豆包、DeepSeek、元宝位居AI原生App周活跃用户数前三，分别为1.55亿、8156万、2084万，千问以872万周活用户位居第二梯队[9] - 阿里宣布千问App公测版于2025年11月17日上线，截至2026年1月16日，其C端月活跃用户数已超1亿[9] - 竞争对手豆包在部分场景下（如明确品牌和年龄段的商品推荐）可实现从提需求到跳转至抖音App下单的体验，但在点咖啡、订机票等场景尚无法直接协助预订[10] 战略动机与行业意义 - 文渊智库创始人王超认为，阿里此次系统性接入内部业务，从侧面证明了公司的急切，旨在避免因应用体验不佳而错失规模性用户，从而影响模型发展[8][9] - 北京社科院副研究员王鹏指出，互联网巨头推动AI助手整合生活服务，本质是争夺AI时代的“超级入口”，其核心逻辑是从分散的App入口转向对话式任务“中枢”，构建AI时代的操作系统[11] - 行业分析认为，真正的较量不在于功能清单长短，而在于谁能率先让用户产生“离不开”的依赖感，更深层的竞争变量还包括用户对AI代决策、支付时的信任与安全考量[11][12]

阿里千问产品发布会核心观点 - 阿里巴巴通过新版千问App，将AI定位为直接承载并执行用户需求的服务中枢，而非仅提供信息或建议，其核心验证方式是通过现场演示完成从意图理解到交易执行的端到端闭环，例如现场下单40杯奶茶[1] - 公司此次产品更新的实质是将其庞大的自有商业生态（如淘宝、支付宝、高德、飞猪等）整合并重排，通过AI交互模式打造一个可调度多业务、执行复杂任务的“超级App”或“应用级操作系统”，这被视为阿里在AI应用下半场的关键布局[3][13][15] 产品功能与场景覆盖 - **生活消费场景**：千问App最大特征是减少人工操作、打通执行链路，用户可通过语音或文字指令直接完成点外卖等消费，全程无需跳转至淘宝或支付宝页面，实现了交易体验在端内的闭环[3] 系统支持复杂任务处理，如多人点单时可自动生成个性化口味与品牌组合方案[3] - **旅行规划场景**：对于“春节带家人去三亚旅游”这类复合型任务，千问能联动飞猪、高德等能力，自动生成涵盖机票、酒店、导航、打车与餐饮的一体化解决方案，并提供多个可按价格或偏好调整的路径方案，逻辑从“提供商品”转向“生成方案”[6] - **生活办事场景**：千问接入了支付宝生活服务体系，目前已覆盖50项常见民生事务，如签证办理、户口迁移、公积金与医保查询等[9] 用户输入模糊意图（如“杭州户口如何办护照”），系统能自动给出办理路径、材料清单并引导至政务服务页，试图建立能接住模糊意图的自动引导平台[10] - **办公与教育场景**：在办公场景，千问能处理如将100张电子发票整理成Excel台账的结构化信息拆解与重构任务[12] 在教育场景，产品定位为“助教”，覆盖智能出题、作业批改、错题分析等20多项教学功能，旨在增强教师效率而非取代[12] 技术演示与体验升级 - 发布会现场演示了AI语音通话能力，千问可致电餐厅订座，其生成的声音自然逼真，未被餐厅老板识别为AI[4] - 在购物决策场景，系统能分析用户意图、调取淘宝商品与评论数据，并结合天气等外部条件生成个性化推荐清单（如为“去东北四姑娘山徒步”推荐装备）[6] 行业竞争与战略路径 - AI应用已进入下半场，评估重点从模型能力指标转向用户体验、任务稳定性和低延迟，模型的“聪明程度”与产品的“用户数”之间不一定正相关[14] - 腾讯与阿里采用不同策略：腾讯的元宝以“AI能力嵌入”现有功能（如微信搜索、文档）为主，不重塑界面；阿里的千问则激进地以AI为主导，重塑交互结构，将旗下独立服务接口重组为统一的Agent操作系统[15] - 阿里千问的产品形态得益于公司2025年的组织结构调整，即重组消费业务，强化淘宝作为大消费平台的定位，为AI整合奠定了基础[15] 上线不到两个月，千问C端月活跃用户已突破1亿[15] - 对比海外进度，谷歌虽与沃尔玛等零售商推进AI购物合作并发布“通用商业协议”（UCP），但尚未上线；阿里凭借其自有生态的集成度，在生活与工作闭环的跑通上已领先一步[2] 市场定位与影响 - 与字节跳动的豆包手机（以硬件形态封装AI能力）不同，千问作为App形态的AI执行中枢，通过软件调度阿里系业务，实现了类似豆包手机的多数实用功能[3] - 此次千问App上线了400多项新功能，主要覆盖超级生活管家、超级工作搭档、超级家教三大场景[2]

数字人技术演进与行业现状 - 数字人技术正经历快速迭代 目前行业主流处于2.0超拟真阶段 实现了高精度形象克隆、语言脚本与互动问答生成 [3][6] - 百度在数字人技术发展上处于行业引领地位 去年率先发布高说服力数字人 将行业带入3.0阶段 最近又发布了行业首个实时互动型数字人 [3][6] 数字人技术发展阶段与特征 - 1.0时代数字人仅有虚拟人效果 存在表情僵硬、机械音重等明显缺陷 [3][6] - 2.0超拟真数字人阶段 借助大模型实现了对人物形象的高精度克隆 支持大动作并摆脱纸片人效果 [3][6] - 3.0阶段高说服力数字人实现了形神音容高度协调 具备思考决策能力 并能调度多智能体完成任务 [3][6] - 即将到来的4.0阶段数字人将拥有世界模型与世界知识 实现持续自主进化与个性化情感互动 目标是在更多应用场景超越真人 [1][3][4][6] 数字人的核心驱动力与应用潜力 - 视觉模型、大语言模型及智能体相关技术的持续突破是数字人进化的基石 [1][4] - 数字人具备成为AI时代新交互方式的巨大潜力 实时互动型数字人能够感知理解物理世界 进行自然交互并提供情绪价值 [3][6] - 4.0阶段的数字人如同不知疲倦的数字永动机 将带来更大的生产力 [3][6]

千问App的战略定位与核心能力 - 千问App正式从“聊天对话”迈入“AI办事时代”，上线400多项办事功能[4] - 千问App在全球首次实现点外卖、购物、订机票、酒店等AI购物功能，并接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等阿里生态业务[1] - 千问C端月度活跃用户突破1亿，该速度远超团队预期[4] 千问的技术能力突破 - 千问大模型编码能力大幅提升，能理解复杂指令并生成可执行代码，深度操控办公及开发工具[4] - 千问全模态理解能力突破，能“看懂”界面、“听懂”语音、“读懂”图文，感知数字世界信息[4] - 千问具备超长上下文处理能力，可处理超长对话历史和复杂文档，保持任务连贯理解[5] - 预计未来两年，数字世界中60%至70%的常规任务将由AI直接执行和交付[5] 阿里巴巴生态的整合与竞争优势 - 千问与阿里巴巴生态的结合创造出独特用户价值，是区别于其他AI助手的关键竞争优势[6] - 千问通过高频对齐阿里生态内的实时服务与数据，确保推荐的时效性、真实性与可执行性[6] - 用户可在千问对话流中完成从消费决策到交易执行的全过程，无需在不同App间跳转[6] - 淘宝闪购作为高频场景，曾带动手淘8月DAU增长20%[7] 阿里巴巴的AI战略布局与投入 - 阿里巴巴成立千问C端事业群，整合千问App、夸克、AI硬件、UC等业务，旨在打造“AI时代用户的第一入口”[7] - 公司将千问项目视为“AI时代的未来之战”[6] - 过去四个季度，公司在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元，占三年总计划的三分之一[12] - 公司管理层表示，年初宣布的3800亿元战略投入规划偏保守，并准备在市场供不应求时进一步加码[12] 行业竞争格局与发展趋势 - 大厂正加速C端AI入口布局，例如OpenAI与沃尔玛合作，谷歌计划将Gemini变为购物助手[10] - 字节跳动“豆包手机助手”尝试通过语音指令跨应用执行任务，但遭遇多家应用屏蔽[10] - 行业分析认为，未来是大模型和Agent的时代，有野心的企业不会错过C端布局[10] - AI入口的竞争本质是对未来流量分配权的争夺，控制入口意味着控制整个服务生态的起点[9]

投资组合表现回顾 - Wedgewood Composite组合2025年全年净回报率为4.3%，显著低于同期标准普尔500指数的17.9%、罗素1000成长指数的18.6%和罗素1000价值指数的15.9% [6] - 2025年第四季度，该组合净回报率为-1.8%，而同期标准普尔500指数回报率为2.7% [6] - 从长期表现看，该组合10年、15年、20年、25年和30年的年化净回报率分别为13.7%、12.9%、10.9%、9.4%和12.0%，与主要指数相比互有高低 [6] 2025年第四季度关键持仓贡献与拖累 - 第四季度前五大正面贡献个股为：Alphabet（贡献2.38%）、台积电（贡献0.87%）、苹果（贡献0.50%）、Old Dominion Freight Line（贡献0.38%）和Edwards Lifesciences（贡献0.24%） [11] - 第四季度前五大负面贡献个股为：Meta Platforms（拖累-0.85%）、Motorola Solutions（拖累-0.69%）、United Rentals（拖累-0.65%）、O'Reilly Automotive（拖累-0.56%）和Tractor Supply Company（拖累-0.55%） [11] - 2025年全年，前两大正面贡献个股为台积电（贡献4.45%）和Alphabet（贡献4.16%）；而最大拖累个股为UnitedHealth（拖累-2.90%）、PayPal（拖累-1.99%）和Copart（拖累-1.80%） [11] 第四季度投资组合操作 - 当季新建仓位包括买入亚马逊和Chubb [13] - 卖出了Pool Corp的持仓 [13] - 增持了CDW、Motorola Solutions和Old Dominion Freight Line的仓位 [13] - 对Alphabet、苹果和PayPal进行了减仓 [13] 核心持仓公司评述：正面贡献者 - **Alphabet**：谷歌搜索收入同比增长加速至+15%，AI Overviews和自动化广告创意服务推动增长；谷歌云收入和积压增长因AI工作负载而加速，每月处理1.3 quadrillion（即1300万亿）个AI token，是几个季度前的两倍多 [14] - **台积电**：被行业领袖称为“宝贵的资源”和“世界的骄傲”，在高性能计算（HPC）收入推动下，过去六个季度HPC收入翻倍至超过650亿美元，是2021年底的三倍多，公司持续展现定价能力 [15] - **苹果**：调整后每股收益增长+13%，由服务业务+15%的收入增长驱动，该业务过去12个月收入超过1000亿美元；公司指引假日季度收入将实现强劲的两位数增长，由iPhone收入的两位数增长驱动 [16] - **Old Dominion Freight Line**：受益于年底投资者轮动至对经济更敏感的板块，公司在行业周期中展现出卓越的运力管理和成本控制能力 [17] - **Edwards Lifesciences**：其经导管主动脉瓣膜展现出良好的七年数据，而竞争产品已退出多个关键市场，公司有望在未来几年推动两位数盈利增长 [18] 核心持仓公司评述：负面贡献者 - **Meta Platforms**：尽管收入增长+26%，但每股收益仅增长+20%，因公司加大了与长期AI雄心相关的支出；其社交媒体平台日活跃用户同比增长+8%，用户在其应用上花费的时间增加+5%，每天有超过35亿人访问其平台 [19] - **PayPal Holdings**：其品牌结账业务量健康增长+8%，美国地区增长+10%，调整后每股收益增长+12%；但季度末交易量增长放缓，且公司宣布将对新兴的智能体商务进行重大投资，预计将导致利润增长慢于预期 [21] - **Motorola Solutions**：收入增长+8%，每股收益增长+9%，并预计2026年将实现类似增长；尽管2025年股价表现不佳，但随着产品和服务的有机订单加速至两位数增长，公司预计2026年增长将加速 [22] - **United Rentals**：受美国非住宅建筑活动需求周期性下降影响，但收入仍增长+6%，由大型项目和基础设施的强劲需求以及数据中心电力建设推动 [23] - **Tractor Supply Company**：销售额增长+7%，营业利润增长+6%，公司已完成对其门店和分销基础设施的长期投资，约80%的销售额来自其忠诚计划客户 [24] 新建仓位公司深度分析：亚马逊 - 公司当前企业价值/息税折旧摊销前利润倍数约为13倍（基于2026年预期），远低于新冠疫情前的25倍和10年平均的17倍；现金流回报率已反弹至20%以上 [25] - 过去五年，亚马逊广告业务增加了500亿美元的收入，估计为北美和国际零售业务增加了200亿至250亿美元的营业利润；而零售业务的其他部分增加了2100亿美元收入和20亿至80亿美元利润，但增量利润率仅为个位数 [28] - AWS是行业先驱和最大的基础设施即服务提供商，过去12个月为AI工作负载部署了近4吉瓦的容量，推动AWS收入增长加速至20%以上；使用定制专有硬件有助于提高利润率并降低折旧成本 [29] 新建仓位公司深度分析：Chubb - Chubb成立于1882年，超过60%的收入来自美国，业务侧重于“专业”或“非标准”保险领域，如风险工程、董事及高级职员保险、能源或航空等独特领域，以及针对高净值客户的个人保险 [34][35] - 公司综合比率（关键保险指标，比率越低利润率越高）表现卓越：1年、3年、5年和10年平均分别为86.6%、86.9%、89.2%和89.8%，显著优于同行平均的93.8%、96.1%、96.5%和97.8% [40] - 过去五年，Chubb在美国的年化保费增长率为8%，在国际市场为11%；其投资资产总额从2015年的660亿美元增长至2025年第三季度的1660亿美元，年复合增长率为9.9%；调整后投资收入从2015年的22亿美元预计增长至2025年的69亿美元，年复合增长率为12.2% [46][50] 2025年表现不佳原因分析 - 表现不佳源于三个层面：1）个股选择失误，如UnitedHealth和Pool Corp表现不佳并被卖出，对PayPal过于耐心并在其盈利增长再次中断后大幅减仓；2）2023和2024年的部分强势股因估值过高而出现回调/暂停，如Motorola Solutions、标普全球、苹果、Booking Holdings、Visa和Meta Platforms；3）投资组合风险设计导致结构性低配AI科技股，而市场高度集中，例如罗素1000成长指数前八大AI科技股权重高达57%，形成巨大逆风 [60] - 2025年，投资组合中仅有两支个股（Alphabet和台积电）跑赢了主要市场指数 [60] 当前市场环境与估值观察 - 市场集中度极高，标准普尔500指数前十大成分股占市值的40.7%，占过去12个月盈利的32.5% [65] - 市场估值处于历史高位：基于席勒周期调整市盈率计算的标普500盈利收益率接近100年低点 [67][68]；“巴菲特指标”（美国股市总市值/GDP）处于高位；以原油桶数衡量，购买一单位标普500指数所需的原油桶数显示股票估值昂贵 [69] - 市场杠杆水平高：保证金债务占名义GDP比例处于高位；杠杆做多ETF与反向ETF的资产管理规模比率在2025年初达到创纪录的12.5:1，截至2025年10月仍为4.5:1 [70][71] - 历史数据显示，当保证金债务在过去7个月增长超过42%后，标普500指数在未来6至12个月的平均回报率为负，且正回报概率较低 [72] 2026年市场展望与潜在情景 - 预计2026年股市波动性将高于2024年，对“瑰丽七股”交易拥挤和整体市场估值过高表示谨慎 [3][61] - 考虑到四年总统选举周期，2026年（中期选举年）从季节性角度看可能出现波动性调整后20%的下跌 [76] - 提出两种潜在的利率情景：若10年期美债收益率升至4.5%以上（可能因通胀飙升），将严重抑制股市热情；若收益率降至3.5%以下且收益率曲线变陡，可能引发更广泛、更活跃的股市行情，周期性股票可能赶上大型AI科技股 [87] - 尽管投资组合的增长基本面、盈利前景、盈利能力和资产负债表强度优于标普500指数，与罗素1000成长指数持平，但其估值已处于罕见水平，远期市盈率与标普500指数持平，但较罗素1000成长指数有7-8个倍数的折价 [88]

行业共识与市场验证 - 数字人作为新生产力的价值已得到产业共识 其应用、技术和实际效果经过几年发展已获验证[1][3] - 百度慧播星数字人已在电商、汽车、营销、金融、法律、教育等超过30个行业得到广泛应用[1][3] - 百度慧播星数字人客户规模庞大 在全球范围（包括巴西、泰国、越南等地）已服务超过10万客户[1][3] 产品技术架构 - 百度高说服力数字人是多模融合且具备思考决策和执行能力的多智能体系统[3][5] - 产品以剧本为牵引 实现了主播语言、声音、动作的高度匹配[3][5] - 具备大师级剧本编导能力 保证内容吸引力及主播情绪动作表现力 并可调度环境氛围素材[3][5] - 核心AI大脑可根据直播间实时信号输入进行动态思考和决策 调度多角色智能体执行任务[3][5] 平台定位与增长 - 慧播星已成为覆盖数字人直播、数字人视频及数字人智能体等应用体裁的全场景数字人平台[3][5] - 平台服务商业客户和专业内容创作机构的核心需求[3][5] - 该业务在2025年获得了爆发式增长[3][5]

维基媒体与大型科技公司建立合作关系 - 维基百科于周四宣布与包括微软、Meta和亚马逊在内的多家大型科技公司建立合作伙伴关系 [1] - 此举标志着该非营利组织在将其对科技公司的重要性货币化方面的能力迈出了重要一步 [1]

微信生态短剧发展现状 - 2025年微信生态短剧主体增长超过31% [1] - 2025年微信生态内收入破千万元人民币的公司超过90家 [1] - 2025年微信生态内真人短剧数量接近30万部 [1] - 2025年微信生态内漫剧上架数量增长3380% [1] 腾讯视频号未来规划 - 2026年视频号将升级原生短剧能力、用户追剧体验和平台推荐效率 [1] - 2026年视频号将升级激励政策，针对爆款剧目进行最多135%收益的激励 [1]